Ценные бумаги акционерного общества

Содержание

1.      Ценные бумаги акционерного общества……………...……………….…3

2.      Банкротство предприятий……………………………..……………….…10

     Список используемой литературы………………………………..……..13

1. Ценные бумаги акционерного общества

              Ценные бумаги являются атрибутом развитого рыночного оборота. Этот правовой инструмент позволяет ускорять расчеты между участниками имущественных отношений, вовлекать в товарно-денежные и кредитные обязательства широкий круг лиц, содействуя удовлетворению их имущественных интересов и охраняя их от возможных злоупотреблений со стороны контрагентов.

              Согласно п. 1 ст. 142 ГК РФ ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которого возможна только при его предъявлении. Данное определение является классическим и на фоне определений ценной бумаги, представленных другими нормативными актами, определение, данное Гражданским кодексом РФ, - единственно правильное не только с точки зрения юридической, но и здравого смысла.

              Основные признаки, заключенные в данном определении ценной бумаги, следующие:

1. Ценная бумага - это прежде всего документ, т.е. он должен быть составлен с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов.

2. Ценная бумага удостоверяет субъективные гражданские права кредитора и корреспондирующие им обязанности должника.

3. Ценная бумага должна быть приспособлена к передаче как вещь с целью обеспечения возможности передачи воплощенного в ней права.

4. Ценная бумага обеспечивает совпадение субъекта вещных прав на документ с субъектом прав, выраженных в документе.

5. Ценная бумага обладает публичной достоверностью.

6. Документы, которые являются ценной бумагой, должны быть отнесены к таковым нормативными актами и в установленном ими порядке1.

              Ценная бумага выполняет помимо этого следующие важные функции:

1. Функция передачи — права, удостоверенные ценной бумагой, могут передаваться другим лицам путем передачи ценной бумаги. С переходом прав собственности на ценную бумагу передаются и права, закрепленные в ней.

2. Функция гарантии - полученное в связи с приобретением ценной бумаги право имеет такое содержание, которое выражено в документе, и не могут быть выдвинуты претензии, не имеющие отношения к самой ценной бумаге.

3. Функция легитимации означает, что владелец может осуществлять права, выраженные в ценной бумаге, лишь только после предъявления этой бумаги1.

Ст. 143 ГК РФ относит к видам ценных бумаг акции и облигации. А поскольку акционерное общество в основном выпускает акции, то к анализу данной ценной бумаги в первую очередь следует приступить.

              Акция — это ценная бумага, удостоверяющая факт внесения ее держателем (акционером) или его представителем активов определенной стоимости в уставный капитал акционерного общества — эмитента и удостоверяющая права акционера на получение дохода от деятельности акционерного общества в виде дивиденда и, как правило, на участие в управлении акционерным обществом, право на долю в уставном капитале акционерного общества и другие его права. В Гражданском кодексе РФ не содержится определения акции. Данное определение было выработано общей теорией гражданского права.

              У акции имеется номинальная стоимость, она указывается в самой акции при ее выпуске. Если акционерное общество желает привлечь максимальное число акционеров, то номинальная стоимость акции должна быть достаточно низкой. У акции есть эмиссионная цена, по которой она продается на первичном рынке. Данная цена всегда отличается от номинальной, так как размещает акции посредническая (дилерская) фирма, партия акций продается ей по согласованной с акционерным обществом цене. У акции есть рыночная (курсовая) цена, по которой она котируется на вторичном рынке ценных бумаг. Это основная цена для акции, ибо она показывает реальную ценность акции. Она может быть как больше, так и меньше номинальной стоимости акции. Покупая акции, мы не гарантированы в том, что будем получать стабильный доход. Например, по причине плохого руководства дела акционерного общества пошли плохо и оно разорилось, а следовательно, вы не только потеряли свой доход, но и утратили вложенный вклад. Тем более, что у акционерного общества по общему правилу нет обязанности по выкупу своих акций. Нужно быть осмотрительным при вложении своих денежных средств, проанализировать деятельность выбранного акционерного общества, правильно оценить его перспективы.

