Мировой финансовый кризис: российский вариант

Золотовалютные резервы  России снизились за первый квартал 2009 года примерно на 10 %.

30 декабря 2009 года В.  В. Путин заявил, что активная  фаза российского экономического  кризиса преодолена.

По итогам 2009 года российский фондовый рынок оказался мировым  лидером роста, индекс РТС вырос  в 2,3 раза. 12 марта 2010 года «Независимая газета» отмечала, что российскому  фондовому рынку удалось отыграть большую часть падения, произошедшего  в начале мирового финансового кризиса. По мнению «Независимой газеты», это  произошло благодаря осуществлённой российским правительством антикризисной  программе.

В марте 2010 года в докладе  Всемирного банка отмечалось, что  потери экономики России оказались  меньше, чем это ожидалось в  начале кризиса. По мнению Всемирного банка, отчасти это произошло  благодаря масштабным антикризисным  мерам, которые предприняло правительство.

По итогам первого квартала 2010 года, по темпам роста ВВП (2,9 %) и  роста промышленного производства (5,8 %) Россия вышла на 2-е место  среди стран «Большой восьмёрки», уступив только Японии.[185] В октябре 2010 года В. В. Путин заявил, что глобальный экономический кризис стал для России серьёзным испытанием, но его уроки подтвердили правильность избранного правительством пути, а «заранее накопленные резервы, ответственная макроэкономическая политика, успешно реализованная антикризисная программа — всё это позволило смягчить последствия спада экономики для граждан и для бизнеса и сравнительно быстро вернуться на траекторию роста».

По мнению журнала «The Economist», индекс Биг-Мака с поправкой  на ВВП на душу населения на 25 июля 2011 года показывает, что российский рубль переоценён по отношению к  доллару США на 10 %

Если говорить о России, то в отличие от прежних лет  у нас действительно совсем другой уровень развития экономики –  «американские горки», которые продемонстрировал  фондовый рынок на минувшей неделе, убедительно показали тотальную  зависимость экономики страны от колебаний конъюнктуры мирового рынка.

Великая мудрость финансовых властей в сегодняшней России может быть выражена словосочетанием  «ждать у моря погоды»: не дергаться, ограничиваться «рыночной реакцией» (надо полагать, самая рыночная из возможных  реакций – закрыть биржи на пару дней), пока мировой рынок не придет в норму.

Между тем, за феноменальный  подъем на фондовых рынках, последовавший  за столь же беспрецедентным падением, россияне по справедливости должны бы сказать «спасибо товарищу Полсону» – министру финансов США. Генри Полсон и председатель Федеральной резервной  системы США Бен Бернанке 18 декабря  сформулировали комплексный план по выводу американской экономики из затянувшегося  пике. Одной из чрезвычайных мер  может стать создание федеральной  финансовой структуры – государственного агентства, которое сможет выкупить неликвидные долговые обязательства  и «плохие активы» у коммерческих банков. Именно эти активы стали  источником кризиса на долговом рынке, который постепенно распространился  на все сегменты финансовой системы  США. Масштаб финансовых вливаний может  составить сотни миллиардов долларов, став крупнейшим в истории США. Другое рассматриваемое предложение –  создание федеральной системы страхования  для инвестфондов, работающих на денежном рынке, чтобы предотвратить вывод  средств инвесторов из этих фондов, объем которых составляет около 3,4 трлн. долларов.

Одновременно с этой демонстрацией  решимости финансовых властей США  навести порядок в разбушевавшейся  рыночной стихии, мировые центробанки  во главе с Федеральной резервной  системой США объявили о предоставлении кредитов overnight на сумму 180 млрд. долларов с целью успокоить рынки и  поддержать ликвидность на них. Сумма  интервенций может быть увеличена  в дальнейшем до 247 млрд. долларов, из которых ЕЦБ предоставит до 110 млрд. долларов, Банк Японии – до 60 млрд. долларов, Банк Англии – 40 млрд. долларов, швейцарский ЦБ – до 27 млрд. долларов, а ЦБ Канады – до 10 млрд. долларов.

Все эти меры заставили  американский финансовый сектор рвануть  вверх: на 59% подорожали акции четвертого по величине в США банка Wachovia Corp. (самый значительный рост с 1983 года), а ценные бумаги одного из крупнейших в США банков Citigroup Inc. и Bank of America Corp. – на 19% и 12% соответственно. Акции Washington Mutual Inc., в покупке которого заинтересованы JP Morgan и партнеры, выросли на 49%. По итогу дня сводный банковский индекс S&P Banks вырос на 15,99%

В общем, по итогам одного дня  торгов Америка показала наилучший  результат за последние шесть  лет: индекс Dow Jones повысился на 410,03 пункта (+3,86%) – до 11019,69 пункта, индекс Nasdaq –  на 100,25 пункта (+4,78%) – до 2199,1 пункта, индекс S&P – на 50,12 пункта (+4,33%), достигнув 1206,51 пункта.

Упомянутые обстоятельства исчерпывающим образом характеризуют  совокупность факторов, обусловивших синхронный взлет котировок российского  рынка акций. Действия, предпринятые Минфином РФ для стабилизации финансового  рынка, воспринимаются лишь как элемент  скоординированных международных  усилий, инициированных опять же экономическими властями США. На минувшей неделе были проведены три аукциона по размещению свободных средств казначейства: на одном аукционе при размещении на пять недель размещены 150 млрд. рублей, на втором, при размещении на одну неделю, – 118 млрд. рублей, на третьем с размещением  на одну неделю – до 200 млрд. рублей. Одновременно правительство намерено направить дополнительные средства в капитал Агентства ипотечного жилищного кредитования в объеме 60 млрд. рублей для рефинансирования ипотечных кредитов коммерческих банков. Это позволит поднять ликвидность  этих активов в банках, работающих в сфере жилищного строительства. Также на минувшей неделе ФСФР вводила  ограничения на «короткую» продажу акций и запрет сделок с маржинальным кредитованием.

Все это, по оценкам экспертов, говорит о том, что российское руководство, как добросовестный ученик, копирует опыт административного регулирования  финансового рынка, который в  последние месяцы активно демонстрируют  регулирующие структуры США. Вторичный, зависимый стиль поведения финансово-экономического руководства страны, работа в режиме «пожарной команды», неспособность  ставить и осуществлять масштабные стратегические цели, связанные с  глубокой модернизацией экономики, даже в условиях фантастически благоприятной  внешней конъюнктуры последних  лет, – суть характерные признаки движения по пути «зависимого развития», ведущему к постепенной утрате экономического суверенитета.

Подобная политика в гораздо  большей степени, нежели стремление навязать России очередную «холодную  войну», несет ответственность за срыв модернизации национальной экономики. Сегодня Россия стоит перед очередным  глобальным вызовом. Ей придется найти  эффективное решение, как противостоять  вызову, который нам бросает Запад, но при этом поставить свою экономику  на рельсы ускоренной, даже революционной  модернизации. Готово ли прозападное  руководство финансово-экономического блока правительства страны решать задачи такого масштаба? Ответ очевиден. - Нет.

сейчас более высокий  запас прочности у государства  и у отечественного бизнеса. Все  фундаментальные показатели экономики  остаются в пределах нормы: положительное  сальдо внешней торговли, профицит бюджета. Мы серьезно повысили эффективность  наших финансовых институтов: создали  систему страхования вкладов, в  основном очистили рынок от проблемных организаций. Реакция российских финансовых властей на ситуацию является рыночной. Правительство и Центральный  банк располагают достаточными резервами, чтобы защитить российскую валюту и  финансовую систему. Ряд мер уже  принят: предоставлена дополнительная ликвидность, снижены нормативы  обязательного резервирования и  увеличен объем бюджетных средств, размещаемых на банковские депозиты. (Владимир Путин)

Что касается финансовых проблем, то ситуация в России существенно  более устойчивая, чем ситуация в  США и прогноз по Европе. У нас  есть необходимые подушки безопасности. Думаю, именно так можно назвать  те резервы, которые есть у России. Россияне имеют возможность верить своему руководству, верить своей стране, что мы преодолеем нежелательные тенденции. Действия, которые предпринимаюет Центробанк, Минфин. – они достаточно критичные. Суммы, которые выделяются дополнительно. – достаточные. Думаю, что ситуация на фондовой бирже, которая была два-три дня, выровняется в ближайшие дни. Усугубление кризиса нам не грозит. (Борис Грызлов, председатель Государственной думы)

Колебания российского фондового  рынка в целом отвечают мировым  тенденциям, а в некоторых случаях  реакция оказывается даже более  сдержанной, чем в мировых финансовых центрах. Это и позволяет нам  говорить, что для России последствия  мирового финансового кризиса не оказались столь негативными. Убеждена, что российский рынок является перспективным  для инвестиций, и данные о росте  ВВП, об инвестициях это подтверждают. Сейчас, когда экономическая ситуация в России в течение определенного  периода является стабильной, реакцию  действительно вызывают данные из-за рубежа. Но у рынка ценных бумаг  есть перспективы для существенного  роста, если мы будетм решать ту задачу, которую поставил президент. – создание мирового финансового центра. Для  этого есть необходимые предпосылки. (Лиана Пепеляева, координатор партии «Единая Россия» по национальным проектам, член комитета ГД РФ по финансовому  рынку)

При снижении цен на нефть  до 40-50 долларов за баррель для исполнения бюджета будет задействован Резервный  фонд, и он будет поддерживать сбалансированность бюджета в течение более трех лет, сообщил, выступая в Госдуме, вице-премьер, министр финансов РФ Алексей Кудрин. «Если цена на нефть пойдет вниз до 40-50 долларов за баррель, в действие вступит Резервный фонд, и мы сможем более трех лет не чувствовать  колебаний цен на нефть для  целей бюджета», – сказал он. По его  словам, в 2008 году бюджет РФ сбалансирован  при ценах на нефть на уровне 60-70 долларов за баррель, в 2009 году – 70 долларов за баррель. «Мы имеем запас прочности». Кроме того, А.Кудрин подчеркнул, что  счета всех бюджетных учреждений всех субъектов и большинства  муниципалитетов РФ находятся в  Федеральном казначействе. «Работает  режим так называемого единого  счета», – сказал он. Все государственные  расходы обслуживаются через  Казначейство, отметил глава Минфина. «Это означает, что бюджетная система  защищена. Это еще одна «подушка безопасности», которая выражается не в цифрах, а в технологиях, которые  мы заложили», – заявил А.Кудрин. Министр  также сообщил, что правительство  РФ зарезервирует по 250 млрд. рублей в федеральном бюджете на 2008 год и в бюджете на 2009 год на покупку пакетов акций ведущих предприятий страны, акции которых на рынке будут недооценены. По его словам, средства будут направлены на выкуп пакетов акций тех предприятий, которые работают эффективно, но стоимость которых на рынке ниже объективной цены. Таким образом, по словам министра, государство увеличит пакет акций, и, по расчетам министерства, в последующее время государство не только сохранит, но и приумножит свои вложения в эти активы. Министр отметил, что государственные вложения в акции существенно увеличат их стоимость на рынке. Зарезервированные средства на поддержку фондового рынка не отразятся на изменении параметров трехлетнего бюджета, подчеркнул А.Кудрин. (Официальный сайт партии «Единая Россия»)

Президент внес абсолютно  верное предложение о поддержке  российского фондового рынка. Д.Медведев очень четко подметил, что ситуация на фондовом рынке не отражает реалии российской экономики. В течение 11–-15 сентября индекс РТС колебался около  уровня 1300, что соответствует началу 2006 года, но тогда нефть стоила около 60 долларов за баррель, а сейчас –  около 100. Но даже столь «смешные»  цены на наши акции почему-то не привлекают инвесторов... Для всей мировой экономики  наступили непростые времена. Но если сравнить данные о падении мировых  индексов, то за 16 сентября 2008 года  DOW снизился на 1.,19%, AMEX – 2,.08%, NIKKEI – 4,.95%. Наши «отличились» намного сильнее  – РТС упал на 11.47 %, а ММВБ - на 17.,45%. Происходящее выглядит как вполне осмысленная и прекрасно организованная атака международного спекулятивного капитала на рынок РФ. kreml.org

Заключение.

К сожалению, экономическая  политика РФ во многом повторяет ошибки, не усвоенные с 1998 года. Конечно, сейчас ситуация намного более благоприятна – у нас высокие резервы  и пока еще сносные цены на нефть. Но мы по-прежнему не прилагаем адекватных усилий по созданию суверенной экономики  и суверенной финансовой системы (зато любим с упоением порассуждать на тему «суверенной демократии»), как  и тогда не можем оценить все  риски принимаемых экономических  решений, даже если их неблагоприятные  последствия совершенно очевидны. Мы по-прежнему готовы практически без  собственного анализа выполнять  все «советы» иностранных «консультантов».

Воистину чудовищной несправедливостью  выглядит в этой связи заявление  Кондолизы Райс о нежелании видеть министра финансов России среди членов «финансовой восьмерки» – черная неблагодарность Америки, бьющей по своим лучшим ученикам в слепом желании  насолить Москве, просто не имеет оправдания.

Только слепой может сегодня  не замечать глубокого кризиса догматичной  псевдомонетарной модели финансовой системы, реализуемой правительством с упорством, достойным лучшего применения, и  единодушно поддерживаемой голосами про-кремлевских  фракций в парламенте. Состоявшееся на днях одобрение Думой в первом чтении проекта федерального бюджета  на будущий год и на период до 2011 года ясно показало, что никакие  стратегически значимые уроки из сложившейся ситуации извлечены  не были, а самостоятельного соображения  в Думе как не было так и нет. Все тот же бюджетный профицит, все то же консервирование денежных поступлений в Резервном фонде  и Фонде национального благосостояния, и размещение их в иностранных  ценных бумагах. На фоне разразившегося кризиса ликвидности продолжение  политики стерилизации денежной массы  и изъятия средств из экономики  в сочетании с принимаемыми ЦБ и Минфином экстренными мерами по насыщению экономики деньгами через  банки производит впечатление клинического раздвоения сознания.

Либо мы перейдем к суверенной финансовой политике и сможем серьезно увеличить объемы наших финансовых рынков за счет развития экономики  и вовлечения в оборот невероятных  объемов неработающих сейчас государственных  финансов (изъятых из экономики), либо мы будем постоянно возвращаться на круги своя, обрекая экономику  и население на головокружительные кульбиты по «американским горкам» все новых кризисов.

Список источников.

1. kreml.org
2. Мировой финансовый кризис и его влияние на Россию А.Кудрин
3. Мировой финансовый кризис и экономическая безопасность России. Анализ, проблемы и перспективы — М.: Экономика, 2010. Аттали Ж.
4. Мировой экономический кризис… А что дальше? — СПб.: Питер, 2009. Гринин Л. Е., Коротаев А. В.
5. Глобальный кризис в ретроспективе. Краткая история подъёмов и кризисов от Ликурга до Алана Гринспена. М.: Либроком/URSS, 2009
6. Ершов М. В. Мировой финансовый кризис. Что дальше? — М.: Экономика, 2011. Сорос Д. Первая волна мирового финансового кризиса. Промежуточные итоги. Новая парадигма финансовых рынков — М.: Манн, Иванов и Фербер, 2010.
7. Кобяков А. Б., Хазин М. Л. Закат империи доллара и конец Pax Americana, М.: Издательство «Вече», 2003.
8. Нижегородцев Р. М., Стрелецкий А. С. Мировой финансовый кризис. Причины, механизмы, последствия — М.: Либроком, 2008.
9. Шустер Д. Эпицентр. Парадоксы Глобального Кризиса. «Экономическая Школа» 2010.
10. Электронный журнал «Знание. Понимание. Умение». — 2009. — № 8 - Экономика и право.