Управление оборотным капиталом на примере ЗАО "Степное"

 Для принятия финансовых решений по управлению оборотным капиталом необходим углубленный анализ собственных оборотных средств и текущих финансовых потребностей с целью выработки ряда основных правил, а также рассмотрения ряда деловых ситуаций и принятия по ним соответствующих финансовых решений. Как было показано ранее, одним из основных критериев управления оборотным капиталом является наличие собственных оборотных средств или чистого оборотного капитала. Наличие или отсутствие собственных оборотных средств (чистого оборотного капитала) в организации свидетельствует о ее способности или неспособности покрывать за счет собственных средств не только потребность в постоянных активах (внеоборотных активах), но и хотя бы частично потребность в оборотных активах.[28]

Практика показывает, что  величина собственных оборотных  средств должна быть положительной. У большинства производственных организаций значительная величина собственных средств (собственного уставного капитала) вложена в  основные средства, формирование которых  требуют долговременного способа  их финансирования, так как организация  не может лишиться жизненно важного  имущества (зданий, машин, оборудования). В то же время формирование оборотных  активов должно осуществляться преимущественно  за счет краткосрочных обязательств, что соответствует основному  показателю платежеспособности организации  – коэффициенту текущей ликвидности, величина которого не может быть меньше единицы.

Отрицательное значение, т. е. отсутствие, собственных оборотных  средств, для производственной организации  – это плохо, хотя иногда временно возможно. Такая ситуация исчезает с увеличением объема продаж и  ростом прибыли, в том числе нераспределенной. Если недостаток собственных оборотных  средств наблюдается постоянно, то такая ситуация является рискованной  и чаще всего приводит к недостатку финансирования внеоборотных активов.

Вторым важным показателем  являются текущие финансовые потребности, которые на практике часто делятся  на текущие финансовые потребности  операционного (реализационного) и  внеоперационного (внереализационного) характера. Текущие финансовые потребности  можно определять несколькими способами:

• как разницу оборотных активов (без денежных средств) и краткосрочных обязательств;
• как сумму операционных и внеоперационных текущих финансовых потребностей;
• как сумму дебиторской задолженности и запасов минус сумму кредиторской  задолженности;
• сумма дебиторской задолженности, запасов, краткосрочных финансовых вложений, прочих оборотных активов (без денежных средств) за минусом кредиторской задолженности и краткосрочных заемных средств.

Деление текущих  финансовых потребностей на операционные и внеоперационные необходимо для  уточнения, за счет чего достигается  финансовое равновесие: за счет собственной  производственно-хозяйственной деятельности организации или за счет финансовых операций. Операционные финансовые потребности  покрываются за счет собственной  производственно-хозяйственной деятельности организации. Это обусловлено тем, что потребность в оборотных  средствах возникает из-за того, что:

• деньги, вложенные в запасы сырья и материалов, прежде чем, трансформироваться в деньги на расчетном счете должны пройти определенный цикл: запасы → незавершенная продукция → готовая продукция → продажа;
• организация имеет дебиторскую задолженность, которая появляется из-за несовпадения сроков передачи готовой продукции, и ее оплаты заказчиком.[19]

В то же время, наличие у  организации возможности отсрочки собственных платежей (кредиторской задолженности) дает ей бесплатный кредит со стороны поставщиков, т. е. дополнительный источник ресурсов. Операции по покрытию финансовых потребностей регулируются следующими правилами:

Правило 1: Если операционные финансовые потребности больше нуля, то текущие потребности в финансировании не денежных оборотных активов превышают краткосрочные ресурсы.

Правило 2: Если операционные финансовые потребности меньше нуля, то краткосрочные ресурсы собственных оборотных средств превышают потребности в финансировании не денежных оборотных средств. Для управления оборотным капиталом чрезвычайно важно установить определенное соотношение между операционными и внеоперационными финансовыми потребностями и денежной наличностью. Накопленный опыт позволит сформулировать следующие два правила.

Правило 3: Управление денежной наличностью сводится в конечном итоге к регулированию величины собственных оборотных средств СОС и текущих финансовых потребностей ТФП, величина которых зависит не только от тактики, но и от стратегии управления финансами организации. Для принятия решений по управлению денежной наличностью необходимо анализировать данные за достаточно длительной период и выявлять направленность главных структурных изменений.

Правило 4: Денежные средства являются регулятором равновесия между собственными оборотными средствами и текущими финансовыми потребностями.[23]

 

Глава 2. Разработка системы управления оборотными активами

2.1. Организационно экономическая характеристика ЗАО «Степное»

Для исследования и разработки системы управления оборотными активами было выбрано конкретное предприятие – закрытое акционерное  общество Степное.

ЗАО Степное является самостоятельным хозяйствующим субъектом с правом юридического лица, имеет самостоятельный баланс, расчетный и иные счета в учреждениях банков. Предприятие действует на основании хозяйственного расчета, отвечает за результаты своей производственно-хозяйственной деятельности и выполнение обязательств перед поставщиками, потребителями, бюджетом, банками.

Предприятие от своего имени приобретает имущественные  и неимущественные права, имеет  обязанности, выступает истцом и  ответчиком в суде. Оно отвечает по своим обязательствам имуществом предприятия.

Источниками формирования имущества предприятия, в том  числе финансовых ресурсов является:

-  прибыль,  полученная от реализации продукции,  работ, услуг, а также от  других видов хозяйственной и  внешнеэкономической деятельности;

-  амортизационные  отчисления;

-  кредиты  банков и других кредиторов;

-  капитальные  вложения и дотации из бюджета;

-  иные источники,  не противоречащие законодательству  РФ.

Организация несет  ответственность за ненадлежащее исполнение заключенных договоров, нарушение  кредитных и расчетных обязательств, реализацию продукции, пользование  которой может принести вред здоровью.

ЗАО "Степное" Ташлинского  района - самое крупное коллективное хозяйство Ташлинского района. Созданное  на базе одноименного совхоза, оно отметило в феврале 2008 года 64-летие своего основания.

 ЗАО "Степное"  входит в первую пятёрку лучших  сельхозпредприятий оренбургской  области по производственно-экономическим  показателям. В государственном  реестре самых крупных производителей  зерна в Российской Федерации  оно значится в первой полусотне. 

Акционерное общество закрытого  типа ”Степное” было учреждено  в соответствии с Законом РСФСР  “О собственности”, Законом РСФСР  “О предприятиях и предпринимательской  деятельности”, Законом РСФСР “О крестьянском (фермерском) хозяйстве”, Постановлением правительства РФ от 29.12.91г. №86 “О порядке реорганизации  колхозов и совхозов” 25 мая 1992 года. Хозяйство занимается как сельскохозяйственным, так и промышленным производством. Основные направления деятельности общества: - производство, переработка, хранение и реализация сельскохозяйственной продукции через собственную  торговую сеть; - производство товаров  народного потребления; торгово-закупочная деятельность. Основу деятельности общества составляют договора с предприятиями, организациями, государственными организациями  и гражданами. Хозяйство имеет 5 ферм.

 Производство зерна  в 2007 году превысило 200 тысяч  центнеров. Высокая культура земледелия  позволяет хозяйству добиваться  стабильной урожайности зерновых, которая в средние годы составляет  от 12 до 18 центнеров, а по озимым  культурам около 25 центнеров с  гектара. В обработке находится 25 000 гектаров пашни, большое внимание уделяется озимым и яровым зерновым культурам, которых засевают около 13 000 гектаров.

 На продовольственном  рынке района и области значительное  место занимает и продукция  животноводства ЗАО "Степное". Имея около 5000 голов КРС, в  том числе 1255 коров хозяйство  производит ежегодно около 4500 центнеров молока, занимается племпродажей  животных, так как имеет статус  племенного репродуктора по разведению  КРС симментальской породы.

 Производство мяса  в живом весе составляет не  менее 6 тысяч центнер. Продуктивность  скота - одна из лучших в  районе и области.

 Надой на 1 ф/корову  составляет 3600 - 4000 кг, среднесуточный  привес КРС - около 800 грамм.

 В хозяйстве развивается  переработка собственной продукции.  Широкую известность приобрёл  колбасный цех, где выпускается  18 наименований колбасных изделий,  которые отличаются высоким качеством.  Реализуются в районе и в  ближайших районах.

 ЗАО "Степное"  сегодня может предложить потребителям  не только ассортимент колбасных  изделий, но высокопородный упитанный  скот, зерно пшеницы, ржи, ячменя  и крупяных культур на семенные  и товарные цели, а также муку  пшеничную первого и высшего  сорта размола Оренбургского  мелькомбината No 1.

Таблица 1.2 Динамика произведенной продукции в ЗАО «Степное», тыс.руб.

Наименование	2008г.	2009г.	2010г.	Изменение 2008г. к 2006г.,(+,-)	Изменение 2008г. к 2006г., в %
Объем произведенной продукции	92497	86874	124427	31930	134
Продукция растениеводства	33194	38759	36316	3122	109
Пшеница	24286	4669	5973	-18313	24
Просо	568	-	2014	1446	354
Гречиха	323	523	-	-323	-
Кукуруза	170	641	-	-170	-
Ячмень	1626	3373	1728	102	106
Горох	641	-	-	-641	-
Подсолнечник	5580	29553	26601	21021	476
Продукция животноводства	59303	48115	88111	28808	148
Молоко цельное	29878	20780	30480	602	102
Крупный рогатый скот	28507	26413	56740	28233	199
Овцы и козы	712	744	761	49	106
Лошади	114	178	130	16	114
Шерсть	92	-	-	-92	-

 

Исходя из вышеприведенной  таблицы видно, что производственная деятельность ЗАО «Степное» сосредоточена в основном на производстве зерна и кормов в растениеводстве, разведением скота и производством молока в животноводстве.

 

2.2. Анализ структуры и динамики  изменения оборотных активов

Анализ структуры и  динамики изменения оборотных активов  производится на основе бухгалтерского баланса .

Таблица 1.3 Динамика состава и структуры оборотных средств организации

Виды оборотных средств	2008г.		2009 г.		2010г.		Изменение 2010 г. к 2008 г.(+,-)
	сумма, тыс. руб.	в% к итогу	сумма, тыс. руб.	в % к итогу	сумма, тыс. руб.	в % к итогу
							сумма, тыс. руб.
Запасы, всего	137371	5,5	156075	91	136974	70	-397
в том числе: - сырье и  материалы	31899	19	27305	15	33758	17	1859
- животные на выращивании  и откорме	41056	25	42846	24	41632	21	576
- готовая продукция	47949	29	65877	38	52120	26	4171
-незавершенное производство	16467	10	20047	11	9464	4	-7003
Налог на добавленную стоимость	734	0,4	556	0,3	1276	0,6	542
Краткосрочная дебиторская  задолженность	15808	9	13237	7	30174	15	14366
Денежные средства	6585	4	1096	0,6	25133	12	18548
Прочие оборотные  активы	24	0,01	436	0,2	37	0,01	13
Итого	160522	100	171400	100	193594	100	33072

По данным таблицы  можно сказать, что в течение  трех лет уровень оборотных средств постоянно увеличивался, это говорит о эффективном использовании имеющихся в распоряжении предприятия активов.

Рассмотрим текущие  финансовые потребности предприятия  и пути их удовлетворения. Текущие финансовые потребности могут определяться по формуле ТФП = З + ДЗ – КрЗ,