Операционный рычаг

Оглавление

 

ТЕОРИТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ

ВВЕДЕНИЕ

В данной работе рассматривается не стандартный способ подхода к определению дохода и анализу структуры затрат. Достаточно часто доход определяют как состоящий из постоянных затрат, переменных затрат и прибыли, а в качестве определяющего фактора успеха предприятия выделяют прибыль. В данной же работе рассматривается подход к доходу как состоящему из переменных затрат и вклада на покрытие. Кроме этого здесь рассматриваются способы анализа производственной организации и её продуктовой программы с помощью коэффициентов определяемых из вклада на покрытие.

 

ОСНОВНЫЕ ПОНЯТИЯ

Точка Безубыточности

Точка безубыточности - это величина объема продаж, при которой предприятие  будет в состоянии покрыть  все свои издержки (постоянные и  переменные), не получая прибыли.

Объем продаж в точке безубыточности ( T min ) в стоимостном выражении равен:

 

 

где  С пост - постоянные затраты

C перем - переменные затраты  в точке безубыточности.¹

 

В стоимостном выражении уровень  безубыточности определяется по следующей  формуле:

 

 

где  V - объем продаж в стоимостном выражении

 

В натуральном выражении количество единиц проданных товаров в точке  безубыточности равно:²

 

 

Точка безубыточности позволяет определить, за каким уровнем продаж обеспечивается рентабельность продаж.³

При превышении данной точки предприятие начнет получать прибыль от каждой дополнительно проданной единицы товара. Но данная прибыль отличается от принятого для целей учета в российской бухгалтерии: в отличие от рассмотренного подхода, следуя традиционному отечественному учету, учетную прибыль дает продажа уже первой единицы товара.⁴

Вклад На Покрытие

Традиционно, доход рассматривают  состоящим из суммарных затрат и  прибыли. Например, если доход равен 250 тыс. руб., то он состоит из суммарных  затрат 233 тыс. руб. и прибыли 17 тыс. руб.

Так же существует другой метод определения дохода, который  использует понятие вклада на покрытие. При данном подходе, доход рассматривают  состоящим из переменных затрат и  вклада на покрытие. Например, если доход  равен 250 тыс. руб., то он состоит из переменных затрат 160 тыс. руб. и вклада на покрытие 90 тыс. руб.⁵

Вклад на покрытие постоянных затрат и формирование прибыли – это разность выручки от реализации продукции и переменных затрат на производство этой продукции.

При принятии решений, нацеленных на увеличение прибыли, необходимо стремиться к максимальному увеличению вклада на покрытие. ⁶

Ниже представлены другие формулировки для вычисления вклада на покрытие.

Или

Эти формулы облегчают расчеты, связанные с возможными изменениями  объема продаж, цены, издержек и прибыли.⁷

 

В точке безубыточности вклад на покрытие равен постоянным затратам.

Или

Т _мин. – С * Т _мин. = С _пост.

где С - доля переменных затрат в цене единицы продукции

Т _мин = С _пост / ( 1 – С)

 

Величина (1- С) называется коэффициентом вклада на покрытие и показывает, какая доля в объеме продаж может быть использована для покрытия постоянных издержек и формирования прибыли.⁸

 

Расчет вклада на покрытие для конкретных продуктов

В некоторых случаях невозможно четко разнести все постоянные издержки по продуктам. В этом случае применяется следующая схема расчета вклада на покрытие:⁹

Продукты

А

Б

В

Г

Д

Е

Ж

П

Ф

О

П

Ф

О

П

Ф

О

П

Ф

О

П

Ф

О

П

Ф

О

П

Ф

О

Общая выручка

`- пропорциональные прямые издержки

`- пропорциональные косвенные издержки

`= Сумма покрытия 1

`- постоянные прямые издержки по продуктам

`= Сумма покрытия 2

`- постоянные прямые издержки по группам продуктам

`= Сумма покрытия 3

`- постоянные прямые издержки по подразделениям

`= Сумма покрытия 4

`- постоянные прямые издержки в целом

`= Финальная сумма покрытия

П – план

Ф – факт

О – отклонение

 

 

Запас Финансовой Прочности

Запас финансовой прочности – это  предел безопасности. Другими словами это оценка дополнительного, то есть сверх уровня безубыточности, объема продаж.

 

 

Например, при объеме продаж 3000 и  точке безубыточности 2433,3 запас  финансовой прочности равен 18,9%. Это  означает, что объемы производства и продаж могут снизиться на 18,9% прежде, чем будет достигнута точка безубыточности.¹⁰

Операционный Рычаг

Как известно, на предприятии существуют два вида затрат: переменные и постоянные. Их структура в целом, а в частности  уровень постоянных затрат, в общей выручке предприятия или в выручке от единицы продукции могут значительно влиять на тенденцию изменения прибыли или издержек. Это происходит из-за того, что каждая дополнительная единица продукции приносит некоторую дополнительную контрибуцию, которая идет на покрытие постоянных затрат, и в зависимости от соотношения постоянных и переменных затрат в структуре издержек компании, общий прирост контрибуции от дополнительной единицы товара может выразиться в значительном скачкообразном изменении прибыли. Как только достигается уровень безубыточности, появляется прибыль, которая начинает расти быстрее, чем объем продаж. Операционный рычаг является инструментом для определения и анализа данной зависимости. Другими словами он предназначен для установления влияния прибыли на изменение объема продаж. ¹¹

То что прибыль изменяется быстрее  чем объем реализации можно доказать с помощью формулы прибыли.

I = V*P – (С пост + V*C перем) => I = V*(P – C перем) - С пост

Где  I – прибыль

P – цена  на единицу

По мере изменения объема производства в натуральном выражении контрибуция  от единицы продукции (P – C перем) умноженная на изменение объема будет равна  суммарному изменению прибыли. А  так как в правой части равенства  присутствует неизменная величина (С пост.), то процент изменения прибыли будет больше, чем процент изменения объема реализации.¹

 

Формула операционного  рычага (левериджа:)

В общем, операционный рычаг показывает отношение вклада на покрытие и прибыли.

Операционный рычаг (леверидж) показывает насколько процентов изменится прибыль при изменении выручки на 1%.²

Рассмотрим конкретный пример: Постоянные издержки 200,000, переменные – 250/шт., цена 750/шт.

Выручка в шт. (V)	Изменение (V)	Прибыль (I)	Изменение (I)	Операционный рычаг
400	25%	0	-	-
500	25%	50 000	Бесконечность	5,00
625	25%	112 500	125%	2,78
781	25%	190 625	69%	2,05
977	25%	288 281	51%	1,69

 

Как мы видим при заданных условиях и объеме производства 500 шт. операционный рычаг равен 5. То есть при увеличении объема производства на 1% прибыль изменится на 5%. Данное утверждение подтверждается, тем, что при увеличении производства с 500 до 625 шт. (на 25%), прибыль возросла на 125% (25%*5).

Кроме этого существует прямая зависимость  между операционным рычагом и  предпринимательским риском. То есть чем больше операционный рычаг (угол между выручкой и сумарными издержками), тем больше предпринимательский риск. Но, одновременно, чем выше риск, тем больше величина вознаграждения. ³

Случай высокого предпринимательского риска:

Высокий уровень постоянных издержек при низком уровне переменных затрат на единицу продукции.

 

Случай низкого предпринимательского риска:

Относительно низкий уровень постоянных издержек при  высоком уровне переменных затрат на единицу продукции. ⁴

 

Проиллюстрировать влияние операционного рычага можно путем сравнения двух планов, один из которых подразумевает низкий уровень постоянных затрат, а другой высокий. План А требует относительно небольших постоянных затрат, 20000 дол. В этом случае компания не имеет большого количества автоматического оборудования, так что ее амортизационные отчисления, эксплуатационные расходы, налоги на имущество и т. п. невелики, но кривая общих операционных затрат имеет сравнительно крутую траекторию, указывающую на то, что переменные затраты на единицу продукции выше, чем они были бы в том случае, если бы фирма имела более высокий уровень операционного рычага.

План В требует больших постоянных затрат, 60000 дол. В этом случае фирма использует в гораздо большей степени автоматическое оборудование, на котором один оператор может произвести несколько или много единиц продукции при той же стоимости рабочей силы. Точка безубыточности в этом случае расположена выше: безубыточность в Плане В наступает при 60000 ед. продукции, а в Плане А при 40000 ед.

 

                     

a— план А; б — план В;

1 — выручка от реализации; 2 — операционная прибыль (ЕВIТ);

3 — операционные убытки: 4 — общие операционные затраты; 5 — точка безубыточности; (ЕВIТ = 0); 6 — постоянные затраты.

