Решение поставленных задач возможно при  использовании системного подхода к анализу дебиторской задолженности, реализация которого представлена в виде схемы на рис. 2.

     Блоки 1 и 2 системы комплексного анализа  дебиторской задолженности охватывают анализ потребности в дебиторской задолженности на основе информации, полученной в ходе предварительного анализа факторов внешней и внутренней среды. На данном этапе определяют величину собственных и привлекаемых дополнительных средств для поддержания текущей платежеспособности и нормального функционирования организации. В блоках 3. -и 5 представлен анализ сбытовых и финансовых возможностей хозяйствующего субъекта путем выработки грамотной кредитной политик на основе анализа допустимого уровня финансового и бизнес-риска, оценки структуры и динамики дебиторской задолженности. Блоки 6 и 7 посвящены мониторингу финансового состояния должников и расчетов с кредиторам; поскольку своевременное проведение анализа позволит организации более точно спрогнозировать величину доходов и расходов (блок 8), а также выяснить уровень сомнительной и безнадежной задолженности. В ходе оперативного анализа рассматривается выполнение ориентиров положений кредитной политики и принимаются оперативные управленческие решения. Блок 10 посвящен анализу эффективное использования дебиторской задолженности, так как он является неотъемлемой частью проверки качества работы с дебиторской задолженностью.

     На  основании информации, полученной от блоков 9 и 10, проводится анализ влияния изменений дебиторской задолженности на финансовое состояние коммерческой организации (блок 11). Результаты оперативного анализа, анализа эффективности использования дебиторской задолженности, а также анализа влияния изменений дебиторской задолженности на финансовое состояние используются для корректировки кредитной, маркетинговой и финансовой политики организации (обратная связь 11, 10, 9 и 1). 

Рис. 2. Схема взаимодействия отдельных блоков системе комплексного анализа дебиторской задолженности 

2. Методика анализа  дебиторской задолженности

2.1. Анализ структуры и динамики дебиторской задолженности, оценка ее оборачиваемости и целесообразности формирования

     Анализ  дебиторской задолженности коммерческих организаций необходимо начинать с оценки ее состава, структуры и динамики. Это обусловлено значением данных показателей как для определения эффективности принятых руководством мер в ходе перспективного анализа и контроля, так и для оперативного контроля и управления реализацией различных планов и бюджетов, а также для последующего контроля их выполнения.

     Анализ  структуры и динамики проводится по данным бухгалтерского баланса, приложенной к нему пояснительной записки, регистров синтетического и аналитического учета. Изучение характера изменения дебиторской задолженности за ряд лет позволяет судить об исполнительной дисциплине расчетов, о проблемах в финансовом менеджменте, степени надежности поставщиков и кредиторов (банкротстве некоторых кредиторов), изменении спроса на продукцию. Рост величины дебиторской задолженности свидетельствует, с одной стороны, об увеличении объема продаж организацией, а с другой, - о финансовой зависимости от своих покупателей и заказчиков.

     Анализ  состава и структуры дебиторской задолженности показывает, за счет каких составляющих произошли изменения в совокупной величине задолженности (если это не основная деятельность, следовательно, можно оценить, правомерен ли рост объема производства продукции или нет, обеспечен ли он реализацией, требуется ли дальнейшее увеличение объема продаж). В ходе анализа необходимо провести расчет удельного веса каждой статьи дебиторской задолженности в ее итоговой величине (отраженной в балансе), выявить отклонения (рост или снижение удельных весов) на конец года по сравнению с его началом.

     Проблема  своевременного погашения задолженности  оказывает влияние на текущую  платежеспособность организации. Для  того чтобы проанализировать причины изменения каждой статьи дебиторской задолженности, необходима подробная информация о ее составе и возрастной структуре. Информацию о состоянии расчетов необходимо систематизировать по каждому контрагенту. Аналитические процедуры следует начинать с оценки возрастного состава задолженности (возраст и качество задолженностей, соблюдение сроков, условий кредитной политики, выполнение планов и бюджетов продаж, анализ тенденций изменения задолженности и пр.), поскольку это влияет на экономические санкции, которые организация может применить по отношению к своим дебиторам или же которые могут быть применены к самой организации различными контрагентами, бюджетными организациями. В первую очередь следует обратить внимание на первичную документацию, условия договоров поставки сырья (материалов) и отгрузки произведенных товаров (продукции, работ, услуг), сверить с условиями, оговоренными ранее при утверждении условий предоставления коммерческого кредита, а также смет и бюджетов продаж. Поскольку это важнейшие финансовые документы, организация ориентируется на их уровень при расчете прогнозных показателей.

     Для анализа и оценки состава, сроков образования и погашения дебиторской задолженности по каждому должнику необходимо составить соответствующие аналитические таблицы. С помощью этой таблицы можно своевременно контролировать сроки погашения обязательств по оплате продукции (работ, услуг) по полученным авансам и каждому контрагенту. Кроме того, имеющиеся сведения позволяют выделить долю просроченной дебиторской задолженности в общей ее сумме.

     Рост  задолженности ставит вопрос о сроках и источниках ее погашения. Для обобщения сведений по каждому должнику, на наш взгляд, необходимо проводить подробный анализ качества задолженности, за счет каких средств происходит погашение задолженности, в результате которого можно получить ответ на следующие вопросы: какой срок возникшей задолженности, насколько обеспечена задолженность и удовлетворяет ли это условиям кредитной политики.

     Ключевое  место при проведении анализа  дебиторской задолженности занимает расчет ее прогнозной величины, поскольку она определяет потребность в текущем финансировании производственного процесса, позволяет рассчитать величину чистого оборотного капитала, величину остатков дебиторской задолженности на конец рассматриваемого периода. В зарубежной практике широко применяется метод расчета процента непогашенных остатков дебиторской задолженности, который основан на использовании информации об объеме реализации за отчетный период и величине неоплаченных счетов. При проведении расчета особое внимание следует уделять соотношению дебиторской задолженности и объема продаж (коэффициент инкассации). Каждый полученный в результате осуществляемых расчетов коэффициент инкассации показывает процент задолженности, которая возникла в соответствующем месяце и осталась непогашенной к его концу. Высокое значение этого показателя указывает на недостаток денежных средств для покрытия обязательств, что может привести к ухудшению финансового состояния, задержке платежей и снижению доверия к контрагентам.

     Следующим этапом анализа дебиторской задолженности является исследование условий расчетов за продукцию, что позволяет принять обоснованные решения относительно времени отсрочки платежа, объема и условий кредита, целесообразности предоставления скидок за ускорение расчетов.

     В процессе аналитического обоснования  базовых положений политики расчетов с покупателями необходимо учитывать финансовые возможности самой организации, а также финансовое положение дебиторов. Маркетинговый прием увеличения объема продаж за счет предоставления скидок очень распространен в зарубежной практике и имеет свои положительные и отрицательные стороны. К отрицательным следует отнести то, что рост продаж сопровождается увеличением остатков дебиторской задолженности, и соответственно означает дополнительные финансовые издержки. При реализации товаров с условием отсрочки платежа всегда существует риск неполучения долга от дебитора. Уровень этого риска, естественно, неодинаков и зависит от финансового положения каждого конкретного должника, анализ которого проводится расчетной группой хозяйствующего субъекта. Чем больше времени предоставляется покупателям на погашение кредита, тем большие расходы несет сам экономический субъект, привлекая дополнительные средства в оборот, увеличиваются затраты на обеспечение контроля соблюдения условий договоров, при этом необходимо оценивать вероятность возникновения сомнительных долгов. Кроме того, в условиях инфляции отсрочка платежа приводит к обесценению вложенных денежных средств. С другой стороны, плюсами рассматриваемого маркетингового приема являются увеличение продаж, гарантированность сбыта произведенной продукции, возможность досрочной оплаты и, соответственно, сокращения остатков неоплаченной дебиторской задолженности. Использование скидок позволяет получить информацию о финансовом состоянии контрагента, поскольку отказ от выгодной скидки свидетельствует о проблемах, связанных с его платежеспособностью. Другой способ ускорения расчетов - введение штрафных санкций за просрочку платежа, разработка графиков платежей, платежных ведомостей и усиление контроля над состоянием расчетов.

