Облигации и их стоимость

     Доходность  облигации

     Общий доход от облигации складывается из следующих элементов:

     1) периодически выплачиваемых процентов;

     2) изменения стоимости облигации  за соответствующий период;

     3) дохода от реинвестиций полученных  процентов.

     Облигация приносит своему владельцу фиксированный  доход в виде процентов. Обычно проценты выплачиваются 1-2 раза в год. При этом, чем чаще производятся процентные выплаты, тем больший доход приносит облигация, ведь проценты могут быть реинвестированы. Размер купонного дохода по облигациям зависит прежде всего от надежности облигации, то есть от того, кто является эмитентом. Чем устойчивее компания и надежнее облигация, тем ниже предлагаемый процент. Кроме того, существует зависимость между процентным доходом и сроком обращения (чем больше срок обращения, тем выше должен быть процент), при этом чем больше срок обращения облигации, тем существеннее доход от реинвестиций.

     Однако  более существенной составляющей дохода от владения облигацией является доход  от изменения стоимости облигации. При этом для владельцев облигаций с нулевым купоном - это единственный источник дохода. Доход по ним образуется как разница между номинальной ценой и рыночной ценой.

     В зависимости от получаемого инвестором дохода различают:

     1) текущую доходность облигации;

     2) доходность до погашения облигации.

     Текущая доходность облигации является простейшей характеристикой облигации. Показателем  текущей доходности удобно пользоваться, когда до погашения облигации  остается немного времени, так как  в этом случае ее цена вряд ли будет  сильно меняться.

     Более объективным показателем является доходность до погашения, так как при ее определении учитывается не только купон и цена бумаги, но и период времени, который остается до погашения, а также скидка или премия относительно номинала.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Заключение 

     Перед тем, как приступить к изучению вопроса, связанного с обращением облигаций на рынке ценных бумаг, автором было указано, что данный вопрос представляет интерес, как с теоретической, так и с практической точек зрения, поскольку использование облигаций в деятельности предприятия позволяет ему самостоятельно решать такую важнейшую задачу, как привлечение денежных средств. Это особенно необходимо в условиях современной российской экономики, когда привлечение денежных средств на условиях банковского кредита является очень дорогим удовольствием из-за того, что ставка банковского процента по кредитам, связанным с осуществлением предпринимательской деятельности, является весьма значительной и возврат кредита на таких условиях является весьма трудоемким процессом.

     Характерным моментом, связанным с обращением облигаций, является также и то обстоятельство, что облигации могут быть применены в любой сфере предпринимательской деятельности при создании предприятия с соответствующей организационно-правовой формой, что, таким образом, повышает устойчивость предприятия и позволяет ему на определенном этапе развития достаточно спокойно перейти на международный уровень. Такая возможность обусловлена тем, что западные инвесторы ориентированы прежде всего на те предприятия, отчетность и деятельность которых является прозрачной, поэтому большинство современных действующих российских предприятий вынуждены проходить процедуру IPO для того, чтобы иметь возможность разместить свои ценные бумаги на западных рынках, тогда как предприятие, размещающее свои ценные бумаги с самого начала своего появления на свет, сразу же правильно формирует свою политику в сфере учета и отчетности с тем, чтобы иметь возможность для выхода на международные рынки, что является дополнительным стимулом к развитию предприятия и позволяет использовать более развитые технологии и иные преимущества, пока еще имеющиеся на западных рынках, по сравнению с российским рынком.

     Соответственно, облигации, по сути, являясь механизмом привлечения денежных средств, позволяют  также решать и другие очень важные вопросы, связанные с функционированием предприятия. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Список нормативно-правовых актов и литературы 

1. Борисов Е. Ф., Волков Ф. М. Основы экономической  теории. – М.:                          Высшая школа, 2006. - 370 с.
2. Иохин В.Я. Экономическая теория – М.: ДеКа, 2005.-320 с.
3. Куликов Л.М. Основы экономической теории. Учеб. пособие. – М.: Финансы и статистика, 2007. - 272 с.
4. Анесянц С.А. Основы функционирования рынка ценных бумаг. - М.: «Финансы и статистика», 2005.
5. Предпринимательское право: Учебник / Под ред. Е.Губина., П.Лахина – М.: Юрист, 2006. .- 176 с.
6. Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. - М.: ИНФРА-М, 2002.
7. Бердникова Т.Б. Оценка ценных бумаг. - М.: ИНФРА-М, 2003.
8. Биржевое дело: Учебник / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. - М.: Финансы и статистика, 2003.
9. Боровкова В.А. Рынок ценных бумаг. - СПб.: Питер, 2005.
10. Гинзбург А.И., Михейко М.В. Рынки валют и ценных бумаг. - СПб.: Питер, 2004.
11. Дегтярева О.И., Коршунов Н.М., Жуков Е.Ф. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. - М.: «ЮНИТИ», 2002.
12. Жуков Е.Ф. Ценные бумаги и фондовые рынки. - М.: ЮНИТИ, 1998.
13. Килячков А.А., Чалдаева Л.А. Практикум по российскому рынку ценных бумаг. - М.: БЕК, 1997.
14. Килячков А.А., Чалдаева Л.А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. - М.: «Экономистъ», 2004.
15. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. - М.: Перспектива, 1997.
16. Рынок ценных бумаг / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. - М.: Финансы и статистика, 2004.
17. Рынок ценных бумаг: Учебник Под ред. В.И. Колесникова, В.С. Торкановского. - М.: Финансы и статистика, 1999.
18. Чалдаева Л.А. Фондовая биржа. Организационно-управленческие структуры. - М.: 2002.
19. Материалы с сайта http://www.cfin.ru/