МИНОБРНАУКИ  РОССИИ 
 

Филиал 

федерального  государственного бюджетного образовательного учреждения

высшего профессионального образования  «Российский государственный 

гуманитарный  университет» в г. Элисте Республики Калмыкия

(Филиал  РГГУ в г. Элисте)

____________________________ 
 
 

Мучкаев Арслан Юрьевич 
 
 

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА ПО РЫНКУ ЦЕННЫХ БУМАГ 
 

      СТУДЕНТА 4 КУРСА ГРУППЫ «ФиК» 
 
 

                                       На тему: Интернет-трейдинг   
 

                                                                            Научный руководитель                                                                         
 
 
 
 
 
 
 

Элиста  2011 г

Современный интернет-трейдинг 

      Благодаря Интернет-технологиям приобретение ценных бумаг, признанное во всем мире наилучшим способом вложения свободного капитала, доступно сегодня всем желающим. В считанные секунды можно сформировать инвестиционный портфель, а затем управлять активами, получая без промедления всю необходимую информацию (котировки, анализ, прогнозы) в любой точке земного шара. Спрос на интерактивную торговлю акциями, опционами, фьючерсами растет с каждым днем. Все больше банков и брокерских компаний осваивают новое перспективное направление своей деятельности. Трейдинг в сети привлекает потенциального инвестора прежде всего внешней простотой совершения сделок и низкими тарифами на услуги онлайн-брокеров. При этом, так же, как и в реальности, инвестор может воспользоваться полнофункциональным сервисом (full service brokerage), всецело полагаясь на квалифицированные консультации брокера, или дисконтным сервисом (discount brokerage), когда вся ответственность за принятие торгового решения перекладывается на плечи инвестора.

      Главная особенность Интернет-трейдинга  — простота совершения операций. Это  позволяет привлечь к работе на фондовом рынке абсолютно новые слои инвесторов (в основном частных и мелких инвесторов), которых пугала сложная процедура работы с брокером и которые не представляли большого интереса для брокера, как клиенты, из-за высоких издержек на их обслуживание. По существующим оценкам брокерские компании, не использующие технологии Интернет-трейдинга, не в состоянии эффективно обслуживать инвесторов, располагающих суммой до $15000.

      Именно  реальная возможность резко повысить оборот за счет увеличения количества клиентов при незначительном увеличении расходов на их обслуживание стимулирует практически все крупные и средние российские брокерские компании заявлять о намерении в ближайшее время предлагать услуги Интернет-трейдинга для своих клиентов. Эти надежды вполне обоснованы. Например, инвестиционная компания "Алор-инвест", которая недавно подвела итоги полугода реальной работы своих клиентов через Интернет, за время эксплуатации системы переместилась по объему оборотов в секции фондового рынка ММВБ с 20-го на 3-е место.

      В компании "Тройка-Диалог" полагают, что уже сейчас более 1000 ее клиентов могли бы переключиться на торговлю через Интернет.

По оценкам  инвестиционной компании "Атон" в  России есть несколько миллионов  человек, готовых вложить в ценные бумаги до $1000, эффективно обслуживать  которых можно будет только через Интернет.

      Последнее совещание по проблемам Интернет-трейдинга, которое проходило на ММВБ, собрало  более 170 человек из 120 организаций. Это показывает беспрецедентный  интерес к данному вопросу  со стороны участников фондового  рынка.

      В отличие от рынка ценных бумаг, где для получения ощутимой прибыли требуется немалый начальный капитал и длительный срок, валютный рынок (FOREX) дает шанс многомиллионной армии мелких и средних инвесторов. Минимальный страховой депозит, возможность использования "кредитного плеча", динамичность рынка позволяют рассчитывать на быстрый и крупный выигрыш. Вместе с тем необходимо постоянно отдавать себе отчет в том, что высокая доходность операций на фондовом и валютном рынках сопряжена со столь же высоким риском потерять все. Поэтому в процессе постижения премудростей интернет-трейдинга очень часто вы будете встречать предупреждение о том, что спекулятивные финансовые рынки нельзя рассматривать в качестве объекта для приложения последних сбережений.

      Немаловажным  является и правильный выбор рыночного посредника. Сегодня, когда конкуренция среди интернет-брокеров многократно выросла, а активность инвесторов существенно упала, инвестиционные компании делают все возможное, чтобы создать своим клиентам наиболее благоприятные условия работы на фондовом рынке. 

Фондовый  рынок России 

      Возможность осуществлять процесс торговли ценными  бумагами через интернет (Интернет-трейдинг), кардинально изменившая не только технологию работы на фондовых рынках Запада, но и  сам фондовый рынок, теперь появилась и в России.

      В последнее время рынок услуг  Интернет-трейдинга переживает бурный рост. Многие рассматривают его в  качестве основного пути расширения масштабов фондового рынка и  привлечения к работе на нем региональных инвесторов. В развитии этого направления заинтересованы все категории участников рынка: организаторы торгов (биржи), брокеры, инвесторы, сервисные и технологические компании.

      Рынок Интернет-трейдинга отметил первые шесть месяцев своего существования  в России. Какова же текущая ситуация на этом рынке? Каковы перспективы и с какими проблемами могут столкнуться работающие здесь компании?

      Не  только на Западе, но и в России все  больше профессиональных участников фондового  рынка (банков и брокерских компаний) осваивают новое перспективное направление развития брокерских услуг. Для России годом становления рынка интернет-трейдинга стал 2000 год.

      Безусловно, в 2001 году наблюдается более умеренный  рост числа интернет-брокеров, чем  в прошлом году, однако теперь рост рынка интернет-трейдинга характеризуется не только количественным увеличением предложения на рынке. Растет качество услуг, прежде всего за счет расширения перечня доступах клиентам операций и сервисов. Современные системы интернет-трейдинга, помимо стандартных возможностей получения котировочной информации, простой аналитики и выполнения заказов на покупку и продажу акций, все чаще комплектуются такими возможностями, как встроенный технический анализ, экспорт информации в специальные программы анализа данных, маржинальное кредитование, автоматизация торговых и бухгалтерских операций, расчетные операции, онлайн-консультации со специалистами.

      Примечательно, что, проявляя активность в области  интернет-трейдинга, российские банки (составляющие половину отечественных  интернет-брокеров) наглядно демонстрируют изменение стратегических установок кредитных организаций, происходящее в настоящее время. Не секрет, что интернет-трейдинг ориентирован прежде всего на массового частного инвестора, располагающего относительно небольшим капиталом. И несмотря на то что в России тот сегмент инвесторов еще далеко не массовый, интерес к нему со стороны банков свидетельствует об их готовности бороться за это перспективное направление.

      Системы Интернет-трейдинга в России стали  появляться после создания на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ) шлюза, позволяющего подключать к торговому комплексу ММВБ брокерские системы сбора клиентских заявок. В настоящее время практически закончены работы по созданию аналогичного шлюза в Российскую торговую систему (РТС) для передачи заявок в систему гарантированных котировок (СГК).

      О работах, связанных с организацией доступа систем Интернет-трейдинга  в свои торговые системы, объявили также  Московская фондовая биржа (МФБ), Санкт-Петербургская  валютная биржа (СПВБ) и фондовая биржа "Санкт-Петербург".

      Представители бирж считают, что торговые системы  готовы к той дополнительной нагрузке, которую принесут брокерские Интернет-системы. А эта нагрузка может быть весьма значительной. В том случае, если шлюзы установят у себя 20 брокеров и у каждого будет хотя бы по 50 инвесторов (а такое количество наверняка появится уже в ближайшие месяцы), это фактически будет означать появление дополнительно 1000 торговых мест, что сравнимо с тем количеством клиентов, которое биржи имеют сейчас. В то же время затраты на повышение "запаса прочности" быстро окупятся.

      По  словам Генерального директора ММВБ, А.В. Захарова к концу года число  брокерских компаний, предоставляющих  своим клиентам услуги Интернет-трейдинга  достигнет 100. ММВБ приняла решение выделить для брокерских компаний бесплатно 90 экземпляров программы-шлюза в торговую систему, выкупив их у фирмы производителя. Таким образом инвестиции ММВБ составят 450000 долларов США. За счет этих инвестиций биржа рассчитывает существенно увеличить объем торгов. Уже сейчас 24 компании-брокера, использующие Интернет-трейдинг, занимают 41% в общем обороте фондовой секции ММВБ. 

Западный  фондовый рынок 

      Рынок Internet brokerage зародился на Западе совсем недавно, лишь незадолго до того как и в России появилось первое аналогичное решение. Однако европейские, а еще в большей степени американские интернет-брокеры, в отличие от своих российских "коллег", уже успели даже за столь короткий срок пережить и период бешеного подъема, и продолжительного спада.

      Глобальная  компьютерная сеть пришла на помощь брокерским компаниям в середине 1990-х годов, на заре стремительного проникновения  Интернета во все сферы нашей  жизни. Уже в 1996 году были приняты  законодательные акты, регулирующие деятельность онлайновых брокеров. Благодаря бурному развитию средств телекоммуникации они мгновенно приобрели популярность среди корпоративных и, что немаловажно, частных инвесторов, доступ на фондовый рынок которым прежде был существенно ограничен в силу различных, в первую очередь финансовых, причин. Помимо удешевления обслуживания (комиссионные упали в несколько раз), клиент получал большую самостоятельность в вопросе принятия торгового решения. Этому активно способствовало появление онлайн-сервисов у известных информационных агентств, поставляющих на рынок необходимые сведения в помощь начинающему инвестору, дабы тот мог грамотно распорядится своими средствами: аналитические сводки, новости компаний, экономические прогнозы. В течение последующих трех лет окончательно завершилось формирование принципиально нового рыночного сегмента, в котором наряду с давно известными игроками - крупнейшими брокерскими домами с разветвленной сетью филиалов по всему миру - нашлось также место виртуальным брокерам (т.е. компаниям-новичкам, не располагающим не только физическим офисом, но и надежной репутацией), а заодно произошел и коренной перелом в сознании самих инвесторов - в условиях жесточайшей конкуренции (более полусотни интернет-брокеров только в США) приток новых клиентов у отдельных из них исчислялся десятками тысяч человек в месяц.

      Но  в прошлом году на смену восторженной реакции пришло легкое разочарование, спровоцированное возникновением так  называемой проблемы безопасности. Оказалось, что персональные данные клиентов (включая и такую конфиденциальную информацию, как история торговых операций) слабо защищены от попыток несанкционированного доступа к ним, а технические службы компаний не в состоянии заранее предупредить инциденты, по меньшей мере, затрудняющие клиентам нормальную работу с интернет-брокером. Прямым следствием реальных случаев взлома систем интернет-трейдинга стало некоторое охлаждение интереса пользователей к торговле ценными бумагами через Интернет. Еще больше повлияло на торговую активность инвесторов общее ухудшение ситуации на фондовом рынке. В целях снижения издержек (уровень доходов в условиях полного затишья, когда владельцы торговых счетов практически не предпринимают никаких действий, ожидая позитивных изменений, значительно сократился) руководство даже крупных компаний, занимающих ведущие позиции в рейтингах интернет-брокеров, вынуждены прибегать к крайним мерам, вплоть до массовых увольнений. И как долго продлится такая стагнация, пока никто из аналитиков не берется предугадать.