Ценные бумаги в акционерных обществах

Управляющая подсистема включает:

• Государственные органы и саморегулируемые организации, осуществляющие на рынке ценных бумаг законодательную, регистрационную, лицензионную и надзорную деятельность.
• Законодательную инфраструктуру (нормативно-правовые документы, действующие на РЦБ, 90% которых - законодательные акты).
• Этику фондового рынка (правила ведения бизнеса, утверждаемые саморегулируемыми организациями).

        В соответствии с Федеральным законом “О рынке ценных бумаг” государственное регулирование данного рынка осуществляется на основе:

• установления обязательных требований к деятельности на РЦБ:
• эмитентов ценных бумаг;
• профессиональных участников;
• саморегулируемых организаций
• установления стандартов эмиссии ценных бумаг
• государственной регистрации выпусков эмиссионных ценных бумаг
• государственной системы контроля за соблюдением эмитентами условий и обязательств по эмитированным ценным бумагам
• лицензирования деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг
• запрещения и пресечения предпринимательской деятельности на РЦБ без соответствующей лицензии
• создания системы защиты прав владельцев ценных бумаг
• установления предельных объемов эмиссии ценных бумаг органами государственной власти и местного самоуправления [6]

Государство на российском РЦБ выступает в качестве:

• эмитента при выпуске государственных ценных бумаг
• инвестора при управлении крупными портфелями акций промышленных предприятий
• профессионального участника при торговле акциями в ходе приватизационных аукционов
• регулятора при написании законодательства и подзаконных актов
• верховного арбитра в спорах между участниками рынка через систему судебных органов

Структура органов  государственного регулирования российского  РЦБ:

I. Высшие органы государственной  власти:

1. Государственная Дума  издает законы, регулирующие рынок  ценных бумаг.

2. Президент издает указы.

3. Правительство выпускает  постановления, обычно в развитие  указов президента. [15]

II. Государственные органы  регулирования РЦБ министерского  уровня:

1. Федеральная служба  по финансовым рынкам (ФСФР) осуществляет  всестороннее регулирование рынка  корпоративных ценных бумаг, является  федеральным органом исполнительной  власти по рынку ценных бумаг. 

Основные функции  ФСФР:

• Обеспечение динамичного развития РЦБ в соответствии с национальными интересами России;
• координирует деятельность всех других федеральных органов исполнительной власти по вопросам регулирования данного рынка;
• утверждает стандарты эмиссий ценных бумаг и стандарты проспектов ценных бумаг;
• утверждает порядок государственной регистрации проспектов ценных бумаг, выпусков ценных бумаг и отчетов об их итогах;
• устанавливает порядок, осуществляет лицензирование профессиональной деятельности на РЦБ и ведет реестр этих лицензий;
• определяет стандарты деятельности инвестиционных, негосударственных пенсионных, страховых фондов и их управляющих компаний, а также страховых компаний на рынке ценных бумаг;
• утверждает квалификационные требования, предъявляемые к персоналу профессиональных участников рынка ценных бумаг, и осуществляет их аттестацию в форме приема квалификационного экзамена и выдачи квалификационного аттестата;
• создание и развитие системы нормативных актов, необходимых для регулирования РЦБ;
• устанавливает порядок допуска российских ценных бумаг к размещению и обращению вне территории РФ. [14]

2. Министерство финансов РФ (Минфин) регистрирует выпуски ценных бумаг корпораций (кроме кредитных организаций), субъектов федерации и органов местного самоуправления, лицензирует фондовые биржи, инвестиционные компании, инвестиционные фонды, устанавливает правила бухгалтерского учета операций с ценными бумагами, осуществляет выпуск государственных ценных бумаг и регулирует их обращение.

3. Центральный банк РФ (ЦБ) регистрирует выпуски ценных бумаг кредитных организаций, осуществляет операции и регулирует порядок осуществления кредитными организациями операций на открытом РЦБ, ломбардного кредитования и переучета векселей, устанавливает и контролирует антимонопольные требования к операциям на РЦБ кредитных организаций и организаций, производящих безналичные расчеты по сделкам с ценными бумагами (в том числе депозитариев), контролирует экспорт и импорт капитала.

4. Государственный комитет  по антимонопольной политике  устанавливает антимонопольные  правила и осуществляет контроль за их исполнением. [15]

Основополагающими документами  по государственному регулированию  рынка ценных бумаг являются:

1. Гражданский кодекс  РФ, части I и II

В данном нормативно-правовом акте описываются основные положения  всей системы рынка ценных бумаг: дается определение ценной бумаги, ее виды, требования к ней, операции, производимые с ценной бумагой. [1]

2. Федеральный закон “Об  акционерных обществах”

Вышеуказанный закон разъясняет порядок создания, реорганизации  и ликвидации акционерных обществ, порядок выпуска ими ценных бумаг, управление акционерным обществом, распределение его прибыли, контроль за деятельностью акционерного общество и т.п. [11]

3. Закон “О рынке ценных  бумаг”

Данный закон регулирует виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, эмиссию ценных бумаг, обращение эмиссионных ценных бумаг, помещение информации о последних  и их рекламу, а также государственное  регулирование РЦБ и деятельность саморегулируемых организаций. [6]

4. Федеральный закон “О  банках и банковской деятельности”

В статье 6 данного законодательного акта описываются возможные виды деятельности кредитной организации, при учете, что она получила соответствующую  лицензию. [3]

5. Федеральный закон “О  Центральном банке Российской  Федерации”

Статьи 22 и 46 описывают все  возможные виды деятельности Банка  России, касающиеся ценных бумаг (в  основном, это эмиссия и обращение  государственных облигаций). [8]

6. Закон “О валютном регулировании и валютном контроле”

Описывается проведение операций с внешними ценными бумагами, отдельно оговариваются права резидентов и нерезидентов, а также возможность  вывоза ценных бумаг за рубеж. [4]

7. Федеральный закон “Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг”

Описывается вся процедура  выпуска ценных бумаг, характеризуется  занятость в ней определенных органов государственной власти. [5]

8. Закон “О приватизации государственных и муниципальных предприятий в РСФСР”

9. Федеральный закон “О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг”

10. Федеральный закон “Об инвестиционных ценных бумагах”

11. Постановление ФСФР России “Об утверждении стандартов эмиссии акций и облигаций и их проспектов эмиссии при реорганизации коммерческих организаций”

12. Указы Президента по развитию рынка ценных бумаг

13. Постановления Правительства Российской Федерации в основном касаются регулирования и развития рынка государственных ценных бумаг во всех их разновидностях. [11]

На первичном рынке  государственное регулирование  сосредоточено на поддержании единого  порядка выпуска ценных бумаг  в обращение посредством государственной  регистрации проспектов эмиссии  и путем аттестации, лицензирования деятельности профессиональных участников рынка. На вторичном рынке государственный  контроль осуществляется посредством  лицензирования деятельности профессиональных участников рынка и путем выдачи квалификационных аттестатов, дающих право на совершение определенных видов  деятельности на РЦБ, а также надзора  за соблюдением антимонопольного законодательства. Особое место в регулировании  развития рынка ценных бумаг занимает налогообложении операций с ценными  бумагами. [10]

Регулирование процессов, происходящих на фондовом рынке, является одной из сфер деятельности региональных комиссий, образованных в соответствии с Указом Президента РФ “О мерах по государственному регулированию рынка ценных бумаг  в Российской Федерации”. Цель таких  комиссий - обеспечить выполнение установленных  законодательством РФ норм, правил и условий функционирования фондового  рынка, а также практическую реализацию решений, принимаемых ФКЦБ России, и  контролировать деятельность профессиональных участников РЦБ на территории региона.

В состав региональной комиссии входят представители администрации  территорий (отдела или департамента управления государственным имуществом, финансового управления), территориальных  подразделений фонда государственного имущества, управления юстиции, государственной  налоговой инспекции и налоговой  полиции, управления Государственного комитета по антимонопольной политике и поддержке развития предпринимательства, Центрального банка и др. В сферу  компетенции региональной комиссии входят следующие вопросы:

a) разработка основных направлений развития регионального рынка ценных бумаг и координация деятельности государственных органов по вопросам регулирования фондового рынка в пределах установленных полномочий;

b) регламентация порядка деятельности: 1) юридических и физических лиц на региональном РЦБ; 2) специализированных регистраторов, депозитариев, инвестиционных институтов, занимающихся деятельностью по ведению и хранению реестров акционеров;

c) определение обязательных требований и иных условий допуска ценных бумаг к их публичному размещению и обращению. [2]

В соответствии с Федеральным  законом “О рынке ценных бумаг” саморегулируемые организации имеют статус структур, вырабатывающих четкие стандартные требования к своим членам. [6] Основные правила деятельности саморегулируемых организаций включают требования к размеру капитала и уровню кредитоспособности, этичного поведения членов организации, ведения дел и учета в соответствии с законодательными нормами, компетентности управляющих и специалистов, информационной открытости и т.д.

 

 

 

3.  Участники рынка ценных бумаг.

 

     Функционирование рынка ценных бумаг обеспечивают его участники. Существует несколько схем участников рынка ценных бумаг.

Во-первых, как и на других рынках, на рынке ценных бумаг существуют продавцы, покупатели и посредники, это эмитенты, инвесторы, брокеры  и дилеры соответственно.

Во-вторых, для нормального функционирования рынка ценных бумаг необходимо участники, обеспечивающие его инфраструктуру и процедуру торговли. Это профессиональные участники рынка. Основных профессионалов фондового рынка можно разделить  на четыре группы по характеру выполняемых  ими функции:

1. Основная группа - операторы, осуществляющие сделки купли-продажи они работают на фондовых торговых площадках;
2. Организаторы торговых площадок;
3. Клиринговые организации банки и депозитарии, осуществляющие учет взаимной обязательств и движения права собственности на ценные бумаги между участниками сделки;
4. Реестродержатели(регистраторы), осуществляющие соответствующие записи в реестре акционеров о новых владельцах ценных бумаг.

В-третьих участников рынка ценных бумаг можно разделить и на другие категории: государство, крупные корпорации, индивидуальные инвесторы, институциональные инвесторы и профессионалы.

 В любом случае, как бы  ни делить участников фондового  рынка, можно отметить, что все  они работают  в тесном взаимодействии друг с другом, подчиняются регулирующей роли государство, которое осуществляет налогообложение и лицензирование профессиональной деятельности, а также выпуск необходимых нормативных документов.

 

Глава 2 .  Анализ ценных бумаг  в деятельности ОАО

2.1 Акционерное общество: сущность и особенности функционирования

В условиях завершения перехода к рыночным отношениям в переходной экономике России и сложившейся  в данный момент становления экономической  и политической стабилизации, отношения  форм собственности играют далеко не последнюю, и даже, одну из основополагающих ролей в дальнейшем экономическом  развитии нашей страны.

В сложившихся условиях функционируют  предприятия, организации различных  организационно-правовых форм, отличающиеся друг от друга способами реализации их владельцами прав собственности  на принадлежащее им имущество, денежные средства, ценные бумаги, в том числе  акции этих объектов собственности.

Акционерное общество - это  одна из организационно-правовых форм предприятий. Оно создается путем  централизации денежных средств (объединения  капитала) различных лиц, проводимой посредством продажи акций с  целью осуществления хозяйственной  деятельности и получения прибыли.

Акционерные общества с момента  их появления в Российской Федерации  пережили бурный рост и по сей день их количество увеличивается: акционерные общества создаются вновь, реорганизуются, создаются путем разгосударствления. И этот процесс обусловлен, прежде всего, тем, что вложения средств в предпринимательскую деятельность в общем и в акционирование в частности, с целью получения дохода, стало в силу ряда причин весьма привлекательна для юридических и физических лиц.

Акционерным обществом признается такое предприятие (коммерческая организация), уставный капитал которой разделен на определенное число акций, удостоверяющих обязательственные права участников общества (акционеров) по отношению к обществу.