Риск-менеджмент как составная часть финансового менеджмента

Подходы к решению управленческих задач могут быть самыми разнообразными, потому риск-менеджмент обладает многовариантностью,  что означает сочетание стандарта и неординарности финансовых комбинаций,  гибкость и неповторимость тех или иных способов действия в конкретной хозяйственной ситуации.  Главное в риск-менеджменте – правильная постановка цели, отвечающая экономическим

интересам объекта управления. 

В случаях, когда рассчитать риск невозможно, рисковые решения  принимаются с помощью эвристики. Эвристика представляет собой совокупность логических приемов и методических правил теоретического исследования и отыскания истины. Иными словами, это правила и приемы решения особо сложных задач. Конечно, эвристика менее надежна и менее определенна, чем математические расчеты, однако она дает возможность получить вполне конкретное решение.

      Риск-менеджмент имеет свою систему эвристических правил и приемов для принятия решения в условиях риска. Основными из них являются:

- нельзя рисковать больше, чем это может позволить собственный капитал;

- надо думать о последствиях риска;

- нельзя рисковать многим ради малого;

- положительное решение принимается лишь при отсутствии сомнения;

- при наличии сомнений принимаются отрицательные решения;

- нельзя думать, что существует только одно решение, возможно, есть и другие.

Реализация первого правила  означает, что прежде чем принять решение о рисковом вложении капитала, финансовый менеджер должен:

- определить максимально возможный объем убытка по данному риску;

- сопоставить его с объемом вкладываемого капитала;

- сопоставить его со всеми собственными финансовыми ресурсами и определить,

не приведет ли потеря этого капитала к банкротству данного инвестора[13, c.27].

Объем убытка от вложения капитала может быть равен объему данного  капитала,

быть меньше или больше его. При прямых инвестициях объем убытка, как правило, равен объему венчурного капитала. При портфельных инвестициях, т. е. при покупке ценных бумаг, которые можно продать на вторичном рынке, объем убытка обычно меньше суммы затраченного капитала.

Реализация   второго   правила   требует,   чтобы   финансовый   менеджер, зная возможную максимальную величину убытка, определил, к чему она может привести, какова вероятность риска, и принял решение об отказе от риска  (мероприятия), принятии его на свою ответственность или передаче на ответственность другому лицу.

Действие третьего правила  особенно ярко проявляется при передаче риска,  т.  е. при страховании.  В этом случае финансовый менеджер должен определить и выбрать приемлемое для него соотношение между страховым взносом и страховой суммой.

Реализация остальных  правил означает,  что в ситуации,  для которой имеется только одно решение  (положительное или отрицательное),  надо сначала попытаться найти другие решения. Возможно, они существуют. Если же анализ показывает, что других решений нет, то действуют  «в расчете на худшее»: если сомневаешься, то принимай отрицательное решение.

Таким образом, риск-менеджмент — процесс принятия и выполнения управленческих решений, направленных на снижение вероятности возникновения неблагоприятного результата и минимизацию возможных потерь, вызванных его реализацией. В данной главе мы рассмотрели сущность риск-менеджмента как составной части финансового менеджмента, основные задачи, функции, организацию и правила риск-менеджмента.

 

 

 

2. Концепция ERM как наиболее эффективный метод управления рисками

 

Возникновение риск-менеджмента на уровне предприятия (enterprise risk management — ERM), или интегрированного риск-менеджмента (integrated risk management — IRM), как новой философии стратегического управления в финансовом бизнесе приходится на середину 90-х годов XX в., что было обусловлено рассмотренными выше факторами, тенденциями и достижениями. Необходимым условием принятия нового взгляда на место риск- менеджмента в общей стратегии управления компанией стала «революция в умах» — пересмотр господствовавшего долгое время в научных и деловых кругах представления о том, что целью риск-менеджмента является избежа-ние или минимизация принимаемого риска.

