Политика управления финансовыми рисками

 Риск-менеджмент по экономическому содержанию представляет собой систему управления риском и финансовыми отношениями, возникающими в процессе этого управления.

 Как система управления, риск-менеджмент включает в себя процесс выработки цели риска и рисковых вложений капитала, определение вероятности наступления события, выявление степени и величины риска, анализ окружающей обстановки, выбор стратегии управления риском, выбор необходимых для данной стратегии приемов управления риском и способов его снижения (т.е. приемов риск-менеджмента), осуществление целенаправленного воздействия на риск. Указанные процессы в совокупности составляют этапы организации риск-менеджмента.

 Организация риск-менеджмента представляет собой систему мер, направленных на рациональное сочетание всех его элементов в единой технологии процесса управления риском.

 Первым этапом организации риск-менеджмента является определение цели риска и цели рисковых вложений капитала. Цель риска - это результат, который необходимо получить. Им может быть выигрыш, прибыль, доход и т.п. Цель рисковых вложений капитала - получение максимальной прибыли.

 Любое действие, связанное с риском, всегда целенаправленно, так как отсутствие цели делает решение, связанное с риском, бессмысленным. Цели риска и рисковых вложений калитка должны быть четкими, конкретизированными и сопоставимыми с риском и капиталом.

 Следующим важным моментом в организации риск-менеджмента является получение информации об окружающей обстановке, которая необходима для принятия решения в пользу того или иного действия. На основе анализа такой информации и с учетом целей риска можно правильно определить вероятность наступления события, в том числе страхового события, выявить степень риска и оценить его стоимость. Управление риском означает правильное понимание степени риска, который постоянно угрожает людям, имуществу, финансовым результатам хозяйственной деятельности.

 Для предпринимателя важно знать действительную стоимость риска, которому подвергается его деятельность.

 Под стоимостью риска следует понимать фактические убытки предпринимателя, затраты на снижение величины этих убытков или затраты по возмещению таких убытков и их последствий. Правильная оценка финансовым менеджером действительной стоимости риска позволяет ему объективно представлять объем возможных убытков и наметить пути к их предотвращению или уменьшению, а в случае невозможности предотвращения убытков обеспечить их возмещение.

 На основе имеющейся информации об окружающей среде, вероятности, степени и величине риска разрабатываются различные варианты рискового вложения капитала, и проводится оценка их оптимальности путем сопоставления ожидаемой прибыли и величины риска.

 Это позволяет правильно выбрать стратегию и приемы управления риском, а также способы снижения степени риска.

 На этом этапе организации риск-менеджмента главная роль принадлежит финансовому менеджеру, его психологическим качествам. Об этом подробнее будет рассказано в следующей главе.

 При разработке программы действия по снижению риска необходимо учитывать психологическое восприятие рисковых решений. Принятие решений в условиях риска является психологическим процессом. Поэтому наряду с математической обоснованностью решений следует иметь в виду проявляющиеся при принятии и реализации рисковых решений психологические особенности человека: агрессивность, нерешительность, сомнения, самостоятельность, экстраверсию, интроверсию и др.

 Одна и та же рисковая ситуация воспринимается разными людьми по-разному. Поэтому оценка риска и выбор финансового решения во многом зависит от человека, принимающего решения. От риска обычно уходят руководители консервативного типа, не склонные к инновациям, не уверенные в своей интуиции и в своем профессионализме, не уверенные в квалификации и профессионализме исполнителей, т.е. своих работников.

 Неотъемлемым этапом организации риск-менеджмента является организация мероприятий по выполнению намеченной программы действия, т.е. определение отдельных видов мероприятий, объемов и источников финансирования этих работ, конкретных исполнителей, сроков выполнения и т.п.

 Важным этапом организации риск-менеджмента являются контроль за выполнением намеченной программы, анализ и оценка результатов выполнения выбранного варианта рискового решения.

 Организация риск-менеджмента предполагает определение органа управления риском на данном хозяйственном субъекте. Органом управления риском может быть финансовый менеджер, менеджер по риску или соответствующий аппарат управления: сектор страховых операций, сектор венчурных инвестиций, отдел рисковых вложений капитала и т.п. Эти секторы или отделы являются структурными подразделениями финансовой службы хозяйствующего субъекта.

 Отдел рисковых вложений капитала в соответствии с уставом хозяйствующего субъекта может осуществлять следующие функции:

· проведение венчурных и портфельных инвестиций, т.е. рисковых вложений капитанов в соответствии с действующим законодательством и уставом хозяйствующего субъекта;

· разработка программы рисковой инвестиционной деятельности;

· сбор, обработка, анализ и хранение информации об окружающей обстановке;

· определение степени и стоимости рисков, стратегии и приемов управления риском;

· разработка программы рисковых решений и организация ее выполнения, включая контроль и анализ результатов;

· осуществление страховой деятельности, заключение договоров страхования и перестрахования, проведение страховых и перестраховых операций, расчетов по страхованию;

· разработка условий страхования и перестрахования, установление размеров тарифных ставок по страховым операциям;

· выполнение функции аварийного комиссара, выдача гарантии по поручительству российских и иностранных страховых компаний, возмещение убытков за их счет, поручение другим лицам исполнение аналогичных функций за рубежом;

· ведение соответствующей бухгалтерской, статистической и оперативной отчетности по рисковым вложениям капитала.

 

 

 

 

Глава 2. Анализ инвестиционной деятельности предприятия

«Оценка деловой активности компании»

 

Сведения по балансу АО «Судоремонт» на 01.01.2012 г.

 

Таблица 1.

АКТИВ	Начало периода	Конец периода
1
Внеоборотные  активы
Нематериальные  активы
Остаточная  стоимость (1)	20883	21070
Незавершенное строительство	4009	1700
Основные средства
Остаточная  стоимость (3)	94765	93819
Долгосрочные  финансовые вложения (4)	1821	1753
Прочие внеоборотные активы (5)	0	0
Итого по разделу 1 (5а)	121478	118342
2
Оборотные активы
Запасы (6)	26172	18475
Производственные  запасы (7)	15037	7465
Незавершенное производство (8)	4218	5898
Готовая продукция (9)	6917	5112
Дебиторская задолженность  за товары, работы, услуги (10)	42282	37465
Дебиторская задолженность  по расчетам:
По выданным авансам (11)	412	0
Прочая текущая  дебиторская задолженность (12)	295	9016
Денежные средства и их эквиваленты:
В национальной валюте (13)	41323	11730
В иностранной  валюте (14)	6745	5218
Прочие оборотные  активы	0	0
Итого по разделу 2 (15)	117229	81904
БАЛАНС (16)	238707	200246
ПАССИВ
Собственный капитал
Уставный капитал (17)	60000	60000
Добавочный  капитал (18)	31382	34527
Резервный капитал (19)	15000	15000
Нераспределенная  прибыль (непокрытый убыток) (20)	10223	14879
Итого по разделу 1 (20а)	116605	124406
Долгосрочные обязательства
Займы и кредиты (21)	7410	0
Прочие долгосрочные обязательства (22)	0	0
Итого по разделу 2	7410	0
Краткосрочные обязательства
Займы и кредиты (23)	0	0
Кредиторская  задолженность на товары, работы, услуги (24)	73898	30857
Кредиторские  обязательства по расчетам: (25)	40794	32546
С бюджетом	17276	21789
По внебюджетным платежам	7986	719
По страхованию	6590	3506
По оплате труда	8442	6120
С участниками	0	412
Прочие краткосрочные  обязательства (26)	0	12437
Итого по разделу 3 (27)	114692	75840
БАЛАНС (28)	238707	200246

 

Выписка из отчета о прибылях и убытках

Статьи отчета	Сумма
1	2
Доход от реализации продукции (1)	74000
НДС (2)	11204
Чистый доход  от реализации продукции (3)	56020
Себестоимость продукции (4)	26413
Валовая прибыль (5)	29607
Прочие операционные доходы (6)	1827,60
Административные  расходы (7)	9231,30
Расходы на сбыт (8)	1250,70
Прочие операционные расходы (9)	1345,60
Финансовые результаты от операционной деятельности
Прибыль (10)	19607
Финансовые результаты от деятельности до налогообложения
Прибыль (11)	19607
Налог на прибыль  от обычной деятельности (12)	6305,40
Финансовые результаты от обычной  деятельности
Чистая прибыль (13)	17106,40
Элементы от операционных расходов
Материальные затраты (14)	6025
Расходы на оплату труда (15)	7899
Отчисления  на социальное страхование (16)	3357
Амортизация (17)	4955
Прочие операционные расходы (18)	1000
Итого (19)	23236
Расчет показателей прибыльности акций
Среднегодовое количество простых акций (20)	10000
Скорректированное среднегодовое количество простых  акций (21)	10000
Чистая прибыль, приходящаяся на одну простую акцию (22)	1,71064
Скорректированная чистая прибыль, приходящаяся на одну простую акцию (23)	1,71064
Дивиденды на одну простую акцию (24)	0,8646

 

 

Требуется:

1) Проанализировать платёжеспособность, финансовую устойчивость и кредитоспособность предприятия. Рассчитать коэффициенты абсолютной, быстрой и текущей ликвидности, коэффициенты автономии и маневренности, сделать выводы о финансовом состоянии предприятия.

2) Рассчитать величину оборотного капитала и коэффициенты оборачиваемости: оборотного капитала, запасов, дебиторской задолженности, а также чистый оборотный капитал.

3) Определить, соблюдается ли система неравенств, характеризующих успешность работы предприятия (сравнение роста собственного капитала, выручки и прибыли, так называемое «золотое правило предпринимательства»)

           4) Составить прогнозный баланс предприятия при росте выручки на 28 процентов (задаётся преподавателем индивидуально для каждого студента) при 100-процентном использовании мощности в базисе.

          5) Дать оценку потенциального банкротства предприятия.

 

Сравнительный аналитический баланс

Актив	Начало	Конец	Пассив	Начало	Конец
А1 (13+14)	48068	16948	П1 (24+25+26)	114692	75840
А2 (10+11+12)	42989	46481	П2 (23)	0	0
А3 (6)	26172	18475	П3 (21)	7410	0
А4 (5а)	121478	118342	П4 (20а)	116605	124406
Баланс	238707	200246	Баланс	238707	200246

 

 

• Платежеспособность

Предприятие платежеспособно, если выполняется следующее условие:

А₁ + А₂ ≥ П₁ + П₂

На начало периода: 48068 + 42989 < 114692

                                  91057 < 114692

Данное условие  на начало отчетного периода не выполняется, следовательно, предприятие неплатежеспособно.