Механизм функционирования фондовой биржи

 

 

 

 

 

 

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине: «Экономическая теория»

на тему: «Механизм функционирования фондовой биржи»

 

 

Содержание

Введение…………………………………………………………………………...3

1. Теоретические основы работы фондовой биржи…………………………….5

     1.1 Сущность, цели, задачи фондовой биржи………………………………..5

      1.2 Механизм функционирования фондовой биржи. Участники фондовой биржи………………………………………………………………………………7

     1.3 Особенности функционирования внебиржевых торговых систем……..8

2. Анализ развития и функционирования фондового рынка в РФ…………...14

     2.1 ФБ РТС……………………………………………………………………14

     2.2 Рынки РТС………………………………………………………………...15     

    2.3 ФБ ММВД………………………………………………………..………..16                             

3. Проблемы и тенденции  эффективного функционирования  фондовых рынков в РФ……………………………………………………………………...18

     3.1 Проблемы развития фондового рынка В РФ…………………………...18

     3.2 Методы устранения проблем развития фондового рынка в РФ………21

Заключение……………………………………………………………………….24

Список использованной литературы…………………………………….……..26

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Актуальность данной темы очевидна. Накопление денежного  капитала играет важную роль в капиталистическом  хозяйстве. Непосредственно самому процессу накопления денежного капитала предшествует этап его производства. После того как денежный капитал создан или произведен, его необходимо разделить на часть, которая вновь направляется в производство, и ту часть, которая временно высвобождается. Последняя, как правило, и представляет собой сводные денежные средства предприятий и корпораций, аккумулируемые на рынке ссудных капиталов кредитно-финансовыми институтами и рынком ценных бумаг. Структура рынка ссудных капиталов складывается в основном из двух элементов: кредитно-финансовых институтов и рынка ценных бумаг.

Возникновение и обращение капитала, представленного в ценных бумагах, тесно связанно с функционированием рынка реальных активов, т.е. рынка, на котором происходит купля-продажа материальных ресурсов. С появлением ценных бумаг (фондовых активов) происходит как бы раздвоение капитала. С одной стороны, существует реальный капитал, представленный производственными фондами, с другой стороны - его отражение в ценных бумагах.

На современном этапе  развития экономики актуализируются  проблемы повышения эффективности  управления финансовыми ресурсами - в том числе ценными бумагами на всех иерархических уровнях. Весьма целесообразно и необходимо рассмотреть возможные способы использования ценных бумаг посредством операций с ними на фондовом рынке.

Цель курсовой работы исследовать теоретические аспекты функционирования фондовых бирж и проанализировать деятельность ведущих фондовых бирж России: РТС и ММВБ и внебиржевой торговой системы NASDAQ, а также выявить проблемы развития фондовых бирж в России.

Для реализации данной цели в работе поставлены и решены следующие задачи:

1. Охарактеризована сущность  понятия фондовой биржи механизм  её функционирования;

2. Проанализировано функционирование  и развитие фондовых бирж в  РФ;

3. Выявлены проблемы  и тенденции эффективного функционирования  фондового рынка РФ;

4. Предложены методы  устранения проблем фондовой  биржи.

В работе приводятся цифры  об объеме продаж на биржевых торгах ММВБ и РТС, чтобы получить представление  о состоянии рынка ценных бумаг  в России. Данные цифры заимствованы из официальных источников, опубликованных в периодической печати, сети Интернет.

Курсовая работа состоит  из теоретической части, в которой  отражена сущность, цели и задачи фондовой биржи, а так же механизм её функционирования, участники фондовой биржи, рассмотрены  особенности функционирования внебиржевых торговый систем. Далее следует анализ развития и функционирования фондового рынка в РФ: качественный и количественный анализ ФБ РТС и ММВБ, и внебиржевой торговой системы NASDAQ. Третья глава посвящена проблемам функционирования фондовых рынков в РФ и предложены методы их устранения.

Объектом исследования являются фондовые биржи РФ РТС и  ММВМ, а так же внебиржевая торговая система NASDAQ.

Предметом исследования являются финансово-экономические  процессы, связанные с размещением денежных активов в ценные бумаги.

Для проведения анализа  мною были использованы следующие методы: монографический, аналитический метод  сравнения, табличный, графический  и прочие.

 

 

 

1. Теоретические  основы работы фондовой биржи

1.1 Сущность, цели, задачи фондовой биржи

Фондовая биржа - это  биржа, где совершаются сделки по ценным бумагам. Через фондовую биржу  мобилизуются средства для долгосрочных инвестиций в экономику и для  инвестиций государственных программ. На фондовой бирже происходят сделки по купле-продаже акций, облигаций акционерных компаний, облигаций государственных займов. В ходе купли-продажи устанавливается курс ценных бумаг, обращающихся на бирже, который определяется приносимым доходом (в виде дивиденда или процента), уровнем ссудного процента и соотношением спроса и предложения.

Сводными показателями движения курса ценных бумаг являются индексы акций, наиболее известным  из которых является индекс Доу-Джонса, отражающий курс крупнейших монополий, котируемых на Нью-йоркской фондовой бирже. В США и Англии на фондовой бирже избирается биржевой комитет, при котором организуется специальная комиссия, принимающая решения о допуске ценных бумаг к торговле на бирже. На фондовой бирже распространена продажа крупными партиями - партиями, состоящими более чем из 10000 акций. Оборот западных фондовых бирж исчисляется несколькими триллионами долларов. Крупнейшими фондовыми биржами являются Нью-йоркская, Лондонская, Токийская, Франкфуртская, Парижская.

Фондовая биржа представляет собой регулярно функционирующую и организованную определенным образом часть рынка ценных бумаг (акций, облигаций, казначейских билетов, векселей, сертификатов), где с этими бумагами при посредничестве членов биржи совершаются сделки купли-продажи

Она представляет собой  механизм чрезвычайно важный для организации предпринимательской деятельности, и для функционирования современной рыночной экономики в целом.

Фондовая биржа создается  в форме некоммерческого партнерства. Основная цель ее деятельности в создании благоприятных условий для широкомасштабной и эффективной торговли ценными бумагами. Фондовая биржа организует торговлю только между членами биржи. Другие участники рынка ценных бумаг могут совершать операции на бирже исключительно через посредничество членов биржи.

Членами фондовой биржи могут быть любые профессиональные участники рынка ценных бумаг, которые осуществляют деятельность, указанную в главе 2 Федерального закона "О рынке ценных бумаг". Порядок вступления в члены фондовой биржи, выхода и исключения из членов фондовой биржи определяется фондовой биржей самостоятельно на основании ее внутренних документов. Фондовая биржа вправе устанавливать количественные ограничения числа ее членов

Операторами фондовой биржи выступают банки, инвестиционные и финансовые компании и фонды, брокерские конторы.

Для того чтобы лучше  вникнуть в сущность фондовой биржи, разберем ее основные функции и задачи. Являясь организатором рынка  ценных бумаг, фондовая биржа первоначально  занималась исключительно созданием  необходимых условий для ведения эффективной торговли, но по мере развития рынка все большее значение стало приобретать не столько организация торговли, сколько ее обслуживание.

Задачи фондовой биржи:

1. Создание постоянно действующего рынка, т.е. фондовая биржа централизует место, где может проходить как продажа ценных бумаг их первым владельцам, так и вторичная их перепродажа;

2. Выявление равновесной биржевой цены. Выполнение этой задачи возможно в силу того, что биржа собирает большое количество как продавцов, так и покупателей, что позволяет выявить приемлемую стоимость (цену) конкретных ценных бумаг;

3. Аккумуляция временно свободных денежных средств и содействие в передаче прав собственности;

4. Обеспечение гласности, открытости биржевых торгов. Биржа отвечает за централизованное распространение биржевой информации;

5. Обеспечение гарантий исполнения сделок, заключенных в биржевом зале. Выполнение этой задачи достигается тем, что биржа гарантирует надежность ценных бумаг, которые котируются на ней;

6. Разработка этических стандартов, кодекса поведения участников биржевой торговли. Биржа должна контролировать разработанные ею стандарты и кодекс поведения, применять штрафные санкции вплоть до приостановки деятельности или лишения лицензии в случае их необходимости.

1.2 Механизм  функционирования фондовой биржи. Участники фондовой биржи

Биржевые сделки довольно многочисленны. Под биржевой операцией  понимается сделка купли-продажи с  допущенными на биржу бумагами, заключенная  между участниками торговли в  биржевом помещении в установленное время.

Прежде чем фондовые ценности смогут участвовать в сделке, они должны пройти специальную проверку. Процедура допуска ценных бумаг  к торговле на бирже называется листингом. Он обеспечивает надежность обращающихся на бирже бумаг. Допуск фондовых ценностей после того, как они прошли проверку листинга, осуществляет специальная комиссия.

Чтобы фондовая биржа  могла выполнять поставленные перед  ней задачи, она должна иметь эффективную  организационную структуру, обеспечивающую доверие к ней со стороны ее членов, т.е. она должна иметь демократически избранные органы управления.

В торговле на бирже принимают  участие представители членов биржи, имеющие “место” на бирже, а также  штатные работники биржи.

Члены биржи могут  бесплатно посещать торги, пользоваться техническими средствами и услугами биржи и совершать сделки. Кроме того, члены биржи обладают правом участия в управлении. Члены биржи или их представители могут выступать на бирже в качестве брокера или дилера. Брокер - это посредник между клиентом и биржей. Брокер получает заявки от клиентов и выполняет эти заявки, то есть, брокер действует от имени и по поручению клиента и получает определенный процент комиссионных за выполнение заявки.

В отличие от брокера, дилер действует от своего имени и за свой счет. В настоящее время на большинстве бирж одни и те же лица могут выступать или как брокеры, или как дилеры.

Маклер - это, как правило, штатный работник биржи, который ведет торг и оформляет сделки. Маклер должен соблюдать устав биржи и правила торговли на бирже.

Все заключенные с  участием маклера сделки регистрируются в специальном журнале или  с помощью компьютера. После биржевого  сеанса участникам сделки вручаются  маклерские записки или компьютерные распечатки, в которых отмечается наименование, количество и цена купленных и проданных ценных бумаг.

1.3 Особенности  функционирования внебиржевых торговых  систем

Торговля ценными бумагами может быть организована самым различным  образом, а встречи продавцов  и покупателей для заключения сделок купли-продажи могут происходить на различных торговых площадках.

При изучении составных  частей инфраструктуры рынка следует  обратить внимание на различия между  двумя основными схемами организации  торговли - биржевой (order-driven) и внебиржевой (dealer-driven). Основное отличие этих схем состоит в принципе выбора участников сделки и гарантированности исполнения сделок.

В электронной биржевой системе предполагается, что сделка заключается между участниками  на принципах анонимности, и биржа  в этом случае выступает в качестве посредника и в этом смысле гаранта исполнения сделки.

Во внебиржевой схеме  торговая система ни в коей мере не является участником сделки, а служит лишь как место, где фиксируется  по определенным правилам факт совершения сделки между двумя участниками, и торговая система выступает не как участник, а в определенном смысле как независимый арбитр при совершении этой сделки.

Центральную роль в структуре  организации внебиржевого рынка  играет система правил торговли, контроля за их выполнением и меры дисциплинарного воздействия, осуществляемые организатором внебиржевой торговли.

Организация фондового  рынка прошла путь от так называемого "уличного" (дикого) неорганизованного  рынка ценных бумаг до фондовой биржи  и современных электронных систем торговли ценными бумагами.

Фондовая биржа является одной из наиболее развитых форм организации  торговли ценными бумагами. Напомню, что биржевой рынок представляет собой особый институционально организованный рынок, на котором обращаются ценные бумаги наиболее высокого качества и операции на котором совершают профессиональные участники рынка ценных бумаг. Отличительными признаками биржевого рынка являются:

• определенное время и место проведения торговли;
• определенный круг участников (профессионалов фондового рынка);
• определенные правила торгов и подчинение участников этим правилам;
• организатором торгов является определенное учреждение (организация, имеющая соответствующую лицензию).