Автор: Пользователь скрыл имя, 03 Апреля 2012 в 05:17, контрольная работа
Одиннадцать задач по оценке недвижимости.
Задание 1. Рассчитать накопленную сумму денег, вложенных на депозит в размере 450 тыс.руб.в банк под 10% годовых на на 6 лет.
Решение
FV=450 000*1,771561=797202,
FV= 450 000*(1+0,10)6=450 000*1,
Вывод: 797202,45 руб будет на депозите через 10 лет.
Задание 2. Рассчитать, какую сумму денег необходимо вложить в банк сегодня под 10 % годовых, чтобы через 6 лет иметь 700тыс.руб.
Решение
PV=700 000*0,564474=395131,8 руб.
PV=700 000/(1+0,10)6= 700 000/1,771561=395131,75 руб.
Вывод: 395131,75 руб. необходимо вложить в банк сейчас.
Задание 3. Собственник сдает активы предприятия в аренду и хочет получать ежегодную арендную плату в размере 80 тыс.руб. в течение следующих 5 лет. Определить текущую стоимость всех арендных платежей при установленной ставке 10% годовых.
Решение
PV= 80 000*3,79079=303263,2 руб.
PV= 80 000*(1-1/(1+0,10)5)/0,10=
Вывод: 303263,2 руб. текущая стоимость всех арендных платежей
Задание 4. (использование двух факторов сложного процента: текущей стоимости единицы и текущей стоимости обычного (единичного) аннуитета). На протяжении 10 лет предприятие будет приносить собственнику в конце каждого года прибыль в размере 300 тысяч долларов. В конце указанного периода собственник хочет продать предприятие за 2 млн. долларов. Ставка дисконта составляет 12 %. Определить общую текущую стоимость всех активов собственника.
Решение
PV=2 000 000*0,321973=643946$
PV=2 000 000/(1+0,12)10= 2 000 000/3.105848208=643946,4$
3)Расчет с использованием таблицы сложных процентов :PV= РМТ* ФТСЕА
PV= 300 000*5,65022=1695066$
4)Расчет по формуле: PV= РМТ * (1- 1/ (1+Е) ⁿ)/ Е
PV= 300000*(1-1/(1+0,12)10)/0,12=
Вывод: 643946,4$ необходимо вложить сейчас 1695066,9 $ текущая стоимость всех арендных платежей.
Задание 5. Фирма получила кредит в размере 700тыс.руб. на срок 7 лет под 16% годовых. Определить величину ежегодных выплат по кредиту с учетом банковского процента
Решение
РМТ= 700 000*0,2476127=173328,89 руб.
РМТ= 700 000*(0,16/(1-1/(1+0,16)7=
Вывод: 173328,87руб. ежегодные выплаты по кредиту.
Задание 6. При получении ежемесячной прибыли, владелец фирмы вносит на депозитный счет 7000 руб.в течение 5 лет под 9% годовых. Начисление процента осуществляется ежемесячно. Какова будет накопленная сумма за заданный срок.
Решение
Расчет по формуле: (1+ Е) ⁿ - 1
FV = 7000*(((1+0,09)5-1)/0,09)=
Вывод: 41892,97руб. накопиться за 5 лет.
Задание 7. В течение 5 лет фирме необходимо сформировать резервный фонд в размере 700тыс.руб. Определить, какую сумму фирме необходимо депонировать ежегодно на счет при установленной ставке 9% годовых.
Решение
Расчет по формуле: ___Е__
РМТ=700 000*(0,09/((1+0,09)5-
Вывод: 116964,71руб. нужно депонировать ежегодно.
Задание 8. Составьте прогноз доходов компании и рассчитайте ее стоимость (рыночную стоимость собственного капитала) методом дисконтирования денежного потока.
