В настоящее время изучение проблем  времени экономической системы  является многоплановым направлением. Экономисты пытаются решить проблему управления экономическим временем. Так как экономика является иерархической  системой, то следует учитывать три  взаимодействующих уровня иерархии: уровень народного хозяйства  в целом, т.е. экономической системы  как единого целого, уровень отдельных  отраслей и уровень организации  как самостоятельного хозяйствующего субъекта.

     Рассматривая  вопросы времени на федеральном  уровне, необходимо учитывать так  называемую «стрелу времени». Экономика  страны может деградировать, энтропия системы возрастать, а, следовательно, в такой системе будут преобладать  процессы деструкции, она может циклически воспроизводиться или динамично  развиваться. Формирование вектора  развития или «стрелы времени» является основной задачей правительства. Сформированная «стрела времени», в свою очередь, опосредует временные процессы на отраслевом (региональном) уровне и уровне предприятия.

     Формирование  механизмов управления таким ресурсом, как время, на уровне организации  должно начинаться с анализа производственно-хозяйственной деятельности с учётом временного фактора. Ключевыми понятиями в анализе должны стать вопросы энтропии и негэнтропии системы, время-процессов, а также временные слои организации. Это должно позволить определить, какие тенденции преобладают в организации – конструктивные или деструктивные.

     В деятельности любой организации  можно выделить слой (пласт) прошлого (архивная документация, отчеты, годовая  продукция), слой настоящего (производство, отдельные бизнес-процессы) и слой будущего (инвестиции в человеческий капитал, новые продукты и т.д.). Слой прошлого, очевидно, опосредует будущее организации. Анализ прошлого позволяет понять информацию, которая явилась базой при принятии тех или иных решений. Информация в данном случае выступает эквивалентом времени, не являясь им. В то же время происходит детерминирование настоящего будущим. Основным инструментом данного процесса являются планы. Поэтому следующим этапом анализа должно явиться изучение существующей системы планов и планирования на предприятии. Эта система планов своевременно (или не своевременно) отражает изменения внешней и внутренней среды организации. Временные процессы синхронизированы и эффективны, если планы реальны, в противном случае нарастают процессы десинхронизации в области финансов, маркетинга, системы управления в целом.

     Возможно, изменение темпоральной структуры деятельности организации (системы), так как использование времени в ней зависит от форм её организации, согласованность во времени процессов деятельности (организации труда), темпа, периодичности, ритма, обеспечения связи прошлое – настоящее – будущее (инвестирование, проектные разработки, кредиты и т.д.). Можно ориентировать организацию на прошлое, настоящее («жить одним днем») или будущее.

     Для выявления дополнительных темпоральных свойств времени организации (системы) следует использовать понятие конструктивного времени системы.

     Этот  подход активно разрабатывается  в настоящее время. Идея концепции  конструктивного времени базируется на ряде положений. Во-первых, на отказе от абсолютного математического  времени И. Ньютона, откуда следует  применение понятия времени исключительно  к единичным объектам (процессам), которые могут делиться на подсистемы. Это позволяет широко использовать аппарат системного анализа. Во-вторых, на трактовке Г. Лейбница времени  как порядка следования явлений.

     Темпоральный анализ систем заключается в изменении временного аспекта систем любой природы, в том числе экономических. В этом методе также используются понятия, которые сами по себе временем не являются, но в обобщенном научном сознании с ним отождествляются. К ним можно отнести события, процессы, причинность, направленность событий их частоты, коммуникации и т.д. По результатам такого анализа можно построить модель конструкционного времени. Модель конструкционного времени можно представить схемой, которая может быть выражена следующим образом: система (объект) – темпоральный анализ объекта – модель (конструкция времени) – алгоритм – анализ результатов и, в конечном итоге, управление системой. То есть под «конструкциями времени» можно понимать модели, в которых время вторичное, определяемое понятие, которое можно выразить через другие, первичные понятия (элементы системы). Это позволяет изучать теории изменчивости для различных объектов исследования, осмысления категории времени в экономике, методов воздействия на него с целью управления, а также прогнозирования возникновения новых эффектов.

     Предположения, закладываемые в «конструируемое  время» исследуемых объектов, позволяют  теоретически изучать алгоритмы  управления исследуемого объекта (его  процессов) и управлять его эволюцией  – направленно стимулировать  естественные процессы (для данной среды или исследуемого объекта) в том или ином масштабе (интенсивность) или осуществлять локальные изменения  хода времени или её части.

     Определенная сумма денег, имеющаяся в наличии в настоящее время, обладает большей ценностью, чем такая же сумма в последующие годы. Для учета этой особенности затраты и результаты по каждому году в течение всего расчетного периода (t) приводятся к единому моменту времени - расчетному году ( tp ).

     За  расчетный год принимается год, предшествующий началу выпуска продукции (использования разработки). Он может  совпадать с начальным годом (годом  начала финансирования работ, если использование  начинается в том же году, когда  начинается финансирование). Приведение затрат и результатов - есть дисконтирование.

     С помощью дисконтирования в проводимых расчетах учитывается фактор времени. Обесценить деньги могут только инфляция, финансовый кризис или другие форс-мажорные обстоятельства, но не фактор времени. Поэтому действующий метод соизмерения  разновременных затрат и результатов  инвестиционных проектов, в основу которого положен аппарат дисконтирования, реализующий теорию обесценивания  денег во времени, не корректен.

     Актуально создание альтернативной концепции, которая  будет основываться на моделировании  реального движения денежных потоков  инвестиционного проекта во времени, учитывая изменения их величины под  его влиянием. При оценке эффективности  инвестиций возможно использование  двух методов учёта фактора времени: приведение денежных средств инвестиционного  проекта к текущей стоимости  в начальный период инвестирования (дисконтирование) и определение  будущей стоимости денежных средств, как правило, в момент завершения жизненного цикла проекта (операция наращивания). При принятии оптимальных  финансовых решений используют оба  метода; при оценке эффективности  проекта доминирует метод дисконтирования.

     Именно  он используется как рабочий инструмент в Методических рекомендациях по оценке эффективности инвестиционных проектов во всех странах, в научных трудах и учебниках ведущих специалистов по данной проблеме.

     Понимание сути наших сомнений в отношении  действующей концепции учёта  фактора времени станет более  полным и ясным при рассмотрении обоих методов (дисконтирования  и операции наращивания), построенных  по единой методологии. Кроме того, вскрытые противоречия позволяют наметить путь рационального решения проблемы.

     2. Методы учета фактора времени в экономических операциях

     В финансовом менеджменте учет фактора  времени осуществляется с помощью  методов наращения и дисконтирования, в основу которых положена техника процентных вычислений.

     Сущностью этих методов является приведение денежных сумм, относящихся к различным временном периодам, к требуемому моменту времени в настоящем или будущем. При этом в качестве нормы приведения используется процентная ставка (interest rate — r).

     В узком смысле процентная ставка представляет собой цену, уплачиваемую за использование  заемных денежных средств. Однако в  финансовом менеджменте она трактуется более широко.

     Процентная  ставка здесь также выступает:

• в качестве измерителя уровня (нормы) доходности производимых операций, исчисляемого как отношение полученной прибыли к величине вложенных средств и выражаемого в долях единицы либо в процентах;
• в качестве альтернативной стоимости (издержек) капитала. Под наращением понимают процесс увеличения первоначальной суммы в результате начисления процентов.

     Экономический смысл метода наращения состоит  в определении величины, которая  будет или может быть получена из некоторой первоначальной (текущей) суммы в результате проведения операции. Другими словами, метод наращения  позволяет определить будущую величину (future value — FV) текущей суммы (present value — PV) через некоторый промежуток времени n, исходя из заданной процентной ставки r. Используемую при этом ставку r иногда называют ставкой роста.

     Дисконтирование представляет собой процесс нахождения денежной величины на заданный момент времени по ее известному или предполагаемому значению в будущем.

     В экономическом смысле величина PV, найденная  в процессе дисконтирования, показывает современное (с позиции текущего момента времени) значение будущей  величины FV.

     Нетрудно  заметить, что дисконтирование, по сути, является зеркальным отражением наращения. Используемую при этом процентную ставку r называют нормой дисконта.

     Следует отметить, что в зависимости от условий проведения финансовых операций как наращение, так и дисконтирование могут осуществляться с применением простых, сложных либо непрерывных процентов.

     Как правило, простые проценты используются в краткосрочных финансовых операциях, срок проведения которых меньше или  равен году.

     Базой для исчисления процентов за каждый период в этом случае является первоначальная (исходная) сумма сделки.

     Наращение по простым процентам. В общем случае наращение по годовой ставке простых процентов вычисляют по формуле:

     FV = PV (1 + r * n)                             (1)

     где FV— будущая стоимость (величина);

     PV — современная величина;

     n — число периодов (лет);

     r — процентная ставка.

     На  практике продолжительность краткосрочной  операции обычно меньше года. В этом случае срок проведения операции корректируется следующим образом:

     где t — число дней проведения операции;

     В — временная база (число дней в году: 360, 365 или 366).

     С учетом корректировки срока операции ее будущую стоимость можно определить как

     FV = PV (1 + r * [t /B]).                        (2)

     Обычно  при определении продолжительности  операции даты ее начала и окончания  считаются за один день.

     В процессе проведения анализа в качестве временной базы часто удобно использовать условный, или финансовый, год, состоящий  из 360 дней (12 месяцев по 30 дней). Исчисляемые  по такой базе проценты называют обыкновенными, или коммерческими.

     Точные  проценты получают при базе, равной фактическому числу дней в году, т. е. при В = 365 или 366.

     Таким образом, в зависимости от параметров t и В возможны следующие варианты начислений процентов:

• 365/365 — точное число дней проведения операции и фактическое число дней в году;
• 365/360 — точное число дней проведения операции и финансовый год (12 месяцев по 30 дней);
• 360/360 — приближенное число дней проведения операции (месяц принимается равным 30 дням) и финансовый год (12 месяцев по 30 дней).

     Обыкновенные  проценты (360/360) более удобно использовать в аналитических расчетах. Этим объясняется  популярность их применения на практике в большинстве развитых стран, включая  США и государства Европы.

     В России в основном применяются точные проценты (365/365). В частности, они используются в официальных методиках Центрального банка РФ и Минфина России для расчета доходности по краткосрочным государственным обязательствам.