Шпаргалка по "Финансовый менеджмент"

3. Спекулятивные  остатки. Эти средства компании  держат на случай, когда ожидается  падение цен на краткосрочные  финансовые вложения, и менеджеры  считают лучшим вариантом не  получить доход, чем получить  убыток.

Политика  управления денежными активами заключается  в:

оптимизации остатка денежных средств с позиции обеспечения платежеспособности;

определении минимальной потребности в денежных активах для осуществления текущей финансово-хозяйственной деятельности организации;

дифференциации  минимальной потребности в денежных активах по основным финансово-хозяйственным  операциям (в национальной и иностранной  валютах);

выявлении диапазона колебаний остатка  денежных активов по отдельным этапам финансово-хозяйственной деятельности организации, максимально необходимого размера денежных средств с учетом неравномерности платежного оборота  и определения среднего остатка  денежных активов в планируемом  периоде;

оптимизации потока платежей с целью уменьшения потребности в денежных активах;

обеспечении ускорения оборота денежных активов;

разработке  наиболее рентабельных путей использования  временно свободных денежных ресурсов, включая меры по минимизации потерь используемых денежных активов от инфляции. 

Основные  методы финансового менеджмента  по управлению денежными активами в  организации: 

1. Определение  минимально необходимой потребности  в денежных активах основывается  на планируемом денежном потоке  по текущим финансово-хозяйственным  операциям, в частности, на  объеме расходования денежных  активов по этим операциям  в предстоящем периоде. Расчет  может осуществляться по двум  формулам: 

1. ДСmin = ПОпл / ОБ,

ДСmin - минимально необходимая потребность в денежных средствах для осуществления текущей финансово-хозяйственной деятельности в предстоящем периоде;

ПОпл — предполагаемый объем платежного оборота по текущим операциям в предстоящем периоде (в соответствии с планом поступления и расходования денежных средств организации);

ОБ  — оборачиваемость денежных средств (в разах) в аналогичном по сроку  отчетном периоде. 

2. ДСкп - остаток денежных средств на конец отчетного периода; 

ПОф — фактический объем платежного оборота по текущим финансово-хозяйственным операциям в отчетном периоде. 

Выявление диапазона колебаний остатка  денежных активов по отдельным этапам предстоящего периода основывается на итоговых показателях плана поступления  и расходования денежных средств  по отдельным месяцам (по годовому плану). Диапазон колебаний остатка денежных активов выражается при этом по

 отношению  к минимальному и среднему  их показателю в предстоящем  периоде. 

В процессе выявления диапазона колебаний остатка денежных активов определяются следующие значения:

минимальный остаток;

максимальный  остаток;

средний остаток. 
 

3. Оптимизация  потока платежей с целью уменьшения  максимальной и средней потребности  в денежных активах осуществляется  путем его оперативного регулирования  (переноса срока отдельных платежей  по заблаговременному согласованию  с контрагентами). Высвобожденная  сумма денежных средств может  быть направлена на реинвестирование  в краткосрочные финансовые активы  или на покрытие текущих нужд  организации.

Управление  денежными потоками 

Одним из основных этапов управления оборотным  капиталом выступают анализ и  прогнозирование движения

 денежных  средств. Высокая роль эффективного  управления денежными потоками  предприятия определяется следующими  основными положениями: 

1. Любой  сбой в осуществлении платежей  отрицательно сказывается на  формировании производственных  запасов сырья и материалов, уровне  производительности труда, реализации  готовой продукции 

 и  т. п. В то же время эффективно организованные денежные потоки предприятия, повышая ритмичность осуществления операционного процесса, обеспечивают рост объема производства и реализацию его продукции. 

2. Активно  управляя денежными потоками, можно  обеспечить более рациональное  и экономное использование собственных  финансовых ресурсов, формируемых  из внутренних источников, снизить  зависимость темпов развития  предприятия от привлекаемых  кредитов. Особую актуальность этот  аспект управления денежными  потоками приобретает для предприятий,  находящихся на ранних стадиях  своего жизненного цикла, доступ  которых к внешним источникам  финансирования довольно ограничен. 

3. Даже  у предприятий, успешно осуществляющих  хозяйственную деятельность и  генерирующих достаточную сумму  прибыли, неплатежеспособность может  возникать как следствие несбалансированности  различных видов денежных потоков  во времени. Синхронизация поступления  и выплат денежных средств,  достигаемая в процессе управления  денежными потоками предприятия,  позволяет устранить этот фактор  возникновения его неплатежеспособности. 

