Контрольная работа по "Финансовому менеджменту"

Министерство  сельского хозяйства Российской Федерации

ФГОУ  ВПО «Ульяновская государственная  сельскохозяйственная академия»  

Кафедра «Финансы и кредит» 

Контрольная работа

по дисциплине

 «Финансовый  менеджмент»  

Выполнила: студентка                        

3 курса экономического факультета 

специальности «Бухгалтерский учет,

  анализ  и аудит» , заочного отделения, 

    второе высшее образование                 

 Гришина Е.А.  Шифр 09049                                         

          Проверил: Роон В.  В.             

___________________                        
 

Ульяновск-2011

Вопросы

1. Виды предпринимательского риска и способы оценки степени риска
2. Уровень финансирования и предельная цена капитала

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

8. Виды предпринимательского  риска и способы  оценки степени  риска 

       Впервые классификация предпринимательских рисков была представлена в трудах Дж. Кейнса. По его мнению, стоимость товара должна включать величину затрат, связанных с повышенным износом оборудования, изменениями рыночной конъюнктуры и цен, а также с разрушениями в результате аварий и катастроф, которые он называл издержками риска, необходимыми для компенсации отклонений фактической выручки товара от ожидаемой величины.

       Дж. Кейнс отмечал, что в экономической сфере целесообразно выделять три основных вида предпринимательских рисков.

       Прежде  всего, это риск предпринимателя или заемщика. Этот вид риска возникает в том случае, когда в оборот направляются собственные деньги и предприниматель сомневается, удастся ли ему действительно получить ту выгоду, на которую он рассчитывает.

       Второй  вид предпринимательского риска — риск кредитора. Он встречается там, где практикуются кредитные операции, и связан с сомнением в обоснованности оказанного доверия в случае преднамеренного банкротства или попыток должника уклониться от выполнения собственных обязательств. Сомнение может вызывать также достаточность мнения ссуды в случае невольного банкротства заемщика, когда расчеты на получение предполагаемого дохода не оправдываются.

       Третий  вид предпринимательского риска  — риск инфляции. Он связан с возможным уменьшением ценности денежной единицы и позволяет сделать вывод о том, что денежный заем всегда менее надежен, чем реальное имущество. Кроме того, инфляция отрицательно отражается на инвестировании средств (особенно в долгосрочной перспективе) и ставит должников в привилегированное положение по сравнению с кредиторами.

       По  мнению Дж. Кейнса, все эти виды предпринимательских рисков требуют предварительной количественной и качественной оценки.

       При определении основных понятий в  области классификации предпринимательских  рисков различают собственно предпринимательские риски и систему предпринимательских рисков. Последнее понятие гораздо шире; помимо собственно предпринимательских рисков рассматриваются вопросы менеджмента рисками, страхования предпринимательских рисков, распределения риска по субъектам, изменения рисковых условий и др.

       Собственно  предпринимательские риски делятся на риски на национальном уровне (в пределах экономики одной страны) и на международные риски (затрагивающие экономику разных стран).

       Риски на национальном уровне включают:

• риски  на макроэкономическом уровне, охватывающие экономику в целом;

•риски  на микроэкономическом уровне, затрагивающие отдельные предприятия-производители, учреждения, организации или физические лица.

       Остановимся на характеристике экономических рисков макроэкономического уровня. Среди таких рисков можно выделить общегосударственный и локальный риски. Субъектами, общегосударственного риска выступают высшие органы государственной власти. Понятие локального риска связано с осуществлением более частных, специфических задач и проявляется на отраслевом или на региональном уровнях управления хозяйством.

       В целом общегосударственный риск возникает при разработке стратегии развития экономики, принятии концепции преобразований, выборе и реализации различных вариантов и приоритетов в развитии страны. Определение приоритетных направлений является главным и в настоящее время, поскольку при переходе от строго централизованной системы управления к развитию рыночного хозяйства выбор приоритетов и очередности решения задач становится жизненно важным делом в масштабах страны.

       Риски классифицируют по субъектам, видам и проявлениям. Субъектом риска называется юридическое или физическое лицо, находящееся в ситуации риска и осознающее это. Обычно выделяют три субъекта предпринимательских рисков:

1) предприятия-производители;

2) физические лица (отдельные индивидуумы, получатели дохода);

3) прочие субъекты (организации непроизводственной сферы деятельности, включая правительственные органы).

       Видом предпринимательского риска называется группировка ситуаций, близких по осознанию риска и поведению в рисковых ситуациях. В современной экономической литературе отмечаются существенные разногласия по вопросу о числе видов риска. В некоторых классификациях приводится до 10—13 различных видов предпринимательских рисков. При всем разнообразии подходов к классификации рисков можно выделить несколько основных его видов:

• производственные (чистые);

• инвестиционные и инновационные;

• финансовые;

• товарные;

• комплексные;

• банковские.

       Последний вид рисков выделяют в отдельную  позицию в силу важности и специфичности отдельных его проявлений, но иногда исследуют в числе финансовых рисков.

       Под проявлением предпринимательского риска понимается сочетание отдельного субъекта с отдельным видом риска. Проявление риска является более частным понятием вида риска, так как по одному и тому же виду риска может быть несколько проявлений, конкретизирующих его. Кроме того, по одному и тому же виду риска для разных субъектов существуют различные проявления предпринимательских рисков.

       Выделим основные проявления рисков по видам  для важнейших субъектов — предприятий-производителей.

       Среди производственных рисков основными проявлениями являются риски остановки производства и неритмичности работы предприятия, а также стихийных бедствий, катастроф и аварий (наводнений, землетрясений, пожаров и т.д.). Производственные риски в свою очередь делятся на риски в сфере промышленного производства и в прочих сферах (главным образом в сфере сельскохозяйственного производства).

       Инвестиционные  риски для предприятии-производителей проявляются в основном на стадиях подготовки проекта и его реализации.

       Основным  проявлением финансовых рисков для  предприятий-производителей является угроза банкротства. К этому виду рисков относят финансовые риски неполучения дохода и риски по операциям с ценными бумагами.

       Товарные  риски для предприятии-производителей проявляются главным образом в рисках дефицита товара и отсутствия спроса на него.

       Основным  проявлением комплексных рисков является риск инфляции.

       В качестве проявлений банковских рисков выступают риски кредитные, процентные, ликвидности банка, по депозитным операциям и расчетам, а также банковским злоупотреблениям.

       Разумеется, подобная классификация рисков по их видам и проявлениям условна, так как невозможно, например, установить четкие различия между инвестиционными и финансовыми рисками.

       Основные  проявления рисков у физических лиц заключаются в следующем:

• при производственных рисках — потеря трудоспособности;

• при финансовых рисках — невыполнение обязательств и операции с ценными бумагами;

• при товарных рисках — безработица.

       Основными проявлениями рисков для прочих юридических лиц являются финансовый валютный риск, товарный риск спроса на общественные услуги, комплексный риск реакции фирм и потребителей на правительственные мероприятия в экономической сфере и т.д.

       Многие  финансовые операции (венчурное инвестирование, покупка акций, селинговые операции, кредитные операции и др.) связаны с довольно существенным риском. Они требуют оценить степень риска и определить его величину.

       Степень риска - это вероятность наступления  случая потерь, а также размер возможного ущерба от него.

       Риск  может быть:

       • допустимым - имеется угроза полной потери прибыли от реализации планируемого проекта;

       • критическим - возможны непоступление не только прибыли, но и выручки и покрытие убытков за счет средств предпринимателя;

       • катастрофическим - возможны потеря капитала, имущества и банкротство предпринимателя.

       Количественный  анализ - это определение конкретного  размера денежного ущерба отдельных  подвидов финансового риска и  финансового риска в совокупности.

       Иногда  качественный и количественный анализ производится на основе оценки влияния  внутренних и внешних факторов: осуществляются поэлементная оценка удельного веса их влияния на работу данного предприятия  и ее денежное выражение. Такой метод  анализа является достаточно трудоемким с точки зрения количественного  анализа, но приносит свои несомненные  плоды при качественном анализе. В связи с этим следует уделить  большее внимание описанию методов  количественного анализа финансового  риска, поскольку их немало и для  их грамотного применения необходим  некоторый навык.

       В абсолютном выражении риск может  определяться величиной возможных  потерь в материально-вещественном (физическом) или стоимостном (денежном) выражении.

       В относительном выражении риск определяется как величина возможных потерь, отнесенная к некоторой базе, в виде которой  наиболее удобно принимать либо имущественное  состояние предприятия, либо общие  затраты ресурсов на данный вид предпринимательской  деятельности, либо ожидаемый доход (прибыль). Тогда потерями будем считать  случайное отклонение прибыли, дохода, выручки в сторону снижения. в сравнении с ожидаемыми величинами. Предпринимательские потери - это в первую очередь случайное снижение предпринимательского дохода. Именно величина таких потерь и характеризует степень риска. Отсюда анализ риска прежде всего связан с изучением потерь.

       В зависимости от величины вероятных  потерь целесообразно разделить  их на три группы:

       • потери, величина которых не превышает  расчетной прибыли, можно назвать  допустимыми;

       • потери, величина которых больше расчетной  прибыли относятся к разряду  критических - такие потери придется возмещать из кармана предпринимателя;

       • еще более опасен катастрофический риск, при котором предприниматель  рискует понести потери, превышающие  все его имущество.

       Если  удается тем или иным способом спрогнозировать, оценить возможные  потери по данной операции, то значит получена количественная оценка риска, на который идет предприниматель. Разделив абсолютную величину возможных потерь на расчетный показатель затрат или прибыли, получим количественную оценку риска в относительном выражении, в процентах.

       Говоря  о том, что риск измеряется величиной  возможных,  вероятных потерь, следует  учитывать случайный характер таких  потерь. Вероятность наступления  события может быть определена объективным  методом и субъективным.