Приоритетные пути развития института депозитариев в России

 

Место Специализированного депозитария  в инфраструктуре рынка коллективных инвестиций

В качестве примера  существующих специализированных депозитариев в России, можно привести следующие данные:

 

 

 

 

Участники базы данных "Депозитарии России" (спец. депозитарии). Данные за 3 квартал 2012 года ⁹

1. ВТБ СПЕЦДЕП

2. ГАЗПРОМБАНК

3. ГАРАНТ

4. ДЕПОЗИТАРНЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ ТЕХНОЛОГИИ

5. ИНФИНИТУМ

6. МЕЖРЕГИОНАЛЬНЫЙ СПЕЦИАЛИЗИРОВАННЫЙ ДЕПОЗИТАРИЙ

7. НАЦИОНАЛЬНАЯ КАСТОДИАЛЬНАЯ КОМПАНИЯ

8. ПЕРВЫЙ СПЕЦИАЛИЗИРОВАННЫЙ ДЕПОЗИТАРИЙ

9. ПЭКО-ИНВЕСТ

10. РАЙФФАЙЗЕНБАНК

11. РЕГИОН

12. РИКОМ-ТРАСТ

13. РОСБАНК

14. СИНАРА-ИНВЕСТ

15. СПЕЦИАЛИЗИРОВАННЫЙ ДЕПОЗИТАРНЫЙ ЦЕНТР

16. ФИНАМ

17. ЦЕНТР

 

Рейтинг наиболее крупных специализированных депозитариев по количеству обслуживаемых клиентов на 30.06.12 можно увидеть в Приложении 4.

В таблице, приведенной  ниже, представлены данные об общем  количестве лицензий и специальных  депозитариев на конец года.

	2008	2009	2010	2011
Количество  лицензий	784	749	719	672
количество  специальных депозитариев	434	420	411	382

2.2 Приоритетные пути и тенденции развития института депозитариев в России

 

Несмотря на схожие черты, инфраструктура фондовых рынков, построенная на балансе интересов  эмитентов, инвесторов, посредников  и регулирующих органов, в каждой стране своя. Кроме того, она не зафиксирована раз и навсегда, а постоянно изменяется и модернизируется с учетом появляющихся потребностей, с учетом особенностей национального рынка и действующего законодательства. В связи с этим существует большое количество вариантов построения депозитарных систем, условно их можно объединить в три группы:

• Централизованная депозитарная система;
• Децентрализованная депозитарная система;
• Централизованно-распределенная депозитарная система.

В настоящее время в России складывается децентрализованная депозитарная система, характеризующаяся разнообразием организационных форм, усложняющая решение задачи гарантии прав инвесторов на ценные бумаги.

В основе проблемы лежит слабо развитая инфраструктура фондового рынка, отсутствие сложившейся депозитарной системы. В сочетании со значительной разницей в профессионализме профессиональных участников, их большим количеством и значительной удаленностью центров деловой активности друг от друга, в условиях слабо развитой телекоммуникационной системы, проблема развития института депозитариев с точки зрения повышения гарантии прав собственников приобретает особую актуальность¹⁰.

 

 

Совершенствование административно-правовой базы.

На сегодняшний  день нормативная база не отвечает всем реальным потребностям развивающейся депозитарной системы. Основным требованием к совершенствованию нормативной базы депозитарной деятельности является необходимость построения единой согласованной системы нормативных актов. Также необходима унификация требований к взаимодействию и форм документооборота.

В рамках всей депозитарной системы, повышению гарантии прав собственности инвесторов будет способствовать установление минимально необходимых требований к предоставляемой отчетности, при условии информационной прозрачности финансовой деятельности всей депозитарной системы в целом и отдельных ее участников.

С административной точки зрения, в рамках отдельно взятых депозитариев большое значение имеет проводимая политика риск –  менеджмента, создание системы мониторинга и контроля рисков. Для этих целей необходимо создание специальной службы внутреннего контроля в структуре организации.

Совершенствование технологических возможностей.

Кроме совершенствования  функциональных возможностей, существует объективная необходимость совершенствования технологий деятельности депозитариев и изменения, соответствующих правил и стандартов. Российские депозитарии должны иметь возможность работать в соответствии со стандартами Международной Организации по Стандартизации (ISO). Основные проблемы которые требуют решения для минимизации рисков, связанных с недостатками в системах клиринга и pасчетов по сделкам с ценными бумагами следующие:

• отсутствие унифицированных систем сверки условий заключенных сделок;
• различные сроки исполнения сделок;
• несоблюдение принципа поставки ценных бумаг против платежа;
• отсутствие стандартизированных гарантий исполнения сделки;
• отсутствие на многих рынках системы безналичных счетов для исполнения сделок по ценным бумагам.

Совершенствование функциональных возможностей.

Основным направлением функционального развития расчетных  депозитариев является их объединение  в единое информационно-технологическое  пространство для оперативного осуществления  трансфертов и возможности для  клиента одного из расчетных депозитариев быть членом торговой системы, обслуживаемой другим расчетным депозитарием. Для этого необходимо совершенствование механизмов клиринга, неттинга и расчетов. Важное значение для эффективного функционирования депозитарной системы имеет совершенствование взаимодействия расчетных депозитариев с контрагентами, например с кастодиальными депозитариями. В рамках этого направления необходимо введение единых форм и форматов передачи данных и автоматизация документооборота. С другой стороны, так как создание расчетных депозитариев направлено на повышение уровня обслуживания профессиональных участников рынка ценных бумаг и максимальное удовлетворение их потребностей, одним из направлений развития должно являться расширение возможностей удаленного доступа с использованием различных способов защиты информации. Вопрос удаленного доступа актуален прежде всего с точки зрения предоставления возможности для региональных участников рынка оперативно и гарантированно проводить сделки с расчетными депозитариями.

В отличие от расчетных, кастодиальные депозитарии специализируются на оказании дополнительных услуг для владельцев ценных бумаг. В основном, они ориентированы на частных и институциональных инвесторов, не являющихся профессиональными участниками рынка ценных бумаг.

Перспективы функционального развития кастодиальных депозитариев направлены на расширение круга персонифицированных услуг, индивидуальный подход к обслуживанию депонентов и оказание полного комплекса услуг.

Учитывая необходимость  интеграции России в мировую финансовую систему, привлечения иностранных инвестиций, кастодиальный депозитарий должен предоставлять своим клиентам возможность работы в мировой депозитарной системе Global Custody. Для обеспечения этого требования депозитарная система учета и обеспечения прав инвесторов должна соответствовать не только требованиям российского законодательства, но и западным формальным и неформальным стандартам.

Итак, можно  сделать сказать, что основными условиями развития депозитарной системы является:

1. Совершенствование нормативной базы, унификация требований к взаимодействию форм и документооборота депозитариев;
2. Расширение взаимодействия депозитария в рамках саморегулируемых организаций;
3. Повышение эффективности риск- менеджмента, создание системы мониторинга и контроля рисков;
4. Создание страховых фондов на базе саморегулируемых  организаций, как одного из способов защиты прав инвесторов.

Подводя итог, можно  назвать следующие основные направления  развития депозитарной системы с  точки зрения гарантии прав собственников  ценных бумаг.

• Развитие каждого звена депозитарной системы согласно своим индивидуальным особенностям, но с учетом взаимодействия с другими элементами системы и имея целью повышение гарантий прав собственности инвесторов на ценные бумаги.
• Уменьшение рисков депозитарной деятельности за счет налаживания эффективной политики риск-менеджмента.
• Создание страховых, гарантийных фондов, страхование компаний-депозитариев.
• Интеграция в мировые платежные и депозитарные системы.
• Совершенствование нормативно-правовой базы депозитарной деятельности.
• Повышение уровня контроля и надзора, требований к отчетности на уровне депозитарной системы в целом.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

 

Депозитарии могут существовать как самостоятельные организации, так и в качестве структурных подразделений банков. Банковские депозитарии в России не являются крупнейшими, большая часть ценных бумаг учитывается в специализированных депозитариях. Однако и банковские депозитарии, деятельность которых представляют собой важную часть рынка, при этом клиенты, особенно в регионах, чаще имеют дело при торговле ценными бумагами со своим банком, чем со специализированными депозитариями.

В результате деятельности любого депозитария образуется некоторый  массив информации, который должен обрабатываться и храниться по определенным правилам.

Перед клиентами того или иного банка хотя бы один раз  возникает проблема выбора депозитария, в котором он будет хранить  и учитывать свои бумаги.

Дальнейшее развитие депозитарной системы в нашей  стране должно проходить в тесном взаимодействии и расширении контактов с депозитарными организациями других стран, их международными объединениями и другими международными инфраструктурными организациями.

Таким образом, необходимо совершенствовать институт депозитариев, прежде всего с точки зрения повышения гарантий прав инвесторов. Наиболее актуальными для России являются:

• переход на новый уровень функционирования депозитариев в рамках централизованно-распределенной системы с единым пространством ДЕПО-счетов;
• минимизация рисков за счет использования дополнительных технологических возможностей системы;
• оптимизация администратино-правовой базы.

Развитие депозитарной системы как системы учета  прав на ценные бумаги в этих направлениях будет способствовать повышению  надежности и ликвидности российского рынка ценных бумаг в целом.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Библиографический список

 

1. Гражданский Кодекс РФ;
2. Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»;
3. Федеральный закон от 29.11.2001 N 156-ФЗ (ред. от 28.07.2012) "Об инвестиционных фондах" (с изм. и доп., вступающими в силу с 01.01.2013);
4. Федеральный закон от 05.03.1999 № 46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг»;
5. Постановление ФКЦБ РФ от 10.02.2004 N 04-3/пс "О регулировании деятельности специализированных депозитариев акционерных инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов" (Зарегистрировано в Минюсте РФ 29.03.2004 N 5693);
6. Приказ ФСФР России от 21.03.2006 N 06-29/пз-н «Об утверждении Положения о внутреннем контроле профессионального участника рынка ценных бумаг»;
7. Приказ Банка России от 25.07.1996 N 02-259 (ред. от 07.04.2000) "Об утверждении Правил ведения учета депозитарных операций кредитных организаций в Российской Федерации" ;
8. Приказ ФСФР России от 06.03.2007 N 07-21/пз-н «Об утверждении Порядка лицензирования видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг»;
9. Приказ ФСФР России от 10.02.2009 № 09-4/пз-н «Об утверждении Административного регламента по исполнению Федеральной службой по финансовым рынкам государственной функции по лицензированию деятельности инвестиционных фондов, деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами, деятельности специализированных депозитариев инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов, а также деятельности по пенсионному обеспечению и пенсионному страхованию»;
10. Постановление ФКЦБ России от 16.10.1997 № 36 «Об утверждении Положения о депозитарной деятельности в Российской Федерации, установлении порядка введения его в действие и области применения»;
11. Стратегия развития финансового рынка Российской Федерации на