Государственный долг РФ

Государственный долг РФ.

1.Теоретические  основы

     Определение государственного долга закреплено ст.97 БК РФ: «Государственным долгом являются  долговые обязательства  государства  перед физическими и юридическими лицами,иностранными государствами,международными орга анизациями и иными субъектами  международного права,включая обязательства  по государственным гарантиям,предоставленным  Российской Федерацией»

     Государственный долг представляет собой сумму выпущенных, но не погашенных государственных займов с начисленными по ним процентами на определенную дату за определенный срок.

     Долговыми обязательствами являются кредиты, полученные Правительством РФ, государственные  займы, осуществленные посредством  выпуска ценных бумаг от его имени, другие долговые обязательства, гарантированные  Правительством РФ.

     Обеспечением  государственного долга выступает  всё имущество, составляющее государственную  казну.

Государственный долг различают по двум критериям:

1) по  сроку

2) по  месту выплаты

Долговые  обязательства Российской Федерации  по сроку подразделяются на:

     1)краткосрочные(сроком  до 1 года)

     2)среднесрочные(сроком  от1 до 5 лет)

     3)долгосрочные(сроком  более 5 лет) 

По месту  выплаты различают внутренний и внешний долги.

     Согласно  федеральному закону «О бюджетной классификации  российской федерации» от 15 августа 1996 года № 115-ФЗ сейчас действуют два вида официальной классификации государственного долга России: одна – в отношении внутреннего долга, вторая – в отношении внешнего долга и внешних активов. Внутренний долг включает в себя обязательства Правительства РФ в российских рублях, а внешний - обязательства в иностранной валюте.

Внутренний  государственный  долг — финансовые обязательства государства, возникающие в связи с привлечением для выполнения государственных программ и заказов средств негосударственных организаций и населения страны.

В Российской Федерации включает в себя долговые обязательства Правительства РФ, выраженные в валюте РФ, перед юридическими и физическими лицами, если иное не установлено законодательными актами, обеспечивается всеми активами, находящимися в распоряжении Правительства РФ. Внутренний долг охватывает задолженности прошлых лет, вновь возникшие задолженности и долговые обязательства бывшего СССР в части, принятой на себя РФ.

Может иметь форму кредитов, государственных  займов, осуществленных посредством  выпуска ценных бумаг, других долговых обязательств, гарантированных Правительством РФ.

Государственный внутренний долг классифицируется на отдельные виды по следующим признакам:

·   вид займа,

·   вид государственной ценной бумаги,

·   причина появления задолженности,

·   источник заимствований,

·   форма государственных долговых обязательств.

В зависимости от вида займов выделяются, например, следующие виды долгов: Целевой заем 1990 года, Государственный внутренний заем РСФСР 1991 года, Государственный сберегательный заем.

По  видам ценных бумаг  выделяются, в частности, следующие долги: Казначейские обязательства, Государственные ценные бумаги, обеспеченные золотом, Государственные краткосрочные облигации, Государственные казначейские векселя.

В зависимости от причины  появления задолженности  в качестве самостоятельных видов долгов в числе других отражены: Государственный внутренний долг Российской Федерации, принятый от бывшего СССР, Задолженность Пенсионному фонду РФ по возмещению расходов по выплате государственных пенсий и пособий, Задолженность по техническим кредитам, предоставленным Центральным банком РФ странам СНГ.

По  источникам заимствований в составе внутреннего долга выделяются, например, Задолженность Правительства РФ по кредитам, полученным от Центрального банка РФ на покрытие бюджетного дефицита в 1991-1994 годах, включая задолженность по процентам, Задолженность по векселям Агропромбанку.

Наконец, в зависимости от формы государственных обязательств выделяется такой вид долга, как Государственные гарантии.

Внутренние  заимствования  преследуют две основные цели:

1)инвестиционную

2)покрытие  дефицита бюджета

Государственный внутренний долг является важным инструментом перераспределения  доходов в  обществе и мобилизации временно свободных средств граждан  и  хозяйствующих субъектов. С его  помощью  государство может регулировать многие экономические процессы,включая  уровень ссудного процента, степень  инвестиционной активности и др.

Предельные  объемы внутреннего долга утверждаются законом о бюджете на соответствующий  финансовый год (федеральным законом, законом субъекта федерации или  местным органом власти). Предельный объем может быть превышен правительством РФ, если это снижает расходы по обслуживанию государственного долга. В законе о бюджете утверждается также предельный объем заемных  средств, направляемых Россией, субъектами Федерации или муниципальными образованиями  на финансирование бюджета соответствующего уровня.

Внешний  государственный долг — суммарные денежные обязательства страны, выражаемые денежной суммой, подлежащей возврату внешним кредиторам на определенную дату, то есть общая задолженность страны по внешним займам и невыплаченным по ним процентам. Может взиматься:

• правительством страны и субъектами федерации (руководством областей и городов)
• кредитно-финансовыми организациями (банками, фондами и т.п.)
• напрямую крупными предприятиями страны
• у кредитно-финансовых организаций других стран

В современной  редакции Бюджетного кодекса Российской Федерации, под внешним долгом понимаются все долги в иностранной валюте. Однако следует особо отметить, что  зачастую такие долги могут передаваться регионам, в том числе в виде государственных программ. В данном случае долг подсчитывается при первичной  передаче, чтобы избежать учета одного заимствования повторно.

