Анализ формирования финансовых результатов

Главная цель финансовой деятельности, решить когда и как  использовать финансовые ресурсы с максимальной эффективностью, а для этого нужно знать состав, структуру и источник формирования капитала, соотношение заемного и собственного капитала и т.д. Ответы на эти вопросы помогают получить анализ ФПП.

Анализ финансового  положения может быть внутренним и внешним.

Внутренний – проводится службами предприятия и его результаты используются для планирования, контроля и прогнозирования ФСП.

Внешний – осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами.

Цель – установить возможность и безопасность выгодно  вложить средства.

Задачи анализа:

• общая оценка финансового положения и факторов его изменения;

• анализ соответствия средств и источников, рациональности их размещения и эффективности использования;

• оценка соблюдения финансовой, расчетной и кредитной дисциплины;
• оценка ликвидности и финансовой устойчивости предприятия;
• оценка ситуации, определяющей возможность получения кредитов;
• оценка эффективности использования имущества с точки зрения собственника (внешний анализ).

Информационная база:

• бухгалтерский баланс;
• ф № 2 «Отчет о прибылях и убытках»;
• ф № 3 «Приложение к балансу предприятия»;
• ф № 4 «Отчет о движении ДС»
• данные текущего бухгалтерского учета.

Бухгалтерский баланс является основным источником информации, представленной в удобном для анализа виде и может быть использован различными пользователями: руководителями экономических служб предприятий, инвесторами, кредиторами, налоговой службой, банками и т.д. Активы предприятия отражают стоимость имущества и долговых прав, которыми предприятия располагают на отчетную дату, а пассивы – источники финансовых ресурсов и обязательств предприятия по займам и кредиторской задолженности.

 

2.  Методы корректировки источников  информации на 

 инфляционный фактор

 

Известны два основных подхода к учету влияния инфляции:

      1. По колебаниям уровней товарных цен корректируется вся товарная масса или ее группы; каждый товар. Корректировка стоимости  товара осуществляется  либо  по цене возможной реализации либо по цене восстановления  (по Jц);

      2. По колебаниям курсов валют.

Переоценка может осуществляться двумя методами:

• основной, переоценка только данных отчетности;
• переоценка каждой хозяйственной операции (хорошо, но трудно).

  Международные стандарты:

№ 15 "Информация, характеризующая  влияние изменения цен".

          № 29 "Финансовая отчетность  в гиперинфляционной среде"

          В международных стандартах №  15 даются две методики:

1. Переоценка данных отчетности в денежных единицах одинаковой покупательной способности;

По индексам цен на основе  перерасчета А и П.

Все статьи Б подразделяются на  монетарные  (не требующие  переоценки, отражают средства и обязательства в текущей денежной оценке) и немонитарные  - требующие переоценки.

В результате пересчета  А и П  образуется   сумма  неувязки между ними, представляющая собой инфляционную П или У,  которая относится на статью "Нераспределенная прибыль".

      2. Методика переоценки объектов бухгалтерского учета в  текущую  стоимость. Она состоит в использовании рыночной текущей стоимости и индивидуальных индексов цен на сырье М, П, Т, У. В результате переоценки статей Б его А оценивается в текущих  ценах.  Пересчитывается только А. Разность между П и А.- нераспределенная прибыль. Смешанный вариант А- по текущей стоимости  П - по Jц

Используются следующие  способы расчета текущей  стоимости:

• цены возможной реализации А;

• восстановительная стоимость, определяемая уровнем текущих  затрат на замещение А;

• экономически целесообразные затраты.

 

3. Анализ структуры пассива баланса. Оценка рыночной

устойчивости предприятия

 

Целью анализа структуры  пассива баланса является оценка финансового риска (риска неликвидности), для чего изучаются источники капитала, его состав по видам, надежности и срочности, структура капитала, уровень самофинансирования и т.д.

По степени принадлежности используемый капитал подразделяется на: собственный (III_р П) и заемный (IV_р + V_р П); по продолжительности использования – постоянный (перманентный) (III_р + IV_р П) и краткосрочный (V_р П).

Рассмотрим схему структуры  П баланса

 

                                   

      

                        

                               

         

                                                                                        

 

                                   

 

 

Важное место в структуре  П занимает собственный К, обеспечивающий самофинансирование предприятий. Источники собственного капитала: уставный капитал, резервный фонд, фонд накопления, прочие фонды специального назначения, целевое финансирование и поступления, фонд потребления, резервы предстоящих расходов и платежей и нераспределенная прибыль.

Если средства предприятия  созданы в основном за счет краткосрочных  обязательств, то его финансовое положение  будет неустойчивым.

С точки зрения инвесторов и кредиторов хорошо, когда высок  удельный вес собственного капитала. Однако, если % ставки по кредитам меньше, чем отдача на вложенный капитал, то предприятию выгоднее использовать заемные средства и за счет этого повышать доходность собственного капитала. При определении соотношения собственных и заемных средств следует учитывать долгосрочные кредиты и займы в составе собственного капитала, как приравненный к нему. От соотношения собственных и заемных средств зависит рыночная устойчивость предприятия, которая характеризуется следующими показателями:

• коэффициент финансовой автономности (независимости) или удельный вес собственного капитала в валюте баланса. При стабильном финансовом положении он ³ 60 %;
• коэффициент финансовой зависимости – доля заемного капитала;
• коэффициент финансового риска (плечо финансового рычага) должен быть < 0,7. (Россия, МУ по разработке финансовой политики).

Чем выше уровень I к-та и < II и III, тем устойчивее ФСП. В процессе А оценивается динамика этих показателей.

В разных отраслях сложились  нормативные значения к-та финансового риска, которые зависят от скорости оборачиваемости оборотных средств и других показателей.

Исследование структуры  ПБ позволяет установить одну из возможных  причин финансовой неустойчивости. Такой  причиной может быть нерационально высокая доля заемных средств.

При анализе финансового  состояния необходимо изучить динамику и структуру собственного и заемного капитала, выяснить причины изменения  отдельных его слагаемых и  дать оценку этих изменений за отчетный период.

Необходимо оценить  влияние переоценки (прочие фонды специального назначения) на структуру и величину собственного капитала, поскольку она не является инвестиционным источником формирования средств предприятия ( нет денег на расчетном счете). 

Важное значение имеет  анализ кредиторской задолженности, поскольку она играет существенную роль в формировании источников средств в рыночных условиях.

Анализируется структура  и тенденция изменения краткосрочной  КЗ.

Выявленная тенденция  к увеличению доли заемных средств  в источниках образования А предприятия, с одной стороны, свидетельствует об усилении финансовой неустойчивости предприятия и повышению степени его финансовых рисков, а с другой – об активном перераспределении,  в условиях инфляции и невыполнении в срок финансовых обязательств, доходов от кредиторов к предприятию-должнику. 

В результате А необходимо оценить условия задолженности  с точки зрения их реальности. Особое внимание следует уделить наличию (и возможному росту) просроченной КЗ предприятия бюджету, органам социального страхования, внебюджетным фондам, собственным работникам, т.к. она может явиться одной из причин банкротства.

Сопоставляется ДЗ и  КЗ. Если КЗ > ДЗ, то взаимные неплатежи не ухудшают ФСП, т.к. предприятие использует это превышение как привлеченные источники.

Рассчитывают среднюю продолжительность использования КЗ в обороте предприятия (П_к):

 

                                       Средние остатки КЗ × Дни периода  

П_к = --------------------------------------------------------

                                 Сумма кредитовых оборотов по счетам

                                           расчетов с кредиторами 

 

IV. Анализ активов предприятия. Оценка его рыночной активности

 

Размещение средств  предприятия, отражаемое в активе баланса  имеет большое значение в финансовой деятельности и повышении ее эффективности.

Для общей характеристики средств предприятия изучается  их наличие, состав, структура и происшедшие  в них изменения. Оценивается  изменение органического строения К ( осн.к /об.к). Уменьшение его величины способствует ускорению его оборачиваемости (при полном обеспечении нужд производства осн. К) и наоборот.

Большое внимание уделяется  изучению состояния динамики и структуры основных фондов, занимающих большой удельный вес в долгосрочных активах предприятия. Анализируется соотношение их активной и пассивной части, т.к. от оптимального их сочетания во многом зависит фондоотдача и ФСП. Оценивается также состояние основных фондов, физический и моральный износ, изменение абсолютных показателей.

Нужно учитывать, что чем выше доля аморизируемых активов и чем старше их возраст, тем более уязвима прибыль капиталоемких предприятий. Ослабить этот процесс может ускоренная амортизация.

Текущие А (оборотные  средства) наиболее мобильная часть  капитала – ПЗ, МБП, НЗП, ГП, товары отгруженные, товары, денежные средства, краткосрочные ЦБ, дебиторская задолженность, расходы будущих периодов.

От рациональности их размещения и эффективности использования  существенно зависит успешный рост эффективности предприятия.

Анализ начинается с общей оценки изменений,  в наличии и структуре текущих А по их группам. Увеличение (абс. или относ.) оборотных средств может свидетельствовать не только о расширении производства или действия фактора инфляции, но и о замедлении их оборота, что объективно вызывает потребность в увеличении их массы.

При этом фактическая  величина сравнивается с нормативной  и с величиной предыдущего периода. Отклонение от нормативной величины в ту или иную строну, одинаково плохо. Превышение над НОС (min необходимый запас) свидетельствует об их замораживании и не эффективном использовании, а недостаток ОС (по сравнению с НОС) может привести к сбоям в процессе производства и ухудшает финансовую устойчивость предприятия.

Сравнения с показателями предыдущего периода позволяет сделать вывод о наличии или отсутствии мероприятий по решению данной проблемы на предприятии.

НОС = ТЗ + СЗ;      ТЗ = Р_с ×Д_зап;     С = К ×ТЗ

Далее рассматриваются  изменения по каждой группе ТА.

Готовая продукция анализируется по составу на основе данных аналитического и складского учета, инвентаризации и оперативных данных отдела сбыта.

Выявляется продукция  забракованная, возвращенная потребителями, своевременно не отгруженная.

Составляется перечень остатков ГП на складе с указанием  количества, учетной себестоимости или цены, длительности хранения на складе.

Причина роста остатков ГП:

• неритмичный выпуск;

• несоответствие графиков поставок ГП и ее вывоза, подачи транспортных средств;

• снижение спроса на ГП (плохое качество, высокие цены).

В результате нет денег на РС со всеми последствиями (кредит, %, убытки и т.п.).

Рост ТО – низкая договорная дисциплина, нерациональная система  платежей и т.д. (выбор потребителя!).

Рост ДС – свидетельствует, как правило, об укреплении ФСП. Сумма  ДС должна быть такой, чтобы ее хватало для погашения всех первоочередных платежей. Наличие больших остатков Д на протяжении длительного времени могут быть результатом неправильного использования оборотного капитала. Их нужно быстро пускать в оборот с целью получения прибыли: вкладывать в А, хранить на депозите и т.д.