Таким образом, создание эффективного инновационно-инвестиционного  механизма не просто необходимо, оно неотложно. И начинать нужно не только сверху, с формирования федеральной инвестиционной программы и разработки мер по ее реализации, но и снизу, с отбора и быстрого воплощения в жизнь конкретных инвестиционных проектов и региональных программ, с координацией усилий дееспособности агентов и инновационно-инвестиционного рынка.

        Также необходимо заметить, что отмеченные выше целевые структуры  в данном случае могут рассматриваться  в качестве одного из элементов эффективного инновационно-инвестиционного механизма.

     2.3 Методы оценки эффективности реальных инвестиций

 

     В мировой  практике наиболее широкое распространение  получила методика оценки эффективности реальных инвестиций на основе системы следующих взаимосвязанных показателей (рис. 3).

             

  Рис. 3. Система взаимосвязанных показателей оценки эффективности реальных инвестиций 

  Рассмотрим  сущность этих показателей более  подробно. Чистая дисконтированная стоимость. Анализируя научные труды ученых, которые опубликованы в работах, можно прийти к выводу, что наиболее распространенным методом экономического обоснования инвестиций является метод на основе сопоставления чистой дисконтированной стоимости (NPV) и реальных инвестиций (К), т. е. в этом случае критерием для экономического обоснования инвестиций служит чистая дисконтированная стоимость (NPV).

  Если: NPV > К > 0 - проект следует принимать;

  NPV = К = 0 - проект ни прибыльный, ни  убыточный;

  NPV < К < 0 - проект следует отвергнуть.

  NPV - один из важнейших показателей  и критериев эффективности инвестиций, который в ряде случаев выступает как самостоятельный и единственный. 
 

  Можно определить «коэффициент эффективности инвестиций» :

  Э = П/ К,

    где Э - коэффициент эффективности инвестиций;

  П - прибыль, полученная от реализации проекта;

  К - капитальные вложения, необходимые  для осуществления проекта.

  Вместе  с тем по экономическому содержанию это совершенно иной показатель, так как в качестве дохода от инвестиций выступает не прибыль, а денежный поток (чистая прибыль + амортизация). Кроме того, предстоящий доход от инвестиций (денежный поток) приводится в процессе оценки к настоящей стоимости.

  При инвестировании необходимо провести расчеты  по их  окупаемости.

  Периодом  окупаемости проекта называется время, за которое поступления от производственной деятельности предприятия покроют затраты на инвестиции. Срок окупаемости обычно измеряется в годах или месяцах.

  Необходимо  отметить, что это один из самых  простых и широко распространенных методов экономического обоснования  инвестиций в мировой учебно-аналитической  практике.

  Алгоритм  расчета срока окупаемости зависит  от равномерности распределения прогнозируемых доходов от инвестиции. Если доход распределен по годам равномерно, то срок окупаемости рассчитывается делением единовременных затрат на величину годового дохода, обусловленного ими.

  Если  доход по годам распределяется неравномерно, то срок окупаемости рассчитывается прямым подсчетом числа лет, в  течение которых инвестиции будут погашены кумулятивным доходом.  
 

  Экономию  условно-годовую получаем по формуле:

  Э у.г.= (С1 – С2)* Вм*12; где

  С1 - себестоимость единицы после внедрения новых технологий,

  С2 – себестоимость единицы до внедрения технологий,

  Вм – выполнено число месяцев.

  Экономию  до конца года (Э к.г.) можно рассчитать по формуле:

  Э к.г. = (С1 – С2)* Вм*t   t- число месяцев с момента внедрения технологий.

  Срок  окупаемости (Ток) определяется отношением капитальных вложений (К)  к экономии условно годовой (Э у.г.) по формуле:

    Ток = К / Э у.г.

  Нормативный срок окупаемости 5 лет.

  Показателем эффективности капитальных вложений является коэффициент эффективности, нормативная величина (Ен= 0,2).

  Коэффициент эффективности (Ер) определяется из обратных значений срока окупаемости:     Ер = 1/Ток 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

  Рассмотренная в данной курсовой тема является очень  актуальной, так как инвестиционная деятельность представляет собой один из наиболее важных аспектов функционирования любой коммерческой организации. На современном этапе снизился уровень инвестиционной активности, изменились и принципы формирования инвестиционной политики; уменьшился объем бюджетных источников; главный спад приходится на реальные инвестиции. В этих условиях необходима инвестиционная и структурная политика государства, установить приоритеты на перспективу. На 1-м этапе необходимо решать проблемы жизнеобеспечивающих отраслей как: топливо, продовольствие, медикаменты. На 2-м этапе необходимо повысить роль наукоемких производств, определяющих НТП, сохранить безвозмездное бюджетное финансирование. Увеличить долю ассигнований и сформировать социально – ориентированную экономику, оживить инвестиционную активность необходимо за счет: согласования ценового, налогового и кредитно-денежного фактора; постоянного перелива финансового капитала из торгово-посреднической среды в сферу материального производства, эффективного использования всех источников инвестирования.  

    Причинами, обусловливающими необходимость  инвестиций, являются обновление  имеющейся материально-технической  базы, наращивание объемов производства, освоение новых видов деятельности.

  Для планирования и осуществления инвестиционной деятельности особую важность имеет  предварительный анализ, который  проводится на стадии разработки инвестиционных проектов и способствует принятию разумных и обоснованных управленческих решений. Главным направлением предварительного анализа является определение показателей возможной экономической эффективности инвестиций, т.е. отдачи от капитальных  вложений, которые предусматриваются проектом. Как правило, в расчетах принимается во внимание временной аспект стоимости денег.

  Теоретическая значимость структуры инвестиций заключается  в том, что на основе этого анализа  выявляются новые факторы, ранее  не известные, влияющие на инвестиционную деятельность и эффективность использования  инвестиций, это также очень важно  для разработки инвестиционной политики.

  Эффективность использования инвестиций на предприятии, его финансовое положение в значительной мере зависят от их структуры на предприятии. Ее совершенствование  заключается в том, чтобы получить максимум отдач, как от портфельных, так и реальных инвестиций. Это  означает, что доля инвестиций в  наиболее эффективные проекты должна стремиться к максимуму. К великому сожалению, Россия не может обойтись без иностранных инвестиций, но ведь часто происходит так, что иностранные  инвесторы, становясь акционерами  предприятий, вывозят из России сырье, а ввозят в страну «грязные» технологии и экологически  неблагополучные  производства. А ведь правительства  некоторых стран не позволяют  вкладывать средства иностранных инвесторов в отрасли: по добыче природных ископаемых; банковские дела.

  Структура инвестиций по различным направлениям имеет важное научное и практическое значение. Экономические оценки человеческого капитала стали широко использоваться как на микроэкономическом, так и макроэкономическом уровнях для определения величины национального богатства. Поэтому современная кадровая политика фирм обеспечивает наиболее эффективное использование человеческого капитала компании, делает заинтересованными своих сотрудников в данном виде деятельности. Анализ эффективности инвестиций в человека показывает,  на сколько значимым становится для фирм затрачивать огромные средства на здоровье и образование работников, поскольку в будущем обеспечивается больший доход всей компании и возможно такое внимание будет уделяться не только крупными предприятиями, но и мелкими, которые научатся  дорожить своими работниками.

  Инвестиции  играют важнейшую роль в поддержании  и наращивании экономического потенциала страны. Это, в свою очередь, благоприятно сказывается  на деятельности предприятий, ведет к увеличению валового национального  продукта, повышает активность страны на внешнем рынке.

  В экономике рыночного типа, к которой  в настоящее время относят  и Россию, хозяйствующие субъекты сами принимают решения об осуществлении  инвестиций. При этом экономические  агенты финансируют капиталовложения либо самостоятельно, либо за счет заимствования  средств на финансовых рынках на конкурентной основе. Главными критериями необходимости  инвестиций являются рост эффективности  производства и максимизация прибыли. Главной задачей государственной  инвестиционной политики является формирование благоприятной среды, способствующей привлечению и повышению эффективности  использования инвестиционных ресурсов в развитии экономики и социальной среды.

  СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

 

     1.Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений: федеральный закон [от 25.02.1999 N 39-ФЗ (ред. от 23.07.2010)] // Правовая система «Гарант». – 2011.

     2.Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент: учебн. Пособие /М.Н. Кренина. - 2-е изд., перераб. и доп. — М.: Издательство «Дело и Сервис», 2001. — 400 с.

3.Кукукина И.Г. Экономическая оценка инвестиций: учеб. пособие / И.Г. Кукукина, Т.Б.Малкова– М.: КноРус, 2011. – 304с. 

     4.Экономическая оценка инвестиций: учебник / под ред. М. Римера. – 4-изд. – СПб.: Питер, 2011. – 432 с.

     5.Романовский М.В. Финансы и кредит: учебник /М.В. Романовский М.В., Г.Н. Белоглазова - М.: Юрайт-Издат, 2004-238с.

     6. Инвестиционная деятельность: Учебное пособие / Под ред. Г.П.Подшиваленко и М.В.Киселевой. – М.: ЮНИТИ, 2005.

     7.Финансы организации (предприятий) : учебник / под ред. Н.В. Колчина - 4-е изд., перераб. и доп.- М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2007.-З83 с.

     8. Ковалев В.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебн. пособие /В.В. Ковалев – М.: Проспект, 2003.- 319с

     9. Корчагин Ю.А. Инвестиции и инвестиционный анализ: учебник  / Ю.А.Корчагин, И.П.Маличенко. – М.: Феникс, 2010. – 601 с.

     10.Кукукина  И.Г. Экономическая оценка инвестиций: учеб. пособие /

     11. Сергеев И. В. Экономика организации (предприятии): учебник /И.В.Сергеев, И.И. Веретенникова.- М.: Проспект, 2006.- 219с.