Структура фондового рынка

Структура фондового рынка

Для того чтобы вникнуть в суть организационной структуры фондового рынка, необходимо понимать, что понятие «фондовый рынок» само по себе более широкое. Структура фондового рынка имеет множество классификаций.

Согласно наиболее распространенной классификации участников фондового рынка, все они подразделяются на следующие группы:

1. Эмитенты. Так называют  лиц (юридических либо физических), которые занимаются выпуском  ценных бумаг, и которые несут  в связи с этим определенные  обязанности. Как видите, иногда  эмитентами могут быть и физические  лица, но это редкий случай. На  практике нередки случаи, когда  эмитента считают одним и тем  же лицом с продавцом ценных  бумаг. Но здесь есть одна особенность. Дело в том, что если рассматривать  эти два лица не первичном  рынке, то да, их действительно  можно отождествить. Но если смотреть  на вторичном рынке, то здесь  эти понятия не совпадают, поскольку  здесь происходит перепродажа ценных бумаг

2. Инвесторы. В качестве  инвесторов могут выступать как  физические, так и юридические  лица, причем здесь нет редкого  случая, когда, например, физическое  лицо является инвестором. И те  и другие часто являются таковыми. Кроме того, к числу инвесторов  можно причислить институциональных  игроков рынка, таких как доверительные  сообщества, пенсионные и инвестиционные  фонды, и т.д. Всех этих инвесторов  объединяет одна цель – получение  дохода за счет вложения собственных  средств в ценные бумаги. Задача проста – либо получить доход от покупки ценных бумаг, либо повысить рыночную цену на эти активы

3. Посредники. К числу  этих участников причисляются  только юридические лица. Их задача  в структуре фондового рынка  сводится к предложению посреднических  услуг в сфере обращения активов

По поводу последней категории участников стоит поговорить отдельно. Любое государство заинтересовано в регулировании рынка ценных бумаг. Этот процесс осуществляется путем законодательного контроля всех этих процессов, и образования компетентных органов, которые занимаются вопросами регулирования деятельности фондового рынка, для того чтобы поддерживать его в актуальном состоянии, отслеживать новейшие тенденции, применять инновационные технологии. Но в целом, такие органы выполняют надзирательно-распорядительные функции.

К числу посредников можно отнести различные предприятия, которые, так или иначе, относятся к сфере деятельности, связанной с ценными бумагами. Такие субъекты хозяйствования являются посредниками в вопросах выпуска в обращение ценных бумаг.

4. Банки. Эти коммерческие  организации могут также заниматься  деятельностью по выпуску и  обращению активов. Кроме того, могут  оказывать любые услуги, которые  связаны с ценными бумагами

Все посредники, которые участвуют в финансовой деятельности, связанной с выпуском и обращением ценных бумаг, могут образовывать добровольные объединения. К числу таких добровольных объединений как раз и относятся фондовые биржи. Если говорить простыми словами, то фондовая биржа – это место, где осуществляются торги ценными бумагами. И здесь сразу же необходимо рассказать о еще одном участнике, без которого в принципе невозможна структура фондового рынка. Этот участник – депозитарий. В его обязанности входит оформление передачи прав собственности на ценные бумаги, а также хранение активов. Кроме депозитария этими же вопросами занимаются регистраторы или клиринговые дома.

На фондовом рынке кроме этого есть две стороны. Одна сторона – продавец. Другая – покупатель. Продают, разумеется, ценные бумаги. В качестве продавцов могут выступать коммерческие банки и страховые компании, пенсионные фонды и т.д. Покупают физические и юридические лица.

Само существование и структура практически любого фондового рынка построены таким образом, чтобы в удобное время временно свободные денежные средства могли быть выгодно вложены в различные активы. То есть, фактически происходит перелив денежных средств от заимодателя к заемщику. В результате этой особенности вырисовывается смысл функционирования фондового рынка помимо того, о чем говорилось выше. Сюда можно отнести такие задачи, как: политическая, экономическая и социальная.

 Участники международного фондового рынка зависит от ступени, на которой в текущий момент времени находится банковская система и производство, а также от экономических функций государства. Это определяет метод финансирования производства и расходов государства. Не менее важным является и объем накопления денежных средств у населения сверх удовлетворения текущих необходимых потребностей.

Финансирование мелкого производства осуществляется за счет капиталов владельцев производства, собственных накоплений компании и банковских кредитов. Крупное акционерное производство свои капитальные затраты финансирует за счет эмиссии облигаций и акций. В результате собственность и финансирование предприятий отделяется от производства.

Все участники международного фондового рынка условно делятся на две большие группы. В состав первой группы входят лица – профессиональные участники рынка. Они представлены преимущественно организациями, оказывающими консультационные и посреднические услуги, а также выступают в качестве активных рыночных игроков. Данные организации формируют каркас, инфраструктуру рынка ценных бумаг.

Вторая группа включает участников, которые выходят на рынок с целью временного размещения свободных денежных средств. Это могут быть как физические, так и юридические лица.

Важнейший участник фондового рынка – это организатор торговли, профессиональный участник рынка, который осуществляет деятельность по организации процесса торговли. То есть предоставляет услуги, способствующие заключению многочисленных гражданско-правовых сделок с акциями и облигациями между участниками международного фондового рынка.

Как правило, в роли организатора торговли выступает фондовая биржа, которая образуется в форме акционерного общества или некоммерческого партнерства. Участниками торговли на бирже могут быть лишь профессионалы – дилеры, брокеры, управляющие. Иные лица могут осуществлять операции только при посредничестве брокеров, участников торгового процесса.

Дилером называют лицо, которое осуществляет на бирже сделки купли-продажи за свой счет и от своего имени на основании публичного объявления стоимости котировок на ценные бумаги. В роли дилера выступает некоммерческая организация, юридическое лицо.

Брокер действует за счет и от имени клиента, на основании договоров поручения или комиссии. За свои услуги брокер получает вознаграждение – комиссионные. Обязанностями брокера являются добросовестное и современное выполнение поручений клиента.

Иные участники международного фондового рынка:

Долгосрочные инвесторы, хеджеры, арбитражеры и спекулянты. Деление инвесторов в данном случае носит условный характер и различается выбранной стратегией.

Инвестиционные фонды, а также частные инвесторы, которые осуществляют инвестирование на свой страх и риск, за свои денежные средства.

Управляющие активами – лица, совершающие операции на рынке ценных бумаг в интересах своих клиентов. В отличие от брокеров, которые исполняют заявки, управляющие самостоятельно принимают решения согласно изначально выбранной стратегии инвестирования.

Торговые площадки бывают внебиржевыми и биржевыми, в инфраструктуру международного фондового рынка входят следующие организации:

Реестродержатель – производит сбор, учет, обработку и хранение данных по владельцам ценных бумаг;

Депозитарий – предлагает услуги хранения сертификатов ценных бумаг, а также по учету и переходу прав на них (бумаги);

Клиринговая палата – учитывает сделки с акциями и облигациями между участниками рынка. Совершает сбор, сверку и, при необходимости, корректировку информации по всем сделкам с ценными бумагами, готовит бухгалтерские документы.

Реестродержатель – осуществляет сбор, учет, обработку и хранение данных по всем владельцам ценных бумаг.