Центральный Банк и его цели, функции, операции, и взаимоотношения с коммерческими банками

-эмиссия банкнот. Эмиссия банкнот, осуществляемая при кредитовании банков, обеспечена их обязательствами; при покупке государственных долговых обязательств, золота и иностранной валюты – соответственно государственными обязательствами, золотом и иностранной валютой. Иначе говоря, обеспечением банкнотной эмиссии служат активы Центрального банка. В этом, в частности, проявляется взаимосвязь его пассивных и активных операций. Размеры пассивной операции Центрального банка «Эмиссия банкнот» зависят от его активных операций: ссуд банкам, покупки государственных ценных бумаг, иностранной валюты и золота; На современном этапе выпуск банкнот полностью фидуциарный, т.е. не обеспеченный золотом.

-прием вкладов КБ и  казначейства;

-операции по образованию  собственного капитала;

-хранение капиталов и  резервов коммерческих банков. На  счетах Центральных банков хранятся  средства казначейства (министерства  финансов) и других правительственных  ведомств. Коммерческие банки открывают  в Центральных банках беспроцентные  корреспондентские счета и специальный  резервный счет;

-привлечение средств  из-за границы. Центральные банки  могут получать кредиты от  международных финансово-кредитных  организаций или других Центральных  банков. В ряде стран Центральные  банки прибегают к займам: выпускают  собственные долговые ценные  бумаги (облигации, векселя). Они  используются для проведения  операций на открытом рынке  и принимаются Центральными банками  в залог при кредитовании коммерческих  банков.

Основной источник ресурсов Центрального банка – деньги в  обращении и средства коммерческих банков. Выпуск денег в обращение, то есть создание ресурсов путем их эмиссии, осуществляется в процессе кредитования правительства и коммерческих банков. Правительство получает кредит в Центральном банке, представляя  свои обязательства. Эмиссия также  производится для закупки золота и иностранной валюты.

Активные операции – операции по размещению ресурсов. Можно выделить следующие виды активных операций ЦБ:

-учетно-ссудные операции представлены двумя видами: учетные операции и краткосрочные ссуды государству и банкам:

1)  учетные операции  – это покупка Центральным  банком векселей у государства  и банков. Покупка векселей у  коммерческих банков называется  переучетом, так как при этом  происходит вторичный учет, вторичная  покупка векселей, которые коммерческие  банки купили у своих клиентов. Вложения в ценные бумаги могут  осуществляться Центральными банками  с различными целями. Во-первых, покупка  ими государственных облигаций  в большинстве промышленно развитых  стран служит главной и даже  единственной формой кредитования  правительства для покрытия бюджетного  дефицита.

2)  прямое кредитование  государства, т.е. предоставление  банковской ссуды, для финансирования  бюджетного дефицита. Ставка, по  которой Центральный банк предоставляет ссуды коммерческим банкам и переучитывает их векселя, называется официальной учетной ставкой, или учетной ставкой Центрального банка;

-покупка Центральными  банками государственных облигаций  осуществляется с целью регулирования  ликвидности банковской системы,  денежной массы и курса государственных  облигаций в ходе проведения  денежно-кредитной политики. Для  увеличения ресурсов коммерческих  банков Центральные банки, в  частности, используют операции  типа репо, т.е. покупая у банков государственные ценные бумаги, одновременно берут на себя обязательство обратной последующей их продажи через определенный срок по заранее фиксированной цене;

-ломбардное кредитование  – ссуды под залог ценных  бумаг. Краткосрочные ссуды для  поддержания ликвидности коммерческих  банков обычно предоставляются  Центральным банком под залог  простых и переводных векселей, государственных ценных бумаг  и других активов;

-купля-продажа золота  и иностранной валюты. Поддержание  стабильности курса национальной  валюты имеет большое значение  для обеспечения стабильности  цен и денежного обращения.  Снижение курса национальной  валюты ведет к повышению цен  на внутреннем рынке сначала  на импортные, а затем и отечественные  товары, т.е. к уменьшению покупательной  способности национальной денежной  единицы. Снижение курса национальной  валюты становится фактором инфляции. Рост курса имеет антиинфляционный эффект. Покупка иностранной валюты приводит к увеличению денежной массы в национальной валюте, а продажа – к ее сокращению.

Под купле-продажей ЦБ государственных ценных бумаг можно понимать как операции на открытом рынке. При осуществлении этих операций Центральный банк не только реализует направления своей денежно-кредитной политики, но и содействует коммерческим банкам в поддержании на необходимом уровне их ликвидности, то есть способности выполнять в срок свои обязательства перед клиентами – как юридическими, так и физическими лицами.

Центральный банк осуществляет операции купли-продажи ценных бумаг  в банковской системе. Приобретение ценных бумаг у коммерческих банков увеличивает ресурсы последних, соответственно повышая их кредитные  возможности, и наоборот. Центральные  банки периодически вносят изменения в указанный метод кредитного регулирования, изменяют интенсивность своих операций, их частоту.

По форме проведения рыночные операции Центрального банка с ценными  бумагами могут быть прямыми либо обратными. Прямая операция представляет собой обычную покупку или  продажу. Обратная связь заключается  в купле-продаже ценных бумаг  с обязательным совершением обратной сделки по заранее установленному курсу.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 2.Центральный банк России как проводник денежно-кредитной  политики

2.1. Основные цели и  принципы денежно-кредитной политики  ЦБ РФ

Совокупность мероприятий  денежной политики (регулирует изменение  денежной массы) и кредитной политики (нацелена на регулирование объема кредитов, уровня процентных ставок и  других показателей рынка ссудных  капиталов) получила название денежно-кредитной  политики государства. Денежно-кредитная политика традиционно рассматривается как важнейшее направление экономической политики государства и представляет собой совокупность разработанных центральным банком совместно с правительством мероприятий в области организации денежных и кредитных отношений в стране. С помощью этих мероприятий обеспечивается воздействие денежно-кредитной сферы на воспроизводственный процесс в целях регулирования экономического роста, повышения эффективности производства, обеспечения занятости населения, стабильности внешнеэкономических связей, то есть  для решения важнейших стратегических задач, стоящих перед экономикой каждой страны.

Центральный банк — основной проводник денежно-кредитного регулирования  экономики, являющегося составной  частью экономической политики правительства, главными целями которой служат достижение стабильного экономического роста, снижение безработицы и инфляции, выравнивание платежного баланса. Общее  состояние экономики в большой  мере зависит от состояния денежно-кредитной  сферы. По числу институтов, объему кредитных ресурсов и операций базу всей денежно-кредитной системы  составляют коммерческие банки и  другие кредитные организации. Достаточно отметить, что от 75 до 90% денежной массы  в большинстве стран составляют банковские депозиты и лишь 25—10% — банкноты центрального банка, поэтому государственное регулирование денежно-кредитной сферы может быть успешным лишь в том случае, если государство через центральный банк способно воздействовать на масштабы и характер операций коммерческих банков.

2.2. Инструменты денежно-кредитной  политики Банка России

     Воздействие  субъектов денежно-кредитной политики на ее объекты осуществляется с помощью набора специфических инструментов. Под инструментом денежно-кредитной политики понимают средство, способ воздействия центрального банка как органа денежно-кредитного регулирования на объекты денежно-кредитной политики.

     В условиях  спада производства и увеличения  безработицы Центральный банк  проводит «гибкую» стимулирующую  политику, получившую название политики  «дешевых денег». Она заключается  в следующих мерах:

1) понижение учетной ставки (ставки рефинансирования);

2) снижение нормативов  обязательных резервов;

3) покупка ценных бумаг  у населения и коммерческих  банков.

     В результате  проведенных мероприятий увеличиваются  избыточные резервы коммерческих  банков, расширяются их возможности  кредитования, возрастает денежное  предложение в стране. Увеличение  денежного предложения снижает  процентную ставку, что вызывает  рост инвестиций и увеличение  объема национального производства. В условиях перегрева, когда  экономика сталкивается с излишними  расходами и инфляцией, Центральный  банк проводит «жесткую» политику  сокращения предложения денег  или политику «дорогих денег».  Для этого осуществляются следующие  мероприятия:

1) повышается учетная  ставка (ставка рефинансирования);

2) увеличивается норма  обязательного резервирования;

3) Центральный банк продает  государственные облигации на  открытом рынке. 

Процентная политика центрального банка может быть представлена двумя  направлениями: как политика регулирования займов коммерческих банков у центрального банка и как депозитная политика центрального банка. Иначе она может быть названа политикой учетной ставки или ставки рефинансирования. Ставка рефинансирования — это процент, под который центральный банк предоставляет кредиты финансово устойчивым коммерческим банкам, выступая как кредитор в последней инстанции.

Учетная ставка — процент (дисконт), по которому центральный банк учитывает векселя коммерческих банков, что является разновидностью их кредитования под залог ценных бумаг.

Учетную ставку (ставку рефинансирования) устанавливает центральный банк. Уменьшение ее делает для коммерческих банков займы дешевыми. При получении кредита возрастают резервы коммерческих банков, вызывая мультипликационное увеличение количества денег в обращении.

И наоборот, увеличение учетной ставки (ставки рефинансирования) делает займы невыгодными. Более того, некоторые коммерческие банки, имеющие заемные средства, пытаются возвратить их, так как они становятся очень дорогими. Сокращение банковских резервов приводит к мультипликационному сокращению денежного предложения.

Определение размера учетной ставки — один из наиболее важных аспектов кредитно-денежной политики, а изменение учетной ставки выступает показателем изменений в области кредитно-денежного регулирования. Размер учетной ставки обычно зависит от уровня ожидаемой инфляции и в то же время оказывает на инфляцию большое влияние. Когда центральный банк намерен смягчить кредитно-денежную политику или ее ужесточить, он снижает или повышает учетную (процентную) ставку. Банк может устанавливать одну или несколько процентных ставок по различным видам операций или проводить процентную политику без фиксации процентной ставки. Процентные ставки центрального банка необязательны для коммерческих банков в сфере их кредитных отношений со своими клиентами и с другими банками. Однако уровень официальной учетной ставки служит коммерческим банкам ориентиром при проведении кредитных операций.

Вместе с тем именно использование этого инструмента  денежно-кредитной политики показывает, что результаты последней достаточно слабо предсказуемы. Например, снижение ставки рефинансирования рассматривается как мера, расширяющая денежное предложение. Однако снижение ставки рефинансирования влияет на рыночную ставку процента, которая снижается, следовательно, увеличивается спрос на наличные деньги и другие активы, спрос на которые находится в обратной зависимости от уровня процентной ставки. В свою очередь, спрос на депозиты уменьшится — мультипликатор уменьшится, но, как и в каком периоде снижение ставки рефинансирования повлияет на банковский мультипликатор, сказать трудно. Поэтому в денежно-кредитной политике следует различать краткосрочные и долгосрочные периоды. В краткосрочном периоде снижение ставки рефинансирования является расширительной мерой, а в долгосрочном — сдерживающей.

Наряду с пересмотром ставки рефинансирования изменяются проценты за пользование ломбардным кредитом, кредитом «овернайт», проценты по операциям РЕПО и по привлеченным в депозиты в центральный банк средствам банков.

Депозитные операции центрального банка позволяют коммерческим банкам получать доход от так называемых свободных, или избыточных, резервов, а центральному банку — влиять на размер денежного предложения. Депозитные операции используются как инструмент оперативного изъятия излишней ликвидности банковской системы в случае возникновения ее избытка для повышения сбалансированности спроса и предложения в различных секторах финансового рынка.

Ставки по этим операциям  отражают изменение спроса на свободные  ресурсы и соответствующую динамику рыночных ставок.

При этом Банк России регулирует с помощью указанных операций не только краткосрочную ликвидность банков, но и использует этот инструмент для регулирования ликвидности в среднесрочном периоде.

Обязательные резервы — это процентная доля от обязательств коммерческого банка. Эти резервы коммерческие банки обязаны хранить в центральном банке. Исторически обязательные резервы рассматривались центральными банками как экономический инструмент, призванный обеспечить коммерческим банкам достаточную ликвидность в случае массового изъятия депозитов, предотвратить неплатежеспособность коммерческого банка и тем самым защитить интересы его клиентов, вкладчиков и корреспондентов. Однако сегодня изменение нормы обязательных резервов коммерческих банков или резервных требований используется как наиболее простой инструмент, применяемый в целях наиболее быстрой настройки денежно-кредитной сферы.

Механизм действия этого  инструмента денежно-кредитной политики заключается в следующем: