замедление  экономического роста (в результате сокращения сельскохозяйственного  производства и в некоторых отраслях промышленности);

     некоторое снижение мировых цен на нефть;

     снижение  рублевой ликвидности на депозитах  банков в Банке России с 80 – 120 млрд. рублей в июне - июле до 4-5 млрд. рублей к концу сентября;

     замедление  в июле - сентябре темпов роста кредитования банками предприятий и организаций;

     Высокие темпы роста инвестиций в основной капитал в текущем году в значительной степени определяются также низкой базой сравнения (в 2006 г. прирост  инвестиций в основной капитал составил 2.5 процента).

     Можно отметить, что инвестиционная деятельность в России в 2007 году развивается по активному (оптимистическому) сценарию прогноза, что позволяет принять  сложившуюся с начала года динамику роста инвестиций в основной капитал  за устойчивую тенденцию. Проведенные  прогнозные расчеты динамики инвестиций показали, что за 2007 г. темпы роста  инвестиций могут составить 110.8 процента.

     Прогнозируемое  замедление инвестиционной активности связывается с постепенным снижением  эффекта действия части вышеперечисленных  факторов, в том числе уменьшением  влияния эффекта базы.

     В I полугодии 2007 г. по сравнению с соответствующим  периодом прошлого года произошли изменения  в структуре инвестиций в основной капитал. Так, темп роста инвестиций в основной капитал по крупным и средним организациям в отрасли, производящие товары, составил 120.0%, а в отраслях, оказывающих рыночные и нерыночные услуги, - 112.5 процента.

     За  этот период инвестиции в основной капитал в промышленности увеличились  на 20.5%, строительстве - на 30.9%, сельском хозяйстве - на 1.9%, транспорте - на 6.7%, отрасли  связь - на 7.6%, торговле и общественном питании, оптовой торговле продукцией производственно - технического назначения - на 23.3%, жилищно-коммунальном хозяйстве - на 21.1%, здравоохранении, физической культуре и социальном обеспечении - на 9.6%, образовании - на 8.2%, культуре и искусстве - на 40.6%, в сфере финансов, кредита, страхования  и пенсионного обеспечения - на 49.1%, управлении - на 34.6% и сократились  в лесном хозяйстве - на 11.1 процента. 

     Таблица 1. Динамика и структура инвестиций в основной капитал 

     В промышленности инвестиции в основной капитал увеличились в топливной промышленности на 19.6%, в том числе в нефтедобывающей промышленности - на 13%, газовой промышленности - на 48.5%, угольной промышленности - 2.4%, пищевой промышленности - на 47.4%, лесной, деревообрабатывающей и целлюлозно-бумажной промышленности - на 40.4%, химической и нефтехимической промышленности - на 18.9%, машиностроении и металлообработке - на 17.2%, цветной металлургии - 14.9%, производстве строительных материалов - на 13.3%, легкой промышленности - на 14.2%. Сократились инвестиции в основной капитал в черной металлургии, полиграфической, мукомольно - крупяной и комбикормовой и нефтеперерабатывающей промышленности.

     Главным источником инвестиций в основной капитал в I полугодии 2007 г. являлись привлеченные средства предприятий и организаций, их удельный вес в общих объемах инвестиций возрос на 5.1 процентного пункта (с 48.4% до 53.5%). Указанный рост произошел за счет повышения доли кредитов банков, заемных средств других организаций, прочих привлеченных средств и средств вышестоящих организаций, при снижении доли собственных средств на 5.1 процентного пункта (за счет прибыли - на 4.1 п. п.). Частично снижение собственных средств было компенсировано увеличением амортизации на 0.4 процентного пункта.  

     Таблица 2. Структура инвестиций в основной капитал по источникам финансирования

     3.2 Государственные капитальные вложения

     В 2007 году государственные капитальные  вложения, по данным Минфина России, профинансированы в сумме 47.8 млрд. рублей, что составляет 77.6% годового лимита, в том числе на реализацию программы  «Восстановление экономики и  социальной сферы Чеченской Республики»  направленно 2.5 млрд. рублей, или 71.2% годового лимита.

     По  сравнению с январем-сентябрем 2006 года объем средств федерального бюджета, направленных на финансирование государственных капитальных вложений, увеличился на 8.3 млрд. рублей.

     На  финансирование Федеральной адресной инвестиционной программы в январе-сентябре использовано 44.9 млрд. рублей, или 77.2% годового лимита. Объем финансирования Федеральной  адресной инвестиционной программы  за январь-сентябрь 2007 года возрос по сравнению  с аналогичным периодом прошлого года на 9.8 млрд. рублей. 

Рис. 8. Динамика финансирования Федеральной  адресной инвестиционной программы, млн. руб. 

     По  перечню строек и объектов для  федеральных государственных нужд на 2007 год, предусмотренных в Федеральной  адресной инвестиционной программе, в  январе-сентябре, по данным Госкомстата, освоено государственными заказчиками 14.4 млрд. рублей государственных капитальных вложений, или 47.5% годового лимита средств, предусмотренных на их строительство.

     3.3 Иностранный капитал в экономике России

     На  конец 2007 г. накопленный иностранный капитал в экономике России составил 48.3 млрд. долларов США, что на 26.7% больше по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года. Наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале приходился на прочие инвестиции - 50.9% (на конец 2006 г. - 47.5%), доля прямых инвестиций - 46.7% (48.7%), портфельных - 2.4% (3.8 процента). Таким образом, подтверждается тенденция сокращения удельного веса прямых и увеличения удельного веса прочих инвестиций в российской экономике.

     Основные  страны-инвесторы, постоянно осуществляющие значительные инвестиции в российскую экономику - Германия, США, Кипр, Великобритания, Франция, Нидерланды.

     В 2007 г. в экономику России поступило 12.7 млрд. долл. США иностранных инвестиций, или на 51.3% больше, чем в 2006 году.  

     Таблица 3. Общий объем иностранных инвестиций, поступивших в 2007 году

     В промышленности наиболее привлекательными для иностранных инвесторов были следующие отрасли: цветная металлургия (9.3%), топливная промышленность (8.3%), в том числе нефтедобывающая  промышленность (7.7%), черная металлургия (5.7%) и пищевая промышленность (3.5 процента).

     Растущий  интерес иностранных инвесторов к сфере услуг свидетельствует  о смещении приоритетов инвесторов от сырьевого сектора экономики  России к другим отраслям промышленности.

     За  период 2006 -2007 гг. произошли заметные изменения в темпах роста иностранных  инвестиций и инвестиционных предпочтениях  инвесторов.

     К позитивным тенденциям следует отнести  небывалые с середины 90-х годов  общие темпы роста иностранных  инвестиций в российскую экономику - 151.3% в 2007 г. к 2006 г. (в 2006 г. - 125.2% к 2005 году). 

     Годовые изменения в динамике и видовой  структуре иностранных инвестиций привели к соответствующим изменениям отраслевой структуры их накоплений в отраслях экономики. Доля накопленных  иностранных инвестиций за рассматриваемый  период выросла в торговле и общественном питании с 31.1% до 34.8%. В то же время  она снизилась во всех остальных  отраслях реального сектора экономики: в промышленности с 38.9% до 35.9%; в отрасли  «связь» с 10.0% до 8.8%; в отрасли  «транспорт» с 6.7% до 5.7% и другие.

      Заключение

     В конце работы подведем итог. Итак, развитие капиталистических экономических отношений обусловило дальнейшее исследование категории капитала: появление новых концепций и трактовок. Можно выделить различные подходы к определению данной категории, но наибольшее число сторонников имеют два направления, характеризующие капитал как совокупность средств производства («вещная» концепция) или как денежную сумму («монетарная»), используемую в хозяйственных операциях с целью получения дохода.

     В связи с неоднозначностью трактовки  категории «капитал» существует также проблема определения понятия  «рынок капитала». В зависимости  от того, что выступает объектом взаимоотношений продавцов и  покупателей на рынке, в дальнейшем нами выделяются два возможных варианта трактовки этого понятия.

     Первый. Под капиталом на рынке факторов производства понимается физический капитал: станки, машины, здания, сооружения, запасы материалов и полуфабрикатов и т. п. в их стоимостном измерении. Поэтому  в данном случае рынок капиталов  представляет собой часть рынка  факторов производства.