Контрольная работа по "Финансам"

 

1. Виды государственных ценных бумаг

 

2. Определение портфеля ценных бумаг, портфельное инвестирование

 

3. Задачи № 8, № 3

 

Список литературы

 

 

1. Что такое ценные бумаги?

Ценная бумага - это: денежный документ, удостоверяющий имущественное право  или отношение займа владельца документа к лицу, выпустившему такой документ;

источник формирования уставного  капитала акционерных обществ и  финансирования расходов государства , территориально-административных органов  управления, муниципалитетов;

форма вложений денежных средств физическими и юридическими лицами и способ получения ими доходов от этих вложений.

К ценным бумагам относятся денежные документы: Удостоверяющие право владения или отношения займа;

Определяющие взаимоотношения  между лицом, выпустившим эти документы, и их владельцем;

Предусматривающие, как правило, выплату  дохода в виде дивидендов или процентов, а также возможность передачи денежных и иных прав, вытекающих из этих отношений, другим лицам.

ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ ЦЕННЫХ БУМАГ

Основные ценные бумаги - это документы, в основе которых лежат имущественные права на реальный актив: товар, деньги, имущество, ресурсы. Основные ценные бумаги можно разделить на две подгруппы: первичные и вторичные. Первичные ценные бумаги основаны на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги. Это акции, облигации, векселя, депозитные и сберегательные сертификаты.

ДЛЯ КАКИХ ЦЕЛЕЙ ВЫПУСКАЮТСЯ  ЦЕННЫЕ БУМАГИ?

Во-первых, государство использует их как метод мобилизации денежных сбережений граждан, временно свободных финансовых ресурсов институциональных инвесторов (страховые компании, пенсионные фонды и др.) для финансирования расходов бюджета, превышающих его доходы.

 Во-вторых, ценные бумаги используются  для регулирования денежного  обращения. Например, в США эмиссия наличных денег осуществляется центральным банком - Федеральной резервной системой (ФРС) под приемлемое обеспечение, главным образом государственными облигациями.

 После размещения на первичном  рынке государственные ценные  бумаги обращаются на вторичном рынке. При необходимости ФРС скупает их у коммерческих банков. В результате этой операции увеличиваются резервы коммерческих банков в ФРС. А это значит, что коммерческие банки могут выдавать предпринимателям значительно большие суммы кредитов. Так, изменяя суммы выпуска и скупки ценных бумаг и учетные ставки по кредитам, ФРС регулирует денежное обращение.

 В-третьих, предприятия и  организации используют ценные  бумаги как источник инвестиций (создание новых фирм, развитие  действующих), имеющий определенные преимущества перед кредитом.

 В-четвертых, предприятия, организации  и банки используют ценные  бумаги как универсальный кредитно-расчетный  инструмент.

Ценные бумаги - это элемент бюджетного механизма, денежного обращения, хозяйственного механизма предприятий.

 Виды ценных бумаг:

облигации

акции

обязательства

сертификаты

векселя

закладные

варранты 

опционы

фьючерсы и др.  

Акция - это эмиссионная ценная бумага, которую выпускает акционерное  общество при его создании (учреждении), либо при преобразовании государственного предприятия в акционерное общества, либо при слиянии акционерных обществ, а также для привлечения акционерным обществом свободных денежных средств путем дополнительной эмиссии акций.

Облигация - это долговая эмиссионная  ценная бумага, удостоверяющая внесение инвестором определенных денежных средств и подтверждающая обязательство эмитента возместить инвестору стоимость этой ценной бумаги в определенное время - вернуть внесенные средства с уплатой зафиксированного в облигации процента от ее номинальной стоимости.

Депозитный сертификат - письменное обязательство банка по выплате  размещенных у него депозитов (срочных  вкладов) юридических лиц. Сертификат дает владельцу право на получение  по истечении оговоренного срока  суммы вклада и процентов по нему. Вместо начисления процентов сверх номинала сертификаты могут продаваться с дисконтом, т.е. по цене ниже номинала. Законом разрешена переуступка прав требования по сертификату одним лицом другому.

Сберегательный сертификат - письменное обязательство банка по выплате размещенных у него депозитов физических лиц. Вексель - ценная бумага, представляющая безусловное письменное долговое обязательство векселедателя уплатить при наступлении срока обозначенную в векселе денежную сумму владельцу (держателю) векселя.

Вторичные ценные бумаги выпускаются  на основе первичных ценных бумаг. Это  ценные бумаги на сами ценные бумаги: опционные  свидетельства в виде варрантов  на ценные бумаги, прав на льготное приобретение ценных бумаг эмитента, депозитарные расписки.

Варрант - документ, дающий его владельцу  льготное право на покупку акций  или облигаций эмитента, выпустившего варрант, по определенной цене в течение  определенного срока (обычно несколько  лет). По существу, варрант - это предварительная  продажа будущего выпуска акций или облигаций. Право на льготную покупку акций эмитента содержит указание на количество акций следующего (дополнительного) выпуска, которое может приобрести владелец Прав по фиксированной цене - цене подписки, которая будет ниже рыночной. При выпуске Прав компания устанавливает дату регистрации. Акционеры, зарегистрированные в реестре собственников на эту дату, получают Права бесплатно. Цель выпуска акций с правами - избежать потери степени контроля над компанией и снижения доли доходов при покупке акций дополнительного выпуска новыми акционерам. Право на покупку акционер может реализовать, т.е. купить дополнительные акции, проигнорировать наличие такой возможности, а может продать свои Права на вторичном рынке. В результате реализации Прав хотя бы частью акционеров, эмитент привлекает дополнительные средства и акционерный капитал возрастает.

Депозитарная расписка - это именная  ценная бумага, свидетельствующая о  владении акциями какого-либо иностранного эмитента. Это обращаемая ценная бумага, которая выпускается в форме депозитного сертификата депозитарным банком. Различают ADR - американские депозитарные расписки, которые обращаются на фондовом рынке США и имеют долларовый номинал, и GDR - глобальные депозитарные расписки, которые обращаются как на американском рынке, так и на рынках стран Западной Европы.

Типы ценных бумаг:

обращающиеся ценные бумаги - это  бумаги, которые могут свободно покупаться-продаваться, в том числе на основе совершения передаточной надписи или без  таковой без ограничения - по условиям эмиссии - видов рынков, на которых они могут обращаться.

не обращающиеся ценные бумаги - это  бумаги, которые не могут покупаться-продаваться  на различных видах рынков. Например, если эмитент при выпуске ценной бумаги ставит условие, что она не может быть перепродана и может выкупаться обратно только самим эмитентом, то это - не обращающаяся ценная бумага. Сделки купли-продажи по ценным бумагам с ограниченным кругом обращения могут совершаться с ограничениями по видам рынков. 

именные ценные бумаги - это бумаги, имя держателя которых  регистрируется в специальном реестре, который ведется эмитентом. Гражданский кодекс РФ устанавливает, что лицо, которому принадлежат права, удостоверенные именной ценной бумагой, должно в ней называться. Российское законодательство требует, чтобы именная ценная бумага передавалась другому лицу в порядке, установленном для уступки требований.

ценные бумаги на предъявителя такая  бумага не регистрируется у эмитента на имя держателя и передается другому лицу путем вручения.

ордерные ценные бумаги составляются на имя первого держателя с  оговоркой "по его приказу". Соответственно, ордерная ценная бумага передается другому  лицу путем совершения передаточной надписи. Ордерными бумагами по российскому  законодательству могут быть чек, вексель, коносамент.

срочные ценные бумаги - это бумаги, которые имеют конкретные сроки  погашения. Ценные бумаги со сроком предъявления не содержат конкретного срока погашения, обязательства по ним выполняются  при предъявлении ценной бумаги.

ценные бумаги с фиксированным  доходом в момент выпуска такой  ценной бумаги жестко фиксирует уровень  ее доходности к номиналу; при колебаниях средней процентной ставки на рынке  уровень доходности не изменяется.

ценные бумаги с колеблющимся доходом - доходность такой ценной бумаги к номиналу изменяется в соответствии с колебаниями средней процентной ставки на рынке; она может индексироваться, например, по валютному курсу.

отзывные ценные бумаги - это бумаги, которые могут быть отозваны эмитентом досрочно, до наступления срока погашения. Могут отзываться также бессрочные ценные бумаги, если это предусмотрено условиями выпуска (например, привилегированные акции). Инвестор обязан вернуть эмитенту указанные ценные бумаги на условии обратной продажи, по ценам, установленным при эмиссии ценных бумаг. Безотзывные ценные бумаги не могут быть отозваны и погашены эмитентом досрочно, что должно быть предусмотрено условиями их эмиссии.

инвестиционные ценные бумаги - это  ценные бумаги, в которые средства инвестируются на относительно постоянной, долгосрочной основе. Целью инвестиций является получение прибыли от процента по ценным бумагам и прироста их курсовой стоимости, а также создание резерва ликвидных активов для поддержания требований к ликвидности эмитента. В международной практике обычно к данной категории относят только те ценные бумаги, которые имеют высокий рейтинг и оценку качества.

