Автор: Пользователь скрыл имя, 04 Января 2012 в 16:16, контрольная работа
Сложившийся в России рынок ценных бумаг в настоящее время в целом не соответствует потребностям развития экономики. Вплоть до финансового кризиса 1998 г. (одним из важнейших стимулирующих основ которого стал фондовый рынок – его падение в октябре 1997 – начале мая 1998 г. вызвало обвал на рынке ГКО, резкий рост ставки рефинансирования Банка России до 150% и процентных ставок до 50-60%, нарастание валютной нестабильности) он имел ярко выраженную спекулятивную направленность и лишь в отдельных случаях служил механизмом привлечения финансовых ресурсов в реальный сектор экономики. Рынок ценных бумаг Российской Федерации практически не выполняет свою основную функцию по аккумуляции сбережений и превращению их в инвестиции.
Рынок ценных бумаг России имеет низкую емкость (выраженную как через капитализацию, так и через объемы торговли) и неудовлетворительные качественные характеристики. Чрезвычайно низка доля первичного рынка. Низка доля рынка негосударственных эмиссионных ценных бумаг. Рынок отличается высоким уровнем инвестиционного и (в отдельных секторах) операционного риска. Большинство секторов рынка ценных бумаг характеризуется низким уровнем ликвидности.
Теоретическая часть:
Введение
Ценные бумаги, их типы и виды.
Рынок ценных бумаг.
Ценообразование на рынке ценных бумаг.
4.1.цели, задачи, принципы ценообразования на рынке ценных бумаг.
4.2.методы, использующиеся в процессе ценообразования на рынке ценных бумаг
4.3. факторы, оказывающие влияние на ценообразование на рынке ценных бумаг
4.4. виды цен, применяющиеся на рынке ценных бумаг
4.5. критериальные признаки ценообразования на различные виды ценных бумаг
4.6. Особенности ценообразования на государственные ценные бумаги
4.7. факторы, определяющие рыночную стоимость ценных бумаг
4.8. биржевое ценообразование
Вывод
Использованные источники.
Практическая часть:
Ценообразование на рынке кофе
На
ценообразование на рынке ценных
бумаг оказывают влияние
Наиболее
важным фактором ценообразования на
фондовом рынке является соотношение
спроса и предложения. Для развития
рынка ценных бумаг необходимо наличие
предложения разнообразных
Взаимодействие
спроса и предложения приводит к
равновесию рыночных цен биржевой и
внебиржевой торговли ценными бумагами.
Равновесие спроса и предложения
характеризуется таким уровнем
рыночных цен на ценные бумаги, при
котором полностью
Особое значение в процессе ценообразования на рынке ценных бумаг имеет конкуренция, которая влияет на уровень цен понижательно (при монопольном развитии рынка) или повышательно (при наличии монопсонии на рынке). Монополия при этом характеризуется преобладанием на рынке ценных бумаг отдельных эмитентов. Монопсония означает господство на фондовом рынке определенных инвесторов. В настоящее время рынок ценных бумаг России характеризуется одновременным наличием и монополии эмитентов и монопсонии инвесторов.
Уровень цен на рынке ценных бумаг также зависит от того, какие затраты (издержки), связаны с выпуском, обращением и другими фондовыми операциями. Структура традиционных факторов, влияющих на ценообразование на рынке ценных бумаг показано в таблице:
Традиционные факторы, влияющие на формирование уровня цен на фондовом рынке.
Факторы спроса | Факторы предложения | Факторы издержек | Факторы конкуренции |
Величина
отложенного спроса на фондовом рынке
Общая инвестиционная емкость фондового рынка Наличие аналогичных предложений Цены на другие финансовые инструменты Учет предпочтений инвесторов Мотивация действий инвесторов |
Своевременность
и обоснованность объема и времени предложения
Наличие аналогичных предложений Инвестиционные качества предлагаемых ценных бумаг Соответствие цен предложения потенциальным ожиданиям инвесторов |
Затраты
на эмиссию
Маркетинговые издержки Затраты на проведение конкретной фондовой операции Оплата услуг посредников Налогообложение Ожидаемый доход (прибыль) |
Общее
число инвесторов
Число аналогичных фондовых предложений и величина отложенного инвестиционного спроса Цены на аналогичные финансовые инструменты у конкурентов |
Специфические
факторы оказывают
Рейтинг,
деловая репутация, отраслевая принадлежность
и территориальное
4.4. виды цен, применяющиеся на рынке ценных бумаг
На рынке ценных бумаг применяются следующие виды цен:
Выделяют следующие критериальные признаки ценообразования на различные виды ценных бумаг:
4.6. Особенности ценообразования на государственные ценные бумаги
Процесс ценообразования на государственные ценные бумаги строго регулируется специальными законами об их выпуске. Общая сумма государственного займа, оформляемая конкретным выпуском государственных ценных бумаг, зависит от величины бюджетных потребностей, размера дифицита государственного бюджета. Цена государственной ценной бумаги, как правило, включает в себя номинал, доход в форме купона или скидки (дисконта) при покупке и курсовой (рыночной) надбавки. Уровень доходности зависит от срока до погашения (чем ближе срок погашения, тем выше доходность) и затрат по приобретению (оплата услуг брокеров, дилеров, консультантов и прочих участников рынка ценных бумаг).
Рыночная цена облигаций государственного сберегательного займа (ОГСЗ) складывается из суммы их номинала, накопленного купонного дохода и курсовой надбавки. Рыночная цена казначейских обязательств зависит от наминала, дисконта, с которым они размещались, а также от курсовой (рыночной) надбавки и установленной государством ставки доходности от наминала. Рыночная цена облигаций внутреннего государственного валютного займа зависит от курса валюты, в которой определяется их номинал, установленной государством доходности (например, 3% от номинала) и курсовой (рыночной) надбавки.
Рыночная цена золотого сертификата зависит от стоимости эквивалента золотого обеспечения (по номиналу) и премии. Максимальный размер золотого обеспечения по этой ценной бумаге – 10 кг, минимальный – 100г. Золотые сертификаты обычно котируются на Лондонской фондовой бирже, а ежеквартальный доход по ним определяется Лондонской биржей драгоценных металлов. Как правило, наминал золотого сертификата расчитывается как отношение суммы государственного займа к числу выпускаемых золотых сертификатов.
Цена
реализации облигаций Банка России
(ОБР) определяется по итогам биржевых
торгов. Рыночная цена государственных
краткосрочных облигаций (ГКО) определяется
на торгах в уполномоченных банках, на
биржах. Она зависит от доходности конкретного
выпуска, серии (транша). Номинальная цена
ГКО устанавливается Государственной
Думой в специальных законах об их выпуске.
Доход по ГКО определяется как фиксированный
процент от номинальной стоимости, выплачиваемый
при погашении. Однако размер курсовой
(рыночной) надбавки, рассчитываемой как
процент к номиналу, весьма динамичен
и зависит от конъюнктуры российского
и мирового финансового рынка.
4.7.
факторы, определяющие
рыночную стоимость
ценных бумаг
Рыночную стоимость, т.е. цену, за которую можно купить или продать определенный пакет ценных бумаг в данный момент времени с высокой степенью вероятности, определяют следующие факторы: вид ценных бумаг, их колличество, момент времени для сделки, форма и условия оплаты, вид сделки (покупка, продажа, залог).
Существует целый ряд программ, позволяющих конструировать желаемую пропорцию активов различных типов, например, минимизирующую риск при заданном уровне ожидаемой прибыли или максимизирующую прибыль при заданном уровне риска. В качестве меры риска инвестиций можно выбрать отраслевое значение P/E (точнее, обратную величину, определяющую уровень ожидаемого рыночного дохода на инвестиции). Этот показатель отражает уровень «раскрученности» на фондовом рынке акций компании выбранной отрасли, а следовательно, и степень их ликвидности, колеблемость курсов идр. На его основе можно расчитать уровень неопределенности получения дохода и величину стандартного отклонения доходности портфеля.
4.8. биржевое ценообразование
Биржевое ценообразование основано на оперативном учете основных свойств биржевого товара, конъюнктуры рынка, объемах аналогичного товара и зависит от большого числа факторов.
Ценообразование на бирже характеризуется рядом определенных понятий. Под базисной ценой подразумевается цена биржевого товара стандартного качества со строго определенными свойствами.
Типичная (справочная) цена отражает стоимость единицы товара при типичных объемах продаж и условиях реализации.
Контрактная цена – этофактическая цена биржевой сделки.
Цена спроса – цена товара, предлогаемая покупателем.
Цена предложения – цена товара предлогаемая продавцом.
Спрэд – это разрыв между минимальной и максимальной ценой.
Маржа
– страховочный платеж, вносимый клиентом
биржи за купленный или проданный контракт
или сумма фиксированного вознаграждения
посреднику в биржевых торгах.
Подводя итог, можно отметить, следующее.
Ценообразование
– тонкая материя. Небольшое отклонение
от правильного курса может
Ценные
отношения сами по себе уже сложны
и «особы», т.к. речь идет об инвестициях
денежных средств, а в сочетании с наукой
«ценообразование» становятся еще более
сложными. В настоящее время в России вопрос
о фондовом рынке стоит очень остро, тем
более подчеркивая актуальность выбранной
мной темы.
Литература