Лизинговые операции в финансовом менеджменте

Указания к решению задачи «Анализ и прогнозирование финансовых результатов предприятия»:

1.            Ознакомиться с п. 2 – 6 данных указаний, выполнить задание. Полученные результаты оформить в рабочей тетради.

2.            Прибыль от реализации определяется как разница между выручкой от реализации продукции (без НДС, акцизов и других косвенных налогов и сборов) и себестоимостью продукции.

3.            Налогооблагаемая прибыль определяется в соответствии с законодательством.

4.            Рентабельность продаж – это отношение прибыли от реализации к выручке от реализации продукции.

5.            Для расчета порога рентабельности и запаса финансовой прочности все затраты компании следует разделить на переменные и постоянные в зависимости от их связи с объемом производства.

6.            Сбытовую политику компании следует оценить исходя из динамики объема реализации, прибыльности реализации, оптимальности структуры затрат, возможности использовать эффект финансового рычага.

Решение:

1. Прибыль от реализации = Выручка от реализации продукции (без НДС) – Себестоимость продукции

Выручка от реализации продукции (без НДС) = 159 540 – 159 540 * 18% = 159 540 – 28 717,2 = 130 822,8 (тыс. руб)

Себестоимость = Сумма затрат на изготовление продукции = 96 500 (тыс. руб)

Страховые взносы = Заработная плата * 34% = ( 31 287 + 13 329 ) * 34% = 96 500,44 (тыс. руб)

Прибыль от реализации = 130 822,8 – 96 500,44 = 34 322,36 (тыс. руб)

2. Налогооблагаемая прибыль = Прибыль от реализации + Прочие доходы – Прочие расходы

Прочие доходы и расходы

Налогооблагаемая прибыль = 34 322,36  + 57 – 50 = 35 329,36 (тыс. руб)

3. Рентабельность продаж = Прибыль от реализации продукции / Выручка от реализации продукции

Рентабельность продаж = 34 322,36 / 130 822,8 = 0,26 (26%)

4. Налог на прибыль, подлежащий перечислению в бюджет = налогооблагаемая прибыль * 20%

Налог на прибыль, подлежащий перечислению в бюджет = 35 329,36 * 20% = 7 065,87 (тыс. руб)

5. НДС, подлежащий перечислению в бюджет = Выручка от реализации продукции * 18%

НДС, подлежащий перечислению в бюджет = 259 540 * 18% = 28 717,2 (тыс. руб)

6. Порог рентабельности:

,

где     порог рентабельности;

           постоянные затраты;

           доля маржинальной прибыли;

           коэффициент или доля переменных затрат в выручке;

,

где     переменные затраты;

           выручка от реализации продукции (без НДС).

Постоянными (FC) называются затраты, величина которых не зависит от объемов выпуска продукции и остается неизменной в определенном диапазоне масштабов производства. Переменные (VC) – это затраты, величина которых зависит от объемов выпускаемой продукции. Разделим наши затраты на переменные и постоянные.

Постоянные и переменные затраты

(тыс. руб)

Порог рентабельности — это объем продаж, при котором предприятие может покрыть все свои расходы, не получая прибыли. Часто используется термин точка безубыточности. Следовательно, в нашем случае при объеме реализации меньше 45 036,74 тыс. руб предприятие получит убыток. В отчетном году фактическая выручка от реализации продукции составила  130 822,8 тыс. руб, что на 85 786,06 тыс. руб больше.

7. Запас финансовой прочности (ЗФП):

ЗФП = 130 822,8 – 45 036,74 = 85 786,06 (тыс. руб)

Насколько далеко предприятие от точки безубыточности показывает запас финансовой прочности. Это разность между фактическим объемом выпуска и объемом выпуска в точке безубыточности.

Рекомендуемый уровень ЗФП:

В нашем случае доля ЗФП достаточна, так как она больше рекомендуемого значения , следовательно, уровень бизнес – риска предприятия невысокий. При снижении объема реализации на 85 786,06 тыс. руб предприятие понесет убытки.

8. Степень операционного рычага (СОР):

Операционный рычаг по определению показывает, во сколько раз изменяется операционная прибыль при увеличении выручки. В нашем случае при изменении выручки на 1%, операционная прибыль изменится на 1,52%. Так как уровень СОР у предприятия достаточен , следовательно, бизнес – риск невысокий.

Заключение

После рассмотрения данной темы можно сделать некоторые выводы.

Приобретение основных средств в форме лизинга позволят снизить налоговую нагрузку предприятия. В частности, платежи по лизинговым договорам уменьшают налогооблагаемую базу по налогу на прибыль (являются затратами). Кроме этого, ускоренная амортизация (с коэффициентом 3) позволяет балансодержателю снижать базу для расчёта налога на имущество и дополнительно снизить базу расчёта налога на прибыль. Планирование потоков НДС при лизинге требует тщательного подхода в соответствии с действующими нормативными документами и, иногда, может обеспечить дополнительные выгоды при лизинге.

Особым случаем является возвратный лизинг, при котором лизингополучатель является одновременно и продавцом лизингового имущества. То есть организация берет в лизинг оборудование (или другое имущество), которое изначально принадлежало ей самой. При возвратном лизинге между лизингодателем (лизинговой компанией) и организацией заключаются два договора: по купле-продаже имущества и сдаче его в лизинг. Оба документа подписываются одновременно [7].

Лизинг позволяет быстро реагировать на изменения конъектуры, обновлять капитал, не прибегая к крупномасштабным инвестициям, избегать морального старения оборудования. Он дает возможность предпринимателям модернизировать новое производство без мобилизации больших финансовых ресурсов. Для средних, мелких фирм и частных предпринимателей лизинг часто является единственно возможным способом финансирования их инвестиций.

Список литературы:

1.                            Федеральный закон от 29.10.1998 №164-ФЗ (ред. от 08.05.2010) «О финансовой аренде (лизинге)».

2.                            Гражданский кодекс Российской Федерации (ГК РФ) от 30.11.1994 N 51-ФЗ.

3.                            Игонина Л.Л., Инвестиции. – Изд-во Юристъ, 2005. – 478 с.

4.                            Ковалева А.М., Финансовый менеджмент / под ред. Ковалевой А.М. – 2-е изд. – ИНФРА-М, 2009. – 336 с.

5.                            Ковалев В.В., Курс финансового менеджмента: учеб. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2008. – 448 с.

6.                            Шабашев В.А., Лизинг: основы теории и практики: учебное пособие / В.А.Шабашев, Е.А.Федулова, А.В.Кошкин; под ред. проф. Г.П.Подшиваленко. – 2-3 изд. – М.: КНОРУС, 2005. – 184 с.

7.                            Википедия, «Лизинг» - http://ru.wikipedia.org/wiki/Лизинг

2