Таким образом, главная цель интегрированного риск-менеджмента состоит в нахождении оптимального соотношения между риском и доходностью в масштабе всей компании. Объектом анализа и управления в рамках корпоративного риск-менеджмента выступает совокупный или «интегральный» риск банкротства предприятия, который может быть обусловлен проявлением одного или нескольких перечисленных выше видов риска. Количественной мерой «интегрального» риска обычно выступает волатильность рыночной стоимости предприятия, для оценки которой используют стандартное отклонение доходности акций (если они обращаются на фондовом рынке) или стандартное отклонение рентабельности активов [18, c.56].

ERM система должна включать в себя следующее:

• утвержденную методику и методологию управления рисками$
• развитую информационно-технологическую и организационную инфраструктуру управления рисками.

Системы   ERM   представляют  собой   архитектуру,  через  которую крупные

финансовые учреждения могут  контролировать риски на всех уровнях  и подразделениях из единого центра управления – подразделения отвечающего  за управления рисками на уровне всей компании. Решаемые задачи и функции  подразделения должны быть четко  определены и утверждены.

В настоящее время крупные  финансовые учреждения генерируют огромные объемы информации 24 часа в сутки; эти  данные, как правило, рассредоточены среди множества внутренних и  внешних систем. Рациональное использование  и управление данных является основой  эффективного управления рисками. ERM системы должны отслеживать весь капитал подверженный риску, хранить эту информацию в едином глобальном хранилище данных, которое консолидирует и упорядочивает большие объемы различных финансовых данных, независимо от их места нахождения, базовых аппаратных средств или источников. Особое внимание необходимо уделить интегрированию ERM системы и информационного хранилища данных с уже существующими фронт-, мидл- и бэк-офисными системами [29].

Эффективность процесса принятия своевременных и обоснованных решений  по управлению рисками сильно зависит  не только от полноты и качества данных, но и от возможностей системы  по созданию отчетов и приложений различных типов для своевременного предоставления информации конечным пользователям  в наиболее удобной форме. Максимальная своевременность получения аналитической  информации может быть достигнута за счет оптимизации всех процессов  и расчетов в ERM системе и за счет использования современных средств предоставления информации (интернет, электронная почта, архитектура клиент-сервер и т.д.). Публикация отчетов и доступ к данным о результатах анализа рисков как внутри (intranet), так и вне организации (internet) с использованием web-технологий являются одним из самых удобных и эффективных способов предоставления информации. Оптимизация процессов и расчетов в ERM системе возможно только в случае, если используемое программное решение не является "черным ящиком". Наладить и оптимизировать все процессы и достичь максимальной эффективности от использования приобретенного программного и технологического решения может позволить только открытое и гибкое решение [21, c.12].

Интегрированная оценка и  управление рисками предполагает наличие  в ERM системе возможности перекрестной классификации: разложения и агрегирования полученных аналитических результатов по заданным аналитическим разрезам. Такая возможность дает неоспоримое преимущество риск менеджеру. Перекрестная классификация позволяет формировать отчеты на любом уровне агрегирования: в целом по компании, по регионам, отделам, инструментам и т.д. Например, аналитические разрезы могут соответствовать лимитной политики и/или процедуре оценки менеджмента компании. Использование перекрестной классификации дает возможность увидеть полную картину риска и позиций финансового учреждения.

Немаловажным является уверенность  в том, что получаемые аналитические  результаты являются максимально точными. Точность любого расчета риска зависит  от принятых в модели предположений  и допущений. Как уже было доказано в многочисленных исследованиях не все современные модели являются достаточно адекватными в современных условиях. Возможность ERM системы определять отличные от нормальных модели поведения факторов риска и «подгонять» их в соответствии с имеющимися историческими данными позволяет значительно повысить уверенность в точности аналитических результатов. Лучшим вариантом будет система, которая сама подберет и оптимизирует наиболее адекватную модель для конкретного временного ряда.

ERM системы стали неотъемлемым компонентом современного бизнеса: они позволяют функции управления рисками развиться от простого контроля отдельных позиций до фундаментального фактора повышения стоимости компании.

