Государственный долг РФ

С другой стороны инвестор получивший акции  в результате обмена,в действительности не делает реальных вложений в экономику  страны. Напротив бюджет страны теряет  потенциальные доходы,которые он смог бы получить от приватизации.

Своп  долгов на акции и негативные моменты,такие,как  возможное «бегство капитала», когда  инвестор,получив на руки  акции, сразу же старается продать их на на рнке,с тем чтобы скорее  вывести капитал их страны. В этом случаем обмен будет эквивалентем досрочному выкупу  обязательств за счёт резервов Центрального банка.При  этом еслт резервов будет недостаточно для удержания курса, последующая  девальвация  национальной валюты неизбежно  приведёт  к ещё более серьёзным  последствиям  дляэкономики в целом.Более  того,даже если массивного оттока капитала не будет , резервы страны всё равно могут пострадать .Это произойдёт в том случае  если иностранная компания предпочтёт  проводить инвестиции,которые в любом случаем имели бы место ,с помощью акций полученных при обмене,а не собственных финансовых ресурсов. В этой ситуации получается,что Центральный банк как бы выкупает часть долгов за счёт своих валютных резервов.

Существуют  так же определённые проблемы,связанные  с бюджетно-налоговой политикой  государства. Для  проведения подобного  свопа государству необходимо найти  источник  средств на покупку  акций  национальных  компаний. Это  можно сделать неинфляционным путём,например, с помощью дополнительного внутреннего  за ма. В этом случае внешний долг переводится во внутренний.В результате проведения свопа увеличивается нагрузка на бюджет, что приводит к росту реальной стоимости обслуживания внутренних долгов и оказывает негативное воздействие на экономическую ситуацию в стране.

Сегодня капитализация долговых обязательств может быть рассмотрена как один из способов сокращения внешнего долга. Однако надо иметь ввиду,что этот метод связан с определённым риском. В частности, следует учитывать,что  вследствие использования механизма  конверсии одновременно сокращаются  традиционные капиталовложения, следовательно, уменьшается приток  новых средств. Кроме того, процесс конверсии  может активизировать  спекулятивные  операции с цель извлечения дохода на разнице обменных курсов  по конверсионным  и текущим операциям. Расходы  на обслуживания внешнего долга уменьшаются ,зато растут выплаты  дивидендов по акциям, следовательно ставится под  сомнение сокращение  итогового оттока  финансовых средств. Конверсионные операции неизбежно ведут  к увеличению денежной массы и потому чреваты усилением инфляционного процесса. Наконец, использование национального контроля над некоторыми стратегически важными  сферами национального хозяйства.