Валютний ринок України

y">                       оренда депозитних комірок для зберігання банківського металу;

                       передавання банку металу на зберігання;

                       продаж золотих монет і зливків фізичним особам;

                       розміщення готівкових банківських металів на банківський депозит (ставка за таким депозитом становить 2—6 % залежно від терміну депозиту, проценти можуть бути виплачені залежно від бажання клієнта — «металом» чи готівкою).

Розвиток ринку золота і збільшення видів та обсягів операцій із золотом можуть сприяти збільшенню прибутків банків, поліпшенню показників їхньої діяльності і тим самим підвищенню конкурентоспроможності банківської системи України.

Отже, у світі склався цілодобовий діючий міжнародний ринковий механізм, який є ефективним засобом управління міжнародними фінансовими потоками. На моніторах спеціальних інформаційних агентств у режимі реального часу відтворюються ринкові ціни, котирування, валютні курси, процентні ставки та інші валютно-фінансові умови міжнародних операцій незалежно від місця їх проведення.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

II. Аналіз

 

2.1 Аналіз і оцінка валютного ринку України

 

Упродовж 2009 року ситуація на валютному ринку України визначалась перевищенням попиту на валюту над її пропозицією, що пояснювалося значними платежами за зовнішнім боргом та погіршенням умов зовнішньої торгівлі.

Відбулося суттєве звуження міжбанківського валютного ринку – обсяг операцій з купівлі-продажу валюти зменшився на чверть, це показано уна графіку 2.1. При цьому спостерігалося скорочення валютних надходжень на користь резидентів, що спричиняло зменшення пропозиції валюти на міжбанківському валютному ринку. Водночас відбулося збільшення переказів іноземної валюти нерезидентам для погашення раніше отриманих від них кредитів. Це збільшувало дефіцит іноземної валюти на міжбанківському ринку України, а також посилювало вразливість гривні і збільшувало амплітуду коливань її обмінного курсу. Лише протягом останніх трьох місяців року обсяг надходжень валюти від нерезидентів перевищував обсяг виплат на їх користь, що позитивно позначилось на стабілізації курсу та сприяло зменшенню дефіциту валюти на міжбанківському валютному ринку.

Графік 2.1. Обсяги операцій на міжбанківському

валютному ринку України в 2008-2009 роках

 

Курсова динаміка на міжбанківському валютному ринку протягом року була різноспрямованою. При цьому більшість часу спостерігалося зміцнення курсу гривні до долара США, чому сприяли валютні інтервенції Національного банку України з продажу іноземної валюти. Водночас на кінець 2009 року середньозважений курс гривні до долара США за операціями продажу знизився порівняно з попереднім роком на 1.5% і становив 799.27 грн. за 100 доларів США, у тому числі в грудні – на 0.1%.

 

 

 

Графік 2.2. Динаміка курсу гривні до долара США в 2009 році

             

Офіційний курс гривні знизився відносно долара США на 3.7% (торік – на 52.5%) і становив на 31.12.2009 р. 798.50 грн. за 100 доларів США (у грудні гривня знецінилась на 0.05%). Протягом звітного року спостерігалась динаміка зближення офіційного та міжбанківського курсу гривні до долара США. На кінець року вони практично були однаковими. Динаміка офіційного курсу до євро відповідала динаміці курсу долара США до євро на світових валютних ринках. Офіційний курс гривні до євро на кінець року дорівнював 1144.89 грн. за 100 євро і знизився за рік на 5.5%, у грудні – зріс на 3.84%.

Із метою зменшення девальваційного тиску на гривню Національний банк України в 2009 році активізував проведення валютних інтервенцій на міжбанківському ринку. Сальдо валютних інтервенцій Національного банку України протягом усього року було від’ємним і за 2009 рік становило

10.4 млрд. дол. США, збільшившись порівняно з попереднім роком у 2.7 раза. Валютні інтервенції також використовувались для підтримки зовнішніх платежів резидентів за їх імпортними контрактами. Так, третину від річного обсягу інтервенцій становили інтервенції для здійснення зовнішніх платежів НАК „Нафтогазу України”. Крім цього, задля зменшення ажіотажного попиту на іноземну валюту та зменшення девальваційних очікувань, починаючи з лютого, Національний банк України запровадив проведення цільових валютних аукціонів із продажу іноземної валюти для задоволення потреб клієнтів банків – фізичних осіб із метою погашення ними заборгованості за валютними кредитами, на яких здійснювався продаж доларів США, євро і швейцарських франків.

Обсяг міжнародних резервів, незважаючи на суттєві кредитні ресурси, отримані від міжнародних фінансових організацій, зменшився за результатами року на 16.0%, або на 5.0 млрд. дол. США і на 01.01.2010 р. становив 26.5 млрд. дол. США (в долларовому еквіваленті) (у 2008 році їх зниження становило 2.8%, або – 0.9 млрд. дол. США). Крім інтервенцій Національного банку України, на їх динаміку вплинуло здійснення планових платежів уряду з погашення та обслуговування зовнішнього державного та гарантованого державою боргу, а також платежі Національного банку України з погашення та обслуговування боргу перед МВФ.

 

 

Графік 2.3. Міжнародні резерви та інтервенції НБУ

 

На готівковому валютному ринку України протягом 2009 року спостерігалося суттєве зменшення обсягу операцій (на 46.2%). При цьому суттєвіше скоротились обсяги пропозиції валюти. У цілому обсяг валюти, проданої банками населенню, на 37.7%, або на 8.4 млрд. дол. США (в еквіваленті), перевищив обсяг валюти, купленої ними у населення (у 2008 році – на 6.1 млрд. дол. США). Зменшенню попиту валюти сприяло запровадження Національним банком України валютних аукціонів для підтримки платежів фізичних осіб за їх кредитними зобов’язаннями в іноземній валюті. Це також мало позитивний вплив на стабілізацію курсу гривні.

 

Графік 2.4. Готівковий валютний ринок в 2008-2009 роках

 

 

Обсяг операцій на готівковому ринку України (купівля та продаж іноземних валют за гривню у доларовому еквіваленті) за 2007 рік становив 41651,4 млн. дол. США, у т.ч.:

- обсяг валюти, купленої банками у населення –19586 млн. дол. США

- обсяг валюти, проданої населенню – 22065,4 млн. дол. США.

Готівковий курс гривні до долара США за операціями з продажу банками зріс на 1.5% і на останній день року становив 804.80 грн. за 100 доларів США.

Реальний ефективний обмінний курс (РЕОК) гривні зріс на 0.3%. При цьому номінальний ефективний обмінний курс (НЕОК) гривні протягом року зменшився на 5.7% переважно через її девальвацію відносно валют країн – основних торговельних партнерів України. Проте перевищення вітчизняною інфляцією на 6.0 процентного пункту її середньозваженого рівня в цих країнах призвело до незначного зміцнення РЕОК гривні.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.2          Валютна політика України

 

Ефективну організацію повноцінних валютних відносин в Україні визначають умови їх належного регулювання, що є об’єктивним процесом інтеграції національного господарства у світову валютну систему і міжнародну економіку. Одне з ключових місць у цьому процесі належить розробці та реалізації валютної політики держави, що охоплює всі необхідні важелі впливу на валютні відносини і є одним із найважливіших елементів у загальній системі заходів щодо підтримання макроекономічної та фінансової стабільності, а також стимулювання економічного росту. Зазначені обставини визначають актуальність дослідження проблем реалізації валютної політики в Україні, що нерозривно пов’язана із процесом становлення та розбудови нашої незалежної держави, а також є відображенням послідовності тих перетворень, які визначали ринкову трансформацію національної економіки і відмову від адміністративно-командних методів управління господарством, у тому числі й валютні відносини. Особливо важливим є роль і значення ефективної реалізації валютної політики в умовах трансформаційних змін в економіці України. Адже саме валютна політика як одна з головних форм регулювання зовнішньоекономічних відносин набуває ключового значення у практичній реалізації державного впливу на перебіг усіх господарських процесів з метою реалізації стратегії економічного розвитку та розбудови в Україні ефективно функціонуючого ринкового механізму.

