Классификация инвестиций

Инвестор покупает акции - это приобретение не только доли собственности в каком-то предприятии, но и ответственности  и определенного финансового  риска предпринимателя. Покупатель акций получит вознаграждение в  виде дополнительного дохода, если корпорация или компания будет иметь  прибыль.

В ином случае акционер останется  без дивиденда. Он может также  потерять и свой вклад при банкротстве  компании.

Покупателей же (инвесторов) акции  привлекают тем, что их ценность может  расти значительно быстрее вкладов  в банках или государственных  ценных бумаг. В условиях экономического бума, инфляционных процессов цена акции растет особенно быстро. Привлекательность  такой формы вложения капитала объясняется  также определенными налоговыми льготами. Благодаря всему этому, число акционеров постоянно увеличивается. Биржа принимает огромное количество вкладчиков и косвенным путем, главным  образом через пенсионные фонды  предприятий, которые частично вкладываются в ценные бумаги через биржу.

• Фондовая биржа является некоммерческой саморегулируемой организацией, создаваемой профессиональными участниками рынка ценных бумаг в форме закрытого акционерного общества.
• По решению уполномоченного органа право приобретения акций фондовой биржи может быть предоставлено юридическим лицам, не являющимся профессиональными участниками рынка ценных бумаг, но имеющим в соответствии с законодательством право на осуществление сделок с иными, кроме ценных бумаг, финансовыми инструментами.
• Деятельность фондовой биржи основывается на принципе самоокупаемости и доходы от ее деятельности используются на материально-техническое развитие биржи.
• Фондовая биржа независима в своей деятельности на рынке ценных бумаг от государственных органов Республики Казахстан.
• Функционирование фондовой биржи является исключительным и не совместимо с осуществлением любых других видов деятельности.
• Фондовая биржа не вправе выполнять функции товарных бирж.
• Фондовая биржа имеет право создавать дополнительные структурные подразделения, обслуживающие проведение операций с финансовыми инструментами, а также филиалы и представительства в соответствии с законодательством Республики Казахстан.

Функции фондовой биржи:

• предоставляет своим членам торговые площадки (торговые системы) для заключения или регистрации сделок с финансовыми инструментами, подставляющие собой специально оборудованные помещения и (или) специальные программно-технические комплексы;
• организует торговлю финансовыми инструментами;
• осуществляет котировку финансовых инструментов;
• оказывает организационные, информационные, консультационные услуги своим членам;
• проводит собственные аналитические исследования;
• способствует взаиморасчетам между субъектами правоотношений на финансовом рынке (рынке финансовых инструментов и финансовых услуг) в порядке и на условиях, предусмотренных законодательством;
• осуществляет иные функции, предусмотренные законодательством Республики Казахстан.

В функциях биржи отражается деятельность, присущая только ей самой и которой  не занимаются обычно любые другие организации торговли. Основными  функциями биржи являются следующие.

1. Организация биржевых собраний  для проведения гласных публичных торгов Данная функция включает:

• организацию биржевых торгов;
• разработку правил биржевой торговли;
• материально-техническое обеспечение торгов;
• обучение персонала биржи;
• разработку квалификационных требований для участников торгов.

Для организации торговли биржа  прежде всего должна располагать  хорошо оборудованным «рыночным  местом» (биржевым залом), которое могло  бы вмещать достаточно большое количество продавцов и покупателей, ведущих  открытый биржевой торг. Использование  современных электронных средств  связи не требует физического  присутствия торгующих в одном  месте, а позволяет вести торговлю через электронные компьютерные терминалы. Но и в этом случае биржа  призвана обеспечить высокоэффективную  систему электронной торговли.[5]

Организация торговли требует от биржи  разработки и строгого соблюдения правил торговли, т.е. норм и правил поведения  участников торга в зале. Материально-техническое  обеспечение торгов включает оборудование биржевого зала, рабочих мест участников торгов, компьютерное обеспечение всех процессов на бирже и т.д.

Для ведения биржевых торгов биржа  должна располагать высококвалифицированным  штатом сотрудников.

Члены биржи, принимающие участие  в биржевых торгах, должны знать  правила работы на бирже, иметь необходимые  знания и практические навыки во всех сферах деятельности, связанных с  биржевой торговлей.

2. Разработка биржевых контрактов. Данная функция биржи включает:

• стандартизацию требований к качественным характеристикам биржевых товаров;
• стандартизацию размеров партий актива, лежащего в основе контракта;
• выработку единых требований к расчетам по биржевым сделкам (включая условия и сроки поставки по контрактам, взаиморасчеты и расчеты с биржей).

3. Биржевой арбитраж, или разрешение  споров, возникающих по заключенным  биржевым сделкам в ходе биржевых  торгов. Данная функция биржи  имеет очень большое значение. С одной стороны, как мера  выявления торговцев, которые  пытаются действовать путем обмана, мошенничества и т.п. С другой  стороны, как способ улаживания  ошибок, возникающих в ходе торгов  из-за неточности записей о  сделках, сбоев в системе компьютерного  обеспечения и других чисто  человеческих или технических  ошибок.

4. Ценностная Функция биржи.  Данная функция биржи имеет  два аспекта. Первый - это то, что  задачей биржи становится выявление  «истинно» рыночных цен, но  одновременно и их регулирование  с целью недопущения незаконных  манипуляций с ценами на бирже.

Второй аспект - это ценопрогнозирующая функция биржи:

а) выявление и регулирование  биржевых цен. Биржа участвует в  формировании и регулировании цен  на все виды биржевых товаров. Концентрация спроса и предложения на бирже, заключение большого количества сделок исключают  влияние нерыночных факторов на цену, делают ее максимально приближенной к реальному спросу и предложению. Биржевая цена устанавливается в  процессе ее котировки, которая рассматривается  как наиболее важная функция биржи. При этом под котировкой понимают фиксирование цен на бирже в течение  каждого дня ее работы: регистрацию  курса валюты или ценных бумаг, цены биржевых товаров.

б) ценообразующая и ценопрогнозирующая функция. Сосредоточение на бирже продавцов  и покупателей товаров, массовый характер биржевых сделок и их огромные масштабы в силу того, что торговля ведется обычно крупными партиями товаров, превращает биржевые цены в представительные рыночные цены на биржевые товары, которые  обычно лежат в основе образования  цен на многие другие товары. В результате биржевые цены выполняют функцию  ценообразования, становятся его базисом  наряду со ставками заработной платы, нормами амортизационных отчислений и т.п. На бирже торгуют товарами (контрактами) с поставкой через  несколько месяцев после даты заключения сделки, тем самым происходит процесс ежедневного прогнозирования  цен на будущие даты поставки товара, т.е. имеет место реальное ценопрогнозирование  и не только цен на биржевые товары, но и на все те активы, которые  основаны на этих биржевых товарах.

5. Функция хеджирования, или биржевое  страхование участников биржевой  торговли от неблагоприятных  для них колебаний цен. Для  этого на бирже используются  специальные виды сделок и  механизмы их заключения. Выполняя  задачу страхования участников  биржевого торга, биржа не столько  организует торговлю, сколько ее  обслуживает. Биржа создает условия  для того, чтобы покупатели и  продавцы реального (наличного)  товара по своему желанию могли  бы одновременно принимать участие  в соответствующих биржевых торгах  в качестве клиентов или участников. Это повышает доверие к бирже,  привлекает к ней рыночных  спекулянтов, увеличивая число  торгующих как непосредственно,  так и через посредников.

Заключение

     С понятием  реальных и финансовых инвестиций  тесно связано понятие действительного  и фиктивного капитала. В экономической  литературе под фиктивным капиталом  понимаются обычно ценные бумаги. Действительный капитал вкладывается  в производство, а ценные бумаги  служат титулами собственности,  представляющими этот капитал.  Фиктивный капитал, как отмечалось  в одном из изданий,— это  «капитал, который существует в  виде ценных бумаг, приносящих  доход их владельцу... В отличие  от действительного капитала, вложенного  в различные отрасли хозяйства,  фиктивный капитал не имеет внутренней стоимости и не является реальным богатством, а поэтому не выполняет никакой функции в процессе капиталистического воспроизводства».

Действительный капитал  общества увеличивается за счет инвестиций в реальные активы, в то время  как фиктивный капитал может  возрастать без финансовых инвестиций за счет роста курсовой стоимости  ранее выпущенных ценных бумаг. Особенно наглядно процесс возрастания фиктивного капитала может быть проиллюстрирован процессом выпуска так называемых производных ценных бумаг, которые  сами по себе не предусматривают реальных инвестиций, а дают право на покупку  новых выпусков или ранее выпущенных ценных бумаг. В этом случае финансовые инвестиции не сопровождаются ростом действительного капитала общества.

Однако вопрос не является таким простым, как представляется на первый взгляд. Дело в том, что  возрастание курса акций происходит не само по себе, а, потому, что увеличивается  эффективность использования реального  капитала. Рост курсовой стоимости  акций предприятия отражает тот  факт, что рынок дает более высокую  оценку данному предприятию.

Следовательно, вряд ли можно  согласиться с тем, что «фиктивный капитал не выполняет никакой  функции в процессе капиталистического воспроизводства». На самом деле ценные бумаги (фиктивный капитал) играют важную роль в процессе воспроизводства  на пути превращения сбережений в  инвестиции. Фиктивный капитал (ценные бумаги) приносит его владельцам доход. Стремление к получению этого  дохода побуждает собственников  сбережений инвестировать средства в ценные бумаги. Собранные эмитентами средства используются на создание и  приобретение реальных активов, результатом  чего является увеличение объема производства.

Движение финансовых инвестиций внешне напоминает движение ссудного капитала. Как показал К. Маркс, в  процессе движения ссудного капитала одна, и та же сумма капитала выступает  в качестве капитала-собственности  и капитала-функции, а доход функционирующего капиталиста распадается на две  части — ссудный процент и  предпринимательский доход. В условиях слабого развития акционерных обществ  свободные капиталы поступали в  производство в основном в форме  ссудного капитала. Реальные инвестиции в производство осуществлялись функционирующими капиталистами за счет собственного и заемного капитала.

С развитием акционерной  формы предприятий характер инвестиционного  процесса существенно изменяется. Разумеется, и в этом случае действующие акционерные  общества могут осуществлять реальные инвестиции за счет собственных средств (нераспределенной прибыли) или банковских кредитов, не прибегая к финансовым инвестициям. Не сопровождается финансовыми  инвестициями и процесс создания индивидуальных предприятий за счет собственных средств их владельцев.

Расширение производства может осуществляться также за счет наемных средств, привлекаемых за счет выпуска долговых ценных бумаг. Следовательно, и в этом случае процесс реального  инвестирования осуществляется с помощью  финансовых инвестиций.

Несколько иначе обстоит  дело, когда мы обращаемся ко вторичному рынку ценных бумаг. Если инвестор приобретает  акцию уже действующего предприятия, то для него средства, затраченные  на покупку акций, являются инвестициями. Но эти средства поступают бывшему  владельцу акции, а увеличения реального  капитала предприятия не происходит. Точно так же обстоит дело при  покупке любых других видов ценных бумаг на вторичном рынке. В этом случае (если не увеличивается курс ценных бумаг) не происходит и увеличения фиктивного капитала общества, происходит лишь перераспределение фиктивного капитала между членами общества. Таким образом, финансовые инвестиции, осуществляемые в форме покупки  ценных бумаг на вторичном рынке, являются относительно самостоятельной  формой инвестиций и не связаны непосредственно  с; процессом реального инвестирования.

Из сказанного можно сделать  вывод о том, что финансовые инвестиции являются связующим звеном на пути превращения сбережений в реальные инвестиции и служат одним из важнейших  каналов, по которому сбережения поступают  в производство, и в то же время  они могут выступать как относительно самостоятельная форма инвестиций.Учитывая то, что в настоящее время довольно распространенной организационно-правовой формой предприятий являются акционерные  общества, а также то, что расширение производства зачастую осуществляется с помощью заемных средств, привлекаемых путем выпуска ценных бумаг, можно  утверждать, что финансовые инвестиции и рынок ценных бумаг играют очень  важную роль в инвестиционном процессе на пути превращения сбережений в  реальные инвестиции.

Список использованной литературы

1. Сафронов. Экономика предприятия: Учебник. М.: ИФРА-М, 2007. -251 с.
2. Завлина П.Н., Казанцева А.К. Инновационный менеджмент: Учебное пособие. – СПб.: Наука, 2000.
3. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент.— Наука, МП ИТЕМ ЛТД, 1995.
4. Дектяренко В.М. Оценка эффективности инвестиционных проектов. М.: Экспертное бюро, 2007
5. Миляев К.Ю. Сбалансированное развитие интегрированных структур// ИнВестРегион № 3 / 2008.
6. Абрамов С.И. Инвестирование. М.: ЦЭМ, 2000.-440 с.
7. Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. М.: Дело и сервис, 2000. – 256 с
8. Бирман Г. Экономический анализ инвестиционных проектов. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2007. – 631 с.
9. Горфинкель В.Я. Экономика предприятия: Учебник. М.: ЮНИТИ-ДАНА 2007. – 670 с.
10. Грузинов В.П., Грибов В.Д. Экономика предприятия: Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 2001.
11. Колтынюк Б.А. Инвестиции. Учебник. - СПб.: Изд-во Михайлова В.А. 2003. - 848 с. 
12. Крылов Э.И. Анализ эффективности инновационной и инвестиционной деятельности предприятия: Учебное пособие. М.: Финансы и статистика, 2003. – 608с.
13. Лахметкина Н.И.Инвестиционная стратегия предприятия. М.: КноРус, 2006.
14. Малахов Е.С. Теоретические основы инновационного анализа хозяйствующего субъекта//Справочник экономиста, 2008. - №9
15. Письменная Н.Е. Инвестиционная деятельность в современных условиях хозяйствования. Вестник СевКавГТУ, Серия «Экономика», №2 (13), 2004.  Янковский К., Мухарь И. Организация инвестиционной и инновационной деятельности. СПб: Наука, 2007.