="justify">     - участие в разработке бизнес-плана;

     - составление кассовых планов  в учреждения банка;

     - участие в составлении планов  реализации продукции в денежном  выражении и определение плановой  суммы балансовой прибыли на  год и по кварталам и показателей  рентабельности.

     2. Оперативная работа. В этой области финансовая служба решает задачи:

     - обеспечение в установленные  сроки платежей в бюджет, выплат  процентов по краткосрочным и  долгосрочным ссудам банков, выдачи  заработной платы работникам  и других кассовых операций, оплата  счетов поставщиков за отгруженные товарно-материальные ценности, услуги и работу;

     - обеспечение финансирования затрат  плана;

     - оформление кредитов в соответствии  с договорами;

     - ведение ежедневного оперативного  учета: реализация продукции,  прибыли от реализации, других  показателей финансового плана;

     - составление сведений о поступлении  средств и справок о ходе  выполнения показателей финансового  плана и финансового состояния. 

     3. Контрольно-аналитическая работа. Финансовые  службы осуществляют постоянный  контроль за выполнением показателей финансового, кассового и кредитного планов, планов по прибыли и рентабельности, следят за использованием по назначению собственного и заемного оборотного капитала, за целевым использованием банковского кредита. В этом им оказывает большую помощь бухгалтерия [14].

     Исходя  из объема и сложности решаемых задач, финансовая служба предприятия может  быть представлена финансовым управлением (на крупных предприятиях), финансовым отделом на средних предприятиях, либо одним лишь финансовым директором или главным бухгалтером, который занимается всеми вопросами бухгалтерского учета и финансовой стратегией (на малых предприятиях).

     Структура управления финансово - экономической службы предприятия. Во главе предприятия генеральный директор.

     Достаточно  дискуссионным является вопрос о статусе финансового директора в структуре системы управления финансов.

     Принимая  во внимание, что на многих предприятиях уже давно введена должность  финансового директора, можно объективно говорить о качественном изменении  работы службы. Однако данная должность не была введена в законодательном порядке и поэтому довольно долго отсутствовала в квалификационном справочнике должностей и специальностей. И только Постановлением Минтруда РФ от 12 ноября 2003 г. № 75 в Квалификационный справочник были введены должность и должностная инструкция финансового директора. Согласно этой инструкции, основной задачей финансового директора является укрепление финансовой устойчивости. Однако этот вопрос освещен в ней недостаточно глубоко. Следовательно, имеет смысл восполнить этот пробел разработкой положения как обо всей финансово-экономической службе, так и о каждом из ее ведущих специалистов [14].

     Также в структуру финансовой службы традиционно  входят:

     - Бухгалтерия (финансовый учет);

     - Аналитический отдел;

     - Отдел финансового планирования;

     - Отдел ценных бумаг и валют;

     - Планово – экономический отдел.

     Бухгалтерия ведет бухгалтерский учет хозяйственных  операций предприятия и формирует  публичную финансовую отчетность в  соответствии с установленными стандартами и требованиями. Качество финансового управления определяется уровнем бухгалтерского и управленческого учета. Учет должен строится так, чтобы оперативно сводить финансовую информацию воедино, определять влияние отдельных факторов среды на общее финансовое положение, своевременно определять отклонения в плановых показателях от реальных. Финансовые отчеты организации должны включать прибыльность, рыночную позицию, производительность, использование активов, инновации.

     Аналитический отдел занимается анализом и оценкой финансового состояния предприятия, выполнение плановых заданий по прибыли и объемам реализации, его ликвидности и рентабельности. Также в задачи этой службы входит прогнозирование финансовых показателей исходя из конъюнктуры рынка, деятельности предприятий-аналогов и предприятий-контрагентов. Специалисты данного отдела могут оценивать предполагаемые инвестиционные проекты.

     Отдел финансового планирования (краткосрочного и долгосрочного) разрабатывает  основные плановые документы: баланс доходов и расходов, бюджет движения денежных средств, плановый баланс активов и пассивов. Информационной основой планирования выступают данные аналитического и оперативного отделов, бухгалтерии, других экономических служб предприятия.

     Отдел ценных бумаг и валют формирует портфель ценных бумаг и управляет им, поддерживая его оптимальность с позиций доходности и риска. Также принимает участие в работе валютных и фондовых бирж в целях удовлетворения текущих нужд предприятия в рублевых или валютных средствах.

     Планово – экономический отдел собирает счета, накладные, отслеживает их оплату и в условиях регулирования государством наличного обращения следит, чтобы  расчеты наличными деньгами между  юридическими лицами не превышали установленного лимита. Это отдел контролирует взаимоотношения с банками по поводу безналичных расчетов и получения наличных денежных средств. Претензионная группа в составе отдела решает споры, возникающие между предприятиями и его контрагентами (поставщиками, покупателями), государством (налоговой инспекцией, налоговой полицией) и различными внебюджетными и централизованными фондами по поводу уплаты штрафов, неустоек, начисления пеней и других мер экономического воздействия [13]. 

    4 управление денежными потоками ЗАО «Карабашмедь»

    4.1 Краткая характеристика компании

    Закрытое  акционерное общество «Карабашмедь» - одно из старейших медеплавильных предприятий Южного Урала. Основным видом деятельности предприятия  является производство черновой меди. Побочными продуктами в процессе производства являются серная кислота и гранулированный шлак, которые также реализуются.

    Объемы  выпуска продукции в стоимостном  выражении к концу 2009 года составили 155044 тыс. руб.

    Прибыль предприятия по итогам 2009 года составила 89366 тыс. руб.

     

    Таблица 1 -  Аналитический баланс ЗАО «Карабашмедь» за 2008-2009 гг.

    

    Анализ  отчетности непосредственно по бухгалтерскому балансу не очень эффективен. Так  как каждый раздел содержит несколько  статей, что затрудняет выявление  структуры и тенденций в финансовом состоянии предприятия. Аналитический баланс получают из исходного баланса, путем реструктурирования, укрупнения (по необходимости) отдельных статей и дополнения его показателями – динамика и структура. Основное назначение аналитического баланса – выявление взаимосвязей между разделами баланса и между изменениями этих разделов, что позволяет сделать предположительное заключение об источниках изменения внеоборотных активов и оборотных активов.

    На  основании анализа аналитического баланса ЗАО «Карабашмедь» можно сделать вывод о том, что лишь часть внеоборотных активов сформирована за счет собственного капитала, а оставшаяся часть ВОА и все ОА – за счет заемного. Рекомендуется, чтобы все внеоборотные активы и хотя бы часть оборотных были сформированы за счет собственного капитала. В связи с использованием заемных средств для приобретения внеоборотных активов, как это сделал ЗАО «Карабашмедь», компания стала зависимой от своих кредиторов. И, как следствие, потеряло финансовую устойчивость.

    За  отчетный период внеоборотные активы ЗАО «Карабашмедь» возросли на 2 232 881,00 тыс. руб. за счет увеличения краткосрочных обязательств на 513 894,00 тыс. руб.

    Оборотные активы увеличились на 249 032,00 тыс. руб., а долгосрочные  обязательства уменьшились на 120 926,00 тыс. руб. Это может говорить о том, что у ЗАО «Карабашмедь» увеличились запасы и готовая продукция вследствие роста производства и увеличения закупок сырья и материалов либо падения на продукцию спроса, а также о том, что компания рассчитывается во время со своими кредиторами.

    Собственный капитал ЗАО «Карабашмедь» увеличился на 89366, 00. Это связано с увеличением нераспределенной прибыли, вызванной увеличением объемов реализации продукции.

    Таблица 2 - Отчет о прибылях и убытках ЗАО «Карабашмедь» за 2008-2009 гг.

 

    На  основании отчета о прибылях и  убытках ЗАО «Карабашмедь» за 2008-2009 гг. можно сделать вывод, что выручка от продаж увеличилась на 296 932 тыс. руб. и, как следствие, увеличились и другие показатели: валовая прибыль (на 410 408 тыс.руб.), прибыль от продаж (на 412 684 тыс.руб.), прибыль до налогообложения (на 530 477 тыс.руб.), чистая прибыль (на 404 373 тыс. руб.). 
 
 
 

    Таблица 3 - Дополнительные сведения об ЗАО «Карабашмедь», необходимые для анализа денежных потоков

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    4.2 Анализ финансового состояния  по методике Standard & Poor’s

    Таблица 4 - Финансовые показатели компании ЗАО «Карабашмедь» в 2008-2009 гг.

