Финансовый анализ деятельности ОАО «Автоваз»

- в итоге пятого раздела  баланса видно значительное снижение  краткосрочных обязательств предприятия, примерно на ¼ от итога. Краткосрочные кредиты и займы значительно сократились, что говорит о положительной тенденции. Кредиторская задолженность в 2010 году составила 21177 млн. руб, что на 3844 млн. руб больше, чем в 2009 году. По норме, заемных средств должно быть менее 50 %, дальнейшее их увеличение ведет к потере финансовой самостоятельности. В ОАО «Автоваз» доля привлеченных средств в 2010 году составила -22%.

 

Вертикальный  анализ баланса

Вертикальный анализ - определение структуры итоговых финансовых показателей, с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом. Технология вертикального анализа состоит в том, что общую сумму активов предприятия (при анализе баланса) и выручку (при анализе отчета о прибыли) принимают за сто процентов, и каждую статью финансового отчета представляют в виде процентной доли от принятого базового значения.

Сравнительную базу при процентном анализе образуют показатели предыдущих периодов или показатели других компаний, как правило, из той же отрасли.

Горизонтальный и вертикальный анализ финансовой отчетности предприятия является эффективным средством для исследования состояния предприятия и эффективности его деятельности. Рекомендации, сделанные на основе этого анализа носят конструктивный характер и могут существенно улучшить состояние предприятия, если удастся их воплотить в жизнь.

Таблица 3.

Вертикальный  анализ баланса «ОАО АВТОВАЗ»

 

Наименование статей	2009 г.		2010г.			Отклонение (ст5-ст3)
	млн. руб.	%	млн. руб		%
АКТИВ	2	3	4		5	6
1. Внеоборотные активы
Нематериальные активы	4	0,003%	2		0,001%	-0,002%
Основные средства	51899	43,38%	49197		38,8%	-4,58%
Незавершенное строительство	6107	5,1%	5473		4,31%	-0,8%
НИОКР	1640	1,37%	1506		1,18%	-0,19%
Доходные вложения в  материальные ценности	-	-	-		-	-
Долгосрочные финансовые вложения	7130	5,95%	5391		4,25%	-1,7%
Прочие внеоборотные активы	10081	8,42%	10160		8,01%	-0,41%
Итого по разделу I	80638	67,4%	75704		59,71%	-7,69%
II. Оборотные активы
Запасы и затраты	21749	18,17%	22159		17,47%	-0,7%
НДС по приобретенным ценностям	650	0,54%	1287		1,01%	0,47 %
Дебиторская задолженность	6443	5,38%	10272		8,1%	2,72%
Краткосрочные финансовые вложения	8134	6,79%	13255		10,45%	3,66%
Денежные средства	2021	1,68%	4104		3,23%	1,55%
Прочие оборотные активы	-	-	-		-
Итого по разделу II	38997	32,6%	51077		40,29%	7,69%
Баланс	119635	100	126781		100
ПАССИВ
III. Капитал и резервы
Уставный капитал	9250	7,73%	9250		7,29%	-0,44%
Добавочный капитал	37416	31,27%	36397		28,7%	-2,57%
Фонды и резервы	463	0,38%	463		0.36%	-0,02%
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	-37314	-31,18%	-34189		-26,96%	-4,22%
Итого по разделу III	9815	8,21%	11921		9.41%	1,2%
IV. Долгосрочные обязательства           Займы и кредиты 510 14154 37709 ,  23555 266,4% Отложенные  налоговые обязательства 515 - - -   Прочие  долгосрочные обязательства 520 11713 11595 -118 99% ИТОГО по разделу IV. 590 25867 49304 23437 190,6% V. Краткосрочные обязательства
		14154	11,8%	37709		29,7%	17,9%
		-	-	-		-	-
		11713	9,8%	11595		9,1%	-0,7%
		25867	21,6%	49304		38,8%	17,2%
Краткосрочные кредиты  и займы	63618	53,17%	41074		32,39%	-20,78%
Кредиторская задолженность	17333	14,48%	21177	16,7%		2,22%
Прочие краткосрочные  обязательства	3002	2,5%	3305	2,6%		0,1%
Итого по разделу IV	83953	70,17	65556	51,7%		-18,47
Баланс	119635	100	126781	100

 

Выводы по вертикальному  анализу:

Наибольшая доля в структуре  активов ОАО «Автоваз» принадлежит  внеоборотным активам (примерно 63%). Наибольшую часть внеоборотных активов составляют основные средства (около 40%).