рыночные ценные бумаги - это ценные бумаги, в которые средства инвестируются  для совершения спекулятивных краткосрочных операций по купле-продаже ценных бумаг.

Классификация ценных бумаг

По порядку владения и передачи прав:

именные

предъявительские 

ордерные  ценные бумаги.

Именная ценная бумага - это ценная бумага, имя владельца  которой зафиксировано на ее бланке и в реестре собственников.

Предъявительская  ценная бумага - это ценная бумага, имя  владельца которой не фиксируется  на ней самой, а ее обращение не нуждается в регистрации. Передача прав по ней осуществляется простым  вручением.

Ордерная  ценная бумага, например депозитный сертификат, переводной вексель, выписывается на имя первого приобретателя и может сопровождаться передаточной надписью на ценной бумаге, с помощью которой права требования по ценной бумаге могут передаваться указанному в надписи лицу. По сроку обращения

срочные

бессрочные 

со сроком

Срочные ценные бумаги имеют установленный при  их выпуске срок существования: краткосрочные - до года;

среднесрочные - от 1 года до 5 лет,

долгосрочные - свыше 5 лет.

Бессрочные  ценные бумаги - это акции.

По правовому статусу:

эмиссионные

неэмиссионные

Эмиссионные ценные бумаги (акции, облигации) размещаемые  выпуском и имеющие равные объем  и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости  от времени приобретения ценной бумаги.

 Выпуск  требует государственной регистрации и публикации проспекта эмиссии - документа, содержащего основную информацию о выпускаемых ценных бумагах и об условиях выпуска, об эмитенте и о выпущенных им ранее ценных бумагах. Неэмиссионные ценные бумаги (векселя, чеки, депозитные сертификаты и др.) выпускаются поштучно или небольшими сериями и их выпуск не требует регистрации. По форме выпуска

документарные

бездокументарные (безбумажные, безналичные), существующие в виде записей на лицевых счетах в системе ведения реестра  собственников или на счете депо в депозитарии, обслуживающем эмитента.

 Развитие  рыночных отношений привело к  появлению безбумажной формы  существования ценных бумаг. Прежде  всего, это связано с ростом  количества обращающихся ценных  бумаг, особенно акций и облигаций. По другим ценным бумагам преобладает документарная форма. Многие права, закрепленные в ценной бумаге, могут быть реализованы безотносительно к ее форме.

 Например, выплата дохода не требует  ее предъявления; операция купли-продажи  может производиться без наличия ее самой как материального носителя зафиксированных за ней имущественных прав.

 При  документарной форме выпуска  владелец идентифицируется на  основании оформленного надлежащим  образом сертификата ценной бумаги.

Бездокументарная  ценная бумага - это всегда именная и эмиссионная ценная бумага, и в электронной памяти она зарегистрирована на определенное юридическое или физическое лицо. Представительским документом, удостоверяющим владение определенным количеством ценных бумаг, является выписка из реестра собственников, выдаваемая реестродержателем.

Бездокументарная (безбумажная) форма ценной бумаги ускоряет и упрощает ее обращение в части  расчетов, передачи от одного владельца  к другому, снимает проблемы хранения, учета и налогообложения.

 

 

2. В общем случае под инвестиционным портфелем понимают совокупность нескольких

инвестиционных объектов, управляемую  как единое целое. Портфель может

одновременно включать в себя и  реальные средства, и финансовые активы, и

нематериальные  ценности, и не финансовые средства.

Наиболее  распространенным является инвестирование в ценные бумаги.

Задача  портфельного инвестирования – получение  ожидаемой доходности при

минимально  допустимом риске.

 Занимаясь инвестициями, необходимо выработать определенную политику своих действий и определить:

основные  цели инвестирования (стратегический или портфельный его характер);

состав  инвестиционного портфеля, приемлемые виды ценных бумаг;

качество  бумаги, диверсификацию портфеля и  т. д.

Состояние рынка и возможности инвестора  определяют выбор его инвестиционной стратегии. Именно поэтому портфельное инвестирование пока ещё не стало преобладающим на отечественном рынке. Однако наметились определенные подходы, реализумые, в частности, в учете всех приобретенных в результате инвестиционных операций ценных бумаг. Конкретно, они могут учитываться как балансовая стоимость портфеля, которая периодически подлежит рыночной переоценке и т. д.