              Акции могут дробиться и консолидироваться. Дробление акций — это увеличение их общего количества в выпуске с одновременным уменьшением их номинала. При этом уставный капитал не изменяется. Консолидация - это, наоборот, уменьшение количества акций в выпуске с одновременным пропорциональным увеличением их номинала. Также и здесь уставный капитал остается постоянным. При совершении таких действий с акциями надо внести соответствующие изменения в учредительные документы.

              Также надо отличать конвертацию акций, т.е. преобразование одного типа или категории ценной бумаги в другой по решению общего собрания в соответствии с проспектом эмиссии.

              Акция, конечно, как и любая другая ценная бумага, должна иметь свои реквизиты. Это фирменное наименование акционерного общества, выпустившего акции, его место нахождения, наименование ценной бумаги, дата выпуска, категория акции и другие.

              Все акции могут быть классифицированы по разным основаниям. По объему прав, которые возникают при приобретении акции, они бывают:

1. Обыкновенные.

2. Привилегированные.

              Привилегированная акция - именная или предъявительская ценная бумага, удостоверяющая факт внесения ее держателем (акционером) или его представителем активов определенной стоимости в уставный капитал акционерного общества-эмитента и право акционера на периодическое получение части прибыли эмитента в виде дивиденда в размере не меньшем чем исчисленный по процентной ставке, указанной в акции, и право на часть имущества эмитента после его ликвидации, но не предоставляет права участия в управлении делами эмитента. В иерархии ценных бумаг они находятся в промежуточном положении между обыкновенными акциями и облигациями. Появление таких бумаг связано с желанием привлечь новые средства для акционерного общества, но вместе с тем сохранить контроль над предприятием.

Обыкновенная акция только тем отличается от привилегированной, что дает ее владельцу право голоса на общем собрании, на распределение прибыли после пополнения резервов и выплаты дивидендов по привилегированным акциям, а при ликвидации акционерного общества - получение доли имущества, пропорционального количеству акций, которыми владеет акционер. Размер дивиденда по простым акциям в большинстве случаев выше, чем по привилегированным.

              Преимущество привилегированных акций состоит также и в том для акционерного общества, что их владелец не является кредитором акционерного общества, а следовательно, предприятие не рискует тем, что его активы перейдут в их руки из-за несвоевременной уплаты дивидендов.

              При ликвидации общества удовлетворяются интересы кредиторов, затем владельцев привилегированных акции, а уже после этого - обыкновенных. Льготы установлены для них и по выплате дивиденда. В некоторых акционерных обществах имеется несколько классов привилегированных акций. Права владельцев привилегированных акций установлены в уставе акционерного общества.

              Большинство привилегированных акций имеют свойства кумулитации дивидендов. Это означает, что невыплаченные дивиденды скапливаются на так называемых арриях. Аррию получает тот, кто владеет привилегированной акцией на момент объявления дивиденда. Процент по ним не начисляется1.

Держателям привилегированных акций, не обладающим вышеуказанным свойством, дивиденд выплачивается только по объявлению совета директоров, а в случае если такого не происходит, они не могут рассчитывать на накопление их дивиденда на арриях. Таким держателям акционерное общество не предоставляет никаких компенсаций.

              Привилегированные акции бывают возвратные и невозвратные. Возвратные привилегированные акции постепенно выкупаются акционерным обществом у их держателей. Чаще всего для такого выкупа в акционерном обществе создается выкупной фонд. Акционерное общество может выкупать такие акции путем выплаты премии — своего рода компенсации за определенный промежуток времени, в результате чего их стоимость постепенно погашается. Иногда при выпуске таких привилегированных акций акционерное общество каждый год откладывает определенный процент чистой прибыли или фиксирует сумму для погашения выпуска на протяжении ряда лет. Этими суммами акционерное общество может воспользоваться для выкупа привилегированных акций. Доля размещенных привилегированных акций не должна превышать 25% от уставного капитала акционерного общества. Следует обратить внимание на то, что в уставе акционерного общества может быть зафиксировано, что доля таких акций составляет и 5%, и 10%, и 24%, и т.д. от уставного капитала акционерного общества, и тогда необходимо руководствоваться нормой устава акционерного общества.

              Держатели обыкновенных акций являются совладельцами акционерного общества и поставщиками его первоначального капитала. Если акционерное общество процветает, то они выигрывают от роста вложенного капитала и получают солидный дивиденд. А если акционерное общество обанкротилось, то акционерам-владельцам обыкновенных акций рассчитывать практически не на что.

              Главное преимущество простых акций перед привилегированными состоит в том, что они предоставляют их владельцу право на участие в управлении акционерным обществом. Так как данные вложения являются наиболее рисковыми, то и дивиденд по ним выше, чем по привилегированным акциям.

              Акции также бывают именные и на предъявителя. Согласно п. 2 ст. 25 Закона "Об акционерных обществах" все акции акционерного общества являются только именными. Данное положение призвано защитить акционеров от возможных манипуляций со стороны дельцов теневой экономики на фондовом рынке1. Для доказательства того, что вы являетесь держателем именной ценной бумаги необходимо:

1. Предъявить ценную бумагу.

2. Предъявить документы своего тождества с лицом, поименованным в тексте бумаги или по средствам передаточной надписи.

3. Предъявить документы в доказательство своего тождества с лицом, поименованным в записях обязанного по бумаге лица, если вы являетесь эмитентом. Сменной ценной бумагой признается документ, выписанный на конкретное лицо (на его имя), которое только и может осуществлять выраженные в нем права2.

              Эмитент, выдавший такую ценную бумагу, сохраняет у себя данные о первом держателе такой бумаги. Внешний признак именной ценной бумаги - это наличие в ее тексте наименования, индивидуализирующего лицо-кредитора, а также содержит указание на то, что данная ценная бумага является именной. Проще запомнить такое правило, что все бумаги с наименованием кредитора определенным лицом - именные.

              Передача прав по именной ценной бумаге происходит путем составления и заключения договора о цессии — уступке права требования. Кроме того, чтобы обеспечить надлежащее исполнение по данной ценной бумаге новому кредитору эмитент должен внести изменения в свои записи и поставить на договоре отметку об этом. Обязанность уведомить эмитента обычно возлагается на отчуждателя. Право собственности переходит на приобретателя именных ценных бумаг в момент передачи их в руки с приложением к ним договора цессии или с подписью о нем бумаг. Собственник с данного момента является приобретателем бумаги и может в свою очередь передать эту бумагу с помощью цессии без извещения об этом должника. Однако в этом случае, если исполнение по именной ценной бумаге носит первоначальный характер и уточняется по инициативе должника, последний освобождается от обязательства исполнением лицу, поименованному в реестре1. Этот подход соответствует общегражданской конструкции договора цессии.

              По своим акциям акционер получает дивиденды — часть чистой прибыли акционерного общества. Зачастую получение дивиденда является единственной целью участии различных лиц в акционерном обществе. Дивиденды выплачиваются по общему правилу пропорционально числу акций, находящихся в собственности акционеров. Дивиденд может выплачиваться согласно п. 1 ст. 42 Закона "Об акционерных обществах" раз в полгода, ежеквартально или раз в год. Дивиденды могут выплачиваться:

1. В денежной форме. Эта форма наиболее распространена. Выплата производится на каждую акцию в определенной акционерным обществом сумме.

2. В форме выдачи акций самим акционерным обществом.

3. В имущественной форме. Данная форма широко не распространена.

              По общему правилу выплата дивидендов не является обязанностью акционерного общества. Акционерное общество обязано выплатить дивиденды только по каждой категории (типу) акций, если они были объявлены.