Управление структурой и источниками финансирования оборотного капитала предприятия

     1.5. Показатели эффективности использования оборотного капитала

     Длительность нахождения капитала в обороте зависит от влияния внешних и внутренних факторов.

     К внешним следует отнести факторы, не зависящие от деятельности предприятия: экономическую ситуацию в стране и связанные с этим условия хозяйствования, отраслевую принадлежность и масштабы деятельности организации.

     К внутренним относятся факторы, определяемые деятельностью самой организации: ценовая политика, структура активов, методика оценки запасов, условия и сроки расчетов, система материально-технического обеспечения, кредитная политика.

     Экономическая эффективность использования оборотных средств характеризуется их оборачиваемостью.

     Оборачиваемость оборотных активов определяется исходя из времени, в течение которого денежные средства совершают полный оборот, начиная с приобретения производственных запасов, нахождения их в процессе производства, до выпуска и реализации готовой продукции и поступления денег на счета организации.

     Оборачиваемость выражается с помощью системы коэффициентов:

• коэффициента оборачиваемости Коб;
• коэффициента загрузки оборотных активов на 1 руб. реализованной продукции К3;
• длительности одного оборота Дл;
• рентабельности оборотного капитала Рок;
• абсолютного высвобождения оборотных средств;
• относительного высвобождения оборотных средств.

     Скорость оборота характеризуется прямым коэффициентом оборачиваемости (числом оборотов) за определенный период — год, квартал. Этот показатель отражает число кругооборотов, совершаемых оборотными средствами организации, например, за год, и характеризует объем реализованной продукции на 1 руб., вложенный в оборотные средства. Он рассчитывается как частное от деления выручки от продаж (объема реализованной или товарной) продукции на оборотный капитал, который берется как средняя сумма оборотных средств за определенный период (как правило, год):

     Увеличение этого коэффициента означает рост числа оборотов и ведет к тому, что:

• растет выпуск продукции или объем реализации на каждый вложенный рубль оборотных средств;
• на тот же объем продукции требуется меньше оборотных средств.

     Таким образом, коэффициент оборачиваемости характеризует уровень производственного потребления оборотных средств. Рост коэффициента оборачиваемости, т.е. увеличение скорости оборота, совершаемого оборотными средствами, означает, что рационально и эффективно используются оборотные средства. Снижение числа оборотов свидетельствует об ухудшении финансового состояния организации.

     Коэффициент загрузки (капиталоемкость) — показатель, обратный коэффициенту оборачиваемости, используется для планирования и показывает величину оборотных средств, затрачиваемых на каждый рубль реализованной (товарной) продукции. Этот показатель называют также коэффициентом капиталоемкости оборотных средств. Рассчитывается он следующим образом:

где К3 — коэффициент загрузки.

     Поскольку критерием оценки эффективности управления оборотными средствами служит фактор времени, используются показатели, отражающие общее время оборота, или длительность одного оборота, скорость оборота (дней).

     Продолжительность одного оборота складывается из времени пребывания оборотного капитала в сфере производства и сфере обращения, начиная с момента приобретения производственных запасов и кончая поступлением выручки от реализации продукции, выпущенной организацией. Иными словами, длительность одного оборота охватывает продолжительность производственного цикла и количество времени, затраченного на продажу готовой продукции; это период, в течение которого оборотные средства организации проходят все стадии кругооборота.

     Длительность одного оборота (оборачиваемость оборотного капитала), дней, определяется делением оборотного капитала Сок на однодневный оборот, определяемый как отношение объема реализации или выручки от продаж (ВР) к периоду в днях (Д):

      При прочих равных условиях чем короче период обращения или один оборот оборотного капитала, тем организации требуется меньше оборотных средств. Чем быстрее оборотные средства совершают кругооборот, тем лучше и эффективней они используются. Таким образом, время оборота капитала влияет на потребность в совокупном оборотном капитале и его сокращение становится важнейшим направлением повышения эффективности использования оборотных средств.

     При управлении оборотными средствами следует рассматривать длительность оборота отдельных элементов оборотных активов.

     Длительность оборота товарно-материальных запасов (Дтш), которая показывает время, необходимое для превращения производственных запасов (сырья, материалов) в готовую продукцию и ее реализации:

     Длительность оборота дебиторской задолженности (Ддз) отражает средний срок получения платежа от покупателей:

     Длительность оборота кредиторской задолженности (Дкз) отражает средний срок оплаты платежей поставщикам за сырье и материалы:

     Длительность оборота денежных средств показывает время с момента оплаты предприятием производственных запасов до момента получения выручки от реализации продукции или это период между платежами за сырье и рабочую силу и погашением дебиторской задолженности:

Ддс = Дтмз  +  Ддз — Дкз .

     Каждый хозяйствующий субъект ставит перед собой задачу сократить длительность оборота денежных средств, что позволит ему увеличить прибыль и уменьшить потребность в дополнительных финансовых ресурсах.

     Таким образом, длительность оборота денежных средств может быть снижена за счет:

•   сокращения длительности оборота товарно-материальных запасов;

•   сокращения длительности оборота дебиторской задолженности;

•   увеличения периода  обращения кредиторской задолженности.

     Перечисленные показатели дают возможность провести углубленный анализ использования собственных оборотных средств; их называют частными показателями оборачиваемости.

     Сравнение коэффициентов оборачиваемости и загрузки в динамике позволяет выявить тенденции в изменении этих показателей и определить, насколько рационально и эффективно используются оборотные средства организации.

     Оборачиваемость оборотных средств может ускоряться и замедляться. При замедлении оборачиваемости в оборот необходимо вовлекать дополнительные средства. Эффект ускорения оборачиваемости выражается в сокращении потребности в оборотных средствах в связи с улучшением их использования, их экономии, что влияет на прирост объемов производства и, как следствие, — на финансовые результаты. Ускорение оборачиваемости ведет к высвобождению части оборотных средств (материальных ресурсов, денежных средств), которые используются либо для нужд производства, либо для накопления на расчетном счете. В конечном итоге улучшается платежеспособность и финансовое состояние организации (предприятия).

     Высвобождение оборотных средств в результате ускорения их оборачиваемости может быть абсолютным и относительным. Абсолютное высвобождение — это прямое уменьшение потребности в оборотных средствах для выполнения планового объема производства продукции. Относительное высвобождение оборотных средств происходит в тех случаях, когда при наличии оборотных средств в пределах плановой потребности обеспечивается перевыполнение плана производства продукции. При этом темп роста объема производства опережает темп роста остатков оборотных средств.

     Как видим, в результате роста эффективности использования оборотных средств в организации произошло относительное высвобождение оборотных средств. Финансовый результат от ускорения оборачиваемости составил 432 тыс. руб.

     Обобщающим показателем эффективности использования оборотного капитала является показатель его рентабельности (Рок), рассчитываемый как отношение прибыли от реализации продукции (Прп) к средней величине оборотного капитала (Сок):

     Этот показатель характеризует прибыль, получаемую на каждый рубль оборотного капитала, и отражает эффективность работы организации, так как именно оборотный капитал обеспечивает оборот всех ресурсов.

     Управление оборотными средствами важно в решении ключевой проблемы финансового состояния: достижения оптимального соотношения между ростом рентабельности производства (максимизацией прибыли на вложенный капитал) и обеспечения устойчивой платежеспособности, служащей внешним проявлением финансовой устойчивости организации. Исключительно важны также обеспеченность запасов и затрат организации (предприятия) источниками их формирования и поддержание рационального соотношения между собственным оборотным капиталом и заемными ресурсами, направляемыми на пополнение оборотных средств.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2 АНАЛИЗ ФИНАНСОГО  ПОЛОЖЕНИЯ ОАО «ЗЕЯ»

 

         Для анализа финансового состояния ОАО «ЗЕЯ» необходимы следующие формы отчетности:

1 Отчетный бухгалтерский  баланс

2 Отчеты о прибылях и убытках и другие формы отчетности

Финансовое  состояние предприятия - это экономическая  категория, которая отражает состояние  капитала в процессе его оборота и способность предприятия к саморазвитию.

2.1 История    образования ОАО «ЗЕЯ».

ОАО Благовещенская кондитерская фабрика «ЗЕЯ», расположенная по адресу 675000, Амурская область, г. Благовещенск, ул. Ленина 18, занимается производством кондитерских изделий. По организационно – правовой форме кондитерская фабрика «ЗЕЯ» является акционерным обществом открытого типа. Является ведущим предприятием, в Амурской области, по производству кондитерских изделий. Отрасль деятельности ОАО «ЗЕЯ» – производство.

Структура, при которой предприятие  ОАО «ЗЕЯ» существует сейчас, была создана в 1993 году.

Ассортимент выпускаемой продукции  ОАО «ЗЕЯ», очень широк от печенья до шоколада, мармелада и т.д. ОАО «ЗЕЯ» имеет собственные магазины во многих городах Амурской области, что способствует эффективной реализации продукции по приемлемым ценам.

    2.2Технико-экономические показатели ОАО»Зея»

Для определения технико-экономических показателей необходимы данные из отчета о прибылях и убытках, которые описаны в приложении 2.

Но эти данные не совсем соответствуют, так как они указаны без  учета коэффициентов инфляции. Для  того чтобы их привести в необходимый вид нужно знать коэффициенты инфляции, которые за 2005г.=1.24, а за 2006 г.=1.18. Зная эти коэффициенты приведем данные «Отчета  о прибылях и убытках» в необходимый вид путем умножения на соответствующие для каждого года, коэффициенты инфляции. Основные данные, характеризующие динамику технико-экономических показателей ОАО «ЗЕЯ», приведены в таблице 1.

Таблица 1 – Динамика основных технико–экономических  показателей ОАО 

                     «ЗЕЯ »   

Показатели	Годы			Изменение, %
	2005	2006	2007	06 / 05	07 / 06	07 / 05
1	2	3	4	5	6	7
Индекс инфляции	1,24	1,18
1.Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей), тыс. руб.	56087,68	78028,68	127051	39,11	62,82	126,52
2.Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг, тыс. руб.	49487,16	65753,14	109468	32,86	66,48	121,2
3.Коммерческие расходы, тыс. руб.	1438,4	1301,54	3379	-1,3	159,61	134,91
4.Управленческие расходы, тыс.  руб.	-	-	-	-	-	-
Продолжение таблицы 1
1	2	3	4	5	6	7
5.Прибыль (убыток) от продаж, тыс. руб.	5162,12	10974	14204	112,58	29,43	175,15
6.Операционные расходы и доходы	-	-	-	-	-	-
6.1.Процент к уплате, тыс. руб.	-	-	-	-	-	-
6.2. Процент к получению, тыс. руб.	-	-	-	-	-	-
6.3.Прочие операционные доходы, тыс. руб.	55,8	127,44	79	128,38	-48,69	41,57
6.4.Прочие операционные расходы, тыс. руб.	1086,24	902,7	1463	-20,33	62,02	34,68
7.Внереализационные доходы и  расходы	-	-	-	-	-	-
7.1. Доходы, тыс. руб.	100,44	173,46	271	72,70	56,23	169.81
7.2. Расходы, тыс. руб.	14,88	23,6	11	58,6	-114,54	-3,27
7.3. Прибыль от финансово-хозяйствен ной деятельности, тыс. руб.	4131,68	10198,74	12820	146.84	25,70	210,28
Продолжение таблицы 1
8. Прибыль(убыток) отчетного периода тыс. руб.	4217,24	11528,6	13080	173,36	13,45	210,15