Формы и особенности лизингового финансирования

При лизинге c неполной окупаемостью компенсируется только часть этих затрат. 
В зависимости от условий амортизации передаваемого в лизинг имущества различают лизинг с полной и частичной амортизацией. Лизинг с полной амортизацией означает, что срок действия договора лизинга примерно совпадает с нормативным сроком службы имущества и его стоимость полностью списывается за время исполнения договора. Лизинг с неполной амортизацией предполагает, что период действия договора короче срока службы имущества, и позволяет списать только часть его стоимости. 
По характеру и объему обслуживания передаваемого в лизинг имущества выделяют чистый и так называемый мокрый лизинг. Чистый лизингимеет место в том случае, когда лизингодатель оказывает только лизинговую услугу, т.е. предоставляет имущество во временное пользование, а его обслуживание и связанные с этим расходы целиком ложатся на лизингополучателя. 
«Мокрый» лизинг или полносервисный (частичносервисный) лизинг характеризует то, что лизингодатель предлагает лизингополучателю различные сопутствующие услуги, связанные с обслуживанием лизингового имущества. Если в лизинг передается оборудование, то такие услуги могут включать его регулярное профилактическое обслуживание, ремонт, страхование и т.п. При лизинге особо сложного оборудования с уникальными техническими характеристиками лизингодатель может брать на себя дополнительные обязательства, включая поставку необходимого сырья и комплектующих, обучение персонала, маркетинг и рекламную поддержку продукции лизингополучателя. Данный вид лизинга является одним из самых дорогостоящих. 
По виду лизинговых платежей выделяют лизинг с денежным платежом (денежный), когда все расчеты между участниками сделки осуществляются только в денежной форме; лизинг с компенсационным платежом (компенсационный), при котором услуги лизингодателя оплачиваются либо поставками товаров, произведенных с использованием лизингового имущества, либо встречными услугами; лизинг со смешанным платежом (смешанный), когда применяется сочетание денежной и компенсационной форм расчетов.  
Для полноты картины отметим, что также необходимо проводить различие между фиктивным и действительным лизингом. 
Под фиктивным лизингом понимаются сделки, не связанные с реальной передачей имущества в лизинг и заключаемые только ради получения их участниками необоснованных финансовых и налоговых льгот. К действительному лизингу относятся все реально совершаемые лизинговые сделки. 
В западных странах и в России рынок лизинговых услуг характеризуется многообразием форм лизинга, моделей лизинговых контрактов и юридических норм, регулирующих лизинговые операции. В данном параграфе отражены наиболее распространенные из них. Формы лизинга становятся с каждым днем все разнообразнее, отвечая все новым запросам развивающейся мировой экономики, расширяя многообразие признаков их классификации, которые характеризуют: отношение к арендуемому имуществу; тип финансирования лизинговой операции; тип лизингового имущества; состав участников лизинговой сделки; тип передаваемого в лизинг имущества; степень окупаемости лизингового имущества; сектор рынка, где проводятся лизинговые операции; отношение к налоговым, таможенным и амортизационным льготам и преференциям; порядок лизинговых платежей; степень риска для

лизингодателя и другое.

Почему же при лизинговых сделках и в определении лизинга и различных его видов используются такие экономические категории как кредит и аренда, но, вместе с тем, мы выделяем лизинг в отдельное понятие? В следующем параграфе данной главы дается ответ на этот вопрос и рассматриваются более подробно отличительные черты лизинга от других экономических категорий, таких как кредит и аренда, а так же достоинства и недостатки всех этих финансовых инструментов.

 

 

 

        3. Практическое задание

 

На основании исходных данных определить экономическую эффективность инновационных проектов «А» и «Б». Годовая дисконтная ставка для проекта «А» - 10%, проекта «Б» - 12%.

            Исходные данные 

Показатели	Проект «А»	Проект «Б»	Условные обозначения
1. Обьем инвестиций, тыс.грн	7000	8000	ІС
2. Период эксплуатации инвестиционного проекта, г	3	4	t
3. Сумма чистого денежного потока, тыс. грн	11000	14000
в т.ч. 1-й год	1000	2000	n
2-й год	5000	4000	n
3-й год	5000	4000	n
4-й год	-	4000	n
4. Годовая дисконтная ставка, %	10	12	r

 

1.Рассчитаем чистую приведенную стоимость (ценность) проекта (NPV). 
По разовой инвестиции ее чистая приведенная стоимость может быть определена при помощи формулы:

                           

 

2.Рассчитаем индекс доходности (рентабельности) инвестиций (РI) по формуле:

3.Рассчитаем период окупаемости инвестиций (РР) 
Не учитывая фактор времени период окупаемости рассчитывается по формуле:

Если же годовые поступления неодинаковы, то расчет усложняется и проводится по формуле:

, лет

года

≈2 года

 

 

 

4. Внутренняя норма доходности (IRR) 
Внутренняя норма доходности (IRR) - это ставка дисконтирования R, при использовании которой чистая приведенная стоимость ( ценность) инвестирования равна нулю, т.е.

Показатель внутренней нормы доходности IRR отражает максимально допустимый относительный уровень расходов, которые могут осуществляться во время реализации данного проекта. Для расчета IRR используется формула:

 

 

 

Т.к NPV проекта Б меньше нуля, следует принимать проект А для того что бы предприятие получало прибыль.

 

                Список использованной литературы

 

 

1. Алексанов, Д.С., Кошелевж, В.М. Экономическая оценка инвестиций / Д.С. Алексанов, В.М. Кошелев.-  М. : Колос-Пресс, 2002.  -  383 с.
2. Ендовицкий,  Д.А. Инвестиционный анализ в реальном секторе экономики / Д.А. Ендовицкий. - М.: Финансы и статистика, 2003. – 352 с.
3. Лахметкина, Н.И. Инвестиционная стратегия предприятия / Н.И. Лахметкина. - М.: КНОРУС, 2006. – 184 с.
4. Масленников, П.В., Задорожный, А.А. Экономическая оценка инвестиций / П.В. Масленников, А.А. Задорожный. - Кемерово, 2005. – 108 с.
5. Комаров, В.В. Инвестиции и лизинг в СНГ / В.В. Комаров. - М.Финансы и статистика.2001. – 200 с.
6. Крылов, Э.И., Власова В.М. Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятия. - М.:Финансы и статистика, 2003. -200 с.
7. Сергеев, И.В. Организация и финансирование инвестиций / И.В. Сергеев. - М.: Финансы и статистика, 2003.- 250 с.
8. Царев, В.В. Оценка экономической эффективности инвестиций / В.В. Царев. - СПб.: Питер, 2004. – 464 с.