Понятие и сущность ценных бумаг

1.1 Понятие и  сущность ценных бумаг

Ценная бумага представляет собой, согласно п.1 статьи 142 ГК РФ «документ, удостоверяющий с соблюдением установленной  формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление  и передача которых возможны только при его предъявлении».

Ценные бумаги – это  документы имущественного содержания, с которыми какое – либо право  связано так, что оно без этих документов не может быть не осуществлено, ни передано другому лицу.

Ценная бумага представляет собой документ определенной формы, закрепленной законодательно, удостоверяющий имущественные права или отношения  займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему такой  документ (эмитенту). Выпуск ценных бумаг  называется эмиссией.

Ценные бумаги олицетворяют собой фиктивный капитал. Фиктивный  капитал – это титул собственности, воплощенный в ценных бумагах  и дающий их владельцам право на присвоение части прибавочной стоимости  в форме дивиденда или процента. Реальный капитал функционирует  в сфере производства, а ценные бумаги, его олицетворяющие, самостоятельно обращаются на рынке в качестве фиктивного капитала.

Ценные бумаги – это  права на ресурсы, обособившиеся  от своей основы и даже имеющие  собственную материальную форму (например, в виде бумажного сертификата, записи по счетам и т.д.). В качестве ценных бумаг признаются только такие права  на ресурсы, которые отвечают следующим  фундаментальным требованиям:

- Обращаемость - способность  ценной бумаги покупаться и  продаваться на рынке, а также  во многих случаях, выступать  в качестве самостоятельного  платежного инструмента, облегчающего  обращение других товаров.

Доступность для гражданского оборота – способность ценной бумаги не только покупаться и продаваться, но и быть объектом других гражданских отношений, включая все виды сделок (займа, дарения и т.д.).

- Стандартность – ценная бумага должна иметь стандартное содержание. Именно стандартность делает ценную бумагу товаром, способным обращаться.

- Серийность – возможность выпуска ценных бумаг однородными сериями.

- Документальность. Ценная бумага – это всегда документ, независимо от того, существует ли она в форме бумажного сертификата или в безналичной форме записи по счетам. Документальность придает окончательный, «материальный» облик товару, называемому ценной бумагой. Согласно установившейся правовой практике, ценная бумага, как документ, должна содержать все предусмотренные законодательством обязательные реквизиты.

- Регулируемость и признание  государством. Фондовые инструменты, претендующие на статус ценных бумаг, должны быть признаны государством в качестве таковых, что должно обеспечить их хорошую регулируемость и, соответственно, доверие публики к ним.

- Рыночность. Обращаемость указывает на то, что ценная бумага существует только как особый товар, который, следовательно, должен иметь свой рынок с присущей ему организацией, правилами работы на нем и т.д. Должны в основной массе принадлежать рынку, быть товарами и те ресурсы, правами на которые являются ценные бумаги.

- Ликвидность – способность ценной бумаги быть быстро проданной и превращенной в денежные средства (в наличной и безналичной форме) без существенных потерь для держателя, при небольших колебаниях рыночной стоимости и издержках на реализацию.

- Риск – возможности потерь, связанные с инвестициями в ценные бумаги и неизбежно им присущие.

- Обязательность исполнения. По российскому законодательству, не допускается отказ от исполнения обязательства, выраженного ценной бумагой, если только не будет доказано, что ценная бумага попала к держателю неправомерным путем.

 

1.2 Классификация  ценных бумаг

Классификации ценных бумаг – это  деление ценных бумаг на виды по определенным признакам, которые им присущи. Классификация ценных бумаг  по различным признакам приведена  в таблице (табл. 1).

Таблица 1

Классификация ценных бумаг по различным  признакам

Классификационный признак		Виды ценных бумаг
Временные характеристики
Срок существования		Срочные Бессрочные
Происхождение		Первичные Вторичные
Пространственные характеристики
Форма существования	Бумажные, или документарные Безбумажные, или бездокументарные
Принадлежность	Именные Предъявительские
Рыночные характеристики
Тип использования	Инвестиционные (капитальные) Неинвестиционные
Порядок владения	Именные Предъявительские
Форма выпуска	Эмиссионные Неэмиссионные
Форма собственности	Государственные ценные бумаги Негосударственные ценные бумаги
Характер обращаемости	Рыночные и свободнообращающиеся Нерыночные
Уровень риска	Безрисковые и малорисковые Рисковые
Наличие дохода	Доходные Бездоходные
Экономическая природа	Долевые Долговые

Срочные ценные бумаги – это ценные бумаги, имеющие установленный при их выпуске срок существования. Они обычно делятся на три подвида:

- краткосрочные (срок обращения  до 1 года);

- среднесрочные (срок обращения  свыше 1 года в пределах до 5-10 лет);

- долгосрочные (срок обращения  до 20-30 лет).

Бессрочные ценные бумаги – это ценные бумаги, срок обращения которых ничем не регламентирован, т.е. дата которого не обозначена при выпуске ценной бумаги.

Первичные ценные бумаги основаны на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги, например акции, облигации, векселя, закладные и др.

Вторичные ценные бумаги выпускаются на основе первичных ценных бумаг: варранты на ценные бумаги, депозитарные расписки и др.

Документарная, т.е. права, закрепляемые ценной бумагой, подтверждаются надлежащим образом оформленным и выпущенным эмитентом документом.

