Долгосрочная финансовая политика

политики возможна только через организационную подсистему, которая

является совокупностью  отдельных людей и служб, подготавливающих и

непосредственно осуществляющих финансовые решения.

 

Реализуют долгосрочную финансовую политику на предприятиях по-разному.

Это зависит от организационно-правовой формы хозяйствующего субъекта,

сферы деятельности, а также  масштабов предприятия.

 

Субъектами управления на малых предприятиях могут выступать  руководитель

и бухгалтер, так как малый  бизнес не предполагает глубокого разделения

управленческих функций. Иногда для корректировки направлений  развития

привлекают внешних экспертов  и консультантов.

 

На средних предприятиях текущую финансовую деятельность могут

осуществлять внутри других подразделений (бухгалтерия,

планово-экономический отдел  и т.д.), серьезные же финансовые решения

(инвестирование, финансирование, долгосрочное и среднесрочное

распределение прибыли) принимает  генеральная дирекция фирмы.

 

В крупных компаниях есть возможность расширить организационную

структуру, кадровый состав и достаточно четко дифференцировать

полномочия и ответственность  между:

 

  *

 

    информационными  органами: юридическая, налоговая, бухгалтерская и

    другие службы;

 

  *

 

    финансовыми органами: финансовый отдел, казначейский  отдел, отдел

    управления ценными  бумагами, отдел бюджетирования и т.д.;

 

  *

 

    контрольными  органами: внутренняя ревизия, аудит.

 

Ответственным за постановку проблем финансового характера, анализ

целесообразности выбора того или иного способа их решения  выступает, как

правило, финансовый директор. Однако если принимаемое решение  имеет

существенное значение для  предприятия, он является лишь советником

высшего управленческого  персонала.

 

На крупных предприятиях структура разработки и реализации финансовой

политики может быть централизованной или децентрализованной. Однако даже

в условиях децентрализованной структуры финансовая деятельность остается

жесткой в стратегических направлениях развития.

 

Основные объекты управления имеют следующие направления.

 

  *

 

    Управление капиталом:

 

      o

 

        определение  общей потребности в капитале;

 

      o

 

        оптимизация  структуры капитала;

 

      o

 

        минимизация  цены капитала;

 

      o

 

        обеспечение  эффективного использования капитала.

 

  *

 

    Дивидендная политика: определение оптимальных пропорций  между

    текущим потреблением  прибыли и ее капитализацией.

 

  *

 

    Управление активами:

 

      o

 

        определение  потребности в активах;

 

      o

 

        оптимизация  состава активов с позиций  их эффективного использования;

 

      o

 

        обеспечение  ликвидности активов;

 

      o

 

        ускорение  цикла оборота активов;

 

      o

 

        выбор  эффективных форм и источников  финансирования активов.

 

2.4.

Организация информационного  обеспечения долгосрочной финансовой политики

 

При разработке и реализации долгосрочной финансовой политики руководство

предприятия вынуждено постоянно  принимать управленческие решения  из

множества альтернативных направлений. В выборе наиболее выгодного

решения важнейшую роль играет своевременная и точная информация.

 

Информационное обеспечение  финансовой политики предприятия можно

разделить на две крупные  категории: формируемое из внешних источников и

внутренних.

 

Система показателей информационного  обеспечения финансовой политики

предприятия, формируемая  из внешних источников[Источник информационного

обеспечения внешний] <../index/predmetnyi.htm#i00398>:

 

  *

 

    Показатели, характеризующие  общеэкономическое развитие

 

    страны:

 

      o

 

        темп  роста внутреннего валового продукта  и национального дохода;

 

      o

 

        объем  эмиссии денег в рассматриваемом  периоде;

 

      o

 

        денежные  доходы населения;

 

      o

 

        вклады  населения в банках;

 

      o

 

        индекс  инфляции;

 

      o

 

        учетная  ставка центрального банка.

 

    Данный вид  информативных показателей служит  основой для проведения

    анализа и прогнозирования  условий внешней среды функционирования

    предприятия при  принятии стратегических решений  в финансовой

    деятельности (стратегия развития его активов и капитала,

    инвестиционная  деятельность, формирование системы  целевых

    направлений развития). Формирование системы показателей  этой группы

    основано на  публикуемых данных государственной  статистики.

 

  *

 

    Показатели, характеризующие  конъюнктуру финансового рынка:

 

      o

 

        виды  основных фондовых инструментов (акций, облигаций и т.п.),

        обращающихся  на биржевом и внебиржевом фондовых рынках;

 

      o

 

        котируемые  цены предложения и спроса  основных видов фондовых

        инструментов;

 

      o

 

        кредитная  ставка отдельных коммерческих  банков,

        дифференцированная по срокам предоставления финансового кредита;

 

      o

 

        депозитная  ставка отдельных коммерческих  банков,

        дифференцированная по вкладам до востребования и срочным вкладам;

 

      o

 

        официальный  курс отдельных валют.

 

    Система нормативных  показателей этой группы служит  для принятия

    управленческих  решений при формировании портфеля  долгосрочных

    финансовых инвестиций, при выборе вариантов размещения  свободных

    денежных средств  и т.д. Формирование системы  показателей этой группы

    основано на  периодических публикациях Центрального  банка,

    коммерческих  изданиях, а также на официальных статистических изданиях.

 

  *

 

    Показатели, характеризующие  деятельность контрагентов и  конкурентов.

 

    Система информативных  показателей этой группы необходима  в основном

    для принятия  оперативных управленческих решений  по отдельным

    аспектам формирования  и использования финансовых ресурсов.

 

  *

 

    Нормативно-регулирующие  показатели.

 

    Систему этих  показателей учитывают при подготовке  финансовых

    решений, связанных  с особенностями государственного  регулирования

    финансовой деятельности  предприятий. Источники формирования

    показателей этой  группы — нормативно-правовые  акты, принимаемые

    различными органами  государственного управления.

 

Систему показателей информационного  обеспечения финансового менеджмента,

формируемых из внутренних источников[Источник информационного

обеспечения внутренний] <../index/predmetnyi.htm#i00424>, делят на две

группы.

 

  *

 

    Первичная информация:

 

      o

 

        формы  бухгалтерской отчетности;

 

      o

 

        оперативный  финансовый и управленческий  учет.

 

    Систему информативных  показателей этой группы широко  используют как

    внешние, так  и внутренние пользователи. Она  применима при финансовом

    анализе, планировании, разработке финансовой стратегии  и политики по

    основным аспектам  финансовой деятельности, дает наиболее

    агрегированное  представление о результатах  финансовой деятельности

    предприятия.

 

  *

 

    Информация, полученная  при финансовом анализе:

 

      o

 

        горизонтальный анализ (сравнение финансовых показателей с

        предшествующим  периодом и за несколько предшествующих  периодов);

 

      o

 

        вертикальный анализ (структурный анализ активов, пассивов и

        денежных  потоков);

 

      o

 

        сравнительный анализ (со среднеотраслевыми финансовыми

        показателями, показателями конкурентов, отчетными  и плановыми

        показателями);

 

      o

 

        анализ финансовых коэффициентов (финансовая устойчивость,

        платежеспособность, оборачиваемость, рентабельность);

 

      o

 

        интегральный  финансовый анализ и др.

 

Таким образом, для успешной реализации долгосрочной финансовой политики

предприятия руководству  необходимо, во-первых, обладать достоверной

информацией о внешней  среде и прогнозировать ее возможные  изменения;

во-вторых, иметь сведения о текущих параметрах внутреннего  финансового

положения; в-третьих, систематически проводить анализ, позволяющий

получить оценку результатов  хозяйственной деятельности отдельных  ее

аспектов как в статике, так и в динамике.

 

Кроме того, предприятие  должно проводить открытую информационную

политику, особенно с потенциальными инвесторами, кредиторами, органами

власти. Долгосрочная финансовая политика, не подкрепленная регулярным,

достоверным информационным обменом с инвесторами, отрицательно

сказывается на рыночной стоимости  предприятия.

 

Вопросы для самопроверки

 

  *

 

    Дайте определение  долгосрочной финансовой политики  предприятия.

 

  *

 

    Какие стратегические  цели ставят с помощью долгосрочной  финансовой

    политики?

 

  *

 

    Что подразумевают  понятия «финансовая стратегия»  и «финансовая тактика»?

 

  *

 

    Раскройте основные  направления разработки долгосрочной  финансовой

    политики.

 

  *

 

    Кто определяет  основные направления разработки  долгосрочной

    финансовой политики  предприятия?

 

  *

 

    Перечислите основные  тактические задачи, решаемые в  ходе реализации

    финансовой политики.

 

  *

 

    Перечислите основные  этапы долгосрочной финансовой  политики предприятия.

 

  *

 

    Приведите основные  факторы, влияющие на приоритетность

    стратегических  целей финансовой политики.

 

  *

 

    Укажите основные  источники информационного обеспечения  финансовой

    политики предприятия.

 

  *

 

    Что является  субъектом и объектом управления  долгосрочной финансовой

    политики предприятия?

 

Литература

 

  *

 

    Лихачева О.Н., Щуров С.А. Долгосрочная и краткосрочная  финансовая

    политика предприятия:  учеб. пособие / под ред. И.Я. Лукасевича. —

    М.: Вузовский учебник, 2007.

 

  *

 

    Финансовая политика  России: учеб. пособие / под ред. Р.А. Набиева,

    Г.А. Тактарова. — М.: Финансы и статистика, 2007.