Шпаргалка по "Экономике"

После Первой мировой  войны курсы валют ведущих  стран Запада (и зависимых от них  стран и территорий) обнаружили гораздо  большую неустойчивость, чем это  допускалось прежде. Кроме того, даже в тех случаях, когда расхождения  в национальной кредитно-денежной политике, ценах и издержках делали неизбежными изменения в курсах, по которым продавались и покупались переоцененные и недооцененные валюты, внесение этих изменений нередко откладывалось. Правительства стран, стоимость валют которых была завышена, вводили ограничения на импорт товаров и экспорт капитала либо допускали значительное падение уровня резервов и аккумулировали большой внешний долг. В таких случаях обычно широко распространяются ожидания предстоящего изменения официальных валютных курсов (повышения или понижения), что провоцирует массовый обмен относительно слабых валют на относительно более прочные (например, на западногерманскую марку в конце 1960-х годов) или на золото. В результате скорость изменения валютных курсов возрастает, так как цена (и покупательная способность) пользующейся спросом валюты увеличивается, а валюты, от которой избавляются, – падает. Изменение валютных курсов обычно принимает форму девальвации, которая имеет тенденцию распространяться с одной валюты на другую. Страна, испытывающая стойкий дефицит платежного баланса, может оказаться в ситуации, когда она будет вынуждена девальвировать национальную валюту из-за постепенного истощения ее золото-валютных резервов, однако девальвация валюты одной страны часто заставляет другие страны девальвировать свои национальные валюты. С другой стороны, страна, имеющая устойчивое активное сальдо платежного баланса, способна препятствовать повышению выраженной в золоте стоимости своей валюты, просто продавая ее за золото и увеличивая свои золото-валютные резервы.

Еще одна серьезная проблема связана с отсутствием подлинно международных валютных резервов, которые  бы все суверенные государства считали  приемлемыми для обмена на их национальные валюты. При существовании т.н. биметаллизма в качестве международных валютных резервов использовались золото и серебро. На практике, однако, золото уже в последней трети 19 в. полностью вытеснило серебро, и почти на 50 лет установился золотой стандарт. В начале 1920-х годов золотой стандарт фактически трансформировался в золотодевизный, или золотовалютный, стандарт. При таком стандарте большинство центральных банков определенные доли своих международных валютных резервов держали в форме остатков на счетах в нескольких ведущих национальных валютах мира – преимущественно в британских фунтах стерлингов и долларах США. Однако в любой момент они могли потребовать от стран-должников (главным образом Великобритании и США) конвертации таких остатков в золото. Использование национальных валют для этой цели помогло преодолеть нараставший дефицит золота – дефицит относительно того объема международных валютных резервов, которого требовал рост торговли и производства. Вместе с тем использование национальных валют в качестве резервных способствовало усилению нестабильности всей международной валютной системы, так как позволяло двум странам резервной валюты – Великобритании и США – легко переносить крупные и устойчивые дефициты платежных балансов. Эти дефициты финансировались путем накопления иностранными центральными банками все возраставших остатков в фунтах стерлингов и (особенно после Второй мировой войны) в долларах, в любое время конвертируемых в золото, даже несмотря на то, что золотые резервы стран резервной валюты истощались.

В конце 1960-х годов  переговоры по вопросам реформирования международной валютной системы увенчались заключением соглашения о создании новой формы международного резервного актива – обладающих золотой гарантией резервных требований к Международному валютному фонду (МВФ). В 1969 страны-члены МВФ приняли решение в течение трех лет выпустить на сумму 9,5 млрд. долл. новые активы, получившие название «специальные права заимствования» (СДР), или «бумажное золото». Поскольку новые активы создавались на международном уровне, они изначально были ориентированы на потребности мировой экономики и должны были использоваться для финансирования согласованной международной политики.

ВАЛЮТНЫЕ КУРСЫ  И МЕЖДУНАРОДНЫЕ СДЕЛКИ

Международная торговля товарами и услугами, движение капиталов неразрывно связано с обменом валют. Обычно экспортер обменивает иностранную в., получаемую при продаже товара, на Ненациональную, предоставляющую платежное средство на территории данного государства. Импортер обменивает нац. в. на иностранную для оплаты товаров, купленных за рубежом. Для обеспечения эквивалентности обмена необходимо знать валютный курс в виде соотношения между национальной и иностранной валютами. Вал. к. - это цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных ед-цах другой. В.к. могут иметь разные режимы: плавающие и фиксированные. Фиксированные в.к. предполагают осуществление обмена одной валюты на другую на основе золотого паритета. Золотой паритет определяется равенством золотого содержания валют. Ф.в.к. колеблется вокруг золотого паритета в зависимости от спроса и предложения. Однако эти ограничения не превышают 1% паритета. Иначе государство будет вынуждено повысить или понизить золотое содержание своей валюты. Плавающий в.к. предполагает обмен одной в. на другую в зависимости от спроса и предложения. Виды п.в.к.: свободно плавать в.к.(исключительно под воздействием спроса и предложения на валютном рынке - доллар) - могут плавать совместно(страны использующие этот вид в.к. в расчетах друг с другом фиксируют колебания курсов, а с другими странами используют режим свободного плавания- страны "Общего рынка", кроме Великобр.) -могут плавать связанно с другими валютами.(страны использующие данный вид устанавливают жесткую фиксацию своего валютного курса по отношению к валюте одной из ведущих стран к доллару США). Т.Е. Вал. к. определяется:

• покупательской способностью каждой из валют, которая зависит от спроса и предложения товара;
• их качественных признаков;
• спроса и предложения национальной валюты на валютном рынке;
• о6еспеченности валюты национальным богатством страны;
• устойчивости валюты;
• доверием к ней.

Помимо номинального курса существует и реальный валютный курс, который определяется относительно цен товаров из разных стран в  одной валюте. Котировку валют осуществляют государственные или крупные коммерческие банки. Торговля иностранными в. ведется на валютных 6иржах (Лондонская биржа).

6 янв.1992 основана ММВБ(не государственная организация, хотя ЦБР является учредителем и проводит активную политику на валютном рынке, влияя на курс рубля.(метод поддержания).

РАВНОВЕСИЕ НА МЕЖДУНАРОДНОМ ВАЛЮТНОМ РЫНКЕ

Международный валютный межбанковский рынок (или Foreign Exchange, FOREX, FX) был основан в 1971 году. Главный  принцип валютного обмена заключается  в обмене одной валюты на другую. Это самый крупный рынок в  мире. Объем его составляет около триллиона долларов в день. К деятельности валютного рынка, в первую очередь, привлечены государственные и коммерческие банки и другие финансовые организации, корпорации и брокеры. FOREX - не обычный рынок. У него нет единого центра. Торговля ведется с помощью телефонной связи и через терминалы компьютерной сети. Среди основных факторов, влияющих на цены валют, можно перечислить сбалансированность взаимных платежей, состояние экономики, прогнозы, сделанные на основании анализа графиков, а также политические и психологические факторы. Тем, кто сталкивался с механизмом функционирования валютного рынка известно, что он несколько отличен от моделей, описываемых в классических учебниках по макроэкономике и которые утверждают, что спрос и предложение валют определяют равновесный курс. В реальности валютный рынок, как впрочем и все финансовые рынки, никогда не находится в равновесии, его состояние можно определить как постоянный поиск ускользающего равновесия. С некоторых пор, а именно с 1971г., эти поиски заметно активизировались. Это связано с отказом от Бреттон-Вудской системы фиксированных курсов и переходом валют к свободному плаванию друг относительно друга. Результатом отхода государства от политики регулирования валютных курсов (она, как правило, не приносила желаемых результатов) стал приток на рынок профессиональных игроков и, как следствие, усиление курсовых колебаний.Тот факт, что валютный рынок подвержен значительным колебаниям вызывает у людей неоднозначную реакцию. Для профессиональных торговцев - это источник дохода, тогда как для финансовых менеджеров корпораций или инвестиционных фондов - это скорее источник риска и неопределенности относительно будущих доходов.

Почему рынок FOREX привлекателен  для инвесторов?

ЛиквидностьЭтот рынок оперирует огромными денежными массами. Стоимость одной сделки многократно превышает аналогичные показатели на любом другом рынке. Это особенность привлекает практически любого инве-стора, так как предоставляет полную свободу в моментальном открытии или закрытии любой позиции.

ДоступностьБольшой притягательной силой обладает возможность торговать 24 часа в сутки. Участник рынка не ис-пытывает необходимости ждать, и  поэтому имеет возможность вовремя  отреагировать на любое небла-гоприятное событие.

Гибкая система организации торговли Многие инвестиционные менеджеры, открывая ту или иную позицию, заранее планируют по времени свою будущую активность. На валютном рынке наличных (Форекс) позиция может быть открыта на заранее ус-тановленный срок по желанию инвестора.

Качество сделокПоскольку  рынок очень подвижен, практически  каждая сделка производится по только ей присущей цене. Это позволяет  избежать проблемы 'ускользающих фондов', имеющейся на валютной бирже, а также  дру-гих биржевых моментов, когда  ограниченные количества фондов могут быть куплены или проданы одно-временно по фиксированной цене.

Направленность рынка  Движение валют имеет вполне определенную и идентифицируемую направленность, которую можно про-следить за достаточно длительный отрезок времени. Каждая конкретная валюта показывает только ей присущий рисунок развития во времени, что дает инвестиционным менеджерам возможности манипулирования на рынке FOREX.

Спекуляция на валютном рынке является сегодня одним  из основных источников дохода совре-менных банков во всем мире. К примеру, 80% от всей прибыли крупнейшего швейцарского банка (United Bank of Switzerland (UBS) в 1994 году составила спекуляция валютой US$/DM, US$/Yen, и только 20% от всей прибыли составили доходы от кредитов, торговли ценными бумагами и т.д. (смотрите финансовый отчет "UBS Annual Report of 1994 г." Доходы от валютных спекуляций стоят на первом месте у таких банков как: Chase Manhattan Bank, Barclays Bank, Soceite Generale Bank&Trust, Swiss Bank Corporation, ABN-Amrobank, Greditanstalt Bankverein и других. Основное состояние Сороса (Georg Soros) является результатом валютных спекуля-ций, сервиса, который мы предлагаем нашим клиентам. Еще раз напоминаем о классической спекуляции Джоржа Сороса по продаже английского фунта (GBР) против немецкой марки (DЕM) и американского доллара (USD), которая в течении 2-х недель принесла миллиард долларов чистой прибыли, сделав Со-роса знаменитым и положив начало его благотворительной деятельности

МЕЖДУНАРОДНЫЕ ВАЛЮТНО-ФИНАНСОВЫЕ ОРГАНИЗАЦИИ

Международные валютно-финансовые организации создаются путем объединения финансовых ресурсов странами-участниками для решения определенных задач в области развития мировой экономики.

Этими задачами могут  быть: операции на международном валютном и фондовом рынке с целью стабилизации и

регулирования мировой  экономики, поддержания и стимулирования международной торговли; межгосударственные кредиты - кредиты на осуществление государственных проектов и финансирование бюджетного дефицита;

инвестиционная деятельность/кредитование в области международных проектов (проектов, затрагивающих интересы нескольких стран, участвующих в проекте как напрямую, так и через коммерческие организации-резиденты) инвестиционная деятельность/кредитование в области “внутренних” проектов (проектов, непосредственно затрагивающих интересы одной страны или

коммерческой организации-резидента), осуществление которых способно оказать благоприятное воздействие на международный бизнес (например, инфраструктурные проекты, проекты в области информационных технологий, развития транспортных и коммуникационных сетей и т.п.) благотворительная деятельность (финансирование программ международной

помощи) и финансирование фундаментальных научных исследований. В качестве примеров международных финансовых организаций можно назвать Банк международных расчетов, Международный банк реконструкции и развития, Международная ассоциация развития,  Европейский инвестиционный банк, Международный Валютный Фонд, Мировой Банк, Европейский Банк Реконструкции и Развития, Международная Финансовая Корпорация. Для осуществления своих функций международные валютно-финансовые организации используют весь спектр современных технологий финансового и инвестиционного анализа и управления рисками, от фундаментального исследования потенциального инвестиционного проекта (для чего, чаще всего, привлекаются специализированные команды или институты экспертов международной квалификации, международные аудиторские фирмы и инвестиционные банки) до операций на глобальных фондовых рынках (рынках производных ценных бумаг).

Эффективность деятельности этих организаций в значительной степени зависит от взаимодействия с правительствами и правительственными организациями стран-участниц. Так инвестиционная деятельность валютно-финансовых организаций зачастую предполагает тесное сотрудничество с государственными экспортными кредитными агентствами, осуществляющих страхование и управление рисками по крупным международным проектам.

Существуют: 1)МИРОВОЙ  БАНК Международный банк реконструкции и развития. Международная ассоциация развития. Международная Финансовая Корпорация. Многостороннее агентство по гарантированию инвестиций. Международный центр по разрешению инвестиционных споров. 2) Международный валютный фонд. 3) Европейский Банк Реконструкции и Развития. 4) БАНК МЕЖДУНАРОДНЫХ РАСЧЕТОВ.

АДМИНИСТРАТИВНО-КАМАНДНАЯ  ЭКОНОМИКА И ЭКОНОМИКА РЫНОЧНОГО  ТИПА

экономика, основанная на общественной собственности на средства производства, централизованном планировании и директивном руководстве всеми  сферами жизни общества. Главная черта административно командной экономики - господство государственной собственности практически над всеми экономическими ресурсами (земля, недра, предприятия, финансы и т.п.). Соответственно, народное хозяйствово представляется единой «фабрикой», а центральные планирующие органы решают, что, как и для кого производить, т.е. определяющим фактором является предложение товаров и услуг, а не спрос, как в рыночной системе. Такие условия неминуемо порождают монополию и бюрократию, что снижает стимулы к развитию. Однако у административно командной экономики есть и положительные моменты: развитие социальной сферы, свободный доступ к образованию, медицинскому обслуживанию и др. К странам с административно командной экономики относились бывшие социальстические страны, теперь - КНДР. Ядром административно командной экономики являлась экономика СССР. Она сложилась в нач. 30-х гг. XX в., ее образованию предшествовали два периода после Октябрьской революции: годы т.н. военного коммунизма в условиях интервенции и гражданской войны (1917-20) и период новой экономической политики (нэп, 1921-28). Для военного коммунизма была характерна система конфискаций, реквизиций, продовольственной разверстки («продразверстки») и запрета рыночной торговли. В период нэпа в СССР было 5 экономических укладов: социалистический, в который включались государственная собственность на землю, национализированные промышленные предприятия и банки, железнодорожный и водный (кроме лодочного) транспорт; мелкотоварный уклад, охватывающий многочисленных в то время зажиточных крестьян, именуемых середняками - они считались «центральной фигурой земледелия»; частнокапиталистический уклад, представленный хозяйствами крестьян-кулаков в деревне, частных торговцев, частных предпринимателей в мелкой и средней по объему промышленности; государственный капиталистический уклад в форме концессий, аренды, смешанных государственно-частных предприятий с долевым участием; патриархальный уклад, представленный крестьянами, производившими продукцию для личного и внутри-хозяйственного потребления, и редко прибегавшими к рынку. В годы нэпа продовольственный налог (продналог), сменивший жесткую продразверстку, оставлял часть произведенной продукции для реализации на рынке. Он имел дифференцированный характер в зависимости от имущественного положения крестьян. В 30-е гг. многоукладное хозяйство перестало существовать, рыночные элементы были полностью вытеснены. 1929 год вошел в историю советской экономики как «год великого перелома». Партийные и государственные органы провели «сплошную» коллективизацию деревни путем создания колхозов. Однако при этом были «ликвидированы как класс» кулаки и зажиточные крестьяне, чьи хозяйства имели высокую товарность. В результате начиная с 30-х гг. в структуре сельского хозяйства главенствовали колхозы - коллективные хозяйства, совхозы -имеющие государственный характер; МТС - машинно-тракторные станции, являвшиеся государственной собственностью (как и совхозы, они находились на хозяйственном расчете). Совхозы получали доход от сдачи своей продукции в фонд государственных заготовок. При выполнении плана заготовок они имели право реализовать сверхплановую продукцию на колхозном рынке по ценам, складывающимся на нем в зависимости от спроса и предложения. МТС при сверхплановой обработке земли получали право на дополнит, оплату в натуре и также реализовывали продукцию на рынке по свободным ценам. Процесс форсированной индустриализации страны, осуществленный в эти же годы, существенно изменил структуру ее экономики. Во-первых, в рамках всего народного хозяйства резко возросла доля производства средств производства по сравнению с производством предметов потребления. В 1927/28 производство средств производства составило 49, а производство предметов потребления 51%; в 1937 соответственно 57 и 43%. Во-вторых, в том же направлении изменилось соотношение в рамках промети. В 1927/28 производство средств производства для тяжелой промышленности составляло 39,5, а для легкой - 60,5%, в 1937 - соответственно 57,8 и 42,2%. Введенные в 30-е гг. в эксплуатацию новые промышленные предприятия строились главным образом за счет государственного бюджета и являлись государственной собственностью. Поэтому процесс индустриализации сопровождался значительным ростом государственной собственности, которая именовалась социалистической. Доля государственных предприятий в основных фондах промышленности СССР составляла в конце 30-х гг. около 90%. Это служило фундаментом административно командной экономики Важную роль в данной системе играло государственно директивное планирование. В экстремальных условиях, вызванных войной, разрухой, голодом и другими массовыми бедствиями, применение административно командной экономики вполне оправданно, поскольку позволяет быстро сосредоточить материальные, финансовые и людские ресурсы на решении жизненно важных для общества задач.