Планирование, проектирование и внедрение ERM системы является очень сложной и тонкой задачей. Реализация ERM системы предполагает вовлечение в этот процесс практически все направления и отделы. Проект может быть как глобальным, так и преследующим решение каких-либо конкретных задач. Глобальные проекты, как правило, в отличие от конкретных проектов имеют очень большой масштаб, их очень сложно спроектировать и еще сложнее реализовать. Глобальные проекты нацелены на удовлетворение большого круга конечных пользователей. При реализации такого проекта в отличие от конкретного проекта очень сложно определить обязанности и ответственных лиц за те или иные этапы проекта. Все это очень часто приводит к тому, что проекты глобального масштаба изначально обречены на провал. Проектирование конкретного проекта значительно эффективней, реализация этапов такого проекта имеет реалистичные сроки и видимые результаты. Содержание конкретного проекта нацелено на решение небольшого круга задач на первом этапе с определенными обязанностями и более реальными сроками реализации [23, c.22].

Существует несколько  сложных моментов при внедрении  ERM систем для отечественных и зарубежных предприятий:

- широкий круг финансовых инструментов, которые необходимо включить в систему. Проблема заключается в том, что круг используемых финансовых инструментов постоянно растет. Решением проблемы будет использование технологии, которая способна быстро реагировать на изменения и легко регистрировать новые финансовые инструменты;

- различие в технологиях используемых для хранения данных, бухгалтерского учета, фронт офиса, отчетности и т.д.; все системы внедрены в разное время, работают на разных операционных системах, СУБД и платформах. Технология, используемая для построения ERM системы, должна справляться с такими различиями в технологиях и должна объединять все существующие источники данных в единый согласованный и проверенный набор данных, который будет использоваться в процессе анализа рисков. Необходимо достичь нужного уровня «стандартизации» при остающемся уровне гибкости способном реагировать на будущие изменения;

- необходимость консолидации информации на одном уровне предполагает, что все подразделения, участвующие в процессе, должны управляться в интегрированном и согласованном виде. Необходимо достичь правильного равновесия между централизацией и децентрализацией. Технологии, используемые при построении ERM системы, должны поддерживать требуемую консолидацию;

- не существует отраслевых стандартов в области управления рисками. Каждое финансовое учреждение утверждает собственные стандарты оценки рисков и контроля. Всегда должна существовать возможность модернизации или изменения существующей ERM системы в разрезе технологий, методологий, финансовых инструментов, параметров, организационной структуры [28].

Но не существует таких систем, которые можно комплектно приобрести у одного поставщика. Для реализации такого проекта крайне необходима внутренняя поддержка и участие обоих сторон. А так как системы управления рисками представляют собой конкурентное преимущество для банков, банки не должны опираться на «готовые к употреблению» программные продукты, а определенно должны предпочитать решения, которые больше сфокусированы на инфраструктуру, чем на аналитику для конечного пользователя.

 

 

 

 

 

 

 

 

3. Анализ практических подходов к организации эффективного риск менеджмента в страховых компаниях

 

Мировой финансовый кризис выявил целый ряд проблем современной банковской системы. В качестве основной из них специалисты называют слабые системы управления рисками. «Система риск-менеджмента — жизненно необходимый элемент бизнеса, залог конкурентоспособности банка» [13, c.27].

Именно так ее воспринимают на западе уже давно. Постепенно понимание важности комплексного управления рисками приходит и к российским банкам. Под комплексной системой управления рисками понимается совокупность элементов (внешняя среда, корпоративная культура, стратегия управления, ресурсная база, методы и рычаги; организационная структура, коллегиальные органы и др.), взаимосвязанных и ориентированных на достижение стратегических целей банка в условиях реализации стоимостного подхода к управлению бизнесом.

Под внешней средой понимаются все условия и факторы, возникающие в окружающей среде, оказывающие или стремящиеся оказать воздействие на ее функционирование и поэтому требующие принятия управленческих решений. Управление рисками регулируется такими основными международными актами, как:

- интегрированная     модель     управления    рисками,    принятая    Комитетом