Оценка инновационного проекта

Методы  оценки эффективности проекта, основанные на дисконтированных оценках, значительно  более точны, так как учитывают  различные виды инфляции, изменения  процентной ставки, нормы доходности и др. Это показатели метод индекса  рентабельности (profitability index, PI), чистую стоимость (чистый дисконтированный доход, net present value, NPV), и внутренняя норма доходности (internal rate of return, IRR). Все названные методы оценки  проекта представлены на рис. 1.

 

 

Рис. Методы оценки проекта.

 

Многие  традиционные методы оценки проекта  широко применяются в финансовой практике, например, метод окупаемости  капиталовложений весьма распространен, но его существенный недостаток –  игнорирование будущей стоимости  денег с учетом дохода будущего периода  и вследствие этого неприменимость дисконтирования. Для реалий российской экономики (инфляция, резкие колебания  ставки процента и низкая норма внутренних накоплений) этот метод недостаточно точен.

Также существует коэффициент эффективности инвестиций, понимаемый как средний показатель прибыльности за весь период осуществления  проекта. Этот коэффициент рассчитывается делением среднегодовой прибыли  на среднегодовую величину инвестиций. Данный показатель сравнивается с коэффициентом  рентабельности авансированного капитала.

 

Метод индекса  доходности (PI) ориентирован на анализ отношения суммы приведенных эффектов к величине приведенных капитальных вложений:        

 

                N                                                    n

PI = 1/Kn ∑(Rn – Sn) 1/(1 + r),                                                           (1)           

               n = 0                

где PI – индекс доходности;

Kn - капитальные вложения в n – м году, руб.;

Rn – результаты (доход) в n – м году, руб;

Sn – затраты, осуществляемые в n – м году, руб.

Если  индекс доходности больше единицы, то проект рентабелен, а если он меньше единицы, то наоборот неэффективен.

Метод чистой текущей стоимости (net present value, NPV). Величина NPV является чистым дисконтированным доходом и определяется как сумма текущих эффектов за весь расчетный период. При этом величина дисконта может быть постоянной или переменной. NPV вычисляется по формуле:

 

                      N                                                    n

NPV = ∑ (Rn – Sn) 1/(1 + r),                                                                       (2)

                    n=0

 

где NPV – чистая текущая стоимость проекта;

Rn – результаты на n-м шаге, руб;

Sn – затраты на n-м шаге, руб;

n – горизонт расчета, годы;

r – коэффициент, или норма дисконта.

Эффективность проекта рассматривается при  данной норме дисконта r на основании значений NPV: чем оно больше, тем эффективнее проект. При NPV меньше единицы проект неэффективен.

 

 

 

Метод внутренней нормы доходности (internal rate of return, IRR) выявляет ту норму дисконта r, при которой величина приведенных эффектов равна величине приведенных капитальных вложений. Проект эффективен, если IRR равна или больше требуемой инвестором нормы дохода на капитал.

Расчеты по IRR и NPV могут приводить к противоречивым результатам либо из-за ошибки в выборе требуемой нормы дисконта r, либо разночтением требований инвестора и проектного менеджера к норме дохода. Предпочтение следует отдавать NPV.

           Методы оценки эффективности  проекта, основанные на дисконтированных  оценках, значительно более точны,  так как учитывают различные  виды инфляции, изменения процентной  ставки, нормы доходности и др. Это показатели метод индекса  рентабельности (profitability index, PI), чистую стоимость (чистый дисконтированный доход, net present value, NPV), и внутренняя норма доходности (internal rate of return, IRR).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

 

При реализации инновационных проектов приоритетными  и поддерживаемыми со стороны  государства должны быть те проекты, которые ориентированы на конечные социально-экономические результаты.

Инновационный проект – это система взаимоувязанных  целей и программ их достижения, представляющих собой комплекс научно-исследовательских, опытно-конструкторских, производственных, организационных, финансовых, коммерческих и других мероприятий, соответствующим  образом организованных (увязанных  по ресурсам, срокам и исполнителям), оформленных комплектом проектной  документации и обеспечивающих эффективное  решение конкретной научно-технической  задачи (проблемы), выраженной в количественных показателях и приводящей к инновации.

Идеи, замыслы  и технические решения, а также  реализующие их проекты имеют  различные уровни научно-технической  значимости: модернизационный, новаторский, опережающий, пионерный.

С точки  зрения масштабности решаемых задач  инновационные проекты подразделяются следующим образом: монопроекты, мультипроекты, мегапроекты.

Создание  и реализация проекта включают следующие  этапы: формирование инвестиционного замысла (идеи), исследование инвестиционных возможностей, технико-экономическое обоснование проекта (ТЭО), подготовка контрактной документации, подготовка проектной документации, строительно-монтажные работы, эксплуатация объекта, мониторинг экономических показателей.

Все методы оценки эффективности проекта подразделяются на две группы, основанные на дисконтированных и учетных оценках.

Методами, основанными на учетных ставках (без дисконтирования) являются период окупаемости (pay back period, PP), коэффициент эффективности инвестиций (average rate of return, ARR) и коэффициент покрытия долга (debt cover ratio, DCR).

Методы  оценки эффективности проекта, основанные на дисконтированных оценках, значительно  более точны, так как учитывают  различные виды инфляции, изменения  процентной ставки, нормы доходности и др. Это показатели метод индекса  рентабельности (profitability index, PI), чистую стоимость (чистый дисконтированный доход, net present value, NPV), и внутренняя норма доходности (internal rate of return, IRR).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список использованной литературы

 

         1. О техническом регулировании в Российской Федерации. Федеральный закон от 27 декабря 2002 г., № 184 – ФЗ//Российская газета. – 2002. - №245.

2. О федеральном  информационном фонде технических  регламентов и стандартов и  единой информационной системы  по техническому регулированию:  Постановление Правительства Российской  Федерации от 15 августа 2003 г., № 500// Собрание законодательства Российской Федерации. – 2003. - №34.

3. Биргер П. Нет мутной воде!//Эксперт Северо-запад. – 2006. - № 12 (217).

4. Борихина А. Субмарины, которые были лучшими//Балтиец – 2006 - № 1-2 (7276-7277).

5. Васнотович В., Самотохин С., Никифоров Г. CALS – технологии и стандарты//Директор ИС. – 2001. - №2.

6. Головко  М. Игры в «жизненный цикл»//Открытые  системы. – 2004. - №5.

7. Основы  инновационного менеджмента. Теория  и практика/Под ред. Завлина П.Н., Казанцева А.К., Мендели Л.Э. – М.: Экономика, 2000.

8. Козырев  М. Покорение океана//Форбс. – 2006. - № 1

9. Круглова  Н.Ю. Инновационный менеджмент. –  М.: Изд-во «РДЛ», 2001.

10. Управленческие  решения/Лукичева Л.И., Егорычев Д.Н;  под ред. Анискина Ю.П. – М.: Изд-во «Омега – Л», 2006.

11. Медынский  В.Г. Инновационный менеджмент  – М.: Изд-во «ИНФРА-М», 2004.

12. Инновационный  менеджмент/Под ред. Оголевой Л.И. - М.: Изд-во «ИНФРА-М», 2006.

13. Смирнов  Э.А. Разработка управленческих  решений. – М.: Изд-во «ЮНИТИ  – ДАНА», 2002.

14. Смирнов  Э.А. Управленческие решения. –  М.: Изд-во «ИНФРА – М», 2001.

15. Степанов  Н. Приоритеты Балтийского завода//Российская  газета. – 2006. - №4205.

16. Уткин  Э.А., Морозова Н.И., Морозова Г.И.  Инновационный менеджмент. – М.: Изд-во «Акалис», 1996.

17. Фатхутдинов Р.А. Инновационный менеджмент. – М.: Изд-во «Интел – синтез», 2001.

18. Цукер В. Убить двух зайцев//Эксперт Северо-запад. – 2006. - №29 – 30 (282-283).

19. Чернов  В. Автопарк на волне//Санкт-Петербургские  ведомости. – 2006. - №231.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Приложение 1

Система критериев.

 

 

Критерии	Оценка
	1	2	3	4	5
1	2	3	4	5	6
Цели, стратегия, политика и ценности предприятия
1. Совместимость проекта с текущей  стратегией
2. Согласованность проекта с  представителями потребителей о  предприятии
4. Временный аспект риска
Маркетинг
1. Соответствие проекта определенным  потребностям рынка
2. Оценка общей емкости рынка
3. Оценка доли рынка
4. Вероятность коммерческого успеха
5. Возможный объем продаж
6. Оценка конкурентов
7. Согласованность с существующими  каналами сбыта
8. Общественное мнение о новом  продукте
Научно-исследовательские и опытно-конструкторские  работы
1. Соответствие проекта инновационной  стратегии предприятия
2. Вероятность технического успеха
3. Стоимость и время разработки  проекта
4. Отсутствие патентных нарушений
5. Наличие научно-технических ресурсов
6. Возможность будущих разработок  продукта и дальнейшее применение  внедряемой технологии
1	2	3	4	5		6
7. Согласованность  с другими инновационными проектами  предприятия
8. Наличие вредных воздействий  продукта и процесса его производства  на окружающую среду
9. Соответствие проекта текущему  и перспективному законодательству  об охране окружающей среды
Финансы
1. Стоимость НИОКР
2. Затраты на производство
3. Стоимость маркетинговых исследований
4. Наличие финансовых средств  и необходимые сроки
5. Согласованность с финансированием  других проектов предприятия
6. Ожидаемая норма прибыли
7. Соответствие проекта критериям  эффективности финансовых вложений, принятых на предприятии
Производство
1. Соответствие численности и  квалификации научно-производственного  персонала предприятия для реализации  инновационного проекта
2. Согласованность проекта с  имеющимися мощностями предприятия
3. Стоимость и наличие необходимого  сырья, материалов, комплектующих  изделий
4. Издержки производства
5. уровень безопасности производства

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Найти правильные ответы:

 

1) Объединение  двух или нескольких юридических  лиц (партнеров) с целью осуществления  инновационного проекта на условиях  совместного разделения рисков  и прибыли пропорционально вкладу  в инновацию называется:

а) стратегическим альянсом;

б) инновационным  консорциумом;

в) рыночной инновационной интеграцией партнеров;

г) внутренним венчуром.

Ответ: а)

2) Основным  условием эффективного функционирования  инновационного риска является:

а) противодействие  монополизму в найке;

б) материализация новых знаний, открытий;

в) защита интеллектуальных прав;

г) спрос  на инновационную продукцию.

Ответ: б)

3) Условием  возникновения риска при осуществлении  инновационной деятельности является:

а) высокая  вероятность наступления рисковой ситуации;

б) реализация инновации на узком сегменте рынка;

в) недостаточность  информации, обуславливающая неопределенность поведения;

г) множество  вариантов реализации инноваций, имеющих  различную полезность для инноватора.

Ответ: г)

 

 

 

 

Задача.

Определить  индекс доходности наиболее эффективного по данному критерию проекта

 

	Доходы			Единовременные затраты			Текущие затраты			Дисконт, % годовых
	1996	1997	1998	1996	1997	1998	1996	1997	1998
1 проект	250	350	350	300	50	50	120	120	120	30
2 проект	270	500	500	180	270	300	110	130	130	40

 

а) 3,0;               б) 1,3;                   в) 1,17;                    г) 2,7;                       д) 1,2.

 

 

 

 

 – доходы i-го периода;