Решение
Исходные данные для составления прогноза доходов компании:
Вид продукции, услуг |
Темпы прироста объемов продаж в прогнозный период, % | |||||
Базовый год |
1-й год |
2-й год |
3-й год |
4-й год |
5-й год | |
Реализация продукта 1 |
100 % |
+5 |
+7 |
+7 |
+10 |
+10 |
Реализация продукта 2 |
100 % |
+7 |
+7 |
+10 |
+10 |
+15 |
Доходы от сдачи в аренду площадей |
100 % |
+0 |
+5 |
+20 |
+20 |
+5 |
Прогноз доходов компании
показатель |
Базовый год |
1-й год |
2-й год |
3-й год |
4-й год |
5-й год |
1. Продукт 1 |
||||||
1.1 выручка от продажи продукта 1 с учетом темпов прироста |
300 |
315 |
321 |
321 |
330 |
330 |
1.2 Издержки (65% от 1.1) |
195 |
204,5 |
208,6 |
208, |
214,5 |
214,5 |
1.3 Валовая прибыль (1.1 – 1.2) |
105 |
110,5 |
112,4 |
112,4 |
115,5 |
115,5 |
2. Продукт 2 |
||||||
2.1 Выручка от продажи продукта 2 с учетом темпов прироста |
155 |
165,8 |
165,8 |
170,5 |
170,5 |
178,2 |
2.2 Издержки (55%) |
85,2 |
91,2 |
91,2 |
93,8 |
93,8 |
98 |
2.3 Валовая прибыль |
69,8 |
74,6 |
74,6 |
76,7 |
76,7 |
80,2 |
3. Аренда |
||||||
3.1 Доходы от сдачи площадей в
аренду с учетом темпов |
70 |
70 |
73,5 |
84 |
84 |
73,5 |
3.2 Затраты на содержание площадей (30 % ) |
21 |
21 |
22 |
25,2 |
25,2 |
22 |
3.3 Валовая прибыль |
49 |
49 |
51,5 |
58,8 |
58,8 |
51,5 |
4. Всего выручка от продаж (1.1+2.1+3.1) |
525 |
550,8 |
560,3 |
575,5 |
584,5 |
588,4 |
5.Всего издержки |
301,2 |
316,7 |
321,8 |
327,6 |
333,5 |
337,7 |
6.Всего валовая прибыль |
223,8 |
234,1 |
238,5 |
247,9 |
251 |
247,2 |
1.безрисковая ставка, 7% |
2.коэффициент бета 1,1 |
3.среднерыночная ставка |
4.риск для отдельной компании, 4% |
5.страновой риск, 5% |
Расчет денежного потока
показатель |
Базовый год |
1-й год |
2-й год |
3-й год |
4-й год |
5-й год |
1. Выручка |
525 |
550,8 |
560,3 |
575,5 |
584,5 |
588,4 |
2.Затраты |
301,2 |
316,7 |
321,8 |
327,6 |
333,5 |
337,7 |
3.Прибыль до налогообложения |
223,8 |
234,1 |
238,5 |
247,9 |
251 |
247,2 |
4.Налог на прибыль (20 %) |
44,7 |
46,8 |
47,7 |
49,6 |
50,2 |
49,4 |
5.Чистая прибыль |
179,1 |
187,3 |
190,8 |
198,3 |
200,8 |
197,8 |
6.Амортизация (10% от затрат) |
30,1 |
31,7 |
32,2 |
32,7 |
33,3 |
33,8 |
7.Капитальные вложения (20% от амортизации) |
6 |
6,3 |
6,4 |
6,5 |
6,6 |
6,7 |
8.Прирост собственного |
Размер собственного оборотного капитала 80 единиц |
+10% т.е. 88 единиц |
+12% т.е. 89,6 единиц |
+12% т.е. 89,6 единиц |
+15% т.е. 92 единиц |
+15% т.е. 92 единиц |
9.Чистые денежные поступления (денежный поток) |
(в базовый год не |
124,7 |
127 |
134,9 |
135,5 |
132,9 |
10. Фактор дисконта* |
(в базовый год не |
5,8 |
5,9 |
6,3 |
6,3 |
6,2 |
11. Текущая стоимость денежных |
(в базовый год не |
723,3 |
749,3 |
849,9 |
853,6 |
823,9 |
12. Сумма текущих стоимостей |
4000 | |||||
13. Остаточная стоимость ДП** |
196,4 | |||||
14. Текущая стоимость остаточной стоимости*** |
648,3 | |||||
15. Рыночная стоимость |
4648,3 | |||||
ДПб - бездолговой денежный поток или денежный поток для всего инвестированного капитала;
ЧД- чистый доход;
А- амортизация;
ПСОК- прирост собственного оборотного капитала (оборотные активы – краткосрочные пассивы);
КВ- капитальные вложения (инвестиции).
1 год ДПб =187,3+31,7-88-6,3=124,7
2 год ДПб =190,8+32,2-89,6-6,4=127
3 год ДПб =198,3-32,7-89,6-6,5=134,9
4 год ДПб =200,8+33,3-92-6,6=135,5
5 год ДПб =197,8+33,8-92-6,7=132,9
1 год PV=124,7/(1+20,4)1=5,8
2 год PV=127/(1+20,4)1=5,9
3 год PV=134,9/(1+20,4)1=6,3
4 год PV=135,5/(1+20,4)1=6,3
5 год PV=132,9/(1+20,4)1=6,2
денежный поток в остаточный период/(ставка дисконта - долгосрочные темпы роста)
Е= 4000/(20,4-0,03)=196,4
4) так как остаточная стоимость будет получена только на начало постпрогнозного периода (на конец 5-го прогнозного года), эту стоимость необходимо привести к текущему значению, т.е. продисконтировать по фактору дисконта 5-го года.
Е=4000/(6,2-0,03)=648,3
Задание 9. Рассчитать рыночную стоимость собственного капитала предприятия методом рынка капиталов сравнительного подхода, если известно, что цена акций компании- аналога = 500, а чистая прибыль оцениваемой компании составляет 100.
Некоторые показатели отчета о прибылях и убытках компании- аналога за 2005г.:
показатель | |
1. выручка от продаж |
400 |
2. издержки (75%) |
300 |
3.валовая прибыль |
100 |
4.налог на прибыль 20 % |
20 |
5. чистая прибыль |
80 |
6. страновой риск, % |
5 |
Решение
Мультипликатор = 500/80=4
оценочный мультипликатор с учетом фактора странового риска=4/1+0,05=3,8