Предположительно компания облагается налогом по ставке 40

Вероятность	Продано Единиц, Q	Выручка от реализации, дол.	План А				План В
			Операционные Затраты, Дол,	ЕВIТ, дол.	NI, дол.	RОЕ, %	Операционные Затраты, дол.	ЕВIТ. дол.	NI. дол.	RОЕ, %
0.03	0	0	20000	-20000	-12000	-6,9	60000	-60000	-36000	-20,6
0.07	40000	80000	80000	0	0	0,0	100000	-20000	-12000	-6,9
0.15	60000	120000	110000	10000	6000	3,4	120000	0	0	0,0
0.50	110000	220000	185000	35000	21000	12,0	170000	50000	30000	17,1
0.15	160000	320000	260000	60000	36000	20,6	220000	100000	60000	34,3
0.07	180000	360000	290000	70000	42000	24,0	240000	120000	73000	41,1
0.03	220000	440000	350000	90000	54000	30,9	280000	160000	96000	54,9
Ожидаемое значение	—	—	—	35000	21000	12,0	—	50000	30000	17,1
Среднее квадратичное отклонение	—	—	—	23249	13949	8,0	—	48497	27898	15,9

 

Как мы видим среднее квадратичное отклонение плана В, который предполагает больше постоянных затрат, в два  раза больше чем среднее отклонение плана А. Это говорит о том, что рискованность плана В значительно выше чем плана А, но одновременно данный риск предполагает больший RОЕ по сравнению с планом А (17,1% против 12%).

Три составляющие Операционного Рычага

Основными тремя составляющими операционного рычага являются постоянные затраты, переменные затраты и цена. Все они в той или иной степени связаны с объемом продаж. Меняя их, менеджеры могут оказывать влияние на объем продаж. ⁵

Изменение постоянных затрат

Если менеджеры могут значительно урезать статьи приходящиеся на постоянные затраты, к примеру, урезав накладные расходы, величину минимального безубыточного объема можно значительно снизить. Вследствие этого эффект ускоренного изменения прибыли начнет срабатывать на более низком уровне. ⁶

1 – новый минимальный объем  безубыточности

2 – старый минимальный объем  безубыточности

Уменьшение постоянных затрат на 25% с 200 т.р. до 150 т.р. привело к смещению точки безубыточности в лево на 100 шт. или на 25% с 400 шт. до 300 шт.

Как видно из рисунка снижение постоянных затрат – это прямой и эффективный  способ уменьшить минимальный безубыточный объем, чтобы повысить прибыльность фирмы.

Изменение переменных затрат

Уменьшение прямых переменных затрат на производство приводит к увеличению контрибуции, которую приносит каждая дополнительная единица, что в свою очередь влияет на увеличение прибыли, а так же к смещению точки безубыточности. Уменьшение прямых переменных затрат может быть достигнуто с помощью перехода на новые более современные материалы производства или с помощью переориентации на поставщика, который предлагает менее дорогие комплектующие. ⁷

 

 

1 – новый минимальный объем  безубыточности

2 – старый минимальный объем  безубыточности

Как видно из рисунка 25% снижение переменных издержек, так же привело к увеличению прибыли и смещению точки безубыточности на 11% с 400 шт. до 356 шт. Как мы видим данное смещение менее значительно, чем при той же доли уменьшения постоянных затрат. Причина этому лежит в том, что снижение относится только к маленькой доле суммарных затрат на производство, так как в этом примере переменные затраты относительно не велики.

Изменение Цены

Если изменение постоянных и  переменных затрат в большинстве  случаев подконтрольны менеджменту, то изменение цены в большинстве случаев продиктовано требованием рынка. Изменение цены на продукцию обычно влияет на рыночное равновесие и прямо воздействует на объем продукции в натуральном выражении. Как результат, анализа изменения цены будет не достаточно, что бы определить его влияние на безубыточность, так как  в результате изменения цены так же изменится объем реализуемой продукции. Другими словами, изменение цены может непропорционально сильно отразится на объеме реализуемой продукции. Повышение цены может сместить точку безубыточности влево, но одновременно значительно снизить объем реализуемой продукции, что приведет к потере прибыли. Так же повышение цены может сместить точку безубыточности вправо, но одновременно так увеличить объем реализации, что прибыль возрастет очень значительно. ⁸