Фондовая биржа, задачи и функции фондовой биржи

Теоретическая часть 

1.Фондовая биржа, задачи и функции фондовой биржи.

1.1 Понятие фондовой  биржи.

     Фондовые  биржи - это организации, деятельность которых заключается в создании условий для обращения ценных бумаг и определении их рыночных цен.

     Фондовая  биржа должна состоять не менее чем из трёх членов, все из которых должны быть её акционерами. Не акционеры не могут быть членами биржи. Фондовая биржа создается, как закрытое акционерное общество.

     Фондовая  биржа не преследует коммерческих целей. Её деятельность основана на самоокупаемости. Фондовая биржа не является коммерческой организацией.

     Для ведения биржевой деятельности, в  соответствии с «Законом о предприятиях и предпринимательской деятельности», бирже необходимо зарегистрироваться и получить лицензию в Министерстве экономики и финансов. Без таковой  лицензии осуществление биржевой деятельности незаконно.

     Фондовые  биржи действуют на основании  «Положения о выпуске и обращении  ценных бумаг и фондовых биржах РФ», а также на основании Устава и  внутреннего распорядка по совершении сделок с ценными бумагами.

     Порядок совершения сделок во время биржевых торгов, а также и порядок расчётов по окончательным сделкам фондовая биржа выбирает и вырабатывает сама. Всё это должно быть утверждено Министерством экономики и финансов при регистрации биржи. Последующие изменения в Уставе биржи также должны быть утверждены Министерством.

     Министерство  экономики и финансов имеет право  приостановить или отозвать лицензию, а также применить иные санкции  в случаях если:

     1) Не соответствие уставных документов, правил и деятельности биржи  законам о фондовых биржах  РФ.

     2) Правила и внутренний распорядок  биржи не соответствуют правилам, установленным Министерством экономики  и финансов РФ.

     3) Происходят нарушения законов  о фондовых биржах РФ, правил  или внутреннего распорядка деятельности  бирж руководителями или членами  биржи.

     Фондовая  биржа вправе устанавливать:

     1) Квалификационные требования к  представителям членов на биржевых  торгах.

     2) Минимальные обязательственные  требования к инвестиционным  организациям, необходимым для вступления  в члены биржи.

     Членами фондовой биржи могут быть: инвестиционные компании, исполнительные органы государства, которые осуществляют операции с  ценными бумагами. Только члены фондовой биржи могут осуществлять на ней  деятельность. Не разрешается временное  членство на бирже, а также сдача  биржевого места на бирже не членам биржи.

     Финансовая  деятельность биржи осуществляется за счёт:

     1) регулярных членских взносов  членов фондовой биржи.

     2) продажи акций биржи, дающей право вступить в её ряды.

     3) биржевых сборов с каждой сделки, заключенной на бирже.

     4) других доходов.

     Доходы  биржи направляются на покрытие ее расходов.

     Правила допуска ценных бумаг к торговле на фондовой бирже или исключение их из торговли устанавливаются биржей по согласованию с Министерством  экономики и финансов РФ.

     1.2 Функции, выполняемые  фондовыми биржами.

     Основная  роль фондовой биржи заключается  в обслуживании движения денежных капиталов, которое опосредует распределение и перераспределение национального дохода, как в целом в народном хозяйстве, так и между социальными группами, отраслями и сферами экономики.

     Фондовая  биржа выполняет  следующие функции:

     - мобилизацию и концентрацию временно  свободных денежных накоплений и сбережений путём продажи ценных бумаг биржевым посредникам на первичном и вторичном фондовых рынках;

     - кредитование и финансирование государства и частного сектора путем покупки их ценных бумаг на первичном рынке и перепродажи на вторичном, а также кредитование и финансирование биржевых спекулянтов путем осуществления сделок на вторичном рынке;

     - концентрацию операций с ценными  бумагами, установление на них  цен, отражающих уровень и соотношение спроса и предложения.

          Существуют такие понятия, как первичный и вторичный рынок ценных бумаг. Под первичным рынком понимается рынок, на котором осуществляются сделки с впервые выпущенными ценными бумагами. Под вторичным рынком понимается фондовая биржа, на которой ведётся торговля активами, которые ранее уже были в обращении.

          1.3  Задачи, которые выполняют фондовые биржи

Главной задачей фондовой биржи является обеспечение движения денежных капиталов. Это движение способствует распределению  национального дохода в целом, и  различных сферах экономики в  частности.

Кроме этого существует еще целый ряд  специальных задач:

             Первая задача биржи заключается в том, чтобы предоставить место, для рынка, т.е. централизовать место, где может происходить, как продажа ценных бумаг их первым владельцам, так и вторичная их перепродажа.Для выполнения первой задачи фондовой бирже недостаточно отработать правила и системы регулирования торговли, необходимо предъявлять достаточно жесткие требования к компаниям, поставляющим ценные бумаги для продажи, и членам биржи, которые на профессиональном уровне ведут торговлю и представляют интересы клиентов, не имеющих возможности принимать непосредственное участие в торговле на бирже, а вынужденных прибегать к услугам посредников.

            Второй задачей фондовой биржи, следует считать выявление

равновесной биржевой цены. Выполнение этой задачи возможно в силу того, что биржа собирает большое количество, как продавцов, так и покупателей, предоставляя им рыночное место, где они могут встречаться не только для обсуждения и согласования условий торговли, но и для выявления приемлемой стоимости (цены) конкретных ценных бумаг. Для реализации указанной задачи биржа обеспечивает открытость информации, характеризующей как эмитента, так и его ценные бумаги, стандартизацию условий установления цен, использование средств массовой информации для распространения информации о котировках цен и сделках.

         Третья задача биржи — аккумулировать временно свободные денежные средства и способствовать передаче права собственности. Привлекая покупателей ценных бумаг, биржа даёт возможность эмитентам взамен своих финансовых обязательств получить нужные им средства для инвестиций, т.е. способствует мобилизации новых средств, с одной стороны, а с другой — расширению круга собственников.

         Четвертая задача фондовой биржи — обеспечение гласности, открытости биржевых торгов. Нужно иметь в виду, что биржа не гарантирует того, что вложенные в ценные бумаги средства обязательно принесут доход. Биржа отвечает за централизованное распространение биржевой информации. Она также должна получать и комментировать любые решения правительства, которые могут повлиять на курсы тех ценных бумаг, которые котируются на ней.

         Пятая задача биржи заключается в обеспечении арбитража. При этом под арбитражем, следует понимать механизм для беспрепятственного разрешения споров. Он должен определить круг лиц, которые могут выполнять поставленную задачу, а также возможные компенсации пострадавшей стороне. Многие биржи для решения задачи арбитража создают специальные арбитражные комиссии, в состав которых включают независимых лиц, имеющих как опыт в ведении биржевой торговли, так и в решении споров, имеющих возможность беспристрастно выслушать обе стороны и принять взвешенное решение.

         Шестая задача биржи — обеспечение гарантий исполнения сделок,

заключенных в биржевом зале. Ее выполнение достигается  тем, что биржа гарантирует надежность ценных бумаг, которые котируются на ней. Это

достигается тем, что к обращению на бирже  допускаются только те ценные

бумаги, которые прошли листинг, т. е. соответствуют  предъявляемым требованиям.

         Кроме того, на бирже имеется  возможность подтверждения условий  покупки или продажи ценной бумаги.

         Как только участники торгов (члены  биржи, брокеры — представители продавца и покупателя) согласовали условия сделки, они тут же регистрируются, и участник торгов получает соответствующее подтверждение от биржи. Поэтому не может быть никаких споров о том, какое конкретное соглашение было принято по поводу этой сделки.

         Выполняя указанную задачу, биржа  берет на себя обязанности  служить посредником при осуществлении расчетов.

         Седьмая задача биржи — разработка этических стандартов, кодекса поведения участников биржевой торговли. Для ее выполнения на бирже принимаются специальные соглашения, которые разрешают использование

специфических слов и оговаривают соблюдение их строгой интерпретации:

устанавливают место и способ торговли (биржевой зал, терминал, экран,телефон), а также  время, в течение которого могут  совершаться сделки;

предъявляют определенные квалификационные требования к участникам торгов (обязательная сдача экзаменов для получения квалификационного аттестата или статуса).

         Биржа должна контролировать  разработанные ею стандарты и  кодекс

поведения, применять штрафные санкции вплоть до приостановки деятельности или лишения лицензии в случае их несоблюдения. 

Практическая  часть

Задача 7.

    Определить  курс облигации номиналом 1000 руб., если она продается по цене:

• 980 руб.;
• 1140 руб.

 

Решение:

К_{0 =} рыночная цена / номинальная цена *100% ⁼  980 /1000 *100% = 98 рублей

К₀ ⁼ 1140 / 1000 *100 % = 114 рублей

Задача 10.

    Под вексель поставлен товар стоимостью 2 млн руб. Ставка коммерческого кредита  установлена в размере 10% годовых. Рассчитайте сумму дисконтного  векселя, если срок действия векселя 4 месяца.

    ДАНО:

    FV =2000000 руб

    t = 4 мес

    Y = 12 мес

    D = 10%

    PV = ?

Рассчитаем сумму дисконтного векселя по формуле:

    PV = FV( 1- t /y * d) = 2 (1-4/12*0,1) =1,933 
 

    Список  использованной литературы

1. Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг Учебное пособие – 2 издание. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004

 

2. Бурении А.Н. Рынок ценных бумаг и производных  финансовых инструментов. Учебное пособие. - М.: Научно-техническое общество имени Академика СИ. Вавилова, 2002.

 

3. Гусева  И.А. Рынок ценных бумаг. Практические задания по курсу: учеб. пособ. для  студ., обучающихся по спец. "Финансы  и кредит", "Бухгалтерский учет, анализ и аудит", "Мировая экономика", "Налоги и налогообложение" - М.: Экзамен, 2005.

 

4. Материал  лекций

 

5. Рынок ценных бумаг: Учебник /Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова РЭА им. Г.В. Плеханова.-2 изд., перераб. и доп.- М: Финансы и статистика, 2008.

 

6. Фельдман  А.Б. Производные финансовые и товарные инструменты: Учебник для студ., обуч. по спец. "Финансы и кредит", "Мировая экономика".- М.: Финансы  и статистика, 2003.