Оцінка фінансової стійкості підприємства

4. Коефіцієнт мобільності. За умов збереження мінімальної фінансової стабільності підприємства , має бути обмежений зверху значенням співвідношення вартості оборотних і необоротних активів:

,          (1.12)

де ОА – оборотні активи,

НА – необоротні активи.

5. Коефіцієнт маневреності власного капіталу:

 ,         (1.13)

де ВОК  – власні обігові кошти.

Значення  показує частку власного капіталу, що використовується для фінансування поточної діяльності підприємства. Збільшення значення цього коефіцієнта позитивно характеризує зміни у фінансовому стані підприємства, оскільки свідчить про збільшення можливості вільно маневрувати власними коштами.

6. Коефіцієнт забезпечення власними обіговими коштами запасів:

.         (1.14)

Нормальне значення цього відносного показника, що було отримане на основі статистичного узагальнення господарської  практики, становить 0,6-0,8.

7. Коефіцієнт виробничих фондів. Визначається відношенням балансової вартості виробничих фондів (основних коштів, виробничих запасів та незавершеного виробництва) до підсумку балансу:

,          (1.15)

де ВФ –  виробничі фонди,

А – активи.

За даними господарської практики нормальне  значення > 0,5. Якщо показник менший від нормального значення, слід вжити заходів щодо поповнення майна виробничого призначення, залучивши для цього додатково власні кошти або довгострокові кредити [11, с. 101].

8. Для характеристики  структури джерел коштів слід  використовувати також спеціальні  показники, що відбивають різноманітні  тенденції у зміні окремих  груп джерел. Насамперед це коефіцієнт довгострокового залучення позикових коштів:

,        (1.16)

де ДЗ –  дебіторська заборгованість.

Цей показник дає змогу приблизно визначити  частку позикових коштів при фінансуванні капітальних вкладень. Збільшення значення цього коефіцієнта свідчить про  посилення залежності підприємства від зовнішніх інвесторів, тобто про погіршення його фінансової стійкості.

9. Коефіцієнт структури довгострокових вкладень:

.         (1.17)

10. Коефіцієнт короткострокової заборгованості:

,          (1.18)

де Зк – короткострокові зобов’язання,

Зоб – зобов’язання.

11. Коефіцієнт автономії джерел формування запасів:

       (1.19)

12. Коефіцієнт кредиторської заборгованості

,         (1.20)

де КЗ – кредиторська заборгованість.

13. Співвідношення між дебіторською та кредиторською заборгованістю:

.         (1.21)

Аналіз фінансової стійкості за критерієм ступеня покриття запасів  стабільними джерелами фінансування, а також за критеріями показників платоспроможності та ринкової стійкості показників грошового потоку дає змогу дістати повне уявлення про поточний та очікуваний рівні фінансової стійкості як найважливіші показники фінансового стану підприємства.

РОЗДІЛ 2. АНАЛІЗ ФІНАНСОВОЇ СТІЙКОСТІ ПІДПРИЄМСТВА

2.1. Аналіз абсолютних та відносних  показників фінансової стійкості  підприємства

Загальна оцінка майна підприємства і джерел його формування проводиться  на основі агрегованого балансу. Агрегований  баланс будується на основі даних форми №1 «Баланс» ПАТ «Росава». Аналітичне угруповання й аналіз статей активу балансу на 31 грудня 2011 р. наведено у таблиці 2.1.

Таблиця 2.1.

Аналітичне угруповання й аналіз статей активу балансу ПАТ «Росава» за 2010-2012 роки

Актив балансу	2010 рік		2011 рік		2012 рік		Відхилення
	тис. грн.	%	тис. грн.	%	тис. грн.	%	тис. грн.	%
1. Майно – усього	8273	100	7969	100	7955	100	-14	99,82
1.1. Іммобілізовані активи	5515	66,66	5220	65,50	5110	64,24	-110	97,89
1.2. Обігові активи	2500	30,22	2483	31,16	2479	31,16	-4	99,84
1.2.1 Запаси	722	8,73	530,00	6,65	1155	14,52	625	217,92
1.2.2. Дебіторська заборгованість	3342	40,40	3091	38,79	1916	24,09	-1175	61,99
1.2.3. Поточні фінансові  інвестиції, грошові кошти та  інші обігові активи.	27	0,33
1.3. Витрати майбутніх періодів.	258	3,12	266	3,34	366	4,60	100	137,59
1. Джерела майна, усього	8273	100,00	7969	100,00	7955	100	-14	99,82
1.1. Власний капітал	-6708	-81,08	-6704	-84,13	-10281	-129,24	-3577	153,36
1.2. Забезпечення майбутніх  витрат і платежів	46	0,56	701	8,80	868	10,91	167	123,82
1.3 Позиковий капітал	14786	178,73	13776	172,87	17055	214,39	3279	123,80
1.3.1. Довгострокові зобов'язання	778	9,40	164	2,06	164	2,06	0	100
1.3.2. Короткострокові  зобов'язання й інші короткострокові  пасиви	14008	169,32	13612	170,81	16891	212,33	3279	124,09
1.3.2.1 Короткострокові  кредити банків і поточна заборгованість  по довгострокових зобов'язаннях			82	1,03	82	1,03	0
1.3.2.2 Векселі видані	27	0,33	13530	169,78	16809	211,30	3279	124,24
1.3.2.3 Кредиторська заборгованість і інші поточні зобов'язання.	13981	169,00	196	2,46	313	3,93	117	159,69
1.4. Доходи майбутніх  періодів	149	1,80	7969	100	7955	100	-14	99,82

 

Аналіз зміни валюти балансу (підсумку активу і пасиву) показав зменшення  валюти балансу – це негативний момент. Аналізуючи актив балансу на 31 грудня 2011 року можна побачити незначне зменшення майнового стану підприємства на 304 тис. грн.., це відбулося за рахунок зміни структури іммобілізованих активів (зменшення на 1,16%) та обігових активів (зменшення на 17 тис. грн..), але взагалі частка обігових активів в складі загальної вартості майна збільшилася на 0,94%. Також відбулося загальне зменшення запасів та дебіторської заборгованості відповідно на 192 та 251 тис. грн.. аналізуючи статті пасиву балансу за той же період (на 31 грудня 2011 року) можна побачити домінуюче положення позикового капіталу відносно до власного в структурі загального майна (власний капітал моє негативне значення як на початку так і наприкінці періоду і дорівнює відповідно -6708 тис.грн. та -6704 тис.грн. у той час позиковий капітал складає на початку періоду 178%, а наприкінці 172% від загальних коштів підприємства. Незначне зменшення позикового капіталу (5.86%) обумовлено зменшенням кредиторської заборгованості 451 тис.грн. (0,79%) та ростом доходів майбутніх періодів на 0,66%.

Проаналізуємо статті активу балансу  на 31 грудня 2012 року. З таблиці 2.1 можна побачити, що загальне майно підприємства зменшилося на 14 тис.грн., цей факт обумовлений зміною структури іммобілізованих активів підприємства, тобто їх зменшенням на 1,27%, у той час обігові активи підприємства залишилися незмінними (2483 тис.грн.). Однак, доля іммобілізованих активів у складі майна підприємства зменшується і наприкінці періоду складає 64,24%, доля обігових активів – 31,16%. Витрати майбутніх періодів виросли на 100 тис.грн. и на кінець року їх доля у складі майна підприємства складала 4,6%. Роздивимося статті пасиву балансу за той же період (на 31 грудня 2012 року) таблиця 2.1 загальний майновий стан підприємства погіршився на 14 тис. грн.. Це обумовлено ще більшим зменшенням власного капіталу у складі загального майна підприємства на 3577 тис.грн. (загальне зменшення власного капіталу – 45,11%). Не зважаючи на це позиковий капітал виріс на 3279 тис.грн., або на 41,52%. Зростання позикового капіталу та зменшення власного можна пояснити збільшенням кредиторської заборгованості на 41,52%. У даний період доходи майбутніх періодів зростають на 117 тис.грн.

Визначений коефіцієнт автономії  значно менший за нормативне значення (0,5 частки од) це означає, що підприємство не має можливості покрити всі свої зобов’язання за рахунок власних коштів. Взагалі то, цей висновок можна було зробити без розрахунку коефіцієнту автономії, т.к. власні кошти мали негативне значення.

Виходячи з того, що значення коефіцієнту автономії значно менше за 0,5, то фінансову стійкість підприємства можна характеризувати як дуже незадовільну

Нормативне значення коефіцієнту  фінансування Кз/с <1.0, у даному випадку  коефіцієнт фінансування менший за одиницю, але це не свідчить про фінансову незалежність підприємства, навпаки коефіцієнт має негативне значення, що свідчить о повній фінансової залежності ПАТ «Росава». Негативне значення коефіцієнт отримав завдяки тому, що власний капітал підприємства має позначку «мінус».

Чим вище коефіцієнт фінансового ліверіджу, тим вища ступінь фінансового  ризику інвестування, але хоча у  даному випадку коефіцієнт і значно нижчий одиниці підприємство однаково фінансує свою діяльність за рахунок  позикового капіталу. Негативне значення коефіцієнту фінансового лівереджу пояснюється негативнім значенням власного капіталу.

Коефіцієнт фінансової напруги  значно перевищує нормативний показник (0,5), що вказує на незадовільну ринкову  стійкість підприємства. До того ще, цей коефіцієнт заростає з кожним періодом, що говорить про поступове ще більше погіршення ринкової стійкості підприємства.

Таблиця 2.2

Показники ринкової стійкості ПАТ «Росава» за 2010-2012 роки

Показник	Норматив	Роки
		2010	2011			2012
			Значення на кінець року	Зміни		Значення на кінець року	Зміни
				+/- до базиса	% до базиса		+/- до базиса	% до базиса
1.1 Коефіцієнт автономії	>0,5	-0,81	-0,84	-0,03	103,70	-1,29	-0,48	159,26
1.2 Коефіцієнт фінансування	<1 зменшення	-2,23	-2,19	0,04	98,21	-1,77	0,46	79,37
1.3 Коефіцієнт фінансового лівереджу	зменшення	-0,12	-0,13	-0,01	108,33	-0,1	0,02	83,33
1.4 Коефіцієнт фінансової напруги	<0,5	1,81	1,84	0,03	101,66	2,29	0,48	126,52
1.5 Коефіцієнт співвідношення короткострокових пасивів та перманентного капіталу	≤1	-2,36	-2,08	0,28	88,14	-1,67	0,69	70,76

 

Виходячи з показників коефіцієнта  автономії, підприємству на початок  2011 року не вистачає 81% власного капіталу, на кінець 2012 – вже 129% власного капіталу. На 223% ПАТ «Росава» залежить від залучених коштів на початок 2011 року, наприкінці 2012 цей відсоток зменшується (177%), але власних котів критично не вистачає.

2.2. Аналіз узагальнюючих та часткових показників фінансової стійкості підприємства

Здатність підприємства платити за свої короткострокові зобов’язання характеризується ліквідністю та оцінюється за наступними показниками:

Таблиця 2.3

Динаміка показників ліквідності ПАТ «Росава» за 2010-2012 роки

Показник	Норматив	Роки
		2010	2011			2012
			Значення на кінець року	Зміни		Значення на кінець року	Зміни
				+/- до базису	% до базису		+/- до базису	% до базису
4.1. Коефіцієнт абсолютної ліквідності	>0 збільшення	0,0019	0,00	-0,0019	0,00	0,00	-0,0019	0,00
4.2. Коефіцієнт швидкої або критичної ліквідності	0,6 - 0,8	0,13	0,14	0,01	107,69	0,08	-0,05	61,54
4.3. Коефіцієнт покриття	>1	0,18	0,18	0,00	100,00	0,15	-0,03	83,33

 

Розрахунки показали, що підприємство на кінець 2012 року не має коштів для погашення своїх боргів. Отримані показники свідчать про незадовільний фінансовий стан підприємства, тому що воно не може сплатити свої борги. Подивимось на ці показники у порівняльній таблиці (табл. 2.3)

Із табл. 2.3. можна зробити висновок, що всі показники не відповідають нормативному значенню, що свідчить про недостатність оборотних активів у порівнянні з поточними зобов’язаннями підприємства. Для підвищення рівня коефіцієнту покриття необхідно поповнювати реальний власний капітал підприємства і стримувати ріст необоротних активів та довгострокової дебіторської заборгованості. Таким чином, можна зробити висновок, що ПАТ «Росава», яка досліджується у даній курсовій роботі, знаходиться у кризовому фінансовому стані. Саме тому треба оцінити можливість її банкрутства та визначити доцільність її подальшого функціонування або ліквідації.

Спираючись на значення показників, розрахованих у курсовій роботі, ми маємо всі підстави для визнання підприємства неплатоспроможним (банкрутом): значення Кп менше нормативного (тобто 1) та коефіцієнт забезпечення власними засобами Кзк також менше нормативного (тобто 0,1).

Незадовільна структура балансу  дає змогу перевірки реальної можливості у підприємства відновити  свою платоспроможність. Для цього  розрахуємо коефіцієнт встановлення або  втрати платоспроможності за формулою: