Лизинговые операции в финансовом менеджменте

ВСЕРОССИЙСКИЙ ЗАОЧНЫЙ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ИНСТИТУТ

КАФЕДРА «Экономики, менеджмента и маркетинга»

Контрольная работа

по дисциплине «Финансовый менеджмент»

на тему: «Лизинговые операции в финансовом менеджменте»

Вариант 3

Уфа - 2011

Содержание

Введение

I. Теоретическая часть

1. Сущность лизинга, его формы, типы и функции

2. Виды лизинга и их особенности

3. Особенности лизингового финансировния

II. Расчетная часть

Заключение

Список литературы

Введение

Темой данной контрольной работы является «Лизинговые операции в финансовом менеджменте».

Цель состоит в раскрытии сущности лизинга, интерпретации его основных видов и выявлении преимуществ лизинга, как источника инвестирования предприятия.

Задачи контрольной работы заключаются в раскрытии следующих вопросов:

1. сущность лизинга, его формы, типы и функции;

2. характеристика основных видов лизинга: финансового, оперативного и возвратного;

3. лизинговые операции, как источник инвестирования предприятия.

Практическая часть работы предусматривает анализ и прогнозирование финансовых результатов предприятия на конкретном примере.

Актуальность темы выражается в том, что на сегодняшний день лизинг является одной из прогрессивных форм инвестирования. На протяжении последнего десятилетия в США наблюдается рост лизинга в абсолютном выражении, доля в общих инвестициях достигает 31%. Однако в России эта форма инвестирования еще недостаточно развита. Существует ряд факторов, сдерживающих его развитие: несовершенство законодательной базы, неподготовленность организаций к использованию лизинговых сделок в своей хозяйственной деятельности, слабость банковской системы, сложности при прогнозировании лизингового процента и лизинговой премии.

I. Теоретическая часть

1. Сущность лизинга, его формы, типы и функции

Содержание лизинга раскрывается через характеристику его предмета, субъектов, основных функций, принципов, типов, форм и видов.

Термин «лизинг» (англ. leasing) означает «аренда». При аренде вступают в договорные отношения арендодатель и арендатор по поводу сдачи имущества во временное владение и пользование за определенную плату. Как известно, эти отношения в российской практике возникли давно.

Использование термина «лизинг» связано с необходимостью выделения особого вида аренды — финансовой. Импульс к развитию лизинговых отношений в России дал Указ Президента РФ от 17 сентября 1994 г. № 1929 «О развитии финансового лизинга в инвестиционной деятельности».

В соответствии со ст. 665 ГК РФ по договору финансовой аренды (договору лизинга) арендодатель обязуется приобрести в собственность указанное арендатором имущество у определенного им продавца и предоставить арендатору это имущество за плату во временное владение и пользование [2]. Арендодатель в этом случае не несет ответственности за выбор предмета аренды и продавца.

В Федеральном законе от 29 января 2002 г. № 10-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)» отмечается, что «лизинг — совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в связи с реализацией договора лизинга, в том числе приобретением предмета лизинга» [1].

Предметом лизинга согласно изменениям, внесенных Федеральным законом от 08.05.2010 № 83-ФЗ, могут быть любые непотребляемые вещи, в том числе предприятия и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество. Однако предметом лизинга не могут быть земельные участки и другие природные объекты, а также имущество, которое федеральными законами запрещено для свободного обращения или для которого установлен особый порядок обращения [1].

Субъектами лизинга являются:

                  лизингодатель — физическое или юридическое лицо, которое за счет привлеченных и (или) собственных средств приобретает в ходе реализации договора лизинга в собственность имущество и предоставляет его в качестве предмета лизинга лизингополучателю за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование с переходом или без перехода к лизингополучателю собственности на предмет лизинга. Эти функции выполняют лизинговые компании, коммерческие банки, другие кредитно- финансовые организации, а также производители лизингового имущества;

                  лизингополучатель — физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором лизинга обязано принять предмет лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование в соответствии с договором лизинга;

                  продавец — физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором купли продажи с лизингодателем продает лизингодателю в обусловленный срок имущество, являющееся предметом лизинга. Продавец может одновременно выступать в качестве лизингополучателя в пределах одного лизингового соглашения (ст. 4 Закона о лизинге) [1].

Экономические отношения, возникающие между сторонами договора лизинга, проявляются через следующие функции:

                  производственно-снабженческие — приобретение во временное использование необходимого имущества;

                  финансово-экономические — более целесообразное использование имеющихся финансовых ресурсов и экономия за счет лизинговых налоговых льгот.

Поскольку отношения по договору лизинга являются разновидностью кредитных отношений, они реализуются на основе трех принципов: 1) возвратность, 2) платность и 3) срочность. Согласно Закону о лизинге лизингом является «инвестиционная деятельность по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга физическим и юридическим лицам за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях, обусловленных договором, с правом выкупа имущества лизингополучателем» [6, c. 8].

В лизинге как форме инвестирования ссудодатель и заемщик используют капитал не в денежной, а в товарной форме. При этом реализуется система таких отношений, как поручение, аренда, купля-продажа, товарное кредитование, инвестирование, страхование и др. Таким образом, лизинг включает в себя кредитные, инвестиционные и арендные отношения.

Договор лизинга - это договор, в соответствии с которым лизингодатель обязуется приобрести в собственность указанное лизингополучателем имущество у определенного им продавца и предоставить лизингополучателю это имущество за плату во временное владение и пользование.

Договор лизинга представляет собой совокупность заключаемых ее участниками самостоятельных договоров; это как минимум договор купли-продажи имущества между поставщиком и лизингодателем, а также договор аренды между лизингодателем и лизингополучателем; в некоторых случаях к указанным договорам добавляются еще договор страхования объекта лизинга и кредитный договор между лизингодателем и финансирующими организациями (банки, фонды и т.д.) [5, c. 335].

Лизинг представляет следующие преимущества лизингодателю:

                  расширяет номенклатуру продукции, с которой он выступает на внутреннем и внешнем рынках;

                  обеспечивает реализацию технических средств и предоставления услуг, продажа которых на других условиях невыгодна или невозможна;

                  повышает экономическую эффективность сдаваемых в долгосрочную аренду машин и оборудования путем отбора выгодных контрактов;

                  создает и расширяет круг своих постоянных партнеров, укрепляет с ними деловые связи, минуя посредников.

                  Для изготовителя (поставщика) лизинг открывает следующие перспективы:

                  создаются предпосылки для снижения расходов на рекламу, изучение рынка, поиск потребителей. Эти услуги непосредственно предоставляет лизингодатель, а производитель может сконцентрировать свои ресурсы на выпуске машин и оборудования;

                  в лице лизингодателя изготовитель находит постоянного и надежного партнера, который готов оплатить всю стоимость заказа;

                  появляется реальная возможность включить в список потенциальных покупателей технических средств тех потребителей, которые из-за недостатка собственных или заемных средств оказались бы вне сферы экономических интересов производителя, лишились бы его потенциальной прибыли;

                  предоставляется возможность выразить лизингодателю недовольство потребителя, вызванное поломкой машин и оборудования в результате неумелой эксплуатации или неудовлетворительного обслуживания;

                  использование возвратного лизинга дает возможность производителю существенно улучшить свое финансовое положение. Если предприятие остро нуждается в оборудовании, но испытывает дефицит финансовых ресурсов для покрытия текущих расходов, то ему очень выгодно реализовать это оборудование лизинговой компании и одновременно, заключив договор аренды, продолжать его эксплуатацию. Это не исключает последующего выкупа имущества после окончания срока договора и восстановления прав собственности на него.

Лизинговые операции дают возможность лизингополучателю:

                  приобрести необходимое имущество без значительных единовременных капитальных затрат;

                  частично устранить риск потерь, связанных с моральным износом технических средств;

                  снизить налогооблагаемую прибыль, так как расходы по лизингу относятся на себестоимость проданных товаров (услуг);

                  учитывать особенности деятельности предприятия в договоре лизинга (сезонность, цикличность производства и другие факторы);

                  получить упрощенное заключение лизингового договора по сравнению с получением кредита банка или выпуском эмиссионных ценных бумаг, что особенно важно для малых и средних предприятий.

Можно выделить следующие основные типы лизинга:

                  долгосрочный (договор лизинга действует в течение трех и более лет);

                  среднесрочный (договор лизинга действует в течение от полутора до трех лет);

                  краткосрочный (договор лизинга действует менее полутора лет).

Лизинг может быть представлен двумя основными формами: 1) внутренний, когда и лизингодатель, и лизингополучатель — резиденты России; 2) международный, когда лизингодатель или лизингополучатель является нерезидентом России (ст. 6 Закона о лизинге) [1].

В мировой практике различают два вида лизинга: финансовый и оперативный. Основными критериями их различий служат сроки использования передаваемого в аренду оборудования. Если оперативный лизинг характеризуется более коротким временем передачи машин или оборудования в аренду по сравнению с нормативными сроками их службы (в связи с чем лизингодатель вынужден многократно сдавать его во временное пользование), то для финансового лизинга характерен длительный срок аренды и, следовательно, амортизация большей или всей части его стоимости.

Таким образом, под финансовым лизингом следует понимать сделку, в которой все риски и доходы, связанные с использованием оборудования, передаются лизингополучателю. При этом лизинговые платежи должны обеспечить лизингодателю не только возврат стоимости оборудования, но и получение соответствующей прибыли на вложенный капитал. Что же касается права собственности на имущество по истечении срока договора, то оно может передаваться лизингополучателю или не передаваться в зависимости от условий договора. При оперативном лизинге срок передачи оборудования, как правило, является весьма коротким, и все риски и потери, свойственные владельцу имущества, остаются за лизингодателем.

В Законе «О финансовой аренде (лизинге)» 2002 г. в п. 5 ст. 11 и ст. 14 говорится, что после окончания срока договора лизинга по согласованию сторон предмет лизинга может перейти либо в собственность лизингополучателя, либо остаться в собственности лизингодателя. Закон не запрещает также заключать договор лизинга не на полный срок амортизации предмета лизинга [1].

Наряду с этим выделяют следующие виды лизинга: