ign="justify">     Т_{ок расч} = К / (П₁-П₀) (7)

     Е = (П₁-П₀) / К (8) 

     где К– объем капитальных вложений в основные производственные фонды а планируемый период;

     П₁– прибыль в последующем году планируемого периода;

     П₀– прибыль в базисном году (последнем году предпланового периода).

2. для объектов строительства, отдельных мероприятий и технико-экономических проблем.

 

     Т_{ок расч} = К / (Ц-С) (9)

     Е = (Ц-С) / К (10) 

     где Т_{ок расч}– срок окупаемости расчетный;

     Е–  коэффициент эффективности капитальных вложений;

     К– сметная стоимость строящегося объекта (капитальные затраты на осуществление мероприятий);

     Ц–  стоимость годового выпуска продукции (по проекту) в ценах предприятия;

     С–  проектная себестоимость готового выпуска продукции.

     Выбранный вариант нововведений или мероприятий  считается эффективным, если 

     Т_{ок расч} £ Т_{ок норм} (11) 

     где Т_{ок норм}– срок окупаемости нормативный, 

     Е ³ Е_н (12) 

     где Е_н– нормативный коэффициент эффективности капитальных вложений.

     Для определения фактической эффективности  капитальных вложений экономический  эффект от их реализации в виде прироста прибыли можно сопоставлять с  величиной прироста основных производственных фондов: 

     Е = (П₁-П₀) / (Ф₁-Ф₀) (13)

     Т_{ок расч} = (Ф₁-Ф₀) / (П₁-П₀) (14) 

     где Ф₁– размер основных производственных фондов на конец анализируемого периода;

     Ф₀– размер основных производственных фондов в базисном периоде (на начало анализируемого периода).

     Методика  определения сравнительной эффективности  капитальных вложений основана на сравнении  приведенных затрат по вариантам. Согласно этой методике экономически целесообразным вариантом считается тот, который обеспечивает минимум приведенных затрат: 

     З_i=C_i+E_н*K_i®min (15) 

     где С_i– себестоимость продукции по вариантам;

     К_i– капитальные вложения по вариантам.

     При этом годовой экономический эффект от реализации лучшего варианта определяется по формуле: 

     Э = (3₁-З₂) = (С₁ + Е_н*К₁) - (С₂ + Е_н*К₂) (16) 

     где 3₁, З₂– приведенные затраты по вариантам;

     С₁, С₂– себестоимость продукции по вариантам;

     К₁, К₂– капитальные вложения по вариантам.

     Недостатком данной методики является и то, что  критерием для определения лучшего  варианта являются приведенные, затраты, а не прибыль, которая в наибольшей степени отвечает требованиям рыночной экономики. Кроме того, данная методика не может быть использована при обосновании  капитальных вложений, направляемых на улучшение качества продукции, так  как улучшение качества продукций  на предприятии, как правило, ведет  к увеличению издержек производства продукции.

     В целях всестороннего анализа  экономической эффективности капитальных  вложений учитывают также показатели, отражающие стороны получаемого  эффекта:

     удельные  капитальные вложения, капиталоотдачу, фондоемкость, фондоотдачу, производительность труда, себестоимость продукции и др.

     Рассмотрим  пути повышения эффективности капитальных  вложений. Эффективность капитальных  вложений формируется на четырех  стадиях:

• планирования капитальных вложений
• проектирования капитального строительства
• строительного производства
• освоения вновь введенных в действие проектных мощностей и технико-экономических показателей.

     Стадия  планирования– совершенствование отраслевой структуры капитальных вложений, первоочередное направление их в развитие прогрессивных отраслей промышленности; повышение удельного веса капитальных вложений в техническое перевооружение предприятий отрасли, их реконструкцию и расширение; концентрация капитальных вложений на пусковых объектах, подлежащих вводу в действие в планируемом периоде; рациональное размещение производственных сил.

     Стадия  проектирования промышленного строительства– широкое использование передовых достижений науки и техники; максимальное использование типовых проектов; соблюдение принципа комплектности проектирования; разработка оптимальных схем районной планировки промышленных улов, объединения в одном районе группы предприятий; широкая унификация строительных элементов конструкций.

     Стадия  строительства промышленных предприятий– всесторонняя индустриализация строительного производства; совершенствование организации и технологии строительно-монтажных работ; повышение уровня специализации и кооперирования в строительстве; повышение качества строительства; совершенствование планирования, управления и систем экономического регулирования строительного производства.

     Стадия  эксплуатации вновь введенных в  действие промышленных объектов и предприятии– обеспечение комплексного ввода в действие основных фондов и смежных производств; заблаговременная подготовка кадров и необходимых элементов оборотных фондов (сырья, материалов, топлива) для вновь строящихся предприятий; организация своевременного освоения запроектированной технологии производства изделий.

     Многие  направления повышения эффективности  капитальных вложений и основных фондов являются общими для всех отраслей народного хозяйства. Однако конкретное проявление тех или иных закономерностей  зависит от специфики процесса производства, назначения продукции и применяемых  предметов труда. Поэтому анализ общих направлений повышения  эффективности капитальных вложений и использования основных фондов должен проводиться при одновременном  изучении материально-технических  особенностей отдельных отраслей, определяющих важнейшие факторы и конкретные мероприятия, которые могут обеспечить рост эффективности основных фондов данной отрасли.[5, c.141-148] 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Глава 3. Источники финансирования капитальных вложений.

 

      Капитальные вложения предприятий-инвесторов обеспечиваются финансовыми ресурсами из разных источников. Финансовые ресурсы, которые  направляются на финансирование капитальных  вложений предприятий-инвесторов, могут  быть сформированы за счет таких источников:

• собственных источников финансовых ресурсов инвесторов;
• заемных источников финансовых ресурсов инвесторов;
• привлеченных источников финансовых ресурсов инвесторов;
• бюджетных инвестиционных ассигнований;
• средства внебюджетных фондов;
• других собственных источников финансовых ресурсов инвесторов;
• средств иностранных инвесторов.

      Состав  источников финансирования, которые  направляются на капитальные вложения, зависит от уровня централизации  осуществляемых капитальных вложений, а также от того, кто является инвестором и какую форму собственности  он представляет.

      Инвестор - юридическое (физическое) лицо, которое  принимает решение о вложении собственных, заемных или привлеченных средств в форме капитальных вложений в объекты строительства.

      В случаях, когда инвесторами государственных  капитальных вложений являются органы государственной власти всех уровней, источниками финансирования таких  капитальных вложений являются средства соответствующих бюджетов, внебюджетных фондов и заемные средства. Бюджетные  средства на финансирование объектов производственного назначения предприятиям выделяются в тех случаях, когда  эти объекты включены в состав целевой комплексной программы.

      Объемы  бюджетных средств, которые выделяются на финансирование соответствующих  видов государственных капитальных  вложений, предполагаются в бюджетах соответствующих уровней.

      Объемы  внебюджетных фондов, которые направляются на финансирование государственных  капитальных вложений, устанавливаются  при распределении средств соответствующих  внебюджетных фондов. Объемы заемных  средств, которые направляются на финансирование государственных капитальных вложений, определяются в виде разницы между  предвиденным объемом соответствующего вида государственных капитальных  вложений и имеющихся источников их финансирования.

      Государственные предприятия и организации, а  также те, которые основанные на коллективной форме собственности, обеспечивают капитальные вложения собственными, привлеченными и заемными источниками финансовых ресурсов. При  этом собственные источники финансирования капитальных вложений предприятий  состоят из взносов учредителей (при создании коллективных предприятий), амортизационных отчислений, прибыли  и других источников. Взносы учредителей  формируются в объемах, предусмотренных  учредительным договором. Взносы учредителей, которые поступили в денежной форме, вкладываются сначала, как правило, в приобретение основных фондов, то есть используются в виде источника  финансирования создаваемых основных фондов.

      Прибыль как один из основных собственных  источников финансирования расширения капитальных вложений предприятий, которые работают в рыночных условиях, направляется на финансирование соответствующих  затрат по расширению основных фондов в объемах, которые предусматриваются  предприятиями при его распределении. Тем не менее, государственные предприятия  и организации проводят отчисления от прибыли, которая остается в их распоряжении, на финансирование затрат на техническое переоборудование производства, освоение новых технологий, осуществление природоохранных мероприятий, на новое строительство производственных объектов в границах нормативов, устанавливаемых вышестоящим органом управления имуществом, которое находится в государственной собственности. Размеры этих отчислений индивидуализируются по каждому предприятию и составляют от 30 до 80% суммы прибыли, которая остается у предприятия.

      Амортизационные отчисления являются основным собственным  источником финансирования простого воспроизведения  основных фондов предприятий. Размер амортизационных  отчислений на полное восстановление основных фондов предприятий определяется умножением установленных норм амортизации  на балансовую стоимость соответствующих  групп основных фондов, используемых в производственном процессе предприятия. Тем не менее, фактически на восстановление основных фондов направляется не 100% амортизации, которая начисляется, а только 80% в связи с применением понижающего  коэффициента в размере 0,8.

      При осуществлении капитальных вложений хозяйственным способом у предприятий  создаются дополнительные собственные  источники финансирования капитальных  вложений. К ним относятся: плановые накопления; экономия по строительно-монтажным  роботам; мобилизация внутренних ресурсов в строительстве, их объем как  источников финансирования капитальных  вложений определяется таким чином.

      Плановые  накопления в строительстве, которое  выполняется хозяйственным способом, определяются соответственно установленного (рассчитанного) размера поступлений  и стоимости строительно-монтажных  работ, которые проводятся хозяйственным  способом.

      Экономия  от снижения себестоимости строительно-монтажных  работ, которые выполняются хозяйственным  способом, определяется в размере  установленного процента от суммы себестоимости  строительно-монтажных работ, которые  проводятся хозяйственным способом.

      Сумма мобилизации (иммобилизации) внутренних ресурсов в строительстве определяется сопоставлением суммы норматива  оборотных активов в строительстве  с источниками его обеспечения, а также размера кредиторской задолженности по расчетам в капитальном  строительстве на начало и конец  планированного года.

      При этом нормативы собственных оборотных  активов по строительным и вспомогательным  материалам, а также оборудованию рассчитываются соответственно действующего на этот счет положения (инструкции). В  составе источников обеспечения  норматива собственных оборотных  активов учитывается стоимость  переходных на начало планированного года остатков строительных материалов и оборудования.

      Размер  кредиторской задолженности по расчетам в капитальном строительстве, которое  выполняется хозяйственным способом, на начало планового года определяется по данным бухгалтерского отчета за год, который предшествует плановому, а  на конец планового года эта задолженность  рассчитывается с учетом средней  кредиторской задолженности за предыдущие годы и изменений объемов строительства  в плановом году. При этом в состав кредиторской задолженности по строительству, осуществляемого хозяйственным способом, учитывается задолженность поставщикам за строительные материалы, оборудование, конструкции, задолженность строительным рабочим и служащим по оплате труда, остаток резерва будущих затрат и платежей в строительстве.