Понятие, передача прав и операции с бездокументарными ценными бумагами регламентируется ст. 149 ГК РФ «В случаях, определенных законом или в установленном им порядке, лицо, получившее специальную лицензию, может производить фиксацию прав, закрепляемых именной или ордерной ценной бумагой, в том числе в бездокументарной форме (с помощью средств электронно-вычислительной техники и т.п.). К такой форме фиксации прав применяются правила, установленные для ценных бумаг, если иное не вытекает из особенностей фиксации.

Лицо, осуществившее фиксацию права в бездокументарной форме, обязано по требованию обладателя права  выдать ему документ, свидетельствующий  о закрепленном праве.

Права, удостоверяемые путем  указанной фиксации, порядок официальной  фиксации прав и правообладателей, порядок документального подтверждения  записей и порядок совершения операций с бездокументарными ценными  бумагами определяются законом или  в установленном им порядке.

Операции с бездокументарными  ценными бумагами могут совершаться  только при обращении к лицу, которое  официально совершает записи прав. Передача, предоставление и ограничение  прав должны официально фиксироваться  этим лицом, которое несет ответственность  за сохранность официальных записей, обеспечение их конфиденциальности, представление правильных данных о  таких записях, совершение официальных  записей о проведенных операциях».

Инвестиционные (капитальные) ценные бумаги – ценные бумаги, являющиеся объектом для вложения капитала (акции, облигации, фьючерсные контракты и др.).

Неинвестиционные ценные бумаги – ценные бумаги, которые обслуживают денежные расчеты на товарных или других рынках (векселя, чеки, коносаменты).

Именные выписываются на имя владельца, осуществление закрепляемых ими прав в их переход требуют идентификации владельца.

По предъявительским ценным бумагам не требуется идентификация владельца, их переход к другому лицу происходит путем простого вручения ему ценной бумаги.

Государственные ценные бумаги – это обычно различные виды облигаций.

Негосударственные ценные бумаги – это ценные бумаги, которые выпускаются в обращение корпорациями (компаниями, банками, организациями) и даже частными лицами.

Рыночные – это ценные бумаги, которые могут свободно продаваться и покупаться на рынке.

Нерыночные – это ценные бумаги, которые нельзя продать никому, кроме как тому, кто ее выпустил, и то через оговоренный срок.

С точки зрения доходности, ценные бумаги могут быть и бездоходными, когда при выпуске не оговаривался размер дохода ее владельцу.

Долевые ценные бумаги – это акции, выпускаемые акционерными обществами.

Долговые ценные бумаги удостоверяют отношения займа между владельцем ценной бумаги, являющимся кредитором, и ее эмитентом – заемщиком (облигации, сертификаты, векселя).

1.3 Основные виды  ценных бумаг

Основные виды ценных бумаг  определяются ст.143 ГК РФ: «к ценным бумагам  относятся: государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и  сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые  законами о ценных бумагах или  в установленном ими порядке  отнесены к числу ценных бумаг».

Акции. Под акцией обычно понимают ценную бумагу, которую выпускает акционерное общество при его создании (учреждении), при преобразовании предприятия или организации в акционерное общество, при слиянии (поглощении) двух или нескольких акционерных обществ, а также для мобилизации денежных средств при увеличении существующего уставного капитала. Поэтому акцию можно считать свидетельством о внесении определенной доли в уставный капитал акционерного общества. Закон РФ «О рынке ценных бумаг» содержит следующее определение: «Акция – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее держателя (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении и на часть имущества, остающегося после его ликвидации». Выплата дивидендов. Размер дивидендов может устанавливаться произвольно независимо от прибыли. Если имеется чистая прибыль, акционерное общество может всю прибыль направить на развитие производства и не выплачивать дивидендов.

Акции обладают следующими свойствами:

Акция – это титул собственности, т.е. держатель акции, является совладельцем акционерного общества с вытекающими  из этого правами;

Акция не имеет срока существования, т.е. права держателя акции сохраняются  до тех пор, пока существует акционерное  общество;

Для акции характерна ограниченная ответственность, так как акционер не отвечает по обязательствам акционерного общества. Поэтому при банкротстве  инвестор не потеряет больше того, что  вложил в акцию;

Для акции характерна неделимость, т.е. совместное владение акцией не связано  с делением прав между собственниками, все они вместе выступают как  одно лицо;

Акция может быть выпущена как в документарной (бумажной, материальной) форме, так и в бездокументарной форме – в виде соответствующих  записей на счетах. При документарной  форме выпуска акций возможна замена акции сертификатом, который  предоставляет собой свидетельство  о владении названным в нем  лицом определенного количества акций.

В зависимости от порядка  владения (способа легитимации) акции  могут быть именными и на предъявителя. Согласно федеральному закону «Об акционерных  обществах» «…все акции общества являются именными». Это предполагает, что владелец акции должен быть внесен в реестр акционерного общества. Закон  РФ «О рынке ценных бумаг» разрешает  выпуск акций на предъявителя в определенном отношении к величине уставного  капитала эмитента в соответствие с  нормативом, установленным федеральной  комиссией по рынку ценных бумаг. В связи с тем, что акционерные  общества могут быть открытыми и  закрытыми, следует различать выпускаемые  ими акции.

Таким образом, акция (от латинского слова actio – распоряжение, позволение) по российскому законодательству –  это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

Облигации.

Облигация – это ценная бумага, удостоверяющая отношения займа  между ее владельцем (кредитором) и  лицом, выпустившим ее (заемщиком).

Действующее российское законодательство определяет облигацию как «эмиссионную ценную бумагу, закрепляющую право  ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный  ею срок ее номинальной стоимости  и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента». Таким образом, облигация  – это долговое свидетельство, которое  непременно включает два главных  элемента: