Таким образом, инвестиции нужны в первую очередь для оздоровления экономики  страны и на этой основе решения  многих социальных проблем, прежде всего  для подъема жизненного уровня населения.[4, c.356-358] 
 
 
 
 
 

1.2. Состав и структура  капитальных вложений.

 

     Эффективность капитальных вложений в значительной мере зависит от их структуры. Различают  отраслевую, территориальную, воспроизводственную  и технологическую структуры  капитальных вложений, которые определяют их соотношения в различных отраслях, регионах, формах воспроизводства основных фондов и отдельных затратах.

     Под технологической структурой капитальных вложений понимаются состав затрат на сооружение какого-либо объекта и их доля в общей сметной стоимости /32/. Технологическая структура капитальных вложений оказывает самое существенное влияние на эффективность их использования. Совершенствование этой структуры заключается в повышении доли машин и оборудования в сметной стоимости проекта до оптимального уровня. По сути, технологическая структура капитальных вложений формирует соотношение между активной и пассивной частью основных производственных фондов будущего предприятия. Увеличение доли машин и оборудования, т.е. активной части основных производственных фондов будущего предприятия, способствует увеличению производственной мощности предприятия, а, следовательно, капитальные вложения на единицу продукции снижаются. Экономическая эффективность достигается и за счет повышения уровня механизации труда и работ.

     Воспроизводственная структура капитальных вложений также оказывает существенное влияние  на эффективность их использования.

     Под воспроизводственной структурой капитальных вложений понимаются их распределение и соотношение в общей сметной стоимости по формам воспроизводства основных производственных фондов /32/. Рассчитывается, какая доля капитальных вложений в их общей величине направляется на: новое строительство, реконструкцию и техническое перевооружение действующего производства, расширение действующего производства, модернизацию.

     Совершенствование воспроизводственной структуры  заключается в повышении доли капитальных вложений, направляемых на реконструкцию и техническое  перевооружение действующего производства. Теория и практика свидетельствуют  о том, что реконструкция и  техническое перевооружение производства намного выгоднее, чем новое строительство, по многим причинам: во-первых, сокращается  срок ввода в действие дополнительных производственных мощностей; во-вторых, в значительной мере уменьшаются  удельные капитальные вложения.

     Экономическая эффективность капитальных вложений на уровне народного хозяйства существенно  зависит и от отраслевой, и от территориальной (региональной) структуры  капитальных вложений.

     Под отраслевой структурой капитальных вложений понимаются их распределение и соотношение по отраслям промышленности и народного хозяйства в целом /42/. Ее совершенствование заключается в обеспечении пропорциональности и в более быстром развитии тех отраслей, которые обеспечивают ускорение НТП во всем народном хозяйстве.

     Инвестиции, в первую очередь реальные инвестиции, т.е. капитальные вложения, играют исключительно важную роль в экономике страны и любого предприятия, так как они являются основой для:

• систематического обновления основных производственных фондов предприятия и осуществления политики расширенного воспроизводства;
• ускорения научно-технического прогресса и улучшения качества продукции;
• структурной перестройки общественного производства и сбалансированного развития всех отраслей народного хозяйства;
• создания необходимой сырьевой базы промышленности;
• гражданского строительства, развития здравоохранения, высшей и средней школы;
• смягчения или решения проблемы безработицы;
• охраны природной среды и достижения других целей /40/.

     Перечень, для чего нужны инвестиции, можно  было бы продолжить. Таким образом, инвестиции нужны в первую очередь  для оздоровления экономики страны и на этой основе решения многих социальных проблем, прежде всего для  подъема жизненного уровня населения.

     На  уровне предприятия капитальные  вложения являются необходимым условием его существования. Пренебрегая  ими, фирма может увеличить свои прибыли в краткосрочном периоде, но в долгосрочном периоде это  приведет к потере прибыли, неспособности  фирмы конкурировать на рынке 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

  Глава 2. Показатели  эффективности капитальных  вложений.

 

     Экономическая эффективность капитальных вложений выражается прежде всего в экономическом результате, который достигается в народном хозяйстве от их реализации. Таким непосредственным экономическим результатом является прирост производственных мощностей и основных фондов. Поэтому экономическая эффективность капитальных вложений измеряется на основе их величины с экономическим эффектом, который получился в результате прироста.[3, c.141-148]

     Расширенное воспроизводство основных фондов требует  значительных затрат средств, которые  дадут результат спустя длительный период. Следовательно, для общества важно знать, когда, на какое время отвлекаются средства и когда они будут возвращены. В связи с этим вопросы наиболее рационального использования и направления капитальных вложений, быстротой их отдачи решаются на основе конкретных показателей, критериев оценки экономической эффективности капитальных вложений. Они необходимы для решения вопроса о целесообразности предполагаемых капитальных вложений на стадиях планирования и проектирования предприятий; анализа выполнения планов; разработки и обоснования мероприятий по техническому совершенствованию и реконструкции действующих предприятий, их техническому перевооружению. Задачей расчета экономической эффективности в процессе проектирования является выбор и обоснование наилучших вариантов строительства (реконструкции) предприятий, сооружений. Определение эффективности на стадии разработки планов по отраслям, министерствам помогает выбирать оптимальное направление капитальных вложений, обеспечивающее наиболее успешное развитие народного хозяйства, роста материального благосостояния и культурного уровня жизни народа. Принятый вариант должен быть самым эффективным в данной отрасли (подотрасли) и способствовать повышению эффективности экономики в целом. Поэтому эффективность капитальных вложений учитывается как в звене хозяйства, где предусматривается их осуществление, так и в смежных (сопряженных) отраслях производства или у потребителя.

     Эффективность капитальных вложений определяется конкретными результатами, достигнутыми вследствие использования этих ресурсов.[2, c.16-17]

     Расчеты экономической эффективности капитальных  вложений осуществляются по двум направлениям:

• общей (абсолютной);
• сравнительной.

     Расчеты абсолютной эффективности выполняются  в целом по отрасли строительными  министерствами, ведомствами и строительно-монтажными организациями на всех стадиях разработки планов, долгосрочных прогнозов, анализа  выполнения планов капитальных вложений и обоснования различных технико-экономических  проблем. Сравнительную экономическую  эффективность рассчитывают, сопоставляя  варианты различных технических  решений, развития и размещения строительно-монтажных  организаций и др. Она показывает, насколько один из этих вариантов  эффективнее остальных. Расчеты  абсолютной и сравнительной эффективности  дополняют друг друга и вместе обеспечивают наиболее эффективное  использование намеченных капитальных  вложений. [5, c.91]

     По  народному хозяйству в целом, его отраслям, экономическим районам  абсолютная экономическая эффективность  капитальных вложений Э_а определяется как отношение прироста национального дохода rНД к капитальным вложениям К за соответствующий период: 

     Э_а = rНД / К (1) 

     По  отдельным отраслям и подотраслям промышленности, сельского хозяйства, транспорта, строительства, министерствам, хозяйственным объединениям (если по ним чистый продукт не исчисляется) этот показатель определяется как отношение прироста прибыли rП к капитальным вложениям К, вызвавшим этот прирост: 

     Э = rП / К (2) 

     По  отдельным предприятиям, стройкам и  объектам, мероприятиям и технико-экономическим  проблемам показатель общей эффективности  рассчитывается как отношение прибыли (Ц-С) к капитальным вложениям К: 

     Э = (Ц-С) / К (3) 

     где Ц– стоимость годового выпуска продукции (по проекту) в оптовых ценах предприятия;

     С–  себестоимость годового выпуска продукции;

     К–  сметная стоимость строящегося объекта.

     По  отраслям и предприятиям, где применяются  расчетные цены, а также по планово-убыточным  предприятиям показатель абсолютной эффективности  характеризуется отношением экономии от снижения себестоимости продукции  к капитальным вложениям, вызвавшим  эту экономию.

     Этот  показатель может характеризоваться  также сроком окупаемости, который  исчисляется на основе обратного  соотношения капитальных вложений к прибыли или экономии от снижения себестоимости.

     Таким образом, абсолютная экономическая  эффективность характеризует величину отдачи от каждого рубля капитальных  вложений в виде прироста либо национального  дохода, либо чистой продукции, либо прибыли  в зависимости от того, в каком  звене народного хозяйства устанавливается  эффективность.

     Абсолютная  экономическая эффективность капитальных  вложений определяется на стадии их планирования, а также при оценке результатов  выполнения планов.

     Рассчитанные  таким образом показатели абсолютной эффективности капитальных вложений сравниваются с нормативными величинами. [2, c.18-21]

     В современных условиях основной недостаток данной методики заключается в том, что величины нормативных коэффициентов  эффективности капитальных вложений в значительной степени занижены.

     В условиях рыночной экономики их величина должна адекватно изменяться в зависимости  от изменения уровня инфляции и быть на уровне процентной ставки или другого  аналогичного критерия, например ставки дивиденда.

     Выбор из множества вариантов экономически целесообразного осуществляется методами сравнительной эффективности, где  предлагается критерий, минимизация  которого позволяет принимать рациональное решение.

     Реализация  технических решений связана  с текущими затратами– себестоимостью С и капитальными вложениями К. Как правило, дополнительные капитальные вложения привлекаются для снижения себестоимости.

     Оценить влияние роста капитальных вложений на снижение себестоимости можно  отношением этого снижения к величине вызвавших его капитальных вложений, т.е. с помощью коэффициента сравнительной  экономической эффективности Е: 

     Е = (С₁-С₂) / (К₁-К₂) (4) 

     где К₁, К₂– капитальные вложения по сравниваемым вариантам;

     С₁, С₁– себестоимость по тем же вариантам.

     Эффективный вариант выбирается по показателю срока  окупаемости по формуле: 

     Т = (К₁-К₂) / (С₁-С₂) £ Т_н (5)

     Т_н = 1 / Е_н (6) 

     По  отдельным отраслям и подотраслям промышленности, предприятиям и производственным объединениям, объектам строительства обобщающими показателями сравнительной экономической эффективности капитальных вложений являются срок окупаемости Т_ок или коэффициент эффективности капитальных вложений Е, которые определяются соответственно по формулам:

1. для отраслей, подотраслей и хозяйственных объединений