Управление чистым оборотным капиталом

Министерство образования  и науки РФ

Национальный Исследовательский  Иркутский Государственный Технический  Университет

 

 

 

 

 

 

 

Курсовая работа по дисциплине

«Финансы организаций (предприятий)»

«Управление чистым оборотным  капиталом»

 

 

 

                                                                              

                                                                      

                                                                                   Выполнила студентка 5 курса

                                                           ЗВФ «Финансы кредит»

                                     Барба О.С

                                        Проверила:

 

 

 

СОДЕРЖАНИЕ

 

ВВЕДЕНИЕ

 

1. Понятие  оборотного  капитала

1. Особенности формирования оборотного капитала
2. Этапы и политика управления оборотным капиталом
3. Использование оборотного капитала

2.       Чистый оборотный капитал

2.1      Доходность и риск в управлении чистым оборотным капиталом

2.2      Источники финансирования

2.3      Анализ эффективности и интенсивности использования оборотного капитала предприятия

3.        Пути повышения эффективности использования оборотного капитала

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Список использованной литературы

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

Получение прибыли сегодня - это результат правильных решений  о пропорциях вложения капитала в оборотные средства, принятых еще до начала операционной деятельности предприятия. От того, как используются оборотные производственные фонды, зависит величина прибыли предприятия, а, следовательно, и его дальнейшее развитие. Оборотный капитал участвует в процессе производства и является одним из основных вопросов управления на предприятии.

Выделяют следующие укрупненные  компоненты оборотных активов, имеющие  значение в системе финансового  менеджмента: производственные запасы, дебиторская задолженность, денежные средства и их эквиваленты. Занижение  величины оборотных средств влечет за собой неустойчивое финансовое состояние, перебои в производственном процессе и,  как следствие, снижение объема производства и прибыли. В свою очередь, завышение размера оборотных средств снижает возможности предприятия производить капитальные затраты по расширению производства. Замораживание средств (собственных  и  заемных) в любом виде, будь то складские запасы готовой продукции или приостановленное производство, излишние сырье и материалы, обходятся предприятию очень дорого, так как свободные денежные средства можно использовать более рационально для получения дополнительного дохода.

Обще известно, что для нормального функционирования каждого хозяйствующего субъекта  оборотные средства представляют собой, прежде всего денежные средства, используемые предприятием для приобретения оборотных фондов и фондов обращения. Рациональное и экономное  использование  оборотных фондов является первоочередной задачей предприятия. В связи с этим особое значение приобретает исследование проблем, связанных с повышением эффективности использования оборотных средств предприятий, так как вне зависимости от форм собственности, отраслевых и технологических особенностей, масштабов производства, движение стоимости ресурсов и их кругооборот становятся возможны только благодаря обслуживанию этих процессов оборотными средствами.

В завершающей части производственного плана отражается возможные производственные затраты по выпуску продукции, определяющие в сумме производственную себестоимость продукции. Именно величина производственных затрат лежит в основе определения потребности в оборотных средствах.

Актуальность данной темы обусловлена тем, что оптимизация  и состояние оборотных средств  напрямую связана с эффективной  работой предприятия и с тем, получит ли предприятие прибыль. Для того чтобы эффективно управлять оборотными активами, нужно рассматривать их в целом и, что наиболее важно, в разрезе  отдельных статей.

 

1. Понятие оборотного капитала.

В условиях рыночных отношений  оборотный капитал приобретает  особо важное значение. Ведь он представляет собой часть производительного капитала, которая переносит свою стоимость на вновь созданный продукт полностью и возвращается к предпринимателю в денежной форме в конце каждого кругооборота капитала. Таким образом, оборотный капитал являются важным критерием в определении прибыли предприятия.

Основной капитал предприятия  – это часть производительного  капитала, который полностью и  многократно принимает участие  в производстве товаров, переносит  свою стоимость на новый продукт  по частям, в течение ряда периодов. Капитал, как средство производства делится на средства и предметы труда, которые участвуют в создании продукции и услуг, но различаются по их функциям в процессе производства. Средства труда составляют вещественное содержание основных производственных фондов, т.е. основного капитала, предметы труда – оборотных производственных фондов, т.е. оборотного капитала. Независимо от того, разделяется ли капитал предприятия на собственный, заемный, основной или оборотный, постоянный или переменный, он находится в процессе непрерывного движения, принимая лишь различные формы в зависимости от конкретной стадии кругооборота.

Особенностью оборотного капитала    является то, что  он не расходуется, не потребляется, а  авансируется в различные виды текущих  затрат хозяйствующего субъекта. Целью  авансирования является создание необходимых  материальных запасов, заделов незавершенного производства, готовой продукции  и условий для ее реализации.

Авансирование означает, что  использованные денежные средства возвращаются предприятию после завершения каждого  производственного цикла или  кругооборота, включающего: производство продукции – ее реализацию –  получение выручки от реализации продукции. Именно из выручки от реализации происходит возмещение авансированного  капитала и его возвращение к  исходной величине.

Таким образом, оборотный  капитал, предназначенный для обеспечения  непрерывности процесса производства и реализации продукции, может быть охарактеризован как совокупность денежных средств, авансированных для  создания и использования оборотных  производственных фондов и фондов обращения.

1.1. Особенности   формирования  оборотного капитала

В наиболее общем виде структура  оборотных средств и их источников показана в бухгалтерском балансе. Чистый оборотный капитал представляет собой разность между текущими активами и краткосрочной кредиторской задолженностью

 (ОК = ТА — КЗ), поэтому любые изменения в составе его компонентов прямо или косвенно влияют на его размер и качество. Как правило, разумный рост чистого оборотного капитала рассматривается как положительная тенденция, однако могут быть и исключения.

Оборотный капитал является фактически суммой денежных ресурсов необходимых для работы компании. Эффективность использования в большей мере определяется от того как происходит формирование оборотного капитала.

Одной из основных задач  руководства предприятия является определение оптимального соотношения  привлеченных денежных ресурсов и собственных. Минимальное количество общих денежных средств должно целиком обеспечивать потребности компании в оборотных  средствах на всех периодах своей  деятельности. Выполнение данного условия  позволит производить своевременные  расчетные операции с банковскими, бюджетными структурами, поставщиками, заработной плате и другими обязательными платежами. Это позволит избежать выплаты различного рода штрафной пени. Собственные денежные ресурсы обычно должны играть главную роль среди источников формирования оборотных средств. Для рентабельной хозяйственной деятельности, собственные финансы призваны обеспечить самостоятельность компании в имущественном и оперативном смыслах. Кроме того, наличие большей доли собственных средств может свидетельствовать о финансовой стойкости фирмы, ее твердом положении среди конкурентов.

Часть прибыли, после выплат обязательных платежей, в первую очередь  должна идти на прирост оборотного капитала, что гарантирует стабильность и развитие бизнеса в будущем, и его стойкость к появляющимся трудностям в настоящем.

Также формирование оборотного капитала может обеспечиваться за счет привлекаемых ресурсов, которые фактически не принадлежат компании, и значит, не относятся к собственным средствам. Раньше привлеченные средства назывались «устойчивым пассивом». В роли таких средств могут быть: переходящие долги по зарплате сотрудникам компании, долги клиентам-покупателям продукции за возврат тары, деньги, привлеченные в виде кредитов, средства являющиеся предварительной оплатой за услуги или товары и другие.

Необходимость привлечения  средств для оборотного капитала возникает, если действительный норматив оказывается выше суммы собственного оборотного капитала. Причиной этого, чаще всего служит недополучение прибыли, чрезмерного или нерационального расходования текущих средств, и других отрицательных явлений, которые могут возникнуть в хозяйственно-экономической деятельности компании. При возникновении таких проблем, в первую очередь на покрытие недостающих ресурсов должна направляться часть собственных средств самой компании и часть чистого дохода, который находится под контролем руководства. Также хорошей практикой является создание фондов резервирования, которые могут быть использованы в трудных ситуациях.

1.2. Этапы и политика управления оборотным капиталом.

 

Управление оборотным  капиталом составляет наиболее обширную часть финансового менеджмента  во всей системе управления использованием капитала предприятия. Это связано  с существованием большого количества элементов актива, формируемых за счет оборотного капитала, требуемых  индивидуализации управления. Важность проявляется и высокой динамикой  трансформации видов оборотного капитала; высокой ролью в обеспечении  платежеспособности, рентабельностью  и других целевых результатов  финансовой деятельности предприятия.

    Политика управление  использованием оборотного капитала  представляет собой часть общей  политики управления с использованием совокупного операционного капитала предприятия, заключающаяся в формировании необходимого объема и состава этого капитала и обеспечении необходимых условий оптимизации процесса его обращения.  Существует специально разработанный перечень этапов управления оборотным капиталом.  В первую очередь (I этап) необходимо провести анализ использования оборотного капитала в операционном процессе предприятия в предшествующем периоде. Для этого рассматривается динамика общего объема оборотного капитала, динамика состава оборотных активов предприятия, сформированных за счет оборотного капитала. Анализ состава оборотных активов предприятия по отдельным их видам позволяет оценить уровень их ликвидности. Результаты позволяют определить общий уровень эффективности управления оборотным капиталом предприятия и выявить основные направления его увеличения в предстоящем периоде.

На следующем этапе (II этап) происходит определение принципиальных подходов к формированию оборотных активов за счет операционного капитала предприятия.

    На III этапе происходит оптимизация объема оборотного капитала. Такая оптимизация должна исходить из избранного типа политики формирования оборотных активов, обеспечивая заданный уровень соотношения эффективности и риска использования оборотного капитала.

Оптимизация соотношения  постоянной и переменной частей оборотного капитала, используемых в операционном процессе, относится к IV этапу. Это является основой для управления его оборачиваемостью в процессе использования.

    На следующем,  V этапе происходит обеспечение необходимой ликвидности используемых активов, сформированных за счет оборотного капитала. На заключительном этапе обеспечивается увеличение рентабельности оборотного капитала. Его размер должен генерировать определенную прибыль при его использовании производственно-сбытовой деятельности.

    Составной частью  процесса управления оборотного  капитала является обеспечение  своевременного использования временно  свободного остатка денежных  активов для формирования эффективного  портфеля краткосрочных финансовых  вложений. Цели и характер управления  отдельными видами оборотных  активов, сформированного за счет  операционного капитала, имеют существенные  отличительные особенности. Поэтому  на предприятии с большим объемом  используемого оборотного капитала  разрабатывается самостоятельная  политика управления отдельными  видами оборотных средств (запасами, дебиторской задолженностью и  денежными активами).

Политика управления оборотным  капиталом – одна из разновидностей финансовой политики предприятия. В качестве критерия ее выделения используется такой признак, как объект управления, т. е. оборотные средства. Предприятия в основном применяют три модели политики в управлении оборотным капиталом: агрессивную, консервативную, умеренную.

При применении агрессивной политики организация не ставит никаких ограничений в наращивании текущих активов, держит значительные денежные средства, накапливает большие запасы товаров, сырья и готовой продукции и, стимулируя покупателей, увеличивает дебиторскую задолженность. В таких условиях удельный вес текущих активов высок (более 80%), а период оборачиваемости текущих активов длителен (более 70 дней). За счет краткосрочных займов финансируется не только часть текущих (временная потребность в оборотных средствах), но и значительная часть постоянных оборотных активов. При агрессивной политике обычно исчезает риск технической неплатежеспособности, но остается очень низкой рентабельность активов и нет прироста собственных средств. Расходы на социальные программы в этих условиях прекращаются.