Проектное финансирование

Проектное финансирование 

Под проектным финансированием  понимается финансирование инвестиционных проектов, характеризующееся особым способом обеспечения возвратности вложений, в основе которого лежат  инвестиционные качества самого проекта, те доходы, которые получит создаваемое  или реструктурируемое предприятие в будущем. Специфический механизм проектного финансирования включает анализ технических и экономических характеристик инвестиционного проекта и оценку связанных с ним рисков, а базой возврата вложенных средств являются доходы проекта, остающиеся после покрытия всех издержек. 

Особенностью этой формы финансирования является также  возможность совмещения различных  видов капитала: банковского, коммерческого, государственного, международного. В  отличие от традиционной кредитной  сделки может быть осуществлено рассредоточение  риска между участниками инвестиционного  проекта. 

Проектное финансирование характеризуется широким составом кредиторов, что обусловливает возможность  организации консорциумов, интересы которых представляют, как правило, наиболее крупные финансовые институты -- банки-агенты. Финансирование капиталоемких проектов связано с повышенными рисками. Как правило, возможности отдельных банков в кредитовании таких проектов ограниченны, и они редко принимают на себя риски их финансирования. Действуя в рамках системы управления рисками, банки стремятся диверсифицировать риски своих инвестиционных портфелей, используя различные организационные схемы, в рамках которых снижение рисков достигается путем их распределения между банками. 

В зависимости от способа построения таких схем проектного финансирования выделяют параллельное и последовательное финансирование. 

http://www.alleng.ru/d/manag/man204.htm

http://www.alleng.ru/d/econ-fin/econ-fin172.htm

http://knowledge.allbest.ru/finance/2c0a65625a3ac68b5d43b89421306c26_0.html

http://referent.mubint.ru/security/8/4033/1#h72

http://www.finman.ru/articles/2003/2/687.html

http://venture-biz.ru/biznes-venchurnyy

http://ndo.sibsutis.ru/magistr/courses_work/ub_work/lec9.htm

http://revolution.allbest.ru/economy/00128997_0.html

http://bplans.r-cons.ru/?q=node/544

http://student.zoomru.ru/finans/venchurnoe-investirovanie/7651.74146.s2.html

Ко всему  вышесказанному необходимо добавить, что, несмотря на высокие риски, свойственные во многих случаях проектам, реализуемым  через механизм проектного финансирования, понятие проектного финансирования нельзя смешивать с понятием венчурного финансирования. Последнее предполагает инвестирование средств одновременно в несколько проектов с изначальным  ожиданием того, что часть этих проектов окажутся убыточными. Это  связано с использованием при  их реализации новых, неапробированных ранее технологий. В отличие от венчурного финансирования проектное финансирование всегда осуществляется в расчете на прибыльность конкретного проекта, осуществляемого на основе известных и успешно зарекомендовавших себя в прошлом технологических решений. К тому же на выпускаемую продукцию в рамках проекта при применении ПФ, как правило, существует повышенный рыночный спрос и существуют биржевые котировки[5], что облегчает формализацию и расчёт будущих денежных потоков.

Итак, одним  из наиболее эффективных способов реализации крупномасштабных долгосрочных проектов выступает применение метода проектного финансирования, который позволяет  оптимальным образом распределить риски среди многочисленных участников проекта. Опираясь на теоретические  разработки и практику применения ПФ в России и за рубежом, автор предлагает модифицированную схему финансового  обеспечения капиталоёмких проектов, в основе которой лежит инструментарий классического проектного финансирования.

http://www.pmmagazine.ru/document.asp?ob_no=776

http://www.babuli.ru/investicii/Venture_financing_in_the_Russian_Federation/