Понятие, функции прибыли, показатели рентабельности

    Собственные источники  формирования оборотного капитала  наиболее важны, так как от  их удельного веса в общем  финансировании оборотных активов  зависит финансовая устойчивость  организации. Собственный оборотный  капитал обеспечивает имущественную  и оперативную самостоятельность  и формируется из средств уставного  капитала, добавочного капитала, резервного  капитала, а также целевых поступлений  и финансирования, а также нераспределенной  прибыли.

    Кроме собственных  и приравненных к ним финансовых  ресурсов в обороте организации  находятся заемные средства, основу  которых составляют краткосрочные  кредиты банков и займы.

     Заемные источники  формирования оборотного капитала  для пополнения оборотных средств  традиционно включают краткосрочные  ссуды коммерческих банков, которые  выдаются на основе кредитных  договоров. Они используются для  создания сезонных запасов сырья  и материалов, временного недостатка  собственных оборотных средств  и т.п.

    Несмотря на  повышение роли заемных средств  в формировании оборотного капитала, далеко не все организации  имеют возможность привлекать  заемные средства для его пополнения, что связано с дороговизной  кредитных ресурсов.

    Следует отметить, что использование векселя в  качестве платежного средства  еще не получило должного распространения.

   К привлеченным  организацией в хозяйственный  оборот средствам относится кредиторская  задолженность — по существу, бесплатный денежный ресурс, возникающий вследствие существующего порядка оплаты готовой продукции и услуг. В отличие от устойчивых пассивов, кредиторская задолженность — не планируемый источник формирования оборотных средств. Однако в большинстве случаев кредиторская задолженность возникает в результате нарушения расчетно-платежной дисциплины и вследствие несоблюдения организацией сроков оплаты продукции и расчетных документов.

     Известны четыре  модели финансирования оборотных  активов: идеальная; агрессивная; консервативная; компромиссная. Выбор той или  иной модели финансирования сводится  к установлению величины долгосрочных  пассивов и расчету на ее  основе величины чистого оборотного  капитала как разницы между  долгосрочными пассивами и внеоборотными активам.

Правильное соотношение между собственными, заемными и привлеченными источниками образования оборотных средств играет важную роль в укреплении финансового состояния предприятия.

     Рассмотрим  соотношение между оборотными  активами и источниками их  финансирования на предприятии  ОАО «ТРМЗ».

 

IВнеоборотные активы		IIIКапитал и резервы .
		IVДолгоср.обязательства
II Оборотные активы
		V Краткосрочные обязательства

 

 

Рис 5 – Финансирование оборотного капитала

 

Iвнеоборотные активы= 71828тыс.руб

II оборотные активы = 364031тыс.руб

III капитал и резервы = 307708тыс.руб 

IV долгосрочные обязательства = 10847тыс.руб

Vкраткосрочные обязательства = 117304тыс.руб

Собственные оборотные средства - то сумма, на которую оборотные активы организации превышают ее краткосрочные обязательства. Данный показатель используется для оценки возможности предприятия рассчитаться по краткосрочным обязательствам, реализовав все свои оборотные активы.

Собственные оборотные средства определяют степень платежеспособности и финансовой устойчивости организации.

Собств.об.ср. = Капитал и резервы+долгосроч.обяз – внеоборот.активы =     (16)

= 307708+10847-71828=246727 тыс.руб

Данный результат положительно характеризует финансовую устойчивость предприятия «ОАО ТРМЗ», то есть оно финансово устойчиво.

Рассчитаем чистый оборотный капитал:

Ч.О.К.=Оборотные активы- Краткосрочные обязательства                            (17) 

Ч.О.К =364031-117304=246727тыс.руб

Этот показатель характеризует платежеспособность организации, в нашей ситуации он получился положительным. Делаем вывод, что данное предприятие платежеспособно.

Предприятие ОАО «ТРМЗ» является финансово устойчивым и платежеспособным предприятием.

 

 

 

3.4Анализ эффективности использования оборотного капитала

на примере предприятия «ОАО ТРМЗ»

 

Показателем эффективности использования оборотных активов является уровень их рентабельности, определяемый отношением годовой суммы прибыли к годовым остаткам оборотных средств. Рентабельность оборотных активов обычно изучают за длительный период, определяют темпы ее изменения, а главное, прогнозные резервы роста.

 

(18)

Для обобщающей оценки эффективности использования оборотных активов можно исчислить и проанализировать интегральный показатель.

(19)

Где,-рентабельность оборотных средств

         - интегральный показатель

         -темп роста

Рост темпов интегрального показателя эффективности оборотных активов свидетельствует об улучшении их использования.

Величина оборотных средств торговых предприятий зависит от объема и скорости товарооборота. Задача предприятий и организаций торговли состоит в том, чтобы найти пути наиболее эффективного использования оборотных средств. Эффективность использования оборотных средств характеризуется, прежде всего, их оборачиваемостью.

Под оборачиваемостью средств понимается продолжительность прохождения средствами отдельных стадий производства и обращения.

Оборачиваемость оборотных средств исчисляется:

-         продолжительностью одного оборота в днях;

-         количеством оборотов за отчетный период.

 

Коэффициент оборачиваемости определяется по формуле:

(20)

Величина, обратная скорости оборота, показывает размер оборотных средств, авансируемых на 1 руб. выручки от реализации продукции. Это соотношение характеризует степень загрузки средств в обороте и называется коэффициентом загрузки оборотных средств. Чем меньше величина коэффициента загрузки оборотных средств, тем эффективнее используются оборотные средства.