4. Речь  идет в первую очередь об  эффективном использовании временно  свободных остатков денежных  средств в

 составе оборотных активов, а также накапливаемых инвестиционных ресурсов в осуществлении финансовых инвестиций. 

Анализ  динамики чистого денежного потока важен и потому, что часто на предприятиях складывается ситуация, когда есть прибыль, но нет денежных средств, либо имеются денежные средства, но

 отсутствует  прибыль. Таким образом, являясь  финансовым результатом деятельности  предприятия, чистая прибыль в  то же время не отражает  реальное финансовое положение  предприятия, его платежеспособность  и ликвидность баланса. 

Основные  различия между суммой полученной прибыли  и величиной денежных средств проявляются в следующем:

прибыль отражает чистый доход, полученный предприятием за определенное время, что может  не совпадать с реальным поступлением денежных средств;

прибыль признается после совершения продажи, а не после поступления денежных средств;

денежный  поток включает движение денежных средств, которое непосредственно не учитывается  при расчете прибыли (капитальные  вложения, долговые выплаты из суммы  чистой прибыли). 

Для эффективного управления денежными  потоками необходимо знать:

• их величину за определенное время;
• основные элементы денежного потока;
• виды деятельности, генерирующие потоки денежных средств.

10. управление привлечением  заемных средств.  Кредитоспособность. 

СРЕДСТВА  ЗАЕМНЫЕ - денежные СРЕДСТВА, не принадлежащие  предприятию, но временно находящиеся  в его распоряжении и используемые наравне с его собственными.

КРЕДИТОСПОСОБНОСТЬ - право и возможность для получения  кредита. 

Словарь финансовых терминов.

Кредитоспособность

Кредитоспособность - совокупность материальных и финансовых возможностей получения кредита  и его предельная сумма, определяемые способностью заемщика возвратить кредит в срок и в полной сумме. Кредитоспособность определяется:

- аккуратностью при расчетах по  ранее полученным кредитам;

- текущим финансовым положением  и перспективами его изменения; 

- способностью мобилизовать денежные  средства из различных источников. 

18. Диагностика предупреждения  банкротства

Финансовое  состояние предприятия рассматривается  как результат взаимодействия всех элементов системы финансовых отношений  внутри предприятия и определяется всей совокупностью производственно-хозяйственных  факторов. Действие каждого из факторов может являться основой для выводов  о возможностях финансового оздоровления предприятия. 

Учитывая, что предприятие является одновременно и субъектом, и объектом в системе  антикризисных процедур, наиболее важным представляется деление факторов на внешние и внутренние. 

Предлагаемый  подход к диагностике финансового  состояния основан на последовательной оценке действия внутренних и внешних  факторов, определяющих глубину финансового  кризиса, выбор и перспективность применения методов финансового оздоровления. 

Диагностика финансового состояния осуществляется в следующей логической последовательности: 

1. Состояние  реализации и производства продукции. 

2. Состав  и структура выпускаемой продукции. 

3. Конкурентоспособность  продукции. 

4. Наличие  и эффективность использования  производственных ресурсов. 

5. Финансовое  состояние предприятия и его  финансовая устойчивость. 

6. Оценка  финансового результата деятельности. 

7. Эффективность  управления финансовыми ресурсами. 

Такой методологический подход к диагностике  несостоятельности предприятия  позволяет установить причины, степень  глубины кризиса и возможность  повышения конкурентных преимуществ  и финансового оздоровления. 

1. В  анализ состояния производства  и реализации продукции определяющей  характеристикой состоятельности  предприятия является способность  производить и продавать продукцию.  Эта способность определяется  объемом продукции, произведенной  и реализованной в отчетном  периоде. 

Состояние производства и реализации продукции, структура и динамика выпускаемой  продукции являются главными факторами, определяющими экономическую устойчивость предприятия. 

Диагностика финансово-экономического состояния  должна начинаться с анализа производства и реализации продукции, определяющих стабильность получения выручки - основного источника платежа по обязательствам предприятия. 

Наличие производства и реализации продукции  свидетельствует о жизнеспособности предприятия. Сохраняя производство, предприятие  поддерживает в рабочем состоянии  оборудование, технологию, коммуникации. Не рвутся связи с поставщиками и  покупателями. В условиях кризиса  производство может быть нерентабельным. Но сохранение производства является первой задачей в условиях неплатежеспособности предприятия. 

Оценка  состояния производства и реализации продукции предприятия включает изучение: