Источники привлечения финансовых ресурсов российскими организациями: лизинг как форма финансирования организации

      Определение лизинга дано в статье 2 Закона о лизинге и в статье 1 Конвенции.

      Согласно  главе 34 ГК РФ, договор лизинга считается разновидностью договора аренды. По договору финансовой аренды (лизинга) арендодатель (лизингодатель) обязуется приобрести в собственность указанное арендатором (лизингополучателем) имущество (предмет лизинга) у определенного им же продавца и предоставить этот предмет лизингополучателю за плату во временное владение и пользование для предпринимательских целей (ст. 665 ГК РФ). Из указанного определения и других положений ГК РФ следует ряд отличительных признаков лизинга:

      1) финансовая аренда (лизинг) предполагает  три стороны сделки: лизингодатель, лизингополучатель и поставщик оборудования (продавец). Как правило, роли сторон не пересекаются в рамках конкретной сделки, хотя при возвратном лизинге предусматривается возможность для лизингополучателя выступать также в роли поставщика. Именно в этом и состоит отличие договора лизинга от обычной аренды, для которой характерны две стороны сделки — арендодатель и арендатор;

      2) в рамках лизинговой сделки могут заключаться два или более договоров, включая договор купли — продажи и договор финансовой аренды как таковой. Могут также заключаться и другие договоры, например договор страхования, кредитный договор, договор на техническое обслуживание лизингового имущества и т.д.;

      3) предмет лизинга должен использоваться  только в предпринимательских целях;

      4) оборудование должно приобретаться для передачи в лизинг. При этом на лизингодателя нормы ГК РФ накладывают дополнительное условие: приобретая имущество для лизингополучателя, он должен уведомить продавца о том, что имущество предназначено для передачи в лизинг определенному лицу.

      Более подробно правовые аспекты лизинга  определяются Законом о лизинге.

      В соответствии с Законом о лизинге, лизинговая деятельность определена как вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его в лизинг. Под лизингом понимается совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в связи с реализацией договора лизинга, в том числе приобретением предмета лизинга. При этом договором лизинга является договор, в соответствии с которым лизингодатель обязуется приобрести в собственность указанное лизингополучателем имущество у определенного им продавца и предоставить лизингополучателю это имущество за плату во временное владение и пользование.

      Таким образом, лизинговые отношения рассматриваются  законодательством как инвестиционные и осуществляемые в рамках треугольника: поставщик (производитель) - лизингодатель (инвестор) — лизингополучатель (пользователь).

      Лизингодатель и лизингополучатель выступают в качестве сторон договора лизинга. Однако с договором лизинга тесно связан договор купли-продажи (поставки), на основании которого производится приобретение предмета лизинга в собственность лизингодателя. Поэтому одним из непременных участников лизинговых операций выступает продавец (поставщик) предмета лизинга.

      Другие  договоры, входящие в состав отношений лизинга, как правило, связаны с договором лизинга слабее. Впрочем, не исключены ситуации, когда они пристегнуты к договору лизинга так же жестко, как и договор купли-продажи (поставка). Например, несвоевременное исполнение лизингополучателем его обязанностей по договору лизинга может повлечь ответственность поручителя по договору поручительства. Однако такие договоры все-таки выступают по отношению к договору лизинга как дополнительные. Этот вывод со всей очевидностью вытекает из п. 2 ст. 7 Закона о лизинге. Поэтому помимо лизингодателя, лизингополучателя и продавца (поставщика), т. е. обязательных участников лизинговых операций, в них могут быть задействованы и другие участники — кредитор и поручитель, подрядчики и лица, оказывающие возмездные услуги сторонам договора лизинга, а также иные лица.

      Законом о лизинге предусмотрены две формы лизинга. Деление лизинга на формы (п. 1 ст. 7 Закона о лизинге) основано на критерии резидентности сторон договора лизинга.

      Подобное деление лизинга на формы разграничивает договоры, подчиненные российскому праву, с одной стороны, и иностранному праву (Конвенции) — с другой. Ведь российское право содержит правила о лизинге, отличные от конвенционных норм. И поэтому важно четко определить, когда подлежит применению Конвенция и когда использовать ее нормы не обязательно.

      Внутренний  лизинг регулируется законодательством  РФ. К нему также могут быть применены нормы Конвенции, поскольку она стала частью внутреннего права и определяет основные понятия, используемые при ведении лизинговых операций. Что касается использования в этом случае иностранного права, то оно возможно лишь в том случае, когда это дозволено внутренним правом.

      Напротив, международный лизинг подчиняется  правилам Конвенции и при определенных обстоятельствах на него могут быть распространены правила иностранного законодательства. В этом случае права и обязанности сторон договора лизинга регулируются российским правом в части, не противоречащей Конвенции.

      Особенности международных операций, осуществляемых субъектами лизинга, определены статьей 34 Закона о лизинге. Так, согласно данной статье, в случае, если лизингодатель привлекает денежные средства от нерезидентов РФ в целях приобретения предмета лизинга на срок более чем шесть месяцев, но не превышающий срока действия договора лизинга, он не обязан иметь лицензию Центрального банка РФ на осуществление международных операций, связанных с движением капитала, что значительно облегчает процесс оформления операций по международному лизингу.

