Управление финансами

Источником многих экономических  проблем в России является неэффективное  управление предприятиями. В большинстве  российских организаций не используются современные достижения мировой  практики в области менеджмента. Действительно, лишь некоторые руководители российских предприятий в лучшем случае изучали американский опыт управления (или его западноевропейские модификации) и теперь используют его в своей деятельности. Конечно, в связи с тем, что среда, в которой работают российские предприятия, не может в чистом виде воспринять западную культуру управления, идет процесс адаптации западного менеджмента к российским условиям, и мы видим некоторые положительные результаты такой деятельности.

К причинам безуспешного применения западных методов управления финансами  на российских предприятиях могут быть отнесены низкая финансовая дисциплина, отсутствие ведения учета, не соответствующие  действительности данные, зафиксированные  в финансовой отчетности. Финансовая отчетность, на основе которой проводится оценка финансового состояния предприятий, часто не отражает реального положения вещей. Неясный финансовый механизм управления разными видами ресурсов на предприятии и политика мягких бюджетных ограничений затрудняет развитие финансового менеджмента.

 

1.2. Основные задачи анализа  движения денежных средств

 

Основная задача анализа  потоков наличности заключается  в выявлении причин их недостатка (избытка), определении источников их поступлений и направлений использования. Именно ошибки в управлении движением  денежных средств и неспособность  погашения кредиторской задолженности  в трехмесячный срок¹ определяют банкротное состояние.

Анализ движения денежных средств позволяет решать следующие  задачи:

• Прогнозирование движения и наличия денежных средств

• Проверка реализуемости плана движения денежных средств

• Принятие управляющих воздействий в рамках плана движения денежных средств

В западной практике под  анализом движения денежных средств  понимают движение именно денежных средств  в наличной или безналичной форме. В российской практике целесообразно  проведение анализа движения всех видов  платежных средств.

Основным документом для  анализа является отчет о движении денежных средств, с помощью которого можно контролировать текущую платежеспособность предприятия, принимать оперативные  решения по управлению потоками наличности и объяснять расхождение между  финансовым результатом и изменением денежных средств. Не случайно отчет о движении денежных средств входит в число основных отчетных форм любого западного предприятия и нередко приводится в годовом отчете.

Результатом анализа является построение для денежного потока обычного балансового уравнения:

     

где ДСн — остаток денежных средств на начало периода (приводится в балансе);

ДСп — суммарный приток денежных средств за период;

ДСо — суммарный отток денежных средств за период;

ДСк — остаток денежных средств на конец периода (приводится в балансе).

В западной учетно-аналитической  практике методика подобного анализа  разработана достаточно подробно и  сводится к анализу потока денежных средств по трем основным направлениям: основная, инвестиционная и финансовая деятельность.

Основная деятельность включает поступление и использование  денежных средств, обеспечивающих выполнение основных производственно-коммерческих функций.(рис. 3)

Рис. 3. Структура потоков  от основной деятельности

Инвестиционная деятельность включает поступление и использование  денежных средств, связанные с приобретением, продажей долгосрочных активов и  доходы от инвестиций (рис. 4.)

Рис. 4. Структура потоков  от инвестиционной деятельности

 

Финансовая деятельность включает поступление денежных средств  в результате получения кредитов или эмиссии акций, а также  оттоки, связанные с погашением задолженности по ранее полученным кредитам, и выплату дивидендов.(рис.5)

Рис. 5. Структура потоков от финансовой деятельности

Методы расчета потока денежных средств

Для того, чтобы эффективно управлять потоком денежных средств, необходимо знать, какова его величина за тот или иной период времени, каковы его основные элементы и какие  виды деятельности предприятия их формируют. Двумя основными методами расчета  величины денежного потока являются косвенный и прямой.

Прямой метод основан  на анализе движения денежных средств  по счетам предприятия.

С помощью данного метода корпорация получает следующие возможности  управления:

• мониторинг основных источников притока и направлений оттока денежных средств.
• информация для оперативных выводов относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам.
• установление взаимосвязи между реализацией и денежной выручкой за отчетный период.

Косвенный метод основан  на анализе статей баланса и отчета о финансовых результатах. Косвенный  метод основан на анализе движения денежных средств по направлениям деятельности, он показывает, где конкретно овеществлена прибыль корпорации или куда инвестированы "живые" деньги.

Косвенный метод базируется на отличии величины потока денежных средств от размера чистой прибыли. При расчете потока наличности чистая прибыль от основной деятельности корректируется на величину изменений, неучтенных в  ней.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ГЛАВА 2. ЗАРУБЕЖНЫЙ ОПЫТ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСАМИ  ПРЕДПРИЯТИЯ

2.1. Система управления финансами  за рубежом

Исследователи японской экономики, в том числе и один из известных  за рубежом специалистов по японскому  менеджменту Уильям Оучи², считают, что успехи японской экономики главным образом стали следствием оформления и функционирования специфической японской системы управления. Развитие финансового менеджмента в России нельзя напрямую сопоставлять со становлением этой дисциплины на Западе. Российский финансовый менеджмент имеет свои особенности. На Западе развитие системы управления финансами происходило более последовательно, чем в России. Сначала новые задачи управления финансами возникали на прогрессивных предприятиях, затем они вставали перед менее развитыми компаниями, а передовые предприятия в это время решали уже более сложные проблемы.

На сегодняшний день российские компании, возникшие и прошедшие  стадию становления в условиях экономики  переходного периода, находятся  на разных этапах развития. В нашей  стране нет общей массы предприятий, сотрудники которых пытаются решить одинаковые проблемы управления финансами. Одни предприятия, достигнув за годы переходной экономики значительных результатов в управлении финансами, опережают западные компании, другие организации еще не освоили инструментов, разработанных за границей на первом этапе развития финансового менеджмента. Применение сложных моделей и  методов управления финансами компаниями последнего типа невозможно, поскольку  в них отсутствуют элементарные основы управления финансами. Менеджмент, одних предприятий, решает более  простые задачи. Другие, более развитые предприятия, в процессе управления сталкиваются с проблемами повышенной сложности, например, необходимостью осуществления эффективного использования фондовых инструментов в управлении финансами.

Фирмы более активно используют собственный, а не акционерный привлеченный капитал. Дивиденды относительно низки, так как свободный остаток  прибыли используется в основном на финансирование перспективных научных  исследований и разработок. При снижении темпов экономического роста фирмы  отказываются от привлеченного капитала, переходят на самофинансирование.

Активную роль в развитии национальной экономики играет государство: разрабатываются общенациональные программы экономического развития; анализируются существующие и перспективные  тенденции в структуре экономики; выявляются приоритетные отрасли хозяйства (в XXI в. Япония будет в приоритетном порядке наращивать исследования в  следующих направлениях: лазеры, спутниковая  связь, наручные телефоны и персональные компьютеры, управляемая термоядерная энергетика).

Для перекачки капиталовложений в наиболее важные сферы экономики  применяются налоговые льготы и  поощряется ускоренная амортизация  основных фондов в ведущих отраслях хозяйства.

Специалисты прекрасно знают, что на протяжении многих десятилетий, и особенно в последнее время, во многих странах мира активно изучают  японский опыт менеджмента. Причем особый интерес к японским методам управления проявляют в США, где постепенно приходят к выводу о неэффективности  многих западных принципов управления, не позволяющих в полной мере использовать человеческие ресурсы. Японская же система  управления дает возможность наиболее полно использовать знания и навыки персонала для достижения целей  организации. В последнее время  все большее число американских предприятий внедряют в свою деятельность наиболее рациональные методы японского  управления, позволяющие им создать  условия для более производительной работы сотрудников. Нам, россиянам, таким образом, достается японский опыт уже прошедший адаптацию на Западе.

Японский опыт управления (не подвергнутый предварительной адаптации  на Западе) мог бы быть воспринят  в России, как евроазиатской стране, с большей эффективностью, по той  причине, что он более близок к  российскому хозяйственному менталитету, чем западному. Для наиболее эффективного управления российскими предприятиями  представляется целесообразным использовать лучшие достижения как западного, так  и японского менеджмента на основе их оптимального сочетания. Это связано  с тем, что:

1. Россия находится на стыке цивилизаций, поэтому она может воспринять наиболее рациональные черты и западной и восточной культур управления;
2. В общественном сознании населения Японии и России в настоящее время осуществляется переход от коллективных ценностей к индивидуальным;
3. Японский стиль управления активно изучается, адаптируется и заимствуется, находя применение в деятельности многих компаний за пределами Японии, особенно в промышленно развитых странах, таких как США и страны Западной Европы.
4. В большинстве работ, посвященных анализу причин так называемого японского «экономического чуда», исследователи называют следующие: значительная роль государства в послевоенном развитии Японии; эффективное использование американской экономической помощи; высококачественная рабочая сила; приобретение и эффективное использование зарубежных технологий. Однако наиболее распространенной точкой зрения на истоки японского экономического феномена считается высокоэффективное японское управление. В японских компаниях исходят из того, что именно условия, а не управляющие должны заставлять работника эффективно трудиться. Поэтому японские руководители создают на своих предприятиях такие условия, при которых у сотрудников появляются мотивации к результативной работе.

Несмотря на это, очень мало работ  посвящено изучению возможности  заимствования наиболее рациональных элементов японского стиля управления за границами страны, в том числе  российской экономикой. Это можно  объяснить следующими причинами, которые  приводят многие исследователи японского  менеджмента:

1. Происхождение японской системы управления связано исключительно с культурно-историческими особенностями развития Японии, и поэтому невозможен перенос японских методов управления в культуры других стран.
2. Составляющие японской системы управления взаимосвязаны и, следовательно, использование отдельных ее элементов нерационально.
3. В настоящее время японская модель управления уже неэффективна и в скором будущем, в связи с меняющимися экономическими и психологическими условиями, она сменится на западную.

 

2.2. Финансы государственных  предприятий зарубежных стран

 

В финансовой системе зарубежных стран важное место принадлежит  государственным предприятиям. На современном  этапе развития, несмотря на проведенную  в 80-х гг. приватизацию, государственная  собственность в этих странах  сохраняет сильные позиции в  экономике. Государственные предприятия  получают многочисленные заказы, обеспечивая  частному предпринимательству обширный и гарантированный рынок сбыта  по ряду изделий, стимулируют процесс  накопления капитала путем перераспределения  национального дохода в пользу других звеньев финансовой системы и  инвестирование собственных средств  в малорентабельные отрасли экономики.Формирование финансовых ресурсов осуществляется за счет собственных и приравненных к ним средств, мобилизации ресурсов на финансовом рынке и поступления денежных средств от финансово-кредитной системы в порядке перераспределения.

Финансы корпораций аккумулируют значительную часть финансовых ресурсов страны. Так, в США активы только промышленных корпораций более чем  вдвое превышают расходную часть  федерального бюджета.

Вся финансовая сторона деятельности корпораций реализуется через формирование и использование целевых фондов денежных средств. К ним относятся  фонды основного и оборотного капитала, амортизационный, страховые, резервные, фонд заработной платы, пенсионный, фонд благотворительности и социальных программ и др.

Главная задача управления финансами состоит в обеспечении  процесса образования указанных  фондов денежных средств, их планирования таким образом, чтобы стимулировать  повышение эффективности производства, рост активов корпорации и ее прибыль.