Государственные ценные бумаги в России

Во всех странах в настоящее  время доходы коммерческих банков от операций с ценными бумагами и инвестиционной деятельности играют все более заметную роль в формировании прибыли.

Создавая сеть заграничных инвестиционно-банковских филиалов и дочерних компаний, коммерческие банки выходят на международный рынок ценных бумаг. Инвестиционная деятельность заграничных филиалов приобретает наиболее широкие масштабы у банков тех стран, где существуют прямые ограничения банкам на операции с ценными бумагами.

Разнообразие осуществляемых банками операций с ценными бумагами находится в прямой зависимости  от видов деятельности банков на рынке  ценных бумаг, которые отражают различную  роль, выполняемую кредитными организациями  при проведении определенных операций с ценными бумагами. В современной  экономической литературе выделяют 4 вида деятельности банков на рынке  ценных бумаг:

– деятельность банков как эмитентов;

– деятельность банков как инвесторов;

– профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг;

– традиционные банковские операции, связанные с обслуживанием рынка ценных бумаг.

Каждый вид деятельности включает широкий спектр разнообразных  операций, опосредующих как движение самих ценных бумаг, так и реализацию прав, вытекающих из этих ценных бумаг (приложение 1).

Наиболее разработаны  в методическом отношении и наиболее регламентированы операции коммерческих банков по эмиссии собственных ценных бумаг. Инвестиционная и посредническая деятельность менее регламентирована. Тем не менее, по всем этим направлениям банки проявляют практически одинаковую активность.

 

2.Операции коммерческих банков с ценными бумагами

2.1 Выпуск ценных бумаг  коммерческими банками

ценный инвестиция банк коммерческий

В Гражданском кодексе  Российской Федерации перечислены  виды ценных бумаг, но отсутствует их классификация. Проблема классификации  в период становления рыночной экономики  должна подчиняться анализу законодательных  норм об отдельных видах ценных бумаг, и прежде всего эмиссионных ценных бумаг.

В Федеральном законе «О рынке ценных бумаг» дается понятие  «эмиссионная ценная бумага», которая  характеризуется тремя признаками:

Во-первых, она закрепляет совокупность имущественных и неимущественных  прав, подлежащих удостоверению, уступке  и осуществлению. В отличие от ст. 142 КГ РФ эмиссионная бумага удостоверяет не только имущественные, но и не имущественные права, что точнее отражает правовую природу данного объекта прав.

Во-вторых, эмиссионная ценная бумага размещается выпусками. Под  ними понимается совокупность ценных бумаг одного эмитента, обеспечивающих одинаковый объем прав владельцам, имеющим одинаковые условия первичного размещения и один и тот же государственный  регистрационный номер.

В-третьих, эмиссионная ценная бумага вне зависимости от времени  ее приобретения имеет равные объем  и сроки осуществления прав внутри одного выпуска.

Коммерческие банки, являясь  посредниками на финансовом рынке, могут  выступать эмитентами различных  видов ценных бумаг. Они эмитируют  не только акции и облигации, но и  инструменты денежного рынка  – депозитные и сберегательные сертификаты, векселя. Если на основе эмиссии акций  и облигаций формируется собственный  и заемный капитал банка, то выпуск сертификатов и векселей – можно  рассматривать как привлечение  управляемых депозитов, или безотзывных  вкладов.

Право эмиссии собственных  акций и облигаций имеет коммерческий банк, образованный как акционерное  общество, и это право обусловлено  его формой собственности. Депозитные сертификаты и векселя может выпускать любой коммерческий банк по истечении двух лет деятельности.

Инструкцией регламентируется эмиссия ценных бумаг, которую акционерный  банк может осуществлять в трех случаях:

• при своем учреждении;
• при увеличении размеров первоначального уставного капитала банка путем выпуска акций;
• при привлечении банком заемного капитала путем выпуска облигаций и других долговых обязательств.

Повторный выпуск акций с  целью увеличения уставного фонда (капитала) акционерного банка разрешается  лишь после полной оплаты акционерами  всех ранее выпущенных акций. Он может  содержать как обыкновенные, так  и привилегированные акции.

Все выпуски ценных бумаг, независимо от величины выпуска и  количества инвесторов, подлежат обязательной государственной регистрации в  Банке России.

Государственная регистрация  выпусков ценных бумаг преследует цель повысить ответственность банков-эмитентов  перед покупателями ценных бумаг, упрочить доверие к ним инвесторов, обеспечить нормальные условия для вторичного обращения банковских ценных бумаг  на рынке. Акции коммерческих банков отличаются повышенным финансовым риском для их держателей, так как банки, в отличие от промышленных и торговых предприятий, работают преимущественно  не с собственными, а с заемными и привлеченными средствами.

При регистрации и продаже  повторного выпуска акций и облигаций  банка банк-эмитент уплачивает налог  на операцию с ценными бумагами в  размере 0,8% номинального объема выпуска.

 

 

 

 

 

 

2.2 Выпуск депозитных и  сберегательных сертификатов

 

Коммерческие банки с  целью привлечения дополнительных денежных ресурсов осуществляют выпуск ценных бумаг, именуемых сертификатами (денежный документ-удостоверение). В  зависимости от ориентации на инвестора  сертификаты подразделяются на депозитные и сберегательные. Они представляют собой денежные документы, удостоверяющие внесение средств на определенное время, имеющие обычно фиксированную ставку процента. Внесенные таким образом  в банк средства могут быть изъяты только по предъявлении правильно оформленных  сертификатов.

Разница между депозитным и сберегательным сертификатами  заключается только в том, что  сберегательные сертификаты выдаются физическим лицам (гражданам), а депозитные – юридическим лицам (организациям). Депозитные и сберегательные сертификаты  могут быть куплены в любое  время в течение всего периода  их действия, а проценты по ним начисляются  с момента их приобретения. И те, и другие, по новому банковскому  законодательству, могут быть именными и на предъявителя.

Следует иметь в виду, что сертификаты не могут быть расчетным или платежным документом.

Все сертификаты, выпущенные коммерческими банками, являются срочными, поскольку выпуск этих ценных бумаг  до востребования законодательством  не допускается.

Срок обращения сертификата  определяется с даты его выдачи до даты, когда владелец получает право  востребования по этому сертификату.

Предельный срок обращения  депозитных сертификатов – один год, сберегательных – три года.

Совершая эмиссию сертификатов, коммерческие банки заранее предусматривают  возможность досрочного предъявления их к оплате. При досрочной оплате банк выплачивает владельцу сертификата  его сумму и проценты, но по пониженной ставке, установленной банком при  выдаче сертификата.

При наступлении срока  востребования вклада по сертификату  банк осуществляет платеж против предъявленного сертификата и заявления владельца  с указанием счета, на который должны быть зачислены средства. Для граждан платеж может производиться как в безналичной форме, так и наличными деньгами. При оплате сертификатов, которые в процессе обращения переуступались другим владельцам, банк дополнительно проверяет непрерывность ряда договоров переуступки права требования, а также соответствие наименования, печати и подписей уполномоченных лиц этим же реквизитам в заявлении на зачисление средств. Депозитные и сберегательные сертификаты пользуются устойчивым спросом у юридических лиц и у граждан. Они используются большинством коммерческих банков для быстрой мобилизации дополнительных ресурсов.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.3 Выпуск банками собственных  векселей

 

Банковский вексель имеет  в своей основе депозитную природу  в отличие от кредитной по классическим векселям, представляющим собой орудие коммерческого кредита, обусловленного реальными потребностями торгово-промышленного  оборота. Его цель – содействие реализации товаров с отсрочкой платежа. Банковский же вексель выписывается банком-эмитентом на основании депонирования  клиентом в банке определенной суммы  средств. Таким образом, для банка  этот вексель является инструментом привлечения дополнительных ресурсов, а для покупателя векселя –  возможностью размещения временно свободных  денежных средств с целью получения  дохода.