За рассматриваемый период с 2009 до 2010 гг.  доля незавершенного строительства  уменьшилась на 0,8%. Это может говорить о том, что за данный период предприятие не вкладывало инвестиции на строительство новых зданий и сооружений. Уменьшилась доля нематериальных активов на 0,002%, что может благоприятно отразиться на оборачиваемости собственных средств. Во втором разделе наибольшую долю занимают запасы и затраты. Доля краткосрочной дебиторской задолженности увеличилась на 3,66% Это говорит о низкой платежеспособности покупателей, что не благоприятно для общества.

В 2010 году наблюдается снижение показателя долгосрочных финансовых вложений на 1,7%. Эти вложения приносят определенный риск обществу – с одной стороны, и возможность долгосрочных инвестиционных программ предприятия – с другой. Значительно увеличилась доля долгосрочных займов и кредитов, а также значительно уменьшилась доля краткосрочных займов и кредитов, что обсуждалось ранее.

Что касается пассива баланса данного  общества, то наибольшая доля принадлежит  краткосрочным обязательствам, не смотря на то, что за один год они понизились на 19% . Доля долгосрочных обязательств увеличились на 17%.

 

Анализ показателей  ликвидности и платежеспособности

Под ликвидностью понимается легкость реализации, продажи, превращения материальных или иных ценностей в денежные средства для покрытия текущих финансовых обязательств. Ликвидность - способность активов превращаться в деньги быстро и легко, сохраняя фиксированной свою номинальную стоимость. Иначе говоря, предприятие считается ликвидным, если оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы. Основные средства (если только они не приобретаются с целью дальнейшей перепродажи), как правило, не являются источниками погашения текущей задолженности предприятия в силу своей специфической роли в процессе производства и, как правило, из-за затруднительных условий их срочной реализации. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида актива.

Внешним проявлением финансовой устойчивости выступает платежеспособность. Платёжеспособность — способность хозяйствующего субъекта к своевременному выполнению денежных обязательств, обусловленных законом или договором, за счёт имеющихся в его распоряжении денежных ресурсов.

Таблица 4

Показатели платежеспособности и ликвидности

Показатель	Формула расчета	2009	2010	Изменение (ст. 4-ст.3)	Темп изменения (ст.4/ст.3)*100%
1	2	3	4	5	6
Коэффициент текущей ликвидности	К тл=ТА/ТП	=0,5	=0,8	0,3	160%
Коэффициент быстрой ликвидности	К бл=ТА-ТМЗ/ТП=(ДС+К фв+ДЗ)/ТП	=0,2	=0,4	0,2	200%
Коэффициент абсолютной ликвидности	К ал = (ДС+КФВ)/ТП	=0,1	=0,3	0,2	300%
Коэффициент обеспеченности СОС	К осс=(СК+ДО-ВНА)/ТА=ТА-ТП/ТА	=-1,2	=-0,3	0,9	25%
Чистый оборотный капитал	WC=ТА-ТП=СК+ДО-ВнА	37761-81655= - 43894	48296-62523= - 14227	29667	30%

 

Выводы по показателям  ликвидности и платежеспособности:

1)Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность предприятия собственными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного выполнения срочных обязательств. Рекомендуемое значение от 1 до 3. В течении всего исследуемого периода показатели меньше нормы, отсюда следует что, имеющихся текущих активов недостаточно для погашения краткосрочных обязательств, следовательно, компания по  каким-то видам кредита может оказаться неплатёжеспособным.

2)Коэффициент быстрой ликвидности характеризует способность организации погасить свои краткосрочные обязательства за счет продажи ликвидных активов. При этом в ликвидные активы в данном случае включаются как денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, так и краткосрочная дебиторская задолженность. Коэффициент быстрой ликвидности получил широкое распространение в российской и мировой практике наряду с коэффициентом текущей ликвидности. Чем выше коэффициент быстрой ликвидности, тем лучше финансовое положение компании. Нормой считается значение 1,0 и выше. В то же время, значение может отличаться для разных отраслей. У предприятия Автоваз коэффициент быстрой ликвидности намного меньше нормы. При значении коэффициента менее 1 ликвидные активы не покрывают краткосрочные обязательства, а значит существует риск потери платежеспособности, что является негативным сигналом для инвесторов.

3)Коэффициент абсолютной ликвидности. Наиболее ликвидными статьями оборотных средств являются денежные средства, которыми располагает предприятие на счетах в банке и в кассе, а также в виде ценных бумаг. Отношение денежных средств к краткосрочным обязательствам называется коэффициентом абсолютной ликвидности. Рекомендуемое значение от 0,2 до 0,5. В начале исследуемого периода показатель меньше нормы, но в следующем году он входит в положенные рамки.

        4)Коэффициент обеспеченности СОС определяет степень обеспеченности организации собственными оборотными средствами, необходимыми для ее финансовой устойчивости, и рассчитывается как отношение разницы собственных средств и скорректированных внеоборотных активов к величине оборотных активов. На протяжении исследуемого периода данный коэффициент имеет отрицательное значение, это значит что у предприятия отсутствует обеспеченность оборотными средствами.

5)Чистый оборотный капитал – часть постоянного капитала, которая остается после того, как компания полностью профинансирует внеоборотные активы. Отрицательная величина ЧОК показывает, что наше акционерное общество неликвидно. Рекомендуемые значения: не менее половины об общей суммы оборотных активов. На протяжении всего исследуемого периода имеет отрицательное значение. Это значит что оборотные средства формируются за счет заемных средств.

Проанализировав показатели ликвидности для ОАО «Автоваз» можно сделать вывод, что на момент проведения анализа данная компания не способна полностью погашать свои обязательства, она неплатежеспособна.

 

Анализ показателей финансовой устойчивости

(структуры капитала)

 

Цель анализа финансовой устойчивости – оценка способности  предприятия погашать свои обязательства  и сохранять права владения предприятием в долгосрочной перспективе.

Относительными показателями финансовой устойчивости являются показатели структуры  капитала. Она характеризуют платежеспособность предприятия в долгосрочном периоде  и независимость от заемных источников финансирования.

Расчет показателей структуры  капитала дана в таблице 5.

Таблица 5.

Показатели структуры  капитала

Показатель	Формула расчета	2009	2010	Изменение (cт.4-ст.3)	Темп изменения (ст.4/ст.3)*100%
1	2	3	4	5	6
1.Коэффициент финансовой  независимости	К фн=СК/А	=0,08	=0,09	0,01	112,5%
2. Мультипликатор собственного  капитала	ЕМ=А/СК	=12,1	=10,6	-1,5	87,6%
3.Коэффициент финансового  левериджа	К фл=(ДО+КО)/СК=ЗК/СК	=11,1		-1,5	86,4%
4. Коэффициент финансовой  зависимости	К фз=(ДО+КО)/А=ЗК/А	=0,9	=0,9	0	100%
5.Коэффициент финансовой  устойчивости	К фин.у=(ДО+СК)/А	=0,3	=0,5	0,2	166,6%

 

Выводы  по показателям финансовой устойчивости:

1)Динамика коэффициента финансовой независимости компании «Автоваз» за 2009–2010 годы показывает, что ее показатели значительно меньше нормы. За два года компания так и не достигла достаточного уровня финансовой независимости, что говорит о неустойчивости ее финансового положения.

2)Коэффициент финансовой независимости левериджа. Получаемый эффект от финансового левериджа заключается в том, что использование долговой нагрузки при прочих равных условиях приводит к тому, что рост прибыли корпорации до уплаты процентных платежей и налогов ведет к более сильному росту показателя прибыли на акцию.  Коэффициент финансового левериджа в рассматриваемом периоде увеличивается, но ни одно из значений не попадает в рамки допустимых значений. Это значит что у предприятия резко возрастает доля заемных средств. В данном случае в 2009 году на 1 рубль собственных средств у организации имелось 11,1 рублей заемных средств, а в 2010 году эта цифра уменьшилась до 9,6 рублей.

3)Коэффициент финансовой зависимости за рассматриваемый период остался неизменным. Коэффициент финансовой устойчивости характеризует долю в капитале предприятия, приходящуюся на собственный капитал компании и на ее долгосрочный долг.Чем выше этот показатель, тем предприятие более устойчиво в среднесрочном плане, так как выплаты основной части долгосрочного долга далеко отстоят во времени от текущего момента и предприятие сохраняет возможность использовать значительные заемные средства для финансирования своих текущих операций.

4)Коэффициент финансовой устойчивости в 2010 году повысился на 0,2 и принял значение 0,5.  Оба значения (за 2009 и 2010 гг.) являются ниже нормы – не входят в интервал (0,8;0,9). Следовательно, можно сделать вывод о финансовой неустойчивости предприятия.

На основе проведенного анализа  показателей структуры  капитала можно сделать следующие выводы:

• ОАО «Автоваз» имеет неустойчивое финансовое положение
• Присутствие высоких финансовых рисков
• Имеет большую зависимость ОАО «Автоваз» от заемных средств

 

Показатели деловой  активности

Термин «деловая активность»  начал использовать в отечественной  учётно-аналитической литературе сравнительно недавно – в связи с внедрением широко известных в различных  странах мира методик анализа  финансовой отчётности на основе аналитических  коэффициентов. Деловая активность коммерческой организации проявляется  в динамичности её развития, достижении ею поставленных целей, что отражает натуральные и стоимостные показатели, эффективном использовании экономического потенциала, расширении рынков сбыта  своей продукции.