Государственный внешний долг и внешние активы РФ Федеральным законом «О бюджетной классификации РФ» (1996 г) классифицируются по трем признакам:

·    характер государственной кредитной деятельности,

·    субъект кредитной деятельности,

·    тип кредитора или заемщика.

Согласно  приказу Минфина РФ от 6 января 1998 г. № 1н «О Бюджетной классификации  РФ» государственный внешний  долг РФ с 1 января 1998 г. классифицируется по единственному признаку — тип  кредитора. В соответствии с этим приказом Минфин РФ выделяет долги  по кредитам, полученным:

·    от правительств иностранных государств

·    от иностранных коммерческих банков и фирм,

·    от международных финансовых организаций.

В объем государственного внешнего долга Российской Федерации  включаются:

· объем обязательств по государственным гарантиям, предоставленным  Российской Федерацией;

· объем основного  долга по полученным кредитам правительств иностранных государств, кредитных  организаций, фирм и международных  финансовых организаций.

· В объем  государственного внутреннего долга  Российской Федерации включаются:

· основная номинальная  сумма долга по государственным  ценным бумагам;

· объем основного  долга по кредитам;

· объем основного  долга по бюджетным кредитам, полученным от бюджетов других уровней;

· объем обязательств по государственным гарантиям, предоставленным  Российской Федерацией.

Предельный размер государственных внешних заимствований ,как правило не должен превышать  годовой объём платежей по обслуживанию и выплате  основной суммы государственного внешнего долга.

В России главным критерием деление долга  на внутренний и внешний  является валюта,в которой выражены долговые обязательства.

Государственный долг также делится на капитальный  и текущий.

Капитальный долг - вся сумма выпущенных и непогашенных долговых обязательств государства, включая проценты.

Текущий долг - это расходы по выплате доходов и погашению обязательств.

По уровню управления государственный долг делится на:

· государственный  долг Российской Федерации;

· государственный  долг субъекта Российской Федерации (представляет собой совокупность долговых обязательств субъекта);

· муниципальный  государственный долг (представляет собой совокупность долговых обязательств муниципального образования).

По способу  обращения займы подразделяются на :

1)рыночные 

2)нерыночные 

Рыночные  займы - это займы, оформленные в такие ценные бумаги, которые свободно обращаются и перепродаются после их первичного размещения на рынке. В промышленно развитых странах доля таких займов составляет до 70% от всех долговых обязательств государства.

Нерыночные  государственные  займы - это займы, оформленные в фондовые инструменты, не имеющие вторичного фондового рынка, т.е. они покупаются инвестором у правительства и только ему могут быть проданы.

По способу  обеспечения возвратности кредитных  ресурсов займы делятся на:

1) закладные 

2)беззакладные

Закладные займы отражают один из основных принципов кредитования - материальной обеспеченности - это займы, возвратность которых обеспечивается конкретным залогом (каким-либо имуществом). К данному способу получения заемных средств прибегает заемщик, надежность которого в глазах потенциальных кредиторов недостаточна, поэтому он вынужден предоставлять дополнительные гарантии возвратности средств. Беззакладные займы - займы, оформленные в облигации и другие обязательства, не имеющие конкретного имущественного обеспечения. На практике государственный кредит реализуется посредством беззакладных займов, поскольку государство априори считается надежным заемщиком.

По форме выплаты  дохода государственные займы можно  разделить на следующие виды:

- процентные займы, доход по которым устанавливается в форме фиксированного процента от номинала. При этом может устанавливаться как твердо фиксированная на весь период займа ставка, так и плавающая, то есть такая, которая изменяется в зависимости от различных факторов, прежде всего от спроса и предложения на кредитном рынке.

- дисконтные займы, они характерны тем, что государственные ценные бумаги приобретаются с определенной скидкой, а погашаются по номинальной стоимости. Данная разница представляет доход кредитора. На таких ценных бумагах отсутствуют купоны, поэтому их еще называют облигациями с нулевым купоном.

- выигрышные займы, доход по которому осуществляется на основе тиражей выигрыша. Доход таким образом, получают не все кредиторы, а только, те чьи облигации выиграли. Такие займы наименее привлекательны для инвестора, поскольку не предоставляют гарантированного дохода к определенному моменту времени;

- индексационные займы, доход по которым выплачивается посредством индексирования номинальной стоимости первоначально приобретенных инвестором ценных бумаг. 

     Государственный долг влияет на экономический рост, денежное обращение, уровень инфляции, ставки рефинансирования, занятости, объема инвестиций в экономику страны в  целом и реальный сектор экономики, приводит к сокращению инвестиционных ресурсов в экономике, нарушению воспроизводственных процессов, снижению экономического роста. Рано или поздно заимствования выходят за рамки возможностей государства, что вызывает необходимость сокращения расходов на социальные, инвестиционные и другие цели, не связанные с погашением и обслуживанием долга. Необоснованная бюджетная, денежно-кредитная и курсовая политика государства вызывает неуверенность на финансовых рынках в отношении инвестиционного климата, побуждая инвесторов к выдвижению требований более высокой премии за риск. Это особенно касается стран, развивающих и формирующих рынки ценных бумаг, где заемщики и кредиторы могут воздержаться от принятия долгосрочных обязательств, что может негативно отразиться на развитии финансовых рынков и экономическом росте. Чрезмерный рост государственного долга несет в себе угрозу для экономической безопасности страны и стабильности бюджетной системы.