Коэффициент загрузки оборотных средств определяется по формуле:

 

(21)

Длительность одного оборота (период оборачиваемости) в днях определяется отношением числа дней отчетного периода (Д) на коэффициент оборачиваемости:

(22)

Тогда число оборотов определяется по формуле:

(23)

Главной целью управления активами предприятия, в том числе и оборотными средствами, является максимизация прибыли на вложенный капитал при обеспечении устойчивой и достаточной платежеспособности предприятия. Для обеспечения устойчивой платежеспособности у предприятия постоянно должна находиться на счете некоторая сумма денежных средств, фактически изъятая из оборота для текущих платежей. Часть средств должна быть размещена в виде высоколиквидных активов. Важной задачей в части управления оборотными средствами предприятия является обеспечение оптимального соотношения между платежеспособностью и рентабельностью путем поддержания соответствующих размеров и структуры оборотных активов. Необходимо также поддерживать оптимальное соотношение собственных и заемных оборотных средств, так как от этого непосредственно зависят финансовая устойчивость и независимость предприятия, возможность получения новых кредитов[1].

Показатели оборачиваемости оборотных средств могут рассчитываться аналогично по всем составляющим оборотных средств, участвующим в обороте, и отдельным их элементам. В результате сравнения показателей оборачиваемости оборотных средств выявляется ее ускорение или замедление на стадиях их использования. 

                                             (24)

                          (25)  

                               (26)

                            (27) 

                             (28)

                                         (29)

 

Коэффициент текущей ликвидности - финансовый коэффициент, равный отношению текущих активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Данными для его расчета служит бухгалтерский баланс компании.

Коэффициент текущей ликвидности показывает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов. Чем значение коэффициента больше, тем лучше платежеспособность предприятия. Этот показатель учитывает, что не все активы можно реализовать в срочном порядке.

Коэффициенты ликвидности представляют интерес не только для руководства предприятия, но и для внешних субъектов анализа:

• коэффициент абсолютной ликвидности - для поставщиков сырья и материалов;

(30)

• коэффициент текущей ликвидности - для инвесторов;

(31)

• коэффициент быстрой ликвидности - для банков.

Коэффициент критической ликвидности - это более жесткая оценка ликвидности предприятия. Этот коэффициент также называется "кислотным тестом", и он рассчитывается с использованием только части текущих активов - денежных средств, легко реализуемых ценных бумаг и дебиторской задолженности, которые сопоставляются с текущими обязательствами:

(32)

 

В отличии от текущей ликвидности в составе активов не учитываются материально-производственные запасы, так как при их вынужденной реализации убытки могут быть максимальными среди всех оборотных средств.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3.5.Анализ состояния  расчетов, дебиторской(ДЗ) и кредиторской(КЗ) задолженности предприятия

Состояние ДЗ и КЗ оказывает значительное влияние на финансовые результаты деятельности предприятия. Увеличение ДЗ приводит к замедлению оборачиваемости капитала предприятия, снижению его деловой активности, к необходимости прибегать к платным заемным ресурсам для покрытия потребности в денежных средствах, а также к наращиванию КЗ. В результате снижается прибыль и рентабельность предприятия, замедляются обороты в экономике страны, снижается ВВП, растет объем заемных обязательств и неплатежей.

Наращивание КЗ подрывает финансовую устойчивость предприятия, отрицательно влияет на имидж предприятии должника, снижает его кредитоспособность и его инвестиционную привлекательность.

Большое значение имеет умение  управлять ДЗ  и КЗ, вырабатывать оптимальную кредитную политику предприятия. Внешние пользователи информации, в том числе банки, контрагенты, прежде, чем начинать сотрудничество с предприятием, анализируют его ДЗ и КЗ. Качественным признаком является коэффициент текущей ликвидности, а количественным признаком – чистый оборотный капитал. Для проведения анализа ДЗ используется информация из бухгалтерскогобаланса[2].

Расчет показателей для оценки количественных параметров ДЗ в 2010 году. Коб.ДЗ – показывает, сколько оборотов за период в среднем делают средства, находящиеся в виде ДЗ.

Определяется по формуле:

(33)

Чем больше, тем лучше. 

- длительность погашения  ДЗ, показывает, сколько дней за период составляет промежуток времени между 2-мя поступлениями средств по дебиторке.

Расчет показателя, характеризующая количественные параметры КЗ в 2010 году:

(34)

показывает, сколько раз в среднем предприятие рассчитывается по своим наиболее срочным обязательствам в течение года. Чем больше, тем лучше с точки зрения платежеспособности и обязательности предприятия.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности превышает коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности в 2010 году, данная ситуация нежелательна для предприятия. Несмотря на то, что сумма дебиторской задолженности больше суммы кредиторской, предприятию приходится рассчитываться с кредиторами чаще, чем получать средства от дебиторской.

Расчет показателей для оценки количественных параметров ДЗ в 2011 году.

(35)

Расчет показателя, характеризующая количественные параметры КЗ в 2011 году:

(36)

В 2010-2011 годахкоэффициент оборачиваемостикредиторской задолженности превышает коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, данная ситуация нежелательна для предприятия. Несмотря на то, что сумма дебиторской задолженности больше суммы кредиторской, предприятию приходится рассчитываться с кредиторами чаще, чем получать средства от дебиторской.

 

Рис.6- Анализ дебиторской и кредиторской задолжности

    При оценке  качества задолженности важно  иметь информацию о следующих  ее видах:

• нормальная (текущая) задолженность, возникающая как следствие применяемых форм, способов, а также сроков расчетов в соответствии с заключенными договорами;