     В процессе анализа дебиторской задолженности актуальным является вопрос о сопоставимости дебиторской и кредиторской задолженности. Необходимость анализа соотношения этих видов задолженности обусловлена тем, что значительное превышение дебиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости и делает необходимым привлечение дополнительных источников финансирования, а с другой стороны, необоснованный рост кредиторской задолженности влечет за собой уплату штрафных санкций.

     В современной экономической литературе встречается следующая позиция - дебиторская задолженность может быть любой, лишь бы она не превышала кредиторскую. Эта точка зрения ошибочна, поскольку организация обязана погашать свою кредиторскую задолженность независимо от того, получает она долги от своих дебиторов или нет. Временной лаг, связанный с различием в сроках образования и погашения дебиторской и кредиторской задолженности, является дополнительным аргументом, который не позволяет сравнивать эти показатели в текущий момент времени, поскольку их временная стоимость несопоставима.

     Мы  поддерживаем точку зрения проф. О.В. Ефимовой [13] о том, что результаты сравнительного анализа дебиторской и кредиторской задолженности, осуществленные с использованием данных бухгалтерской отчетности, являются некорректными и нуждаются в уточнении, предполагающем проведение сопоставления по их дисконтированной стоимости. Поскольку поддержание дебиторской задолженности на оптимальном уровне требует дополнительного привлечения денежных средств для восполнения дефицита оборотных активов, на наш взгляд, в качестве ставки дисконтирования следует использовать ставку по краткосрочным банковским кредитам. В качестве интервала дисконтирования нами предлагается использовать 3 месяца, поскольку это наиболее удобный период, за который можно проследить тенденции изменения величины дебиторской задолженности. Текущая стоимость дебиторская задолженность может быть рассчитана по формуле: 

      ,   (2.1) 

где PVДЗ - текущая стоимость дебиторской задолженности;

     Д3_i - величина дебиторской задолженности в i-й период времени;

     г - процентная ставка для трех месяцев;

     n - планируемый период погашения дебиторской задолженности.

     Расчет  текущей стоимости проведем в  табл. 12.6

     Аналогичные операции осуществим для расчета  текущей стоимости кредиторской задолженности, для этого воспользуемся формулой: 

      ,   (2.2) 

где PVКЗ - текущая стоимость кредиторской задолженности;

     К3_i - величина кредиторской задолженности в i-й период времени;

     г - процентная ставка для трех месяцев;

     n - планируемый период погашения кредиторской задолженности.

     Кредиторская задолженность, являясь дополнительным источником денежных средств, одновременно приводит к появлению дополнительных финансовых издержек в виде штрафных санкций, начисления пени. В связи с этим в качестве ставки дисконтирования, по нашему мнению, следует использовать средневзвешенную процентную ставку по штрафам и пеням на примере типичных договоров организации с контрагентами, а также операций с бюджетом и внебюджетными фондами. Максимально установленный размер пени за каждый день просрочки платежей по обязательствам в соответствии со ст. 75 гл. 9 части первой НК РФ [2] составляет 1/300 от действующей в настоящий момент ставки рефинансирования.

     Показатель соотношения дебиторской и кредиторской задолженности с учетом и без учета временной ценности денег рассчитывается по формуле: 

       и       (2.3, 2.4)

где K_d - показатель соотношения дебиторской и кредиторской задолженности с учетом временной ценности денег;

Ко  - показатель соотношения дебиторской и кредиторской задолженности без учета временной ценности денег

     Анализ  экономической эффективности дебиторской задолженности позволяет найти распределение расходов во времени, а также принять решения, относящиеся к направлению текущих расходов в расчете на будущие прибыли. Для расчета используемого показателя необходимо выбрать методику оценки эффекта от возникновения дебиторской задолженности.

     Эффект, связанный с использованием дебиторской задолженности, рекомендуется исчислять по формуле [26]: 

           (2.5) 

где ∆N - прирост в объеме продаж, возникающий в результате стимулирующего воздействия дебиторской задолженности (предоставление покупателям товарного кредита);