    На  основании проведенного анализа  финансового состояния по методике Standard & Poor’s сделаны следующие выводы.

    Прибыль до уплаты процентов и налогов  EBIT году стала меньше на 7 152 283 тыс. руб. по сравнению с 2008 годом и составила 100 107 тыс. руб. Следовательно, упала и EBITDA на 7 119 716 тыс. руб. и составила 1 520 184 тыс. руб. Смысл данного показателя заключается в том, чтобы показать, сколько денег компания может теоретически вложить на обслуживание своего долга. Также с помощью данного показателя удобно сравнивать компании между собой, так как он устраняет погрешности расчета, которые могут возникнуть, например, при использовании компаниями разных методов начисления амортизации – одна линейный способ, а другая – с коэффициентом ускорения.

    Снижение  показателей EBIT и EBITDA говорит об уменьшении выручки от продаж компании.

    Уменьшились также и капитальные вложения компании в создание инвестиционных активов на 5 273 903 тыс. руб. по сравнению с 2008 годом.

    Маржа EBIT и маржа EBITDA говорят о доле каждой величины в объеме всей выручки компании. Таким образом, доля прибыли до уплаты процентов и налогов EBIT стала меньше в 2009 году на 8,25% по сравнению с 2008 годом, а доля EBITDA – на 7,45%.

    Доходность  инвестированного капитала уменьшилась  на 14,53%. Это говорит о том, что упала рентабельность его использования.

    Доходность  собственного капитала стала отрицательной  в 209 году и составила 17,93%, что на 35,52% меньше, чем в 2008 году. Аналогичная ситуация и с рентабельностью чистой прибыли – уменьшилась на 9,5% по сравнению  с 2008 годом.

    Финансовый рычаг в 2009 году возрос по сравнению с 2008 годом на 0,04 и составил 0,79. Это связано с увеличением доли заемного капитала и уменьшением доли собственного. Подобное увеличение финансового рычага говорит о том, что прибыль может возрасти из–за дополнительно привлеченных денежных средств.

    Показатели  достаточности денежных потоков  говорят о том, что денежных потоков  недостаточно для обслуживания долгов предприятия. Обязательства гораздо  больше, чем чистый денежный поток  ОАО «ЧМК». Однако в течение периода с 2008 года по 2009 год можно отметить положительные тенденции. Достаточность денежного потока от CFO увеличилась на 0,27, от FCF – на 0,24. А вот следующий показатель говорит о том, что CFO как было не достаточно для финансирования капитальных вложений для инвестирования в активы (в 2008 году данный показатель составил -4,88), так и осталось без изменений к лучшему (в 2009 году показатель увеличился на 2,65 и составил -7,53).

    Кредитный рычаг, или иначе говоря, уровень  финансового левериджа, говорит на о том, что заемный капитал больше собственного в 2,97 раза в 2008 году и в 3,73 – в 2009 г., т.е. произошло его увеличение на 0,76. Чем выше данный показатель, тем выше риск, связанный с данным предприятием и ниже способность предприятия получить кредит на приемлемых условиях (т.е. на условиях, которые не сильно отличаются от средних условий на рынке).

    Структура долга говорит нам о том, что  на 53% в 2008 году и на 51% в 2009 году задолженность  компании состоит из краткосрочных  обязательств.

    Показатели  долговой нагрузки говорят о степени нагрузки на предприятие обязательств компании. На ОАО «ЧМК) очень высокая долговая нагрузка: в 2008 году обязательства компании были в 837,12 раз больше, чем прибыль до налогообложения и уплаты %, а в 2009 году – в 65480,89 раз. Это говорит о большом росте обязательств компании и об увеличении риска, связанного с существованием ОАО «ЧМК» при расчете по всем обязательствам.

    Оборачиваемость запасов увеличилась на 10 дней, что  может быть тенденцией к затовариванию складов готовой продукцией. Оборачиваемость дебиторской задолженности увеличилась на 96 дней и составляет в 2009 году 144 дня, а кредиторской на 34 дня и составляет 75 дней. Это говорит о том, что ОАО «ЧМК» испытывает некоторую нехватку денежных средств, для расчета по своим обязательствам.