Валютна політика – це комплекс заходів (економічних, правових, організаційних), які здійснюються органами державної влади та центральними банками у сфері міжнародних валютних та інших відносин з тактичними та стратегічними цілями економічної політики країни. Валютна політика як складова грошово-кредитної політики у відкритій економічній системі спрямована на забезпечення стабільності цін, високої зайнятості, економічного зростання, підтримку рівноваги платіжного балансу та забезпечення стабільності обмінного курсу національної грошової одиниці. Валютна політика в залежності від її спрямування (змісту) та форм (засобів) поділяється на поточну та структурну. Змістом поточної валютної політики є оперативне регулювання обмінного курсу національної валюти, регламентація ступеня конвертування національної валюти, управління валютними резервами країни, забезпечення безперебійності зовнішньоекономічних розрахунків, створення сприятливих умов для вкладів інвесторів та подолання валютних криз. Структура валютної політики спрямована на забезпечення послідовних змін у світовій валютній системі в ході проведення валютних реформ в інтересах країн, що беруть участь в міжнародному обміні.

Увесь процес реалізації валютної політики Національним банком України можна умовно поділити на декілька основних історичних етапів, що відображають складність, проблемність і суперечливість процесів ринкових перетворень у нашій державі та докорінної зміни тієї системи стосунків, які охоплюють не лише зовнішньоекономічну та валютну сфери, а й увесь спектр економічних відносин суспільства. На першому етапі (1991-1993 рр.) реалізація валютної політики відбувалася у системі заходів щодо створення організаційних засад валютного регулювання і валютного контролю та формування національної валютної системи. На другому етапі (1994-1996 рр.) здійснення Національним банком України валютної політики відбувалось у контексті макроекономічних завдань із подолання гіперінфляції, забезпечення фінансової стабілізації, а також подальшого розвитку національної грошової та банківських систем. На третьому етапі (1997-1998 рр.) реалізація валютної політики була невід’ємною складовою державного регулювання механізму у період кризових явищ на фінансовому ринку, що відображало об’єктивні потреби його стабілізації та недопущення руйнації економічної системи через валютні відносини. Четвертий етап (починаючи з 1999р.) відображає вже реалізацію валютної політики у контексті виконання завдань підтримання зовнішньої стабільності національних грошей, стримування інфляції та сприяння забезпеченню стійкого економічного росту. Таким чином, зростання інтернаціоналізації та глобалізації господарського життя суспільства, дедалі більша взаємозалежність національних економік є факторами посилення ролі валютної політики як інструмента економічної політики держави, оскільки вона безпосередньо впливає не лише на зовнішньоекономічну діяльність, а й на всю національну економіку.

Сучасна валютна політика Національного банку України проводиться у контексті єдиної державної економічної політики, спрямованої на сприяння досягненню макроекономічної стабільності та зростанню виробництва. На сьогодні основними завданнями валютної політики Національного банку України є :

-   забезпечення внутрішньої та зовнішньої стабільності гривні;

-   сприяння процесу де доларизації української економіки;

-   збільшення золотовалютних резервів;

-   вдосконалення структури внутрішнього валютного ринку;

-   забезпечення збалансованості платіжного балансу та гармонізації інтересів імпортерів та експортерів;

-   створення сприятливих умов для вкладання коштів резидентами і нерезидентами у національну економіку;

Основними завданнями здійснення валютної політики є :

-   організація системи курсоутворення, захист та забезпечення необхідного ступеня конвертованості національної грошової одиниці;

-   регулювання сфери використання іноземної валюти та інших девізних інструментів, регламентація поточних операцій платіжного балансу;

-   організація внутрішнього валютного ринку;

-   регламентація та регулювання банківської діяльності з валютними цінностями;

-   регулювання процесів утворення та руху іноземного капіталу, захист іноземних інвестицій;

-   встановлення режиму та обмежень на переміщення через кордон валютних цінностей.

Особливості реалізації валютної політики Національним банком України на сучасному етапі економічного розвитку визначають важливість і масштабність завдань, які постають перед нею в контексті тих стратегічних цілей, що визначають потреби забезпечення стійкого економічного зростання, стабільність національної валюти, створення нових робочих місць і підвищення добробуту населення, а відтак мають бути вагомим економічним підтвердженням незмінності курсу нашої країни на європейську інтеграцію.

Національний банк України у сфері валютного регулювання:

- здійснює валютну політику виходячи з принципів загальної економічної політики України;

- складає разом з Кабінетом Міністрів України платіжний баланс України;

- контролює дотримання затвердженого Верховною Радою України ліміту зовнішнього державного боргу України;

- визначає у разі необхідності ліміти заборгованості в іноземній валюті уповноважених банків нерезидентам;

- видає у межах, передбачених цим Декретом, обов'язкові для виконання нормативні акти щодо здійснення операцій на валютному ринку України;