Банкротство предприятия и пути финансовой стабилизации

(1)

где 2А и 3А — сумма  итого 2 и 3-го разделов актива; 2П —  сумма итого 2-го раздела пассива.

Структура баланса предприятия  неудовлетворительна, а само оно  неплатежеспособно, если КТЛ < 2. Коэффициент текущей ликвидности характеризует коэффициент обеспеченности собственными средствами и наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости.

(2)

Структура баланса предприятия  неудовлетворительна, а предприятие  неплатежеспособно, если КОСС < 0,1 коэффициента восстановления платежеспособности предприятия определяется как отношение расчетного КТЛ к его установленному значению. Расчетный КТЛ определяется как сумма КТЛ на конец отчетного периода и изменение значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период восстановления платежеспособности, установленный равным 6 месяцам.

(3)

где КТЛ — фактическое  значение (в конце отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности; КТЛН — значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчетного периода; 2 — нормативное значение коэффициента текущей ликвидности; Т — отчетный период (3, 6, 9 или 12 месяцев); 6 — период восстановления платежеспособности (месяцы).

Если КВП > 1, то у предприятия  есть реальная возможность восстановить свою платежеспособность. Если КВП < 1, такой возможности нет. При значении КВП < 1 определяется коэффициент утраты платежеспособности:

(4)

где 3 — период утраты платежеспособности предприятием (месяцы).

Если КУП < 1, это свидетельствует  о наличии реальной возможности  предприятия не утратить платежеспособность. Если КУП > 1, предприятию грозит утрата платежеспособности. Решение о признании структуры баланса неудовлетворительной по перечисленным основаниям может быть отложено на срок, определяемый федеральным органом по делам о несостоятельности и финансовому оздоровлению, если установлено наличие реальной возможности восстановления платежеспособности хозяйствующего субъекта.

Преодоление кризисного состояния требует разработки специальных  методов управления предприятием. Рыночная экономика сформировала систему методов предварительной диагностики и возможной защиты компании от банкротства.

Задача менеджеров состоит  в том, чтобы по данной методике диагностировать предполагаемое банкротство на ранних стадиях его возникновения. Это позволяет своевременно отреагировать на проблему и воспользоваться механизмом защиты или обосновать необходимость применения последовательных процедур по реорганизации предприятия. Если эти меры не выводят предприятие из кризиса и не способствуют его финансовому оздоровлению, оно в добровольном или принудительном порядке прекращает свою деятельность и начинает ликвидационные процедуры.

В следующей главе  будет приведен анализ показателей ликвидности и платежеспособности, сделаны выводы о возможности банкротства на примере ОАО «Верещагинский хлебомакаронный комбинат.

 

Глава 2. Анализ финансового состояния и диагностика

банкротства ОАО «Верещагинский хлебомакаронный комбинат»

2.1. Краткая экономическая характеристика ОАО «Верещагинский

хлебомакаронный комбинат»

 

ОАО «Верещагинский хлебомакаронный  комбинат» расположен по адресу: Пермский край, г.Верещагино, ул. Садовая, 4. За 2011 год на данном предприятии было произведено 4458 тонн хлебобулочных изделий.

Предметом деятельности ОАО «Верещагинский хлебомакаронный комбинат» помимо хлебобулочных изделий является производство макаронных изделий, кваса сухого, консервоа плодово-ягодных, хлеба из пшеничной, ржаной и из смеси разных сортов муки, оказание транспортных услуг.

Выручка от основных видов  продукции приведена в таблице 5.

Таблица 5. - Выручка от реализации основных видов продукции (тыс. рублей)

 

Вид продукции	Период, годы
	2009	2010	2011
Объем производства, т	5036	4602	4458
Хлебобулочные изделия
Среднеквартальная цена, руб/кг	11,01	14,63	16,36
Объем выручки от продажи, тыс. рублей	55483	673147	72932
Доля от общего объема выручки, %	92,0	94,8	93,9
Соответствующий индекс цен по сравнению с предыдущим периодом, %	123,7	132,9	111,8

 

Анализируя показатели таблицы 5, можно отметить, что за 2009-2011 годы показатели объема производства имеют тенденцию к снижению. Сокращение объема производства составило 578 т. за три года.

Динамика изменения  цен на продукцию ОАО «Верещагинский хлебомакаронный комбинат» связана с ростом цен на муку, цены на которую в анализируем периоде росли опережающими темпами по сравнению ценами на хлебобулочные изделия предприятия.

Объем выручки от продажи  увеличился на 17449 тыс.руб. Темп прироста выручки составил 44,06 %.

Результаты финансово  – хозяйственной деятельности ОАО «Верещагинский хлебомакаронный комбинат» приведены в таблице 6.

Таблица 6. - Результаты финансово- хозяйственной деятельности ОАО «Верещагинский хлебомакаронный комбинат»

Наименование  показателя	Годы			Изменения
	2009	2010	2011	Абсолютное изменение 2011 г. к 2009 г., тыс.руб.	Абсолютное изменение 2011 г. к 2010 г. тыс. руб.	Темп прироста за 2009-2011,%
Выручка, тыс. руб.	64449	76185	79406	14957	3221	23,2075
Валовая прибыль, тыс. руб.	9698	9016	4863	-4835	-4153	-49,856
Чистая прибыль (нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)), тыс. руб.	1487	6	6	-1481	-	-99,597
Производительность  труда, тыс. руб./чел.	267	354	381,76	114,76	27,76	42,9813
Фондоотдача, %	595,4	868,1	858,44	263,04	-9,66	44,1787
Рентабельность  активов, %	-	0,02	-	-	-	-
Рентабельность  собственного капитала, %	-	0,1	-	-	-	-
Рентабельность  продукции (продаж), %	5,62	1,74	3,41	-2,21	1,67	-39,324

 

Анализ приведенных  в таблице 6 показателей, характеризующих финансово-экономическое положение эмитента за последние пять лет, позволяет сделать следующие выводы.

В 2009-2011 гг. наблюдался рост объёмов выручки (нетто) от продажи продукции предприятия. Однако ежегодные темпы роста объёмов выручки были в среднем на 4 % меньше, чем ежегодные темпы роста себестоимости продукции. Следовательно, рост объёмов выручки за указанные годы происходил, в основном, за счёт роста себестоимости продукции. Основную роль в росте себестоимости продукции играл ценовой фактор. Предприятие вынуждено было увеличивать затраты на приобретение сырья, и прежде всего муки, в результате роста на него цен. Положительная динамика роста производительности труда за эти годы только подтверждает сделанный вывод о том, что объёмы выручки росли, в основном, за счёт роста себестоимости продукции. При этом предприятие не полностью перелагало на покупателей продукции соответствующие издержки, а частично брало их на себя. Об этом свидетельствует опережающая динамика роста себестоимости по сравнению с динамикой роста объёмов выручки. Это обстоятельство негативно сказывалось на объемах и динамике роста чистой прибыли. Её объём за указанные годы сократился в 248 раз. В указанных тенденциях ухудшения финансового состояния предприятия наибольшую роль играли факторы политического характера. Государство практически устранилось от регулирования цен на муку на внутреннем рынке, ориентируясь на организацию экспорта зерна за рубеж. Появилось огромное количество посредников, которые необоснованно взвинчивают цены на муку. В то же время усилилось административное давление со стороны власти на уровне субъекта Федерации на деятельность предприятия. Цель этого давления – искусственно сдержать рост цен на хлебобулочную продукцию. Такое давление за эти годы практически вообще не компенсировалось стимулирующими мерами экономического характера, например в виде налоговых льгот. Наоборот, налоговое давление за этот период постепенно возрастало. В результате всего этого, рентабельность продукции предприятия за эти годы неуклонно снижалась, достигнув к 2010 г. критического уровня – 1,74 %.

Показатель фондоотдачи  у предприятия имел тенденцию  роста в 2009-2011 г. и составил 858,44%, это означает, что стоимость производственной продукции в 8,58 раз выше стоимости основных фондов эмитента.

Такая тенденция объясняется  имевшей место в этот период тенденцией роста объёма выручки (нетто) продукции  при относительно постоянном размере основных средств.

В 2011 году ОАО «Верещагинский хлебомакаронный комбинат» с каждого рубля продаж получал 3,41 руб. прибыли. На каждый рубль, вложенный в активы и в капитал, предприятие вообще не получало прибыли. Общий вывод по показателям рентабельности следующий: предприятие неэффективно осуществляет свою производственную деятельность, недостаточно эффективно использует имеющиеся у него производственные мощности и потенциал.

Итак, на развитие отрасли в последние годы негативное влияние оказывают факторы экономического и политического характера. Хлебопекарная промышленность является замыкающим звеном в обеспечении населения наиболее социально значимыми продуктами питания – хлебом и хлебобулочными изделиями. Эти продукты являются основными в рационе значительных слоёв населения, уровень жизни которых находится за чертой бедности или не намного её превышает. В этих условия отрасль является объектом внимания политиков и органов власти от местного до всероссийского уровня. При этом именно на хлебопёков возлагается вся ответственность за бесперебойность снабжения населения хлебом и хлебобулочными изделиями, причём обязательно по низким ценам, которые не стимулировали бы недовольство населения политикой властей. Предприятия хлебопекарной промышленности находятся под своего рода политико-административном нажимом.

Между тем никаких  конкретных мер по сдерживанию роста цен на хлеб и хлебобулочные изделия ни на государственном, ни на местном уровне не предпринимается. Между зернопроизводителями и предприятиями хлебопекарной промышленности находится большое количество посредников, зачастую аффилированных с органами власти.

Рост цен на хлеб и хлебобулочные изделия значительно отстаёт от роста цен на муку. Огромные прибыли остаются в распоряжении посредников и производителей муки. В результате в последние годы снижается рентабельность продукции предприятий хлебопекарной промышленности.

Кроме того, повсеместно  в отрасли обострилась конкуренция. Причём на рынок выступили новые многочисленные мелкие производители, которые организовали выпуск низкокачественной продукции из некондиционного сырья по демпинговым ценам.

В этих условиях предприятия хлебопекарной промышленности переживают экономический кризис. Результаты деятельности ОАО «Верещагинский хлебомакаронный комбинат» полностью соответствуют тенденциям развития отрасли и оцениваются как неудовлетворительные.

2.2. Анализ ликвидности и платежеспособности, оценка кризисного состояния ОАО «Верещагинский хлебомакаронный комбинат»

На практике платежеспособность предприятия выражается через ликвидность его баланса.

Анализ ликвидности  баланса за 2010 год оформим в виде таблицы 7.

Таблица 7. - Анализ ликвидности баланса  ОАО «Верещагинский хлебомакаронный комбинат» за 2010 год

Актив	Абсолютные величины		Удельные веса (%)		Пассив	Абсолютные величины		Удельные веса (%)		Платежный излишек (+) или недостаток (-)
	начало года	конец года	начало года	конец года		начало года	конец года	начало года	конец года	начало года	конец года
Наиболее ликвидные активы А1 (ДС+ФВкр)	14,0	131,0	0,1	0,5	Наиболее срочные обязательства П1 (Кредиторская задолженность)	7502	14837	38,2	58,4	-7488	-14706
Быстрореализуемые активы А2 (Дебиторская задолженность)	2021	6 266	10,3	24,2	Краткосрочные пассивы П2 (Краткосрочные кредиты и займы)	6560	5 000	33,4	19,7	-4 539,0	1266,
Медленнореализуемыеактивы А3 (Запасы и затраты)	6776	10728	34,5	41,4	Долгосрочные пассивы П3 (Долгосрочные кредиты и займы)	-	-	0,0	0,0	6 776	10 728
Трудно реализуемые активы А4 (Внеоборотные активы)	10825	8 776	55,1	33,9	Постоянные пассивы П4 (Реальный собственный капитал)	5574	5574	28,4	21,9	5 251	3202
Баланс	19636	2501	100	100	Баланс	19636	25411	100	100	0,0	490,0