Международный рынок ценных бумаг

     Казахстанская фондовая биржа (KASE) – была основана в 1993 году и называлась «Казахстанская межбанковская валютно-фондовая биржа».  12 апреля 1996 года биржа была перерегистрирована под наименованием "Казахстанская фондовая биржа". Согласно закону РК «О рынке ценных бумаг » членами фондовых бирж могут быть только профессиональные участники, имеющие место на бирже и участвующие в торговле ценными бумагами, включенные в листинг данной фондовой бирже.[2] Сегодня биржа представляет собой универсальный финансовый рынок, который условно можно разделить на четыре основных сектора: рынок иностранных валют, рынок государственных ценных бумаг, в том числе международных ценных бумаг Республики Казахстан, рынок акций и корпоративных облигаций, рынок деривативов [15]. 

     Таблица 2.1

     Приведены методы расчета мировых фондовых индексов.

     Если  посмотреть на динамику изменения индекса S&P 500 и сравнить его с динамикой  казахстанского индекса KASE за 2011 год,  то можно обнаружить, что динамика их движения не совпадает. По итогам индекса S&P 500 движение фьючерса вверх будет более вероятным после уверенного преодоления сопротивления зоны повышенных объемов 1351 во время основной сессии. Соответственно, движение вниз будет более убедительным после преодоления поддержки 1325. В рамках зоны 1325 – 1351 лучше удержатся от торгов.  

     Рисунок 2.1 Индекс S&P 500 (2011 г.) 
 

     Рисунок 2.1 Индекс KASE (2011 г.) 

     По  итогам торгов акциями на Казахстанской фондовой бирже (KASE) 2011 года значение Индекса KASE снизилось на 51,84 пункта (3,22 %) с 1 610,75 до 1 558,91. Первая сделка дня зафиксировала значение индекса на уровне 1 606,31. В ходе торгов максимальное значение индекса составило 1 606,31, минимальное - 1 558,35. Объем сделок с акциями, включенными в представительский список индекса, вырос относительно предыдущего торгового дня в тенговом эквиваленте в 1,7 раза и составил 48,6 млн тенге (334,6 тыс. USD) [13].

     Если  экономика какой-либо из этих стран  переживает спад, то это очень часто  приводит к падению и в экономике  других стран. То же самое происходит и в случае роста на рынке.

     Таким образом, анализируя, например, американский индекс S&P 500, можно, с высокой долей  уверенности, прогнозировать движение и других мировых фондовых индексов, в том числе и казахстанского индекса KASE. При этом, надо учитывать  тот факт, что американский индекс, в сравнении с другими мировыми индексами, является более важным и  значительным как по количеству входящих в него компаний, так и по объему проводимых операций, соответственно он является более ликвидным и  лучше поддается техническому анализу. 

     2.2 Казахстан в системе  международного рынка  ценных бумаг 

     Международный рынок ценных бумаг состоит из двух секторов. Во – первых это сектор бумаг, которые появились на международном  финансовом рынке и представляют собой результат существующих между  странами на государственном и корпоративном  уровне экономических отношений. Во – вторых, это сектор национальных ценных бумаг, поступивших для реализации на международный рынок. Международный  рынок ценных бумаг характеризуется  множеством постоянных валютных трансфертов, а потому испытывает сильное воздействие  на изменяющихся валютных курсов.

     Еврооблигации – это торгуемая ценная бумага, отличающаяся следующими характеристиками чертами:

     1) проходят Андеррайтинг и размещаются  по средствам синдиката, минимум  2 участника которого зарегистрированы в разных государствах;

     2) предполагаются в значительных  объёмах в одном и более  государствах, кроме страны регистрации  эмитента;

     3) могут быть первоначально приобретены  только при посредничестве кредитной  организации или другого финансового  института. 

     Еврооблигации – это долгосрочные (как правило  под предъявителя), облигации эмитированные  в евронотах, размещающиеся среди  зарубежных инвесторов, с помощью  международного синдиката андеррайтера. Главное преимущество Еврооблигации  – возможность получить долгосрочный займ. (в объёме, в среднем от 100 до 300 млн. долларов, под относительно низкий процентные ставки).

     Евроноты  – это среднесрочные именные  облигации, которые обычно выпускаются  под конкретного инвестора. Главное  преимущество Евронота возможность  организовать их эмиссию за несколько  дней или даже часов.

     Евроакции – это новые эмиссии и привилегированных  акций, распространяемых на международном фондовом рынке [11, стр 43].

     В течение последнего времени ряд крупных казахстанских компаний осуществили первичный выпуск и размещение своих акций на зарубежных фондовых биржах. Размещение акций казахстанских компаний на территории иностранного государства возможно несколькими основными путями. Один из них это прямое включение акций казахстанских компаний в список фондовой биржи, осуществляющей деятельность на территории иностранного государства.

     Наиболее популярным среди казахстанских эмитентов способом размещения акций казахстанских компаний на территории иностранного государства является выпуск и размещение на территории иностранного государства депозитарных расписок или иных ценных бумаг, базовым активом которых являются эмиссионные ценные бумаги эмитентов-резидентов Республики Казахстан. Отчет об итогах размещения депозитарных расписок или иных ценных бумаг рассматривается АФН. [14] 

     Таблица 2.2

     Структура инвестиционного портфеля профессиональных участников рынка ценных бумаг на 1 апреля 2011 года.

     Совокупный  инвестиционный  портфель  профессиональных  участников  рынка ценных бумаг  по состоянию на 1 апреля 2011 года 42 034 млн. тенге. В структуре портфеля наибольшую  долю  занимают  негосударственные  ценные  бумаги  эмитентов  РК – 56,3%. Государственные  ценные  бумаги  РК  составили – 17,4%,  на негосударственные  ценные бумаги иностранных эмитентов приходится 13,6%.

     Далее мы расмотрим даные о выпуске  акций и  аннулирование выпусков 2010 – 2011гг. 

     Таблица 2.3 Выпуска акций и аннулирование выпусков.

     На  отчетную  дату  общее  количество  акционерных  обществ  с  действующими выпусками акций составило 2 169. В  первом квартале 2011 года зарегистрировано (в том числе внесенных изменений  в проспекты выпусков) 153 выпуска  акций, утверждено 178 отчетов об итогах выпуска и размещения акций, а  также аннулировано 9 выпусков акций.

     Публикации рейтинговых оценок: долгосрочный прогноз и краткосрочный  рейтинг по национальной шкале. На примере АО "АТФ Банк" суммарная рыночная стоимость акций компании, торгуемых на KASE которая составляет 191 953 млн. тенге ($1 300 млн) [13].