      К тому же, ввоз на территорию РФ и  вывоз с территории РФ предмета лизинга в целях его использования по договору лизинга на срок более чем шесть месяцев, а также оплата полной суммы договора лизинга за период, превышающий шесть месяцев, не являются операциями, связанными с движением капитала, в соответствии с законодательством РФ  валютном регулировании.

      Указанные положения подтверждают тот факт, что проведение международного лизинга  в достаточной степени поощряется российским законодательством.

      Из рассмотренного материала следует, что регулированию лизинговой деятельности уделено значительное внимание в российском законодательстве, что говорит о большом практическом значении данного вида деятельности, как для отдельных предприятий, так и для экономики государства в целом.

2.2 Виды лизинга.

       Лизинг  является наиболее близкой альтернативой  кредиту. Причем он может применяться  как для финансирования оборотных  средств (возвратный лизинг), так и  для финансирования приобретения имущества. Лизинг часто становится хорошей возможностью для предприятий, которые не "проходят" в банках по финансовым показателям, но в то же время имеют действующий бизнес, отраженный в управленческой отчетности.

      Основным  преимуществом использования лизинга  является то, что имущество, передаваемое в лизинг, в течение всего действия договора является собственностью лизингодателя. Условия постановки лизингового имущества на баланс лизингополучателя определяются условиями договора. Использование лизинга позволяет организациям, не прибегая к привлечению кредитов, использовать в производстве новое технологическое оборудование и технологии, в том числе ноу-хау. При этом приобретаемое в рассрочку оборудование позволяет снизить и себестоимость продукции (услуг), и налогооблагаемую базу, и налоговые отчисления.

      Лизинговые  операции осуществляются по договорам  лизинга. Лизинг может быть как внутренним, когда все субъекты лизинга являются резидентами РФ, так и международным, когда один или несколько субъектов лизинга являются нерезидентами в соответствии с законодательством РФ. Все лизинговые операции делятся на два типа

• оперативный лизинг с неполной окупаемостью, при котором затраты лизингодателя, связанные с приобретением сдаваемого в лизинг имущества, окупаются частично в течение первоначального срока аренды; при этом: лизингодатель не покрывает свои затраты за счет одного лизингополучателя; риск порчи или утери имущества лежит в основной на лизингодателе; по окончании срока лизинга имущество передается другому клиенту;
• финансовый лизинг с полной окупаемостью, при котором затраты лизингодателя, связанные с приобретением сдаваемого в лизинг имущества, окупаются полностью в течение первоначального срока аренды; при этом сумма аренды достаточна для полной амортизации имущества и обеспечивает фиксированную прибыль лизингодателя. Использование той или иной формы лизинга обусловливается структурой финансирования конкретного проекта, при этом в рамках финансового лизинга различают:
• лизинг с обслуживанием - это соглашение, которое предусматривает выполнение лизингодателем ряда дополнительных услуг, связанных с содержанием и обслуживанием имущества:
• леверидж-лизинг - это сделка, при которой большая доля (по стоимости) сдаваемого в аренду имущества берется лизингодателем у третьей стороны; специфика этого типа лизинга состоит в том, что собственник имущества (поставщик) передает право собственности на него будущему лизингодателю на условиях купли-продажи, т.е. продает это имущество;
• лизинг "в пакете" - это система, при которой здания и сооружения предоставляются в кредит, а оборудование сдается по договору в аренду.

      Лизинг  существенно отличается от аренды. На лизингополучателя, помимо традиционных обязанностей арендатора, возлагаются обязанности покупателя, связанные с приобретением собственности, а именно: оплата имущества, страхование и техническое обслуживание, возмещение потерь от случайной гибели имущества, ремонт. Таким образом, лизинг можно квалифицировать как передачу имущества во временное пользование на условиях срочности, возвратности и платности, т.е. как товарный кредит в основные фонды предприятий. При этом проектные риски, связанные с используемым в ходе реализации проекта данного оборудования, берет на себя лизинговая компания.

      Лизинг, как способ финансирования инвестиционных проектов, не может являться самодостаточным  инструментом реализации как крупномасштабных, так и средних по объему финансирования инвестиционных проектов. На практике лизинг при реализации инвестиционных проектов применяется только в связке с другими источниками финансирования. Более того, статистическая выборка инвестиционных проектов, реализуемых на территории РФ, показала, что инициаторы и инвесторы проекта чаще отказываются от использования лизинга в качестве инструмента финансирования в пользу кредитования или акционерного финансирования из-за его относительной дороговизны. Однако финансовый лизинг с полной окупаемостью довольно часто используется как инструмент финансирования в инвестиционных проектах, реализуемых в горнодобывающих и нефтедобывающих отраслях экономики, в связи с тем, что при этой форме лизинга, благодаря ускоренной амортизации, имущество, например нефтедобывающие вышки, полностью амортизируется в течение срока аренды, что позволяет лизингополучателю значительно снижать себестоимость производства за счет уменьшения налогооблагаемой базы при расчете налога на имущество. 

2.3 Преимущества и недостатки лизинга как формы финансирования.

      Исходя  из вышесказанного, можно выделить указанные в таблице 2.1 преимущества лизинга как способа финансирования: 

Таблица 2.1 Преимущества лизинга  как способа  финансирования.