По экономической природе  банковские векселя близки к депозитным сертификатам, но правовой режим совпадает  с общим режимом всех иных эмитентов  векселей.

Эмиссия векселей не связывается  ни с оплатой уставного капитала банка, ни с его финансовым положением, ни с отсутствием взысканий и  санкций, но в связи с тем. Что  собственные векселя приравниваются к привлеченным средствам, они включаются в расчет собственных резервов. Существуют некоторые ограничения относительно порядка размещения и обращения  банковских векселей (запрещается продажа  последних физическим лицам; запрещается  реклама банковских векселей, поскольку  это есть форма долгового обязательства).

Банки могут выпускать  свои векселя, как сериями, так и  в разовом порядке. Привлекательность  единичного векселя в том, что  условия его выпуска и обращения  можно определить с учетом интересов  конкретного вкладчика. Серийному  выпуску векселей банки отдают явное  предпочтение, поскольку в этом случае обеспечивается привлечение большого количества инвесторов и значительного  объема ресурсов.

Банковский вексель –  ордерная ценная бумага, и большинство  банков сохраняют такую его сущность. Однако в ряде случаев при наличии  определенных оговорок, допустим выпуск как именных векселей (путем внесения в них слов «не приказу»), так  и векселей на предъявителя (путем  предъявления банковского или предъявительского  индоссамента).

Банк выбирает необходимый  режим обращения векселя, исходя из тех задач, решение которых  предполагается осуществить с помощью  выпуска собственных векселей.

Срок платежа по векселям устанавливается банком либо в одностороннем  порядке (при серийном выпуске векселей), либо по согласованию с клиентом (при  единичном выпуске). Банки в своей  практике используют все известные  варианты назначения сроков платежа:

1. на определенную дату;

2. во столько-то времени  от составления;

3. по предъявлении;

4. во столько-то времени  от предъявления.

Банковские векселя пользуются устойчивым спросом. В основе успеха вексельной формы привлечения свободных  финансовых ресурсов лежит привлекательность  банковского векселя, как для  эмитента, так и для инвестора. Банковские векселя восполняют недостаток краткосрочных высоколиквидных  инструментов денежного рынка, потребность  в которых растет в условиях инфляции.

Преимущество банковских векселей заключается также и  в том, что они, в отличие от депозитных сертификатов могут использоваться как платежное средство. Причем банки  активно пытаются использовать эту  особенность векселя выполнять  функции средства обращения и  платежа.

В настоящее время предлагаются новые варианты взаиморасчетов между  предприятиями с использованием банковских векселей. Они строятся на системе прямых корреспондентских  отношений между банками и  сводят в конечном итоге расчеты  к простому клирингу.

 

 

 

 

 

 

 

2.4 Инвестиции банков в  ценные бумаги

 

Инвестиции представляют собой денежные средства, целевые  банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, кредиты, любое другое имущество  или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты  предпринимательской и других видов  деятельности в целях получения  прибыли (доход).

Инвестиционная деятельность – вложение инвестиций, или инвестирование, и совокупность практических действий по реализации инвестиций. Субъектами инвестиционной деятельности выступают  инвесторы, как физические, так и  юридические лица, в том числе  банки, а объектами инвестиционной деятельности служат вновь создаваемые  и модернизируемые основные и  оборотные средства, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно –  техническая продукция, другие объекты  собственности.

Инвестиционная деятельность банков осуществляется за счет:

• собственных ресурсов;
• заемных и привлеченных средств.

К банковским инвестициям  обычно относят ценные бумаги со сроком погашения более одного года. Банки, покупая те или иные виды ценных бумаг стремятся достичь определенных целей, к основным из которых относятся:

• безопасность вложений;
• доходность вложений;
• рост вложений;
• ликвидность вложений.