Формирование фондового рынка в России повлекло за собой  возникновение, связанных с этим  процессом,  многочисленных  проблем,  преодоление  которых необходимо для  дальнейшего  успешного  развития  и  функционирования  рынка ценных бумаг.

     В данном разрезе возможно выделить следующие ключевые проблемы развития российского фондового рынка, которые требуют первоочередного решения.

    1. Преодоление негативно влияющих внешних факторов, т.е. хозяйственного кризиса, политической и социальной нестабильности.

     2.  Целевая переориентация  рынка ценных  бумаг   с   первоочередного обслуживания финансовых запросов  государства  и  перераспределения  крупных пакетов акций на выполнение своей главной функции  -  направление  свободных денежных ресурсов на цели восстановления и развития производства в России.

     3. Улучшение качественных характеристик рынка:

• наращивание объемов и переход в  категорию  классифицируемых  рынков  ценных бумаг  (для  того,  чтобы   российский   рынок   был   отнесен   к   разряду развивающихся, размер капитализации рынка акций в  процентах  к  номинальной стоимости ВВП должен достигнуть 30-40%, т.е. увеличиться в 10-15  раз),  что невозможно без укрупнения и рекапитализации фондового рынка;
• пресечение  обращения  на  рынке  суррогатов  ценных  бумаг   и   незаконной профессиональной деятельности (контроль за данным процессом должны взять на себя как государственные, так и саморегулируемые организации).

4. Повышение  роли государства на фондовом  рынке, для чего необходимо:

• создание государственной долгосрочной концепции и политики  действий в области восстановления рынка ценных бумаг  и  его  текущего  регулирования (окончательный выбор модели фондового рынка (в настоящее  время  преобладает ориентация на  фондовый  рынок  США),а  также  определение доли  источников финансирования хозяйства и бюджета за счет выпуска ценных бумаг);
• формирование согласованной  системы  государственного  регулирования фондового  рынка  для  преодоления  раздробленности  и  пересечения  функций многих государственных органов;
• формирование сильной Комиссии по ценным бумагам и  фондовому  рынку, которая сможет объединить ресурсы государства и  частного  сектора  на  цели создания рынка ценных бумаг;
• ускоренное создание жесткой регулятивной инфраструктуры рынка  и  ее правовой базы для ограничения рисков инвесторов;
• создание системы отчетности и публикации макро- и микроэкономической информации о состоянии рынка ценных бумаг;
• формирование активно действующей системы контроля  за  небанковскими инвестиционными институтами;
• государственная поддержка образования в области фондового рынка;
• преодоление  опережающего  развития  рынка  государственных  ценных бумаг, которое переключает большую часть денежных ресурсов  на  обслуживание непроизводительных расходов  государства,  сокращая  поступление  средств  в производство.

         5. Опережающее создание депозитарной и клиринговой сети, агентской сети для регистрации движения ценных бумаг в интересах эмитентов.

          6. Реализация принципа открытости информации  через  расширение  объема публикаций  о  деятельности  эмитентов  ценных  бумаг,  введение  признанной рейтинговой  оценки  компаний-эмитентов,  развитие  сети  специализированных изданий  (характеризующих  отдельные  отрасли   как   объекты   инвестиций), создание общепринятой системы показателей для оценки рынка ценных  бумаг и т.п.

          7.  Реализация  принципа  представительства  и  консолидации   регионов посредством:

          а)  создания  консультативного  органа,  объединяющего   представителей государственных органов,  банков,  небанковских  инвестиционных  институтов, регионов и публики;

          б) передачи части прав по  регулированию рынка регионам;

          в) введения представителей публики  в состав  директоратов  регулятивных органов государства, саморегулируемых организаций, фондовых бирж;

          г) государственной поддержки  саморегулируемых организаций;

          д) создания системы экспертной  поддержки и научного обслуживания  рынка (экспертные советы ученых и т.п.).

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

      Структура финансового рынка представляет взаимодействие трех рынков: рынка капитала, рынка ценных бумаг и денежного (валютного) рынка. Системообразующим элементом финансового рынка является рынок капитала (собственного и ссудного), а связующим элементом — рынок ценных бумаг, который обслуживает другие сегменты финансового рынка. Ценные бумаги служат краткосрочными платежными средствами на денежном рынке, а также выступают как документы, подтверждающие долговые или долевые обязательства на рынке капитала.

      Таким образом, рынок ценных бумаг можно определить как совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг, а также формы и способы этого обращения.

      Ценные  6умаги — документы, удостоверяющие, выраженные в них и реализуемые посредством предъявления или передачи имущественные права или отношения займа владельца ценных бумаг по отношению к эмитенту.

      Также в данной работе были рассмотрены  основные ценные бумаги: акции и  облигации.

      Под акцией понимается ценная бумага, удостоверяющая право владельца на долю собственности акционерного общества при его ликвидации, дающая право ее владельцу на получение части прибыли общества в виде дивиденда и на участие в управлении обществом.

      Облигация определена как ценная бумага, подтверждающая обязательства эмитента возместить владельцу ценной бумаги ее номинальную стоимость в установленный срок с уплатой фиксированного процента (если иное не предусмотрено условиями выпуска).

      Большое внимание в данной работе было уделено  рынку государственных ценных бумаг.

      Рынок государственных ценных бумаг играет важную роль как для государства, так и для инвесторов. Для государства это основной  инструмент  безинфляционного  покрытия бюджетного дефицита,  а также инструмент регулирования денежной массы в обращении, для инвесторов же  это возможность получить дополнительный доход, при этом государственные ценные бумаги значительно надежнее, а значит и наиболее ликвидные, по сравнению с остальными инструментами финансового рынка. Это подтверждается и опытом функционирования рынков государственных ценных бумаг в зарубежных странах, где этот инструмент рынка ценных бумаг пользуется значительным спросом.

СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

   1. Рынок ценных бумаг: Учебное  пособие/ Под общей ред. Е.М. Шелег. – Мн.: БГЭУ, 2002.

   2. Алексеева Т. Государственные ценные бумаги – основной источник финансирования бюджетного дефицита// Финансы, учет и аудит. – 2002.

   3. Развитие рынка ценных бумаг// Банковский вестник.–2006.

   4.  Рынок ценных бумаг /Под ред. Н.Т. Клещева. – М.: Экономика, 1997. 

   5. Рынок ценных бумаг/ Под ред. В.А. Галапова. – М.: Финансы и статистика, 1996.

   6. Ценные бумаги и фондовый рынок/ А.М. Миркин. – М.: Перспектива, 1995.

   7. Рынок государственных ценных бумаг/ Л.Т. Литвиненко. – М